- hace 5 días
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¿Estamos ante un posible hundimiento en la bolsa? ¿Por qué algunos inversores no están advirtiendo lo peligroso que es para el mundo y la bolsa el conflicto de Oriente Próximo?
A través de este análisis, os explico los motivos por los que el mundo se la juega con el conflicto de Irán y cuáles son las señales que nos advierten de que podríamos encontrarnos ante una potencial crisis. Esto no es un conflicto geopolítico más, ¿vas a mantenerte pasivo ante esta situación?
Capítulos
00:00 Introducción
01:46 Bolsa, Bonos y Materias Primas
03:47 El método Trump
17:46 ¿Qué dicen los mercados?
22:21 Tensión en el mercado de Deuda de EE.UU.
25:01 Subida en las materias primas energéticas
36:25 Claves del conflicto de Irán
45:27 Posición de EE.UU. en el conflicto
53:21 Situación actual: Petróleo
55:49 ¿Cómo reaccionará el invers
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¿Estamos ante un posible hundimiento en la bolsa? ¿Por qué algunos inversores no están advirtiendo lo peligroso que es para el mundo y la bolsa el conflicto de Oriente Próximo?
A través de este análisis, os explico los motivos por los que el mundo se la juega con el conflicto de Irán y cuáles son las señales que nos advierten de que podríamos encontrarnos ante una potencial crisis. Esto no es un conflicto geopolítico más, ¿vas a mantenerte pasivo ante esta situación?
Capítulos
00:00 Introducción
01:46 Bolsa, Bonos y Materias Primas
03:47 El método Trump
17:46 ¿Qué dicen los mercados?
22:21 Tensión en el mercado de Deuda de EE.UU.
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36:25 Claves del conflicto de Irán
45:27 Posición de EE.UU. en el conflicto
53:21 Situación actual: Petróleo
55:49 ¿Cómo reaccionará el invers
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00:00:00hoy traigo un vídeo que creo que es de los más importantes que he hecho en mi
00:00:04canal nunca creo que estamos en un momento realmente peligroso en términos
00:00:12de cómo podría impactar esta guerra que se libra en irán en la economía en la
00:00:18inflación y en los mercados financieros durante los próximos trimestres tal vez
00:00:22incluso los próximos años se trata de hablar sin tapujos de que
00:00:28nos estamos jugando los ciudadanos de este mundo por las decisiones que toman
00:00:33determinados líderes como puedan ser donald trump netanyahu o los ayatolás
00:00:37hasta ahora jugábamos a la narrativa el control de quién tiene razón como
00:00:46gestión o los momentos pero estamos a punto de cruzar una línea roja que no
00:00:51tiene retorno y donde las estrategias que ha utilizado donald trump hasta ahora para
00:00:55controlar los mercados dejarían de tener sentido podríamos no sólo desatar una
00:01:02crisis desde un punto de vista correctivo sino algo muchísimo más grave a lo que no
00:01:08nos hemos enfrentado probablemente desde hace décadas así que te recomiendo que te
00:01:13quedes conmigo llevo 40 años gestionando a nivel profesional en los mercados he
00:01:18vivido muchas crisis y créeme que me da la sensación de que estamos a las puertas de
00:01:24una que podría lidiar con cualquiera de las peores que he tenido que gestionar a lo
00:01:30largo de mi carrera
00:01:41así que si te quedas lo que vas a ver es uno el impacto que esto tiene en las materias
00:01:48primas pero no hablamos sólo del comportamiento del petróleo o de la gasolina o del diésel sino
00:01:56lo que está pasando en el resto de materias primas ahí tenéis ese pequeño gráfico que
00:02:00luego lo veréis más en detalle donde se ve que solamente en una ocasión en la historia en el año
00:02:062007 2008 el índice de materias primas alcanzó un precio más alto que el actual lo cual quiere
00:02:14decir que al margen de lo que ocurra ya lo que está pasando es un problema mayor y algunas pistas
00:02:20empiezan a aparecer con datos de inflación como el de españa que ha saltado casi un punto porcentual
00:02:25en tan sólo un mes la bolsa ya no hablamos solamente de si hay riesgo de corregir hacia la
00:02:32base de la estructura hacia la base de esa gran canal que llevamos experimentando desde el año 2009 y
00:02:40que supondría una caída de otro 23% en el mercado hablamos de algo mucho más importante podría romperse
00:02:47ese canal y qué repercusiones tendría podríamos enfrentarnos a caídas superiores al 50% es algo
00:02:53que os voy a explicar durante el vídeo la deuda con un mundo donde tenemos más de 300 trillones de
00:03:00dólares de deuda o billones europeos que supone que de repente el coste de financiación rompa niveles
00:03:07críticos lo estamos viendo en europa y tenéis el gráfico del dax tenéis el gráfico de lo que está
00:03:13pasando en japón el movimiento fuerte desde la banda inferior a la banda superior en eeuu aunque todavía
00:03:19no ha roto y la descomposición que se empieza a ver en los mercados de crédito de baja calidad que
00:03:26llamamos bonos basura o high yield cada vez que ha habido una gran crisis en el mercado ese canario en
00:03:32la mina nos ha dado la advertencia y ahora grita como un poseso aparte de esto me gustaría responder
00:03:39a unas preguntas que creo que son cruciales que cualquier inversor con dos dedos de frente debería
00:03:45tener en su cabeza uno se está realmente negociando un plan de paz entre eeuu irán o es simplemente una
00:03:53cortina de humo mientras eeuu desplaza fuerzas terrestres para una invasión de la cual decía que no iba
00:04:00a ocurrir porque donald trump miente recurrentemente es una estratagema le funciona donde está la línea
00:04:09roja a partir de la cual da igual lo que nos diga porque no habrá un posible paso atrás si
00:04:15se equivoca
00:04:15de dónde va a recibir más presiones donald trump tanto desde el punto de vista interno como asesores
00:04:22como los mercados financieros que normalmente son los que determinan como de agresivo es a la hora de
00:04:29negociar cuáles son las claves de este conflicto realmente y que podemos esperar que hacen que hagan
00:04:36los inversores ante tal vez la descomposición del mercado estamos en uno de esos momentos que considero
00:04:45cruciales para la generación o la destrucción de patrimonio a medio y largo plazo y por eso de
00:04:52verdad os pido que os quedéis hasta el final creo que pocas veces he hecho un vídeo que tengo un
00:04:57contenido tan sumamente directo objetivo y no pretendo meter miedo a nadie simplemente hablar de
00:05:06las consecuencias de lo que está ocurriendo ya llevamos mencionando el cambio del orden mundial
00:05:11y los riesgos latentes que había en los mercados financieros pero faltaba un catalizador tal vez
00:05:18ese catalizador ya se está produciendo así que la primera pregunta es se negocia o no se negocia un
00:05:25plan de paz definitivo o se trata de una nueva estrategia por parte de donald trump para ganar tiempo
00:05:32personalmente lo último que habéis visto es esto donald trump dice que está hablando con una persona
00:05:37muy importante dentro del régimen iraní y que existe la posibilidad de alcanzar un acuerdo en pocos
00:05:41días por otro lado irán dice que no que hay contactos indirectos a través de negociadores como puede ser
00:05:47pakistán pero que realmente lo que trump intenta es gestionar los momentos de crisis en los mercados
00:05:54financieros y ganar tiempo nada más la pregunta que yo me hago es porque trump miente
00:06:01recurrentemente y porque tiene tan poco coste mentir al final descubres que no es que mienta
00:06:06simplemente tiene una forma de actuar que le funciona o que le ha funcionado hasta ahora que
00:06:11consiste en intimidación plantear el peor escenario posible después buscar una incertidumbre extrema
00:06:18entre los negociadores manipular la narrativa con eso controla el terreno genera desconfianza y
00:06:27finalmente recula y busca proclamarse como ganador en un en un terreno intermedio es una forma de
00:06:34hacer negocios y lo aplica a la política y a la geopolítica como si estuviese gestionando su propia
00:06:39empresa y lo hemos visto funcionar cuando buscaba el incremento del gasto militar de los países que
00:06:46conformaban la otan hasta el 5% con éxito por cierto en la guerra arancelaria en donde primero nos
00:06:53asustó y luego entramos en un periodo de 90 días de negociación con groenlandia con venezuela y ahora
00:07:00evidentemente vuelve a buscar esa misma fórmula con irán cuál es la esencia de la negociación de
00:07:06donald trump primero abre un proceso de negociación y dice qué qué no avanza para justificar el inicio de
00:07:18la guerra acordaos que estaban negociando irán y eeuu y de repente se levantó de la mesa eeuu dijo no
00:07:23por aquí no vamos bien y por ese motivo atacamos lo siguiente que hace es cambiar de objetivo
00:07:29continuamente al principio era sustentar la revolución interna que había de la población iraní después era
00:07:35acabar con el régimen de los ayatolás descabezar a los principales líderes tal y como ha hecho después
00:07:43habla de destruir la capacidad nuclear pero eso nos lo había contado en junio del año anterior lo
00:07:48cual no tiene sentido que todavía exista ese riesgo puesto que según nos contó lo había eliminado por
00:07:54completo después habla de la eliminación de lo que es la capacidad armamentística por parte de irán
00:08:04lo último que dice es el control del estrecho de hormuz es decir hay tantos cambios de opinión
00:08:10respecto cuál es el objetivo que se persigue con esta en este ataque esta guerra que al final es muy
00:08:15difícil saber en qué momento va a terminar cuando las semanas de bombardeos y ataques continuos provoca
00:08:22el repunte fuerte del petróleo y la caída en las bolsas y la subida del coste de financiación donald
00:08:28trump empieza con su fase de estratagema de ya casi hemos terminado ya casi hemos cumplido con los
00:08:33objetivos estamos ganando esta guerra no os preocupéis no va a durar mucho y eso lo que hace es volver
00:08:40a
00:08:40insuflar optimismo en los inversores en los mercados el petróleo corrige de forma muy drástica los
00:08:47bombardeos realmente no paran pero la sensación del inversor es bueno ya hemos visto casi lo peor por
00:08:53tanto volvemos otra vez a mover nuestro dinero dentro de los activos de riesgo cuando cuando irán
00:09:00demuestra que a pesar de que eeuu dice que no tiene capacidad militar apenas ya sigue manteniendo
00:09:07el pulso contra israel y eeuu entonces donald trump eleva la apuesta dicen 48 horas vamos a tener una
00:09:16paz porque si no vamos a desatar los infiernos en irán como si no los hubiese desatado ya y a
00:09:22partir de
00:09:24ahí empieza con el juego de bueno ya no son 48 horas ahora son cinco días y lo último es
00:09:30que son
00:09:30diez días todo es un control de la narrativa la realidad es que está desplegando y llevando tropas
00:09:36terrestres a través de distintos buques a la zona lo cual da que pensar que no estamos tan lejos de
00:09:44una
00:09:44ocupación o el intento de una ocupación probablemente de territorios como la isla dejar que son totalmente
00:09:51imprescindibles para irán de cualquier manera este juego dura lo que dura porque si finalmente
00:09:56hay destrucción de oferta de petróleo y de gas en el mundo el precio del petróleo y el gas no
00:10:02va a
00:10:03estar marcado por la narrativa del corto plazo va a estar va a estar marcado por el equilibrio real
00:10:08de la demanda en el mundo y la oferta disponible por tanto esa es esa línea roja a la que
00:10:15hacía referencia
00:10:16y que probablemente nos estamos acercando y ya no vale este juego que está desplegando donald trump en
00:10:21los distintos conflictos desde que volvió a ser el líder de eeuu hace un año cuál es la realidad la
00:10:29realidad es que la operación furia épica no ha sido como la actuación militar de eeuu en venezuela no
00:10:38se ha tratado de una operación quirúrgica sino que aquí ya han matado a decenas de objetivos incluido el
00:10:45propio líder supremo del régimen de los ayatolás y sin embargo el régimen no ha caído de hecho
00:10:50algunos politólogos lo que te dicen es que hay cierto acercamiento a los ayatolás a nivel interno
00:10:56es decir que han ganado mayor fuerza ante el castigo que han infringido eeuu e israel dentro del país por
00:11:05otro
00:11:05lado
00:11:08tanto eeuu como netanyahu no hacen más que decir nos hemos hemos eliminado toda la flota
00:11:15iraní hemos acabado con toda la capacidad aérea de los y del ejército iraní hemos destruido la
00:11:24principal base de lanzaderas que tenían para sus miseles balísticos pero la realidad es que a día de hoy es
00:11:32intransitable el estrecho de hormuz que es un sitio por el que tras transcurre en la quinta parte o casi
00:11:40la
00:11:40la cuarta parte de todo el petróleo y gas natural licuado del mundo irán sigue lanzando drones y misiles
00:11:49contra las bases militares e incluso infraestructuras civiles y energéticas de aquellos países que tienen
00:11:56instalaciones militares estadounidenses en su territorio por tanto esta sensación de hemos acabado con la capacidad de lucha de irán
00:12:04no es lo que estamos viendo sobre el terreno
00:12:06y además eeuu hace este juego de pedir ayuda a la comunidad internacional para asegurar el tránsito de los buques
00:12:17por el estrecho de hormuz
00:12:18pero estamos viendo ya las primeras las primeras grietas en esas coaliciones por supuesto una de ellas es dentro de
00:12:27la propia otan donde los países se sienten un poco ninguneados no nos habéis avisado ni si habéis pedido permiso
00:12:34de ningún tipo para iniciar esta guerra ya la pedís apoyo habéis dicho que ibais a garantizar el tránsito de
00:12:41los buques escoltados por la armada estadounidense
00:12:44incluso llevar a cabo seguros para esas flotas y nada de esto está ocurriendo porque realmente es muy difícil llevar
00:12:54a cabo este tipo de operaciones sin un coste en vidas militares enormes y en destrucción probablemente de buques de
00:13:03la armada que hagan el papel de asegurar el tránsito
00:13:08y si no se consigue evidentemente ese coste va a ser algo que la ciudadanía va a pedir muchas explicaciones
00:13:14al respecto por tanto entre lo que realmente nos dicen que está pasando y lo que vemos que está pasando
00:13:21hay una diferencia abismal
00:13:24la pregunta siguiente creo que es crucial
00:13:28quien puede hacer cambiar a trump es decir de dónde llegan las presiones más importantes en este momento a las
00:13:36decisiones que toma el presidente estadounidense
00:13:38no es a nivel interno trump gobierna como un líder personalista no es un presidente institucional
00:13:46si os fijáis actúa con muy poco contrapeso interno al menos hasta ahora el partido republicano no osaba llevar a
00:13:55la contraria tampoco muchos de los demócratas
00:13:58y cada vez que hay alguien que le contradice básicamente lo destituye y lo lincha verbalmente y de forma pública
00:14:07por tanto el comportamiento de donald trump difícilmente va a tener un cambio
00:14:13salvo que nos vayamos acercando más a las elecciones de doble de medio término donde donald trump está teniendo una
00:14:21caída enorme en popularidad
00:14:23la línea roja en el corto plazo la marcan los mercados los mercados financieros para donald trump son
00:14:30un termómetro de si lo hace bien o lo hace mal con sus decisiones y cuando reaccionan de forma brusca
00:14:38normalmente le paran los pies a trump lo vimos muy claramente con la guerra arancelaria no si uno repasa
00:14:45el proceso que hemos atravesado
00:14:49recordaréis que cuando donald trump anuncia los aranceles con la famosa pizarra
00:14:56justo antes había anunciado ya que iba a poner aranceles generalizados pero es aquí cuando provoca la hecatombe
00:15:01el mercado básicamente baja a plomo y en cuanto a esta reacción trump recula y dice no no no abrimos
00:15:09un periodo de 90 días
00:15:11para renegociar y eso da pie a que los inversores vuelvan a creerse que donald trump no va a cometer
00:15:18un error grave
00:15:19que no pueda modificarse más adelante y a partir de ahí ya lo veis no trump amenazar a irán sin
00:15:26matices
00:15:27trump habla de destruir instalaciones energéticas e infraestructuras clave
00:15:33trump lanza su ultimátum de 48 horas y entre medios pues va intentando gestionar este deterioro
00:15:39con hablar del fin de la guerra hablar de negociaciones abiertas en este momento que tiene al líder más importante
00:15:46se dirán que ha sufrido muchísimo y que está deseoso de alcanzar un acuerdo cuanto antes este
00:15:52es el juego pero como digo hay una línea roja que si la pisas es como pisar la mina en
00:15:57el suelo ya no
00:15:58tiene solución si de verdad llegas a cometer el error de que las decisiones que tome destruyan oferta real de
00:16:10petróleo y gas en el mundo ya da igual lo que digas ya ya has cometido el error y eso
00:16:17es lo que
00:16:17vamos a analizar en este vídeo si se comete ese error que tal vez es cuestión de unas horas estamos
00:16:24en un momento creo crucial si se comete ese error como de feo puede ser el panorama a qué nos
00:16:30podemos
00:16:31enfrentar que podría pasar con la energía que podría pasar con la inflación hasta dónde podrían caer las
00:16:38bolsas el llevar 40 años gestionando a nivel profesional haber vivido el lunes negro con
00:16:45caídas de 20 por ciento en la bolsa el haber vivido subidas del 300% en las divisas en el
00:16:53año 97 cuando
00:16:54se destruye el peca al dólar haber visto el default de de rusia en el año 98 y lo que
00:17:01acarreó la crisis que
00:17:02supuso haber estado gestionando un fondo de inversión muy grande durante el colapso de la
00:17:10burbuja puntocom y los atentados en el 11 de septiembre de en eeuu que provocó el cierre de la
00:17:16bolsa durante una semana o la crisis financiera en 2008 donde a lo largo de los años siguientes quebraron
00:17:23492 entidades financieras la pandemia etcétera etcétera te da una visión de lo que puede ocurrir en el mundo
00:17:32sobre todo en el mundo financiero que no tiene el resto de la gente y eso es lo que voy
00:17:37a compartir
00:17:37contigo ese toque de realismo por muy duro que sea para prepararte por si acaso ese cisne negro que no
00:17:46debería desatarse pero cada vez estamos más cerca de ver realmente se convierte en nuestra realidad así
00:17:53que qué están diciendo los mercados los mercados de momento viven en una especie de frasco de formol
00:18:02porque pues porque el inversor lleva educado como el perro de paul off durante los últimos 15 años a
00:18:10que nunca pasa nada y que si incluso pasa algo te lo arreglan los bancos centrales los gobiernos
00:18:19implementan políticas monetarias y fiscales tan brutales que al final nunca ocurre nada gordo las
00:18:25últimas grandes correcciones las vivimos en el año 2022 cuando todos los analistas financieros
00:18:32contábamos con que probablemente habría una recesión económica y ahí veis como la bolsa del sp corrigió un 27
00:18:38el nasdaq un 37 el ras el 2000 el índice de pequeñas compañías un 33 o el dow jones industriales
00:18:45una caída de un 22 por ciento el siguiente momento álgido para las correcciones se vivió en torno al
00:18:52mes de abril de 2025 cuando donald trump presenta la guerra arancelaria con su pizarra famosa y ahí
00:18:59vemos correcciones que van desde el 21 por ciento en el sp 25 en el nasdaq 30 por ciento en
00:19:05el ras el y 18
00:19:06por ciento en el dow jones a día de hoy pese a que la situación es dramática apenas hemos visto
00:19:13correcciones de en torno al 10 por ciento un poquito más grandes en el ras el del 12 por ciento
00:19:17pero
00:19:18realmente no hemos visto una reacción mala a continuación os voy a enseñar dónde está la
00:19:23volatilidad dónde están los spreads de crédito que puede pasar con el gas natural en europa podría
00:19:29haber una corrección de un 73 por ciento en la bolsa en el nasdaq que puede pasar con el msf
00:19:34ya
00:19:35cuy eso es lo que vamos a hablar no de un muero movimiento pequeño sino si se desatan todos los
00:19:41infiernos dónde vamos a tener que buscar la protección como inversores pero antes de ello me
00:19:49gustaría presentaros al patrocinador del vídeo de hoy que no es otro que tax down como todos sabéis
00:19:55estamos ya en la campaña de renta de este año y hay muchas novedades que la mayoría de vosotros me
00:20:00da
00:20:00la sensación que de que no conocéis porque pues porque cuando me preguntáis si hay que declarar todas
00:20:05las inversiones por supuesto que sí y además hay nuevos tramos de renta para esas inversiones que
00:20:10debes de conocer hacienda está intensificando el número de requerimientos que hace a aquellos que
00:20:18declaramos la renta y por tanto es importantísimo que no haya errores cuando lo cuando lo presentamos y
00:20:25además existe un cambio continuo como pasa este año con regulación en inversiones en criptos
00:20:33no sé por qué nos complicamos la vida siempre digo que hay veces que es mucho más sencillo que un
00:20:39profesional nos ayude o nos haga la declaración porque además estamos hablando de costes ridículamente
00:20:45bajos creo que la versión más alta de asesoramiento de tax down ni siquiera llega a 70 euros al año
00:20:51estamos
00:20:52hablando de que tienes a tu disposición una herramienta para declarar tus inversiones que
00:20:58te van a gestionar cualquier inversión por muy compleja que sea que tienen uno de los precios más
00:21:04baratos de todo el mercado y que cuentan con un equipo de expertos que están especializados
00:21:11precisamente en nuestro mundo en el mundo de las inversiones son la asesoría líder en declaraciones de
00:21:16este tipo de activos son pioneros en garantizar el cumplimiento de la regulación fiscal para criptos
00:21:22de modo que no pierdas ni un minuto más no no dediques tu tiempo a este tipo de actividades
00:21:29dedícate a invertir y ganar dinero con decisiones que son correctas y deja que expertos como tax down te
00:21:37ayuden y te guíen en la presentación de la declaración para que todo esté bien y no te dé ningún
00:21:43problema te
00:21:44dejo un código de descuento en la descripción de este vídeo si quieres usarlo para que te sea aún
00:21:49más barato y ahora si continuamos ya con lo que está pasando en el mercado y las señales que no
00:21:56podemos perdernos de vista bajo ningún concepto hemos hablado de el inversor metido en el bote de
00:22:03formol porque no reacciona al riesgo existente pese a que ya sabemos que va a tener un impacto enorme
00:22:10hemos visto el único dato de inflación de españa y ha subido un 1% en un solo mes y
00:22:16todavía falta
00:22:17porque ese impacto inflacionista se vaya filtrando a toda la cadena económica qué quiere esto decir
00:22:24que no hace falta que se deteriore mucho más la situación ya vamos a tener un impacto enorme en
00:22:30términos de inflación y en términos de actividad económica pero es que además el mercado de bonos te
00:22:35está dando una señal muy muy preocupante en este caso hablamos de algo como el hecho de que el coste
00:22:44de financiación esté repuntando con fuerza a pesar de que los tipos de interés estén bajando hemos visto
00:22:52como eeuu lleva a cabo recortes de tasas de interés a lo largo del final del año 2025 de momento
00:23:01este año
00:23:02no se ha movido y el precio del dinero ha empezado a repuntar en dos años 5 años 10 años
00:23:09y 30 años de
00:23:10la banda inferior de las estructuras de consolidación a la banda superior qué quiere esto decir que los
00:23:16inversores en bonos comienzan a preocuparse seriamente de un posible impacto inflacionista
00:23:22severo que obligaría a que la emisión de deuda por parte del gobierno americano cada vez se tenga que
00:23:29hacer a tipos de interés más elevados o dicho de otra manera que financiar el enorme déficit que
00:23:35tiene eeuu y esa deuda creciente que ya supera el 120% sobre el pib cada vez va a ser
00:23:42más costoso pero
00:23:43esto no está pasando solamente en eeuu esto está pasando en otras regiones está pasando en japón está
00:23:50pasando en europa y eso nos da una idea de que aunque los bancos centrales no reaccionen subiendo tasas de
00:23:59interés para luchar contra el proceso inflacionista tal y como hicieron en 2021 el mercado les va a
00:24:07obligar a que las emisiones de deuda sean cada vez más costosas por tanto el efecto real será que
00:24:16habrá menos margen para ayuda fiscal por parte de los gobiernos si las cosas se tuercen aparte de eso
00:24:22tenemos el tema de las materias primas tendemos a comparar las cosas en términos de petróleo decimos
00:24:28cómo está el brent o cómo está el west texas no solamente importa el brent realmente lo que usamos
00:24:35los ciudadanos no es el petróleo crudo usamos los derivados del petróleo usamos el producto refinado
00:24:44como puede ser el diésel o puede ser la gasolina y aquí descubrimos algo tan importante como que a pesar
00:24:51del que petróleo está todavía lejos el brent está lejos de los máximos registrados durante 2022 el
00:24:58diésel ha estado por encima de los máximos de esa época es decir la reacción del precio de los
00:25:05derivados y aquí podríamos hablar hasta la saciedad de que lo que está pasando por ejemplo con el fuel oil
00:25:10o con el queroseno que utilizan los aviones que se ha disparado muy por encima del precio de esto que
00:25:16estáis viendo aquí es lo que realmente fija el precio de los billetes de nuestros aviones la capacidad
00:25:22de hacer turismo lo que le cuesta realmente al sector primario el los fertilizantes mover las
00:25:31cosechadoras mover los tractores por tanto el daño que se está produciendo va mucho más allá de la subida
00:25:38propiamente dicha del petróleo brent o del petróleo west texas y se está filtrando al producto realmente
00:25:45que consumimos y esto hace que nos tengamos que plantear que muchas veces hay un daño encubierto
00:25:53que no estamos teniendo en cuenta cuando uno lee los informes del banco central europeo que tuvo la
00:26:00decencia de empezar a plantear realmente a qué nos podríamos enfrentar si el petróleo subía a 120
00:26:08o a 125 o subía a 145 y luego no corregía y plantea su escenario severo y su escenario adverso
00:26:16etcétera etcétera cosa que no ha hecho eeuu por supuesto la reserva federal plantea que va a crecer
00:26:24más este año que el año pasado y que la inflación apenas va a sufrir es un escenario completamente
00:26:29ridículo y falto de profesionalidad en mi opinión y yo retransmití la rueda de prensa de pago en
00:26:37directo se hace de lo que hablo pero cuando uno mira este gráfico dices bueno hay unos techos muy
00:26:42evidentes no lo alcanzado en 2007 lo alcanzado durante la primavera árabe en 2011 2012 los
00:26:52precios alcanzados durante la invasión a ucrania por parte de rusia y la guerra en irán todos los
00:26:58escenarios malos adversos y severos trabajan con la hipótesis de y si nos metemos en esta zona de
00:27:05color rojo y tardamos en salir de ahí o si tocamos y luego bajamos rápido y si rompemos ese techo
00:27:12y si
00:27:14esta guerra mal gestionada acaba destruyendo oferta de petróleo y de gas suficientemente grande como para
00:27:26que durante los próximos años no tengamos recursos energéticos que necesitamos y si el petróleo supera
00:27:33la cota de 150 que pasa entonces es un escenario que sobre el papel podría ocurrir no pero nadie lo
00:27:42está planteando salvo los iraníes que son los que tienen la llave a que eso se pueda producir o no
00:27:48por
00:27:48cierto dices vale si piensa si pasa eso digo si pasa eso probablemente lo que vamos a vivir en los
00:27:55mercados es algo que solamente lo recuerda a alguien que lleve más de 20 años en esta industria
00:28:05el techo está en ese rango 116 147 y romperlo tendría unas repercusiones que os voy a contar a
00:28:17continuación que son dramáticas pero el mero hecho de llegar ahí ya supone algo suficientemente grave como
00:28:24para pensar porque los mercados están solamente un 10% de máximos históricos mucha gente te dice no es
00:28:32que el petróleo brent que es el que circula de oriente próximo hacia asia y en menor medida hacia
00:28:39europa es el que está en tela de juicio pero west texas que es el que se produce en eeuu
00:28:44no plantea
00:28:45ningún problema digo bueno cuando miras el gráfico de west texas que es lo que tenéis en pantalla
00:28:50exactamente los mismos techos del 2007 la primavera árabe la invasión de irán y actualmente ese pico
00:28:58que hemos visto registrado no es muy distinto de lo que estamos viendo con el brent y probablemente
00:29:04si el problema se traslada de forma generalizada con rupturas de la cota de 150 en el brent el west
00:29:12texas le seguirá el recorrido hacia arriba habrá un spread habrá un diferencial que se irá ampliando
00:29:20a favor del precio del brent más alto y west texas más bajo pero la dirección probablemente no va a
00:29:26ser
00:29:26distinta es como cuando decimos podría bajar un 40 por ciento la bolsa americana y que la bolsa
00:29:32europea suba digo no no en un momento dado puede darse la situación en que la bolsa americana pueda bajar
00:29:38un 40 por ciento y la bolsa europea sólo un 30 pero pretender que los dos activos que están tan
00:29:44correlacionados se muevan en direcciones opuestas no es realista por tanto si hay una crisis severa
00:29:50global de petróleo y gas en el mundo da igual que eeuu tenga su propia producción de west texas y
00:29:57su
00:29:57producción de gas natural se va a ver afectado con una subida dramática del precio y si no mirad
00:30:04simplemente cuánto cuesta el gasoil y la gasolina en eeuu a día de hoy respecto a cuánto costaba hace
00:30:10escasamente un mes el relativo entre brent y west texas que es esto que estáis viendo lo que te
00:30:16muestra es el cociente entre el precio del petróleo que principalmente se consume en europa y el que se
00:30:24consume en eeuu es factible hablar que esto pudiese alcanzar cotas de 135 140 por supuesto la estructura
00:30:32denota una tendencia alcista llevamos ya mucho tiempo en la banda de abajo y ahora podríamos
00:30:37generar este movimiento eso quiere decir que en el corto plazo las subidas más fuertes se generarían
00:30:45en el brent y en el west texas serían más lentas pero esta relación que veis aquí lo que nos
00:30:50dicen es
00:30:51que hay una correlación muy alta entre los dos productos con lo cual una vez absorbido este pequeño
00:30:57colchón que tiene aquí el brent respecto al west texas probablemente el west texas empezaría a replicar
00:31:03exactamente el mismo comportamiento que tiene el petróleo que consumimos en europa y luego tenemos
00:31:10otro factor que es crucial el gas natural si miramos el gas natural que cotiza en eeuu realmente apenas
00:31:17se ha reaccionado y sin embargo el gas natural que utilizamos de referencia en europa y que utilizamos
00:31:22de referencia en asia se encuentra en un momento crítico porque básicamente porque como podéis
00:31:30observar aquí tenemos una zona pivote en el gas en asia que fluctúa en torno a antiguos máximos mínimo
00:31:38mínimo en máximos y estamos atacando cursos ajustes a resistencia las unidades con las que se miden la
00:31:45referencia del gas en asia son dólares por millón de unidades térmicas británicas este esta nomenclatura y
00:31:51de ahí que tengáis tanta diferencia en la escala de precios porque en europa se mide en euros por
00:31:56megavatio hora pero como veis la la estructura es exactamente la misma en los dos casos lo cual
00:32:03quiere decir que solamente se cambia la escala en la que medimos las unidades pero la realidad para
00:32:09europa y asia es muy similar si se rompen estos techos lo más probable es que empecemos a ver precios
00:32:16del gas para asia y para europa no muy distintos de los que en su momento registramos durante la
00:32:22invasión de rusia ucrania en 2022 y basta decir que la crisis energética que tuvimos que sufrir en
00:32:31aquella época fue brutal en aquel momento todos los telediarios de las de las televisiones nos hablaban
00:32:39de cuando había que encender la calefacción como había que regular los topes de la climatización
00:32:46cuando había que planchar cuando había que poner los lavavajillas se convirtió en un drama entre la
00:32:52ciudadanía en un problema brutal para las industrias muchas de ellas decían sobre todo pequeños autónomos
00:32:58es que no puedo tener los congeladores es que no puedo tener los hornos funcionando porque no me
00:33:03compensa lo que luego obtengo se convirtió en un verdadero problemón económico estamos a las
00:33:10puertas de que si esto salta volvamos a repetir el mismo tipo de situación y aquí una vez más lo
00:33:17que
00:33:18surge es el concepto de bueno pero en eeuu no les afectará porque como son productores masivos de gas
00:33:25natural y de hecho exportadores de gas natural licuado para que os hagáis una idea para españa son uno
00:33:31de los tres mayores suministradores de gas natural y veis este gráfico y os digo cuidado porque este
00:33:40gráfico lo que muestra es la relación entre el gas natural de eeuu y el gas natural de europa y
00:33:46asia
00:33:46que quiere esto decir que el ratio ha alcanzado ya unos techos muy significativos lo cual quiere decir
00:33:53que a partir de aquí probablemente empieza a ser mucho más rentable para el generador de gas
00:33:58estadounidense plantearse exportarlo en lugar de dedicarlo al autoconsumo interno de eeuu es decir
00:34:07al final la globalización lo que hace es que tú trasladas los efectos de los precios de forma
00:34:13generalizada a todo el mundo no se queda circunscrito en un país y ningún país de repente está bloqueado o
00:34:22aislado de la problemática que sufre el resto la situación de eeuu como país que tiene autonomía
00:34:30energética no le no le va a proteger de los efectos de los precios durante un tiempo tendrá un pequeño
00:34:39colchón pero tarde o temprano sufrirá como el resto y a partir de ese momento el ciudadano estadounidense
00:34:45empezará a trasladar ese sufrimiento a la actividad económica a la inflación salarial al mercado laboral y
00:34:54a las previsiones de subidas de los precios por tanto mucho ojo con la situación porque afecta
00:35:00tanto a eeuu como al resto del mundo por otro lado cuando hablamos del precio hemos hablado el
00:35:07precio del petróleo hemos hablado del precio del gas hemos visto cómo está afectando al coste de
00:35:12financiación hemos visto la poca reacción por parte de las bolsas pero es que señores el movimiento que
00:35:18ya se está registrando en el índice crb de materias primas es muy llamativo el coste de la materia prima
00:35:25de forma agregada en este índice donde el petróleo y el gas representan aproximadamente entre un 35 y un
00:35:3140 por ciento es decir es de los índices donde menos peso tiene la energía ya está superando las cotas
00:35:38alcanzadas durante la invasión de rusia a ucrania y lo que nos queda por ver es el efecto que va
00:35:44a
00:35:44tener sobre la inflación en este caso la inflación estadounidense porque como podéis observar hay una
00:35:49correlación muy alta entre los movimientos que se producen en el precio de la materia prima y los
00:35:55movimientos que se producen en las tasas de inflación esto probablemente va a empezar a pivotar más
00:36:02hacia la zona del 4 por ciento que no hacia la zona del 2 por ciento y va a desatar
00:36:06un verdadero
00:36:07problemón de cara a qué puede o no puede hacer la reserva federal para gestionar el nivel de tipos
00:36:14de interés otra de las claves que considero que pasan desapercibidas es entender realmente a los actores
00:36:22de este conflicto y de ahí que quiera aclarar los lo mejor posible cuáles son las claves para saber las
00:36:30posibles soluciones que podríamos tener por el lado de irán irán es un país de 92 millones de
00:36:36habitantes es muy difícil de invadir geográficamente porque se habla de él como un país fortaleza porque
00:36:42tiene desiertos tiene cordilleras tiene una zona litoral plagada de cuevas y de recovecos donde esconder
00:36:50lanchas rápidas misiles drones etcétera pero a cambio es económicamente vulnerable el verdadero campo
00:36:58de batalla por eso se está librando en torno al estrecho de hormuz también es súper importante la
00:37:03isla de quest porque es muy difícil de atacar y es donde irán guarda buena parte de su armamento
00:37:11para seguir bombardeando las bases militares que tiene eeuu en la región y por supuesto a israel
00:37:18la isla dejar que eso es crucial porque representa aproximadamente el 60 por ciento de los ingresos
00:37:25económicos de irán y es por donde da salida a más del 90 por ciento del petróleo irán iraní si
00:37:33eeuu y
00:37:34esto es algo que a lo mejor estáis viendo el vídeo este domingo y ya ha ocurrido durante la madrugada
00:37:39del viernes pero si eeuu pretende tomar la isla dejar que es algo que se comenta mucho como un punto
00:37:47interesante para doblegar a irán es estrangularlo económicamente es muy importante que la controle
00:37:56pero no destruya la infraestructura energética que tiene allí irán porque en el caso de hacerlo
00:38:03probablemente las represalias de irán van a ser dramáticas ya habrá perdido todo lo que puede perder
00:38:09por lo tanto que diablos vamos a hacer que el coste de esta guerra alcance el nivel más alto posible
00:38:15pero para poder controlar la isla de harc sin destruirla antes tiene que neutralizar pues y eso
00:38:25es muchísimo más complicado de hecho muchos analistas militares hablan de la situación como el desastre de
00:38:33galipoli no que lo que supuso para la fuerza más poderosa e intentar tomar una zona donde tenía
00:38:41desventaja ser potencia militar con gran diferencia respecto a tu enemigo no siempre te garantiza el
00:38:49triunfo eeuu empezó con una pequeña guerra en afganistán acabó desplegando 100.000 soldados estuvo
00:38:55durante dos décadas y al final se fue con el rabo entre las piernas y el régimen talibán volvió en
00:39:00pocas
00:39:00semanas ocupar el territorio vimos también lo que ocurrió en vietnam vimos lo que ocurrió en libia
00:39:07vimos lo que ocurrió en irak una cosa es llegar y tomar y otra cosa es conservar y provocar un
00:39:14cambio
00:39:14de régimen son cosas totalmente distintas nadie duda de la capacidad militar que tiene eeuu pero de ahí a que
00:39:21puede imponer su ley y gestionar el problema como está haciendo actualmente con venezuela eso es otro
00:39:28cantar muy distinto por otro lado si irán si eeuu ataca la isla de jark y rompe o destruye infraestructuras
00:39:42lo que estamos hablando es de que la respuesta de irán va a ir orientada hacia instalaciones petroleras
00:39:48de los países aliados hacia instalaciones de gas de países aliados y hacia desalinizadoras aquí hablamos
00:39:55de algo muy grave esto es destrucción de oferta esto no se arregla en meses se arregla si cabe en
00:40:02muchos años lo cual quiere decir que las la crisis inflacionista que podríamos desatar sería algo que
00:40:09solamente probablemente tiene equiparables con lo que ocurrió en los años 70 cuando se produce el embargo
00:40:16de petróleo y en aquel momento lo que provocó fue una inflación en eeuu de un 14 15% y
00:40:24que el banco
00:40:25central de eeuu la reserva federal tuviese que subir las tasas de interés hasta el 19% provocando dos
00:40:33severas recesiones económicas seguidas evidentemente la situación ahora es mucho peor porque primero porque
00:40:40el nivel de endeudamiento de eeuu en aquel momento rondaba el 30 30 y tantos por ciento hoy es más
00:40:46de un 120 por cien es decir que la sensibilidad de la de la situación fiscal de eeuu a posibles
00:40:53repuntes inflacionistas y subidas del coste de financiación son infinitamente mayores ahora que
00:40:59entonces y luego evidentemente porque la situación geopolítica está muy deteriorada ya en estos momentos
00:41:06como digo ataques a desalinizadoras cambiaría completamente el juego los países árabes tienen
00:41:13un clima muy muy severo viven con carencia de agua se surten principalmente de grandes infraestructuras
00:41:22de desalinización que les permite suministrar agua potable a los negocios ya la ciudadanía si te cargas
00:41:29esa fuente en menos de una semana muchos de los países se quedan sin recurso de agua lo cual podría
00:41:36provocar crisis migratorias en un momento en el que está el espacio aéreo cerrado se haceos una idea de
00:41:43a qué estamos jugando y lo en lo complicado que podría resultar la situación en oriente próximo si de
00:41:50repente los que están implicados en la guerra pierden los papeles y escalan en varios varios puntos por encima
00:41:58de lo que estamos viendo ya en el caso de que irán empiece a atacar desalinizadoras estaciones de
00:42:05gas e instalaciones petroleras en arabia saudí y emiratos árabes unidos catar román barén etcétera
00:42:12ya arabia saudí y emiratos árabes unidos han dicho que entrarían en guerra directamente con irán con lo
00:42:17cual ya no se convierte en un conflicto donde hay dos atacantes contra irán sino que de repente esto se
00:42:23convierte en un conflicto donde los propios países de oriente próximo empiezan a guerrear entre sí y
00:42:30por tanto no es un conflicto local sino regional de ámbito mucho más extenso en el caso de que esto
00:42:38ocurra evidentemente nos vamos a encontrar con que la transferencia del sobrecoste energético a través del
00:42:46diésel la gasolina el queroseno el fuel oil etcétera se se va a llevar al mercado de turismo se va
00:42:53a llegar
00:42:54al mercado primario el coste de como decía antes de tractores de camiones a nivel logístico de
00:43:00cosechadoras se dispara y además el 30 por ciento del comercio marítimo mundial de fertilidad de
00:43:06fertilizantes pasa precisamente por el estrecho de hormuz lo cual quiere decir que ese que ese componente
00:43:12que es vital para la agricultura y que marca mucho el precio de los productos que pagamos de nuestro
00:43:17bolsillo de repente se ve directamente afectado la crisis inflacionista tendría muchos muchos ramales
00:43:25distintos y haría que fuese duradera y no algo puntual cuando hablamos de destruir oferta el tiempo
00:43:35de restauración ya no se miden meses se miden años lo cual querría decir que nos metemos en un problema
00:43:41de
00:43:42magnitudes que probablemente no hemos tenido que vivir a lo largo de las últimas décadas para irán
00:43:49que lleva años de sanciones debilidad económica y cuyo régimen ayatolá ha sufrido un levantamiento
00:43:58interno muy profundo recientemente hormuz representa una vía de supervivencia a largo plazo no necesita
00:44:08ganar la guerra irán si tiene dos dedos de frente sabe que es imposible ganar la guerra ya no tiene
00:44:14armada naval ya no tiene armada aérea lo que necesita o lo que busca es simplemente resistir
00:44:21y consolidar un poder estructural sobre una de las vías más importantes del comercio internacional como es
00:44:28hormuz quiere tener la capacidad de decidir qué barcos pasan cuáles se bloquean y cuánto tienen que pagar
00:44:36por transitar por ese por ese cuello de botella el mundo empieza a darse cuenta de lo peligroso que
00:44:45es generar un precedente donde los grandes cuellos de botella y algunos otros como el que hay en el
00:44:53mar rojo en el estrecho de malaca puedan convertirse en lugar de en rutas neutrales en armas dentro de la
00:45:03guerra geopolítica en la que estamos metidos ahora mismo y eso incomoda muchísimo porque quiere decir
00:45:10que todo lo que nos había ofrecido la globalización durante mucho tiempo ahora con esta fragmentación del
00:45:17orden mundial juega en nuestra contra y se producen riesgos inflacionistas por decisiones meramente
00:45:25políticas en eeuu es muy probable que trump ya se haya visto engañado por netanyahu es tiras le ha
00:45:35arrastrado a una guerra que evidentemente trump no le interesaba nada estar presente pero israel ha actuado
00:45:43con mucha inteligencia en mi punto bajo mi punto de vista y tram ya sabe que esto no es como
00:45:49venezuela ya
00:45:50se ha dado cuenta de que esto no es una operación quirúrgica que entramos allí estamos durante unos
00:45:54días salimos doblegamos al régimen iraní la población se levanta les apoyamos y hay una
00:46:01transformación del régimen y con un poco de suerte puedo sacar partido luego en la comercialización del
00:46:07petróleo porque yo me he involucrado en ese cambio de régimen terrorista por desgracia no es así lo que
00:46:14está pasando y esto recuerda un poco al error que cometió putin en ucrania donde se planteaba una
00:46:21operación militar de corto plazo acordados cuando llegaba con los tanques a kiev y de repente se
00:46:27encuentra con una guerra que dura más de cuatro años y que tiene un coste económico y de vidas
00:46:32humanitarias brutal ahora que tram ya es consciente de que se ha equivocado yo creo que lo que está buscando
00:46:39es gestionar la narrativa para decir que está ganando e intentar salir de allí como sea porque
00:46:46pues porque tiene elecciones de medio término porque su popularidad está por los suelos y lo que está claro
00:46:51es que la ciudadanía en una democracia importa mucho y hay dos cosas que yo creo que no le van
00:46:58a permitir
00:46:58o que no le van a perdonar mejor dicho a donald trump los ciudadanos estadounidenses uno es que haya
00:47:04un rebrote fuerte de inflación que ya se empieza a experimentar porque eso afecta directamente al bolsillo
00:47:09al bolsillo de la sociedad y empiezan a estar muy quemados probablemente fue uno de los puntos que
00:47:14más le costó a yo iba a joe biden y el segundo es que esta guerra empiece a generar fallecimientos
00:47:21de
00:47:21militares estadounidenses y empiezan a llegar féretros a eeuu creo que esos son los dos puntos que
00:47:27realmente le van a poner una situación compleja a donald trump si no es capaz de gestionar la situación en
00:47:34este momento con mayor habilidad israel para mí es el gran ganador israel tiene a un líder que es
00:47:43netanyahu que tenía una imagen internacional horrorosa hace escasamente unos unos meses incluso
00:47:52internamente había un rechazo muy grande por lo que estaba ocurriendo en la franja de gaza y ha conseguido
00:47:59dar la vuelta a la tortilla ahora la población le apoya que creen que es el momento de acabar con
00:48:04la amenaza iraní con todos los grupos terroristas que financia irán y bueno ha pasado de ser un paria
00:48:12a probablemente ser el héroe del país y ha conseguido además éxitos importantes en su lucha contra los
00:48:19grupos terroristas de jamás en en gaza de hezbollah en el sur del líbano los utiles en yemen y de
00:48:27por supuesto
00:48:27el régimen de basar al asad en siria por tanto israel aparece como el que obtiene más de lo que
00:48:35está ocurriendo ahora mismo algunos analistas dicen que ha probablemente ha retrasado la amenaza de sus
00:48:41enemigos otros 10 años por la destrucción que ha hecho de infraestructuras y de cabezas militares
00:48:47dentro de esos grupos terroristas y netanyahu por eso no quiere acabar con esta guerra ya estamos
00:48:53viendo ciertas tiranteces entre trump y netanyahu trump se quiere marchar cuanto antes de allí pero
00:48:57todavía no sabe cómo hacerlo netanyahu lo que pretende es alargar este conflicto y erradicar
00:49:04sus amenazas de una vez por todas en la región países de aliados de eeuu en el oriente próximo esta
00:49:11es otra de las piezas claves estamos hablando de aquellos países que admiten bases militares
00:49:17estadounidenses y que por tanto tienen desplegadas fuerzas americanas en su territorio estos países
00:49:24hasta ahora confiaban con que eeuu proporcionaba a cambio de esas bases militares en la protección la
00:49:32protección necesaria en el caso de conflicto y que no iba a haber una guerra regional ahora mismo esa
00:49:37empieza a ser una duda porque la guerra regional está ahí presente dices bueno se puede marchar eeuu de la
00:49:46región diciendo bueno yo he ganado la guerra les hemos hundido los hemos destruido las flotas las
00:49:53aeronaves y la capacidad de lanzar mucha mucha de la capacidad de lanzar misiles y no van a poder tener
00:49:59armas nucleares y por eso como yo he cumplido con mi objetivo me voy digo bueno realmente no puedes
00:50:06hacer esto porque si haces esto con qué cara te van a mirar los países aliados que tienen tus bases
00:50:10militares allí porque si irán sigue lanzando drones y misiles contra ellas y contra estaciones o
00:50:18instalaciones energéticas en estos países te van a decir como que has ganado la guerra que guerra
00:50:25si más monta aquí un avispero les pega cuatro patadas a la colmena han salido cabreadas las
00:50:31abejas o las avispas nos están poniendo a caldo y a tubas y te largas con lo cual si trump
00:50:37no quiere
00:50:38perder credibilidad y apoyos internacionales tiene una situación compleja porque además hemos visto
00:50:44como algunos países como arabia saudí y emiratos árabes unidos empiezan a hablar de involucrarse en
00:50:49el conflicto militar en el caso de seguir recibiendo ataques a sus infraestructuras energéticas como digo
00:50:57todo esto lo que nos da una idea es de lo complejo que es el entorno al que nos enfrentamos
00:51:03en este
00:51:04momento y el resultado es si va a haber o no un impacto en la oferta de petróleo y gas
00:51:11natural en
00:51:11el mundo cuando empezamos este año había estudios que decían que el mundo tenía una sobre oferta de
00:51:20unos 3 millones de barriles de petróleo diarios pero lo cierto es que no solamente se trata de un
00:51:30problema de petróleo también se trata de un problema de gas natural catar es el principal proveedor de gas
00:51:36natural para asia y uno de los más importantes para europa y ya han hecho una pequeña evaluación de lo
00:51:42que ha supuesto el ataque iraní contra su principal fuente energética de gas y hablan de que al menos
00:51:49tardarán tres años en volver a la producción que estaban haciendo a principios de 2026
00:51:58es importante porque una interrupción prolongada puede eliminar millones de toneladas de oferta y
00:52:05eso no se recupera no hay posibilidad que no nos engañe nadie no hay reservas en otros países como
00:52:12eeuu australia para cubrir el hueco que está dejando catar a corto plazo lo cual quiere decir que la
00:52:18probabilidad de que haya un incremento del precio es muy alta y acordaos donde estábamos con los precios
00:52:24tanto en el gas natural que cotiza para asia como para europa de hecho cuando acaba el invierno en
00:52:32europa solemos tener una caída de las reservas a niveles del 30 por ciento a día de hoy está al
00:52:3728
00:52:37por ciento y que la unión europea diga no corráis a recuperar las reservas no pasa nada si de aquí
00:52:43a
00:52:43noviembre no están al 90 sino al 80 es por favor no entréis todos a comprar gas natural que ahora
00:52:49menos
00:52:50ahora a nivel mundial hay menos oferta vais a disparar el precio y vamos a generar un problema
00:52:56aún mayor pero claro llegar al invierno próximo con reservas por debajo y una crisis severa y un
00:53:02precio más alto también sería un gran error el mero hecho de que haya está este mensaje de no calentemos
00:53:10el precio del gas ahora para recuperar las reservas que hemos gastado durante el invierno da una idea de
00:53:16lo grave que es la situación en términos de petróleo la guía nos decía que había una sobre oferta de
00:53:233
00:53:24millones de barriles a principios de este año ahora empiezan a hablar de una déficit de aproximadamente 5
00:53:30millones es decir que ya no se trata de un problema solamente logístico de que esté bloqueado el estrecho
00:53:37de hormuz y que por tanto no transite el petróleo estamos hablando de que los ataques que se han producido
00:53:43a la región con más de 40 activos energéticos que consideran que están dañados grave o muy gravemente
00:53:50va a restar capacidad de exportar petróleo por parte de los principales países productores y esto hace
00:53:59que la sensación de que si se acaba el conflicto el petróleo vuelva a caer otra vez al precio al
00:54:04que
00:54:04estaba sea poco realista es muy probable que cuando acabe el conflicto el petróleo el petróleo corrija pero
00:54:11la pregunta si lo va a hacer al nivel actual o se va a quedar en niveles claramente más altos
00:54:15por
00:54:15tanto esa destrucción de oferta es algo que va a impactar sí o sí en la evolución de la inflación
00:54:21y
00:54:22en la evolución de la actividad económica todos sabemos que la duración del conflicto es algo crucial
00:54:28y que cuanto más se extienda ya no se trata de destruir pozos es que la capacidad de reserva que
00:54:35vienen los países se agota es decir si yo estoy produciendo sacando petróleo de la tierra y no lo
00:54:42estoy enviando a quien lo compra lo tengo que almacenar pero esa capacidad de almacenaje está
00:54:47casi ya al 100% lo cual quiere decir que obliga a las instalaciones petrolíferas a apagar a cerrar
00:54:53el pozo y esto no es como un interruptor de la luz cuando tú apagas los pozos cuando los los
00:54:59dejas
00:54:59desactivados luego no se pueden activar tan fácilmente es un trabajo de meses lo cual quiere
00:55:05decir que la carencia de petróleo podría extenderse a lo largo de los próximos meses simplemente porque
00:55:12has obligado a apagar la producción por no tener capacidad de almacenamiento de momento como decía al
00:55:20principio casi nadie se atreve a hablar de qué pasa si el petróleo rompe la cota de 147 pero es
00:55:26evidente viendo lo que estamos planteando la magnitud del problema y esto nos lleva a la parte más
00:55:32interesante del vídeo que va a pasar en los mercados cómo pueden reaccionar realmente los mercados de
00:55:39bolsa de bonos y de materias primas en estos entornos y que debemos hacer los inversores para
00:55:45protegernos así que vamos con la gran pregunta cómo reaccionaría el inversor la verdad es que el
00:55:52inversor es un personaje muy curioso y llevamos observando un incremento de las hostilidades en
00:55:58oriente próximo en una subida del precio del petróleo una filtración hacia el precio la gasolina el gasoil la
00:56:05inflación etcétera etcétera y sin embargo el mercado está con la sensación de allá me lo arreglarán
00:56:12volatilidad en torno al 30 por ciento dices bueno no me preocupo no te preocupas yo estoy yo estoy
00:56:19asustadísimo no ni siquiera estamos en zona de miedo la volatilidad que muestra el grado de
00:56:25preocupación del mercado realmente está muy lejos de donde hemos estado por ejemplo durante el año 2025
00:56:34con la guerra nancelaria o cuando se produjo el famoso unwinding del carry trade en japón está como
00:56:42si no pasase nada y eso lo que significa es algo muy sencillo que la reacción grande aún no se
00:56:48ha
00:56:48producido y que por tanto el riesgo latente es cada vez mayor si mido el convencimiento o la
00:56:56tranquilidad de los inversores desde otra métrica como es el spread de crédito entre los bonos basura y los
00:57:02bonos de máxima calidad estamos casi casi en zona de complacencia es decir el mercado de crédito
00:57:08no reacciona no están metiendo una prima el crédito de mala calidad frente al crédito de buena calidad
00:57:15que es algo muy habitual cuando hay crisis es decir que todo el potencial negativo está todavía por
00:57:21desarrollarse y eso sí que es preocupante no es lo mismo que el mercado corrija un 10 12 por ciento
00:57:27y
00:57:27las primas de riesgo estén disparadas en cuyo caso piensas los inversores han cubierto sus carteras
00:57:34han tomado la posición ya de protección y por tanto son menos susceptibles al daño porque se han protegido
00:57:41es lo que pasó en 2022 que ahora donde da la sensación que van en manga corta montando en moto
00:57:46200 por hora
00:57:47digo no no es que cuando te caigas te vas a despellejar es que no te has puesto una chaqueta
00:57:52ni te has puesto un casco
00:57:53ni te has empezado a preocupar del riesgo latente que realmente hay si esto sale mal
00:58:00y tal vez este gráfico muestra no ya lo que estaba pasando en el mercado de deuda en eeuu sino
00:58:08lo que está pasando
00:58:09de forma generalizada es decir el mono a 10 años en eeuu se ha repuntado de forma clara por debajo
00:58:15del 4% a niveles de
00:58:174 44 50 por ciento todavía no ha roto la estructura pero el bono animal lo está rompiendo está rompiendo
00:58:25la
00:58:25cota del 3% lo cual quiere decir que podría haber un encarecimiento del coste de financiación enorme en
00:58:32la zona del euro estamos viendo que el bono de japonés que había celebrado con caídas del coste de
00:58:39financiación la elección de d sanae takaichi como primera ministra japonesa otra vez se ha tensionado
00:58:47y se acerca a cotas de máximos lo cual quiere decir que que japón que es el país más endeudado
00:58:51del
00:58:51mundo cada vez tiene más costosa la financiación de su deuda y estamos viendo como el canario en la
00:58:57mina que os presentaba en el vídeo anterior que es ni más ni menos que el comportamiento de los bonos
00:59:03hay y los bonos basura empieza a romper zonas pivote y a rechazar directrices que vienen funcionando muy
00:59:08bien desde el año 2007 lo cual desata el riesgo de un colapso como pasó en 2020 o pasó anteriormente
00:59:15entre 2014 y 2016 que sería ni más ni menos que el preaviso de que esta crisis no ha hecho
00:59:21más que
00:59:22empezar en lugar de estar cerca de acabar y esto nos lleva a la bolsa mundial he utilizado el índice
00:59:29acui que como todos sabéis es un es un etf que replica la bolsa de países desarrollados y países
00:59:34emergentes y la estructura que vemos en pantalla lo que nos denota es que desde el año 2009 llevamos
00:59:42inmersos en un proceso claramente alcista que ha tenido fases correctivas importantes como por
00:59:47ejemplo la pandemia o el año 2022 o la guerra lancelaria y que ahora estamos rechazando la parte
00:59:55superior de la estructura alcista y empezamos a detectar señales peligrosas como es la ruptura
01:00:05de la directriz en términos de rsi cortes descendentes en zonas de sobrecompra extrema que han sido los
01:00:11mismos tipos de señales que hemos visto a lo largo del tiempo y que han acabado provocando pues momentos
01:00:17correctivos importantes si volvemos a la banda de abajo de esa estructura el msc y agua y podría caer
01:00:25todavía algo más de un 20% para buscar este apoyo y nos devolvería a los mínimos de 2025 o
01:00:31a la zona de
01:00:32máximos de 2021 es decir cómo poner el contador a cero de lo que ha pasado en los últimos cinco
01:00:38años y
01:00:40desvale y el nasdaq porque porque me muestras el nasdaq bueno todos sabemos cuál ha sido el índice que
01:00:46mejor lo ha hecho durante la última década ha sido el nasdaq 100 en eeuu porque tenía una serie
01:00:51de compañías que llamábamos los siete magníficos que han sido la punta de lanza del nuevo desarrollo
01:00:57tecnológico de la ía donde la apuesta por centros de entrenamiento centros de datos en desarrollo de
01:01:07chips semiconductores implementación de inteligencia artificial a la hora de optimizar
01:01:17la los recursos y la forma en la que hacemos las cosas esas compañías son las líderes y ahora el
01:01:24nasdaq ha comenzado a generar una serie de señales que son muy feas como son por ejemplo ese corte
01:01:30descendente estocástico en zona de resistencia o de zona de sobrecompra extrema la ruptura de la
01:01:36directriz y la rotación de la banda arriba a lo que podría ser la banda de abajo lo cual implicaría
01:01:41una corrección de en torno a un 20% adicional simplemente para retestear la directriz alcista
01:01:46pero aquí surge una pregunta muy importante solo porque esté arriba vamos a suponer que va a caer un
01:01:5320% y la respuesta sería no es que aquí arriba ha surgido un doble techo el mercado ha hecho
01:01:58una
01:01:59figura de distribución muy típica dos máximos a un mismo nivel se empieza a perforar esta zona de
01:02:04soporte y la proyección de la altura del doble techo es de un 8 con 59 por ciento y dices
01:02:10bueno
01:02:10pero pablo esto no es el escenario del 20 por ciento de caída del nasdaq y el 23 por ciento
01:02:17de caída en
01:02:18este caso del msc ya güey o no la caída del 22 23 por ciento que veías hace referencia a
01:02:26atacar la
01:02:27directriz pero no lo explica evidentemente este movimiento del doble techo puesto sería el inicio del
01:02:32movimiento y luego vendría la complicación que suele haber en el mercado aquí también tuvimos un
01:02:37pequeño doble techo y el objetivo a la baja fue mucho mayor porque pues porque estábamos inmersos
01:02:42en la famosa guerra arancelaria que proponía donald trump en abril del año pasado es decir tienes un
01:02:47catalizador técnico que te da un recorrido a la baja más pequeño en torno a un 8 y medio por
01:02:54ciento y
01:02:55luego el mercado y la situación geopolítica es lo que va desatando el recorrido en este gráfico lo que
01:03:01te muestro es la distancia 1 del objetivo del doble techo 2 a directriz que marca toda la tendencia
01:03:08alcista desde el año 2009 y 3 a la gran zona de soporte que es ese 30 por ciento de
01:03:13caída que
01:03:13supondría volver a los mínimos de la guerra arancelaria y a los mínimos que se registraron
01:03:19durante el año 2024 son como tres escalones cortoplacistas que en un gráfico semanal ya te
01:03:25muestran claramente dónde están los puntos más importantes a la baja en el caso de que esto se vaya
01:03:30complicando pero al principio me habéis oído hablar de que se podía complicar mucho más qué pasa si se
01:03:37rompe 147 que que que podría ocurrir en el mercado si realmente tenemos una crisis inflacionista como la
01:03:45que se vivió durante los años del embargo de petróleo en los años 70 esto es el nasdaq en un
01:03:53gráfico trimestral que quiere esto decir bueno pues estamos viendo la historia del nasdaq desde 1980
01:03:58aproximadamente y dentro de esa vida del nasdaq 100 pues tenemos una subida en las finales de los
01:04:0580 una aceleración brutal durante la década de los 90 precisamente porque llegaba la revolución que
01:04:11suponía la llegada de internet o lo que fue la la burbuja puntocom el pinchazo está mucha gente no se
01:04:17acuerda el nasdaq bajó un 83 por ciento durante el pinchazo 2001 2002 después tuvimos la crisis financiera
01:04:25en el año 2008 que provocó un nuevo apoyo en la directriz alcista y desde el año 2009 que es
01:04:30lo que
01:04:30estábamos analizando hace un momento un mercado que no ha dejado de subir prácticamente con poca
01:04:36detención más allá de lo que fue la crisis 2022 y que marca una tendencia casi constante de subida sin
01:04:43riesgo y esto ha generado una camada de inversores que tienen 15 años de experiencia que creen que conocen
01:04:50en el mercado y que nunca va a haber un bear market y que no hay que preocuparse por la
01:04:54gestión del
01:04:55riesgo porque ya te lo arreglarán los bancos centrales y los gobiernos no como ocurrió durante
01:04:59la pandemia como ocurrió durante la guerra lancelaria o como ocurrió en el año 2022 las señales de
01:05:06divergencia a nivel trimestral en el r6 son preocupantes el nivel de sobrecompra y acercamiento
01:05:11un corte descendente también y la pregunta es qué pasa si no tenemos aquí una caída de un 8 y
01:05:16medio
01:05:16o de un 20 por ciento o de un 30 por ciento que sería la línea de color azul sino
01:05:22que se rompe todo
01:05:22esto que nos queda y digo hombre claro tal vez volver a la directriz de largo plazo tal vez normalizar
01:05:30el movimiento de la bolsa desde una perspectiva largo plazista y muchas veces la gente le encanta
01:05:37sacar el comportamiento de la bolsa desde 1900 para demostrar que siempre sube evidentemente no
01:05:43hablan de periodos durante 20 20 tantos años donde la bolsa está en rangos ni correcciones del 40 o 50
01:05:48por ciento que se producen pero la realidad es que si te gusta la historia del largo plazo este ejemplo
01:05:54del nasdaq es muy bueno cada x décadas el mercado tiene un ajuste brutal que te devuelve a la tasa
01:06:02de
01:06:02crecimiento defendible en el largo plazo y esa tasa de crecimiento en este gráfico concreto del nasdaq se
01:06:10sitúa en el entorno de los 6.000 puntos cuando venimos de cotizar pues cerca de los 22.000 dices
01:06:19cómo puede ser que esto ocurra bueno todo depende de las circunstancias económicas que tengamos que
01:06:24atravesar si esta guerra acaba desatando una crisis inflacionista al estilo de lo que pasó en los años 70
01:06:32evidentemente no estamos preparados para lo que se nos viene encima la pérdida de capacidad
01:06:38adquisitiva del ciudadano el colapso de las empresas el disparo en la situación fiscal completamente
01:06:44insostenible tipos de interés y precios de financiación totalmente inhumanos para lo que
01:06:52hemos estado acostumbrados recientemente quiebras en la relación geopolítica porque aquí nadie va a
01:06:59querer asumir que es el culpable de lo que ha ocurrido con lo cual ya estamos viendo como donald
01:07:04trump ataca a los aliados de la otan diciendo que no han ayudado en la petición de reabrir este hecho
01:07:11de hermuz si esto salta por los aires no dudéis de que se van a señalar unos a otros que
01:07:16va a haber
01:07:16una tensión creciente tenemos todavía una guerra en ucrania que no está solucionada donde rusia sale
01:07:24beneficiado por el incremento del precio del petróleo donde los socios europeos cada vez
01:07:29tienen más dificultades en aprobar la concesión de líneas de crédito para ucrania donde eeuu ya
01:07:35se ha desvinculado de regalar armas a ucrania y ahora las cobra ahora está derivando esa fuerza
01:07:42militar hacia otro otro foco que es oriente próximo no sé si veis la foto
01:07:49me parece increíble que el inversor no vea esta foto podrá ocurrir o no ocurrir pero probablemente
01:07:56no estamos hablando de algo que pueda ocurrir dentro de un año estamos hablando de algo que
01:07:59o si ocurre va a ocurrir en los próximos días como mucho en las próximas semanas
01:08:06y la y el inversor está mirando como si fuese un día soleado de primavera
01:08:12algo que me fascina cuáles son las conclusiones en primer lugar trump se ha metido en un callejón
01:08:19sin salida probablemente arrastrado por la inteligencia de netanyahu
01:08:26no se puede marchar sin garantizar el tránsito por el estrecho de hormuz si lo hace la imagen de
01:08:35perdedor va a ser brutal y es algo que él no aguanta la alternativa de intensificar los ataques contra irán
01:08:45es muy peligroso porque probablemente si irán cree que no tiene nada que perder va a ampliar sus
01:08:51objetivos hacia instalaciones civiles energéticas y desalinizadoras y eso haría que cambie completamente
01:08:57la dimensión de este conflicto para especialmente los países de oriente próximo pero también para
01:09:02todos los demás por la pérdida de oferta real tendríamos además una crisis humanitaria a nivel
01:09:08migratorio lo único que le vale a trump es conseguir un acuerdo de paz que sea muy rápido
01:09:17el coste de cualquier otra campaña yo creo que es inasumible por parte de donald trump y ya es evidente
01:09:23porque se lo tienen que haber hecho sus asesores esto no es venezuela nos hemos equivocado se parece
01:09:29más a el error de putin en ucrania o el error que los estadounidenses cometieron en afganistán pensando
01:09:35que iba a ser algo sencillo tiene la popularidad hundiéndose en este momento la inflación al alza
01:09:41y en noviembre hay elecciones de medio término donde trump podría perder la mayoría en la cámara
01:09:48de representantes y si la cosa viene muy mal dada a saber si no también en el senado a partir
01:09:53de ahí
01:09:54se habla de que pudiesen intentar hacerle un impeachment bueno la situación interna de donald
01:10:00trump se podría complicar muchísimo en el que en el peor de los casos de aquí a noviembre y no
01:10:07tiene
01:10:07tantas opciones para maniobrar algo que probablemente le incomoda un montón hasta ahora donald trump ha sido
01:10:15un auténtico maestro del control de la narrativa en todo momento ha sabido cómo calmar a los mercados
01:10:21cómo generar incertidumbre presión dar la sensación de que todo lo malo podría ocurrir para luego recular y
01:10:31obtener unas ventajas pero aquí estamos hablando de oferta real de un producto que es totalmente necesario
01:10:37para el mundo el petróleo y el gas la narrativa dura lo que dura si tú acabas provocando carencia o
01:10:46déficit
01:10:47de petróleo y gas en el mundo durante años da igual lo que nos cuentes el precio del petróleo y
01:10:52del gas se
01:10:53va a fijar por demanda y oferta y ahí se acaba el juego ahí se acaban las trampas se acaban
01:10:59los trucos
01:11:00por tanto ojo porque lo que nos estamos jugando en los próximos días es muchísimo y como decía al principio
01:11:08aquí hay un realmente hay un claro ganador o me atrevería a decir dos claros ganadores no uno es
01:11:14netanyahu que ha conseguido muchos de los objetivos que perseguía en la región y otro ganador indirecto
01:11:21es putin putin estaba asfixiado financieramente en esta guerra contra ucrania y de repente las
01:11:28decisiones de eeuu es de permitir que el petróleo en tránsito ruso se pueda vender para intentar aumentar
01:11:37la oferta disponible lo cual le viene de fábula al kremlin y por otro lado si el escenario acaba
01:11:44generando subidas del precio del petróleo mucho más agresivas que las que hemos visto hasta ahora
01:11:49pues le das un pulmón para financiar esta guerra a putin y complicas la existencia a ucrania que cada
01:11:57vez tiene más difícil conseguir el apoyo de los europeos y de eeuu especialmente europa hasta ahora
01:12:03ha sido muy generosa porque no vivíamos un entorno económico adverso pero claro si esto provoca recesión
01:12:09económica en europa problemas fiscales en europa y una necesidad de gastar muchísimo en conseguir el gas
01:12:16y el petróleo nuestra disposición para seguir regalando dinero a ucrania para que se pueda defender
01:12:22o destinar armamento hacia ucrania va a ser una disposición menor lo cual hace que haya claros claros
01:12:32beneficiados en este conflicto que no son precisamente los que a lo mejor tenía en mente
01:12:38donald trump cuando inició el conflicto probablemente no pretendía hacerle un regalo a putin aunque
01:12:44indirectamente se lo está haciendo como veis estamos en un momento de la vida muy importante
01:12:50esto afecta a todo esto nos afecta al bolsillo nos afecta a la seguridad nos afecta a nuestro nivel de
01:12:56bienestar afecta a nuestras inversiones por supuesto y afecta a nuestra seguridad por eso os decía que
01:13:04este vídeo si llegabais hasta el final creía que era tan importante yo intento actualizar esto todo
01:13:10lo que puedo lo hago normalmente a través de mi newsletter os dejo el código qr en pantalla para
01:13:18que lo podáis ver es totalmente gratuita y ahí lo que hago es que voy dando mi visión sobre lo
01:13:24que
01:13:24ocurre a nivel geopolítico a nivel económico a nivel mercados financieros para intentar teneros
01:13:29lo mejor informados posibles estamos en un momento donde la situación pende de un hilo tal vez no
01:13:37acabemos en el peor de los escenarios aunque ya de por si el escenario empieza a ser claramente malo
01:13:42pero ese cisne negro con el que nunca nos gusta jugar merece la pena traerlo a primera línea y
01:13:50entender antes de que se desate qué implicaciones tendría por tanto aquí no se trata de asustar a
01:13:56nadie aquí se trata de entender que nos estamos jugando y que podría disparar ese cisne negro y
01:14:02cómo lo identificamos a través de niveles concretos que se van produciendo los distintos activos en el
01:14:08caso de que se active en el caso de que todos los potenciales negativos empiecen a producirse creo
01:14:14que la actuación correcta por parte del inversor es cubrir riesgos reducir exposición a los a los
01:14:20mercados y prepararse para un chaparrón muy gordo que a la larga al cabo de los años será una
01:14:27oportunidad de inversión buenísima pero para poder sacarle partido a esa oportunidad evidentemente no te
01:14:34puede pillar la ola porque si te pilla la ola totalmente invertido el revolcón que te va a
01:14:40dar va a hacer que no seas capaz de determinar ni siquiera dónde está la playa a la que te
01:14:46va a
01:14:46acabar depositando así que suerte a todos con vuestras inversiones atentos a lo que estamos viviendo y nos
01:14:53vemos ya en el próximo vídeo un saludo y hasta la vista
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