00:04Que vaut un placement sans risque ? Que vaut vraiment un placement sans risque ?
00:07C'est le sujet qui va nous animer à présent dans l'œil de l'expert et pour en parler
00:10nous avons le plaisir d'accueillir Simon Fabre.
00:12Bonjour Simon. Bonjour Nicolas.
00:14Merci d'être avec nous, vous êtes fondateur de Roseau Patrimoine au sein de Kaolin Associés.
00:19Derrière cette question, on est la question des fonds en euros tout simplement.
00:22Un fonds en euros est-il réellement sans risque quand on voit que l'OAT 10 ans touche les 5
00:27% aujourd'hui à l'heure où nous tournons cette émission ?
00:30Alors, bizarrement ça peut paraître paradoxal ce que je vais commencer par dire, mais c'est une période où justement
00:38le conseil va être encore plus utile
00:40et donc pour nous professionnels, on se doit d'être encore plus au contact de nos clients.
00:44Qu'est-ce qu'un placement sans risque ? En fait le placement sans risque il n'a jamais existé.
00:48On a vécu dans un univers il y a quelques années encore, quelques mois qui était très rassurant où justement
00:56on avait des rémunérations stables face à une inflation
00:59qui était meilleure. Mais chaque placement en fait va avoir un risque inhérent et la vraie question c'est quel
01:05est le risque que j'accepte pour mon placement ?
01:08Le fonds en euros, malgré tout, aujourd'hui, il faut le redire, présente des risques et c'est un peu
01:14ceux qui ressortent face à cette OAT qui frise les 5%,
01:20face à un contexte aussi national, forcément on l'a en tête, qui peut être assez anxiogène et donc c
01:26'est un risque malgré tout de défaut de la France.
01:31Bien sûr.
01:32On n'y est pas mais ça alimente les marchés à l'heure actuelle, c'est un questionnement.
01:37Mais c'est plutôt, voilà, est-ce que les agences de notation aussi, on reparle de la Grèce, on reparle
01:44du Portugal, c'était des états,
01:46alors il faut saluer les efforts qu'ils ont faits, mais c'était des états quand ils ont connu un
01:50défaut,
01:51étaient vis-à-vis des agences de notation bien moins notées que ce que la France est aujourd'hui.
01:56Bien sûr.
01:56Évidemment, il faudra accepter sans doute un certain nombre de réformes et on n'est pas là pour en débattre.
02:02Non mais aujourd'hui, on est quand même dans une situation où le fonds en euros qui était considéré comme
02:06sans risque,
02:06même si ça n'est jamais réellement sans risque, parce que la France avait une signature reconnue par ses créanciers,
02:12est un peu chamboulé, chahuté aujourd'hui.
02:16Il est chahuté dans sa perspective, il est remis dans son risque réel,
02:21qui est un risque à un moment de défaut de l'État, qui a toujours existé,
02:25mais qui aujourd'hui apparaît vraiment dans une petite chanson,
02:28qui est un risque du défaut de l'assureur aussi.
02:30On l'oublie, mais comme tout investissement, si votre émetteur venait à faire défaut,
02:37vous avez un risque de perte de votre capital.
02:41C'est des éléments qui, malgré tout, sont un peu lointains.
02:45Le vrai risque sur le fonds euro aujourd'hui, en fait, c'est un risque d'inflation,
02:48on l'oublie bien souvent.
02:49Le fonds euro continue d'avoir un capital garanti, mais la garantie joue sur l'euro.
02:54Elle ne joue pas sur le pouvoir d'achat de l'euro.
02:56On est en plein dans les discussions en ce moment sur les questions de pouvoir d'achat.
03:00Mon fonds euro, c'est bien d'avoir une garantie.
03:02Si j'ai mis 10, je récupère 10.
03:04Mais dans deux ans ou dans dix ans, avec mes 10, qu'est-ce que j'achèterais ?
03:07Oui, bien sûr.
03:07Et donc, en fait, la vraie question n'est pas seulement mon fonds euro est-il sans risque,
03:14puisqu'on est obligé de répondre que oui, il a des risques, même si en termes de garantie
03:20en capital, ce qui est quand même ce que souvent, psychologiquement, l'épargnant recherche,
03:24c'est celui qui intrinsèquement, avec les liquidités, va présenter cette garantie en capital.
03:29Est-ce que quand on a un OAT qui s'approche des 5%, cela remet en cause la valeur des
03:33dettes d'État
03:35déjà détenues par les particuliers, notamment, qui ont potentiellement souscrit
03:41lorsque les assureurs ont proposé des bonus sur les derniers mois, dernières années même ?
03:47Alors, c'est toujours, effectivement, c'est plus ça qui est aujourd'hui un peu en question,
03:53c'est quel risque, pour quelle période, je suis prêt à prendre.
03:58Effectivement, pareil, le fonds euro, aujourd'hui, va sans doute rassurer un certain nombre d'investisseurs
04:02par rapport à cette fameuse garantie en capital, mais rester non investi ou investi sur des supports
04:07qui, aujourd'hui, on le voit par les chiffres, sur un an, on a une inflation qui est supérieure
04:12à la rémunération moyenne des fonds euro.
04:15Donc, on perd de l'argent, du pouvoir d'achat.
04:16Donc, on perd du pouvoir d'achat.
04:18Mon euro perd de la contre-valeur.
04:22Et c'est là où, en fait, j'ai un risque, c'est là où, effectivement, mes clients
04:26qui ont pris un taux boosté il y a un an ou deux ans,
04:30aujourd'hui, se retrouvent avec un taux boosté finalement moins intéressant.
04:33Après, les taux boostés, encore une fois, c'est une incitation à souscrire,
04:38à un moment donné, parce qu'il y a besoin, justement, d'avoir un certain nombre de ratios.
04:43Et souvent, l'incitation, et c'est là qu'on va revoir le risque, elle est corrélée pour un bon
04:49nombre d'assureurs,
04:50même si on commence à avoir quelques formules moins dynamiques.
04:56Mais il y a des actions.
04:57Et donc, en fait, c'est finalement, OK, j'ai un taux sans risque sur une partie,
05:00mais quel est mon risque global sur mes actifs ?
05:02Et c'est toujours ça, en fait, qu'il faut regarder.
05:04Et quel risque global je suis prêt à prendre sur chaque enveloppe ?
05:08Et on peut voir revenir pour ceux qui ont du temps long devant eux, des cycles longs.
05:13Alors, ça peut être très long avec de l'immobilier, mais ça peut être plus court,
05:16mais à moyen terme, avec des produits financiers, des produits structurés, des choses comme ça envisagées.
05:20Donc, pas de panique sur le fonds euro,
05:21mais ça n'est pas forcément le réflexe à avoir systématiquement en investissement.
05:25Ça dépend de sa stratégie.
05:27Il faut savoir anticiper qu'il faut être prêt à perdre du pouvoir d'achat sur son épargne.
05:33Exactement.
05:34En fait, il faut anticiper, dans notre contexte, une poche de liquidité.
05:39Et c'est ça, le sans risque, c'est avoir de la liquidité pour faire face à tous mes besoins
05:43prévus et un peu imprévisibles.
05:46Et donc, sur cette poche, accepter, dans notre contexte, de perdre de la valeur et de gagner de l'argent
05:52par ailleurs.
05:53Merci beaucoup. Merci beaucoup, Simon Fabre, d'avoir été avec nous.
05:57Merci à vous de nous avoir suivis.
05:59Et je vous dis à très vite sur Bsmart4Change.
