00:00La Fed a mis son grain de sel hier soir, Léa Dauphasse nous rejoint, on va en parler ensemble Léa,
00:04parce qu'elle a fait effet la Fed hier soir.
00:06Bonjour Léa, on est ravis de vous retrouver depuis TAC Economics. Est-ce qu'elle a réussi son coup ?
00:09Est-ce que Kevin Warche finalement a rehaussé la crédibilité de la Fed hier soir d'après vous ?
00:14En tout cas c'est le signal que donnent les taux obligataires ce matin, ça pour moi c'est très
00:17clair.
00:18Alors ce qui est important et pourquoi, en tout cas de mon point de vue, il a amélioré la crédibilité,
00:24la Fed elle a clairement changé de régime, c'est-à-dire qu'elle remonte ses taux.
00:28Warche parle de retirer cette dose of accommodation et c'est assez différent du discours précédent
00:33selon lequel la politique monétaire était déjà légèrement restrictive.
00:36Le dot plot se valide aussi, on a 16 membres sur 18 qui voient au moins encore une hausse de
00:40taux cette année,
00:414 envoient même 2 et donc la Fed reprend en fait une partie des 75 points de base de baisse
00:47de taux qu'elle avait fait en 2025.
00:49Ça c'est vraiment ce changement de régime qui était attendu par le marché, cet effet,
00:53bah non, en fait aujourd'hui la Fed s'opposera à Trump, en tout cas Warche s'opposera à Trump.
00:58Je pense que c'est en partie la logique de réaction sur les taux d'aujourd'hui.
01:02Et est-ce que vous vous dites que l'efficacité, en tout cas l'impact de la Fed sur les
01:06taux qui a réussi à caper la hausse des taux,
01:08là d'un seul coup, ça fait du bien effectivement. Est-ce que vous pensez que c'est durable ?
01:12Ah non, pas du tout. Par contre, il y a deux logiques. C'était vraiment ce sentiment de dérive.
01:16Après, encore une fois, fondamentalement, on l'a répété souvent ensemble,
01:20mais le niveau de taux doit être proche de la croissance nominale.
01:22Donc ça, ça va être un vrai sujet pour la Fed.
01:24Quand vous avez une inflation qui tourne autour de 3% en moyenne
01:28et que vous avez une croissance tellement dynamique, comme on le voit aux États-Unis,
01:32et qui est faite pour durer, vous mettez 3% d'inflation et 2,5% de croissance,
01:36en réalité, les taux américains aujourd'hui seraient plutôt cohérents avec un niveau autour de 5,5 sur le 10
01:42ans.
01:42Donc non, ce mouvement-là va continuer.
01:44Par contre, c'était plutôt le risque de sell-off qu'on aurait pu voir,
01:48mais je pense que fondamentalement, aujourd'hui, on n'a pas de raison d'avoir une baisse des taux côté
01:52américain.
01:53Ça va être une poursuite que la question sera, est-ce que l'économie américaine peut l'enquester ?
01:58Mais pour moi, le mouvement continue d'être à la hausse sur les taux de 10 ans.
02:00– Léa, Donald Trump menace l'Europe d'arrêter toute forme de commerce avec les pays continentaux
02:10si jamais les liens se resserrent trop avec le Canada.
02:13Bon, c'est une tromperie habituelle ou il y a vraiment un danger potentiel ?
02:17Est-ce que c'est possible d'arrêter de commercer avec l'Europe comme ça ?
02:20– Alors, est-ce qu'il peut couper les relations commerciales ?
02:24Au sens littéral, c'est peu plausible compte tenu du niveau d'interdépendance économique.
02:29Par contre, effectivement, est-ce qu'on peut avoir une nouvelle escalade tarifaire ?
02:33Ça, je pense que c'est une situation qui reste parfaitement plausible.
02:37Là où, et ça raccroche un peu avec ce que vous mentionnez avec la Fed,
02:40ça aura un coût pour l'Europe, ça aura un coût pour les États-Unis.
02:44Les inputs des entreprises américaines alimenteront l'inflation,
02:47donc on revient à notre sujet de la Fed.
02:48Moi, ce que je trouve intéressant là-dedans, et ça botte un peu en touche la théorie de Trump,
02:53c'est plus Washington utilise l'accès au marché américain comme moyen de pression,
02:56plus il augmente l'intérêt pour que les partenaires diversifient leurs débouchés.
03:00Et donc, le paradoxe, c'est sa politique tarifaire finit en fait par accélérer
03:05exactement ce qu'elle cherche à empêcher.
03:06Et c'est ça un point qui est à mettre en avant aujourd'hui dans ces échanges Canada et UE.
03:11Merci beaucoup Léa Dauface avec nous cet après-midi depuis les bureaux de TAC Economics.
03:16Merci Léa.
03:16Le pétrole qui recule, qui poursuit sa consolidation, 102 dollars le baril de Brent.
03:20Ça n'empêche pas les compagnies aériennes américaines d'annoncer une réduction de leur programme de vol.
03:25Elles vont réduire, American Airlines, United Airlines, Southwest Airlines,
03:28elles vont réduire leur programme de vol face à la hausse des coûts de carburant.
03:31Mais figurez-vous que c'est salué en bourse tout ça.
03:33American Airlines gagne 3% cet après-midi,
03:35United Airlines gagne en ce moment à Wall Street 2,2%.
03:38Merci à tous.
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