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Ce vendredi 3 juillet, Julie Jourdan, gérante d'actions américaines chez Amplegest, Jean-Michel Karam, président-directeur général et fondateur de Memscap et Ieva Group, Emmanuel Blot, directeur d'investissement au sein de l'équipe Capital Développement de Bpifrance, et Alexis Janin, directeur des activités de cotation PME-ETI France d'Euronext, étaient les invités dans l'émission C'est Votre Argent, émission spéciale "Introduction en Bourse", présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
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00:10oui je sais je sais vous n'avez pas eu la chance d'être un salarié actionnaire de SpaceX et
00:15oui
00:15moi non plus je vous rassure tout de suite mais moi j'ai trois bonnes nouvelles pour vous c'est
00:19pas mal c'est votre argent c'est votre week-end et c'est une émission spéciale très spéciale même
00:25spéciale introduction en bourse effectivement après SpaceX avant OpenAI Anthropix on voulait
00:31comprendre le succès phénoménal phénoménal des IPO aux Etats-Unis mais aussi analyser les raisons
00:37pour lesquelles nous n'avons pas le même phénomène en France encore et même en Europe et l'idée c
00:43'était
00:43faire venir des spécialistes des introductions en bourse donc Euronext bien sûr la BPI des gérants
00:49de ce valeur coté des dirigeants d'entreprises qui ont coté leur valeur tout savoir sur les
00:56introductions en bourse dans une émission spéciale c'est parti et pour une émission très spéciale
01:02vous savez ce qu'il faut pour une émission exceptionnelle pour une émission très spéciale
01:07il faut des invités très spéciaux j'ai donc immense plaisir de vous présenter les Jedi de
01:11l'introduction en bourse qui dit introduction dit bourse qui dit bourse dit Euronext Alexis
01:19Janin vous êtes directeur des activités de cotation PME ETI France d'Euronext merci d'être venu d'abord je
01:25vais vous mettre sur le gris dans la deuxième partie la première partie de l'émission vous
01:28allez être détendu super à parler des intros aux Etats-Unis mais alors la deuxième partie vous
01:34allez souffrir j'ai hâte on connaît le rôle moteur de la BPI dans le développement du capital
01:38risque et du private equity en France le formidable succès des dernières années du
01:42secteur en France un peu grâce à eux la BPI on le sait moins également très actif sur les valeurs
01:47cotées Emmanuel Blau vous êtes directeur d'investissement au sein de l'équipe capital
01:51développement BPI France vous aussi je vais vous mettre sur le gris en deuxième partie
01:55grand plaisir également bon je sais pas s'il faut le présenter vous le connaissez tous
02:00on a une invitée qui connaissait pas parce qu'elle n'a pas la télévision c'est un des jurés
02:05les
02:05plus emblématiques de qui veut être votre associé mais ce que vous savez moins
02:08c'est que c'est un serial entrepreneur et surtout un serial entrepreneur avec deux
02:14sociétés cotées ce qui est quand même extrêmement rare même Scap et Yeva Group bonjour Jean-Michel
02:20Karam bonjour Marc vous allez nous expliquer cet amour de la bourse je vais même expliquer la
02:26différence de ce qui s'est passé dans les 25 dernières années parce que vous vous êtes vraiment un
02:30serial entrepreneur on peut dire ça et vous avez fait le choix bon vous avez même Scap qui était coté
02:35depuis plusieurs années on va en reparler et puis vous avez décidé il y a quelques semaines de faire
02:39coté Yeva Group vous allez nous expliquer pourquoi et qu'est ce qui vous a amené à faire coté cette
02:45deuxième société dans cette première partie on va évidemment analyser l'IPO de SpaceX de l'hystérie
02:52collective autour de SpaceX la variation délirante de valorisation on a quand même pris mille milliards en
02:59quelques jours après l'introduction et on les a reperdus en quelques jours aussi pour ça il nous
03:04fallait une spécialiste des actions américaines Julie Jourdan merci d'avoir accepté de venir vous
03:08êtes gérante d'actions américaines chez Amplégeste et on va commencer tout de suite avec vous d'ailleurs
03:14SpaceX intro ou un TOX rocket man les chiffres sont fous les records intergalactiques la valorisation la
03:22valorisation rapportée en chiffre d'affaires le montant levé la part des actionnaires individuels la
03:28progression du titre les premiers jours la chute du titre les jours suivants le volume quotidien d'échanges
03:35je me tourne vers vous est ce que tout ça est bien normal et comment vous qui êtes une spécialiste
03:40des
03:40valeurs américaines quand vous voyez un dossier comme celui là comment vous l'analysez
03:44alors il faut l'analyser de deux manières c'est effectivement une IPO totalement hors norme ça là dessus je
03:49pense
03:50qu'on est tous d'accord à la fois par le montant à la fois par le projet vous voulez
03:53rappeler les chiffres
03:54quand même bien sûr bien sûr donc on parle d'un groupe qui est valorisé à 1750 milliards de dollars
04:02au
04:02cours d'introduction qui était 135 dollars voilà 135 dollars avec 4% qui est mis en circulation donc en
04:11bourse que l'on peut acheter concrètement ces 4% ça représente à peu près un peu plus de 70
04:17milliards et
04:17c'est la plus grosse introduction en bourse le plus grand montant levé tout à fait depuis la ramco
04:22qui avait levé à l'époque 29 milliards de dollars et on avait trouvé ça énorme donc là on vient
04:28de
04:28lever de 80 milliards 80 milliards c'est la capitalisation d'une grosse boîte du cac 40 on peut dire
04:34ça
04:35complètement après on parle d'un s&p 500 dont la capitalisation enfin quand on remet les chiffres en
04:43fait dans leur contexte je vous donne juste le montant global de la capitalisation du s&p 500 on est
04:49autour de 65 mille milliards donc si on ramène ça à 100 on reste sur quelque chose qui est énorme
04:59mais qui
05:01est à l'échelle américaine absorbable par le par le marché après ce qu'il faut regarder c'est ces
05:08chiffres là mais c'est surtout ce que ça nous dit et le projet qu'il y a derrière et
05:13là dessus il y a
05:14deux choses il ya la partie opérationnelle il ya la partie financière et technique sur la partie
05:18opérationnelle aujourd'hui on a un groupe qui a trois à trois activités la première activité c'est
05:23simple c'est starlink on connaît tous c'est du de l'opérateur enfin pas de l'opérateur télécom mais
05:29de l'opérateur
05:29satellite on va dire bon voilà c'est rentable c'est très rentable on a des marges d'ébitda qui
05:36sont à plus de 60% et on a 10 millions d'abonnés donc ça c'est la première chose
05:39ça finance sans
05:40doute aujourd'hui le reste qui sont les lanceurs aujourd'hui on a les falcons il y a eu à
05:45peu
05:45près 175 lancements sur 2025 donc c'est énorme c'est presque 90% des lancements aux états unis donc
05:53c'est colossal ça là dessus là aussi on a il a créé un leadership absolument fantastique avec des
06:01fusées des lanceurs pardon qui sont partiellement réutilisables et on a une troisième activité qui
06:07est xai donc le avec notamment colossus qui est son centre justement où il a de la capacité ce qu
06:15'on
06:15appelle le compute qui loue maintenant et ça a été annoncé dans les dernières semaines pour plus de
06:21milliards de dollars par mois il loue une partie à google et à anthropique donc ça c'est la
06:27situation aujourd'hui alors aujourd'hui on se dit 100 fois les ventes ou plus c'est ça c'est
06:32très élevé
06:33voilà nous on regarde ça moi avec mes yeux de vieux briscard de la bourse et des marchés
06:40financiers je me dis 100 fois le chiffre d'affaires avec des pertes oui ça les pertes ça arrive ça
06:46arrive
06:49on trop pique perd de l'argent au pnéa et perd de l'argent tout le monde perd de l
06:55'argent oui mais
06:57mais justement est ce que alors je dis vous êtes gérante vous regardez ça vous vous dites bon c'est
07:04pas grave 100 fois les ventes c'est pas forcément un critère il faut regarder différentes choses si je
07:13reviens vraiment en arrière et qu'on regarde amazon amazon société historiquement en perte ils ont eu
07:21des pertes pendant leur profit bénéfice net ça a été six ans après d'accord leur ipo pour autant
07:28première année de cotation plus 200% en bourse facebook rentable profitable la première année
07:3650% de baisse la première année voilà c'est pas forcément oui d'accord c'est pas un critère
07:41non
07:41c'est un critère pour la france c'est un critère pour la france non non c'est un critère
07:44mais ça fait
07:45partie d'un projet d'une trajectoire et d'un contexte de marché tous ces éléments là il faut tous
07:52les
07:52regarder là quand on regarde 100 fois les ventes c'est colossal franchement là dessus il n'y a rien
07:57à dire
07:57c'est c'est voilà ça nous rappelle quand même ça nous rappelle la bulle internet et la bulle télécom
08:03quand même alors jean michel dit oui ils ont l'habitude d'être à dire la dernière fois qu'ils
08:09ont
08:09fait ça franchement ça s'est mal terminé alors ça c'est encore autre chose mais juste sur sur
08:13spacex après je reviens là dessus sur spacex en fait ce qu'achètent les gens qui investissent
08:19dedans et encore une fois il a été malin elon musk parce qu'il a ouvert ça au retail beaucoup
08:25plus que les
08:26autres habituellement on est plutôt autour de 10% 15% il a ouvert à 30% pourquoi parce
08:33qu'effectivement aujourd'hui les les particuliers sont moins attentifs à la valorisation mais plus
08:43sensibles au projet et à l'homme elon musk il a montré dans le passé le narratif exactement il a
08:52montré dans le passé qu'il avait créé une boîte tesla il avait même pas créé qu'une seule boîte
08:59il
08:59y avait solar city il y a eu d'autres choses qu'il en avait fait quelque chose là où
09:03tout le monde
09:03disait ça sera jamais rentable au bout de dix ans elle a été rentable on avait dit que la
09:08valorisation s'est cassée de la figure mais qu'elle est remontée elle est largement remontée on a dit
09:12ils n'auront jamais des belles marges ils ont eu des marges que beaucoup de constructeurs automobiles
09:17auraient rêvé d'avoir donc ça bien évidemment il capitalise l'ensemble de tous les constructeurs
09:23automobiles du monde quasiment exactement donc ça c'est ce que regarde donc on mise on mise sur le
09:28gars en fait on mise là dessus et puis sur son projet parce que son projet c'est pas juste
09:32ça son projet
09:33c'est que starlink donc encore une fois passe en alors c'est un peu technique mais passe en orbite
09:40basse parce que dans ce cas là il n'y a plus véritablement de latence ou très peu quand on
09:46téléphone et de ce fait on peut concurrencer les opérateurs télécom ça c'est la première chose
09:52donc on aurait plus dix millions d'abonnés mais potentiellement beaucoup et puis jean michel j'ai
09:57envie de faire un tour de table pour vous demander vraiment à chaud qu'est-ce que ça qu'est
10:01-ce que ça t'inspire
10:01Jean-Michel cette intro j'étais vraiment je vais dire exactement ce que je pensais j'étais très très très
10:07combatif et l'introduction de spacex arrive et c'est comme tu montes sur le ring et on te met
10:14un
10:14coup dans la tête et tu vois les étoiles tourner c'était pour moi très violent parce que c'est
10:20là
10:20où je me suis rendu compte qu'on est dans un autre monde une autre planète j'ai envie de
10:24dire mais
10:26alors amazon tant de d'années hors rentabilité l'action monte et un gérant français qui dit c'est pas
10:36grave il faut regarder les choses d'une autre manière ce qui est la première fois que j'entends ça
10:40à parier
10:40parce qu'elle traite les actions américaines parce qu'elle ne fait que traiter l'amérique donc
10:44c'est un cerveau il est devenu américain nous on va en bourse on dit en cinq ans on a
10:54créé une boîte
10:55de scratch eva group on la ramène à 50 millions de dollars en cinq ans c'est la dernière année
11:02de
11:02perte l'année prochaine là cette année 2026 on switch dans le vert on dit à tout le monde dans
11:10de a à z on a
11:12consommé quoi 10 millions enfin c'est rien et investir en plein milieu de mon introduction
11:20en bourse tu fais une tartine comme ça sur aïeva en disant que c'est magique c'est génial c
11:25'est le
11:25meilleur machin avec mon historique deux cotations on en reparlera et qu'est-ce qu'elle met à la fin
11:32rester à l'écart ils ne sont pas rentables on en parle en deuxième partie non le emmanuel emmanuel
11:39quand tu regardes ça en gérant déjà toi tu es gérant on te propose spacex tu fais pas ça mais
11:45on te
11:46propose spacex tu en fais ou pas qu'est ce que tu dis je pense que je suis assez aligné
11:51avec les valeurs
11:52en termes d'investisseurs personnels et là où je travaille donc je suis assez risque averse et
11:56assez long terme justement c'est du long terme c'est du long terme donc là je pourrais me sentir
12:01je dis pas
12:02qu'il faut en acheter non non non non j'ai compris non mais je suis aussi assez j'allais
12:07dire attaché
12:08aux fondamentaux et là clairement on atteint comme tu disais la limite de ce qui est visible et ce qui
12:15passe de le réel le concret et la croyance l'objectif et c'est pour moi le spacex c'est
12:22très
12:22bien parce que ça montre aussi qu'une introduction en bourse c'est le quoi c'est la société mais
12:27c'est
12:27aussi le comment et c'est le comment qui a été très très bien réalisé sur spacex en tout cas
12:31à date on
12:32va voir quand tu dis le comment c'est à dire le fait d'avoir fait bien des particuliers le
12:36choix
12:37en fait il a tout imposé lui il a imposé des règles de gouvernance qui sont quand même dramatiques il
12:42a
12:42des droits de vote enfin il a il a tous c'est à dire nous on ferait ça en france
12:46on se ferait
12:48dégommer juste avant de rentrer on va parler dans la deuxième partie de la comparaison qui a fait un peu
12:52cruel de Jean-Michel mais aujourd'hui toi tu représentes Euronex quand tu vois cette réussite
12:58d'opérations comme ça là on va parler des autres après tu te dis quoi tu te dis bon c
13:03'est pas grave
13:03c'est un autre monde un peu comme Jean-Michel et puis c'est pas grave c'est comme ça
13:06quoi où tu te
13:07dis et qu'est ce qu'ils font de bien voilà qu'est ce qu'ils font de bien les
13:11marchés américains
13:12c'est un autre monde alors je sais pas si c'est les marchés américains mais c'est une société
13:14qui est hors normes
13:15c'était très bien évoqué mais il n'y a pas qu'elle en fait ça opère sur des marchés
13:19hors normes avec des barrières à l'entrée
13:20hors normes et un potentiel de croissance extraordinaire d'accord on a peu de sociétés qui réalisent du
13:26spatial de l'infrastructure télécom et de l'IA et qui concentre tout ça il y a déjà un projet
13:32qui est
13:32absolument incroyable d'accord et ensuite c'était évoqué il y a un homme derrière ça et un narratif qui
13:38est incroyable on le disait tu disais on change de planète c'est exactement ça avec lui c'est plus
13:42sky
13:42is the limit c'est Mars is the limit donc on change vraiment de paradigme et ça c'est quelque
13:47chose c'est un
13:48cocktail qu'on ne connaît pas ou assez peu en Europe et qui change un peu là alors attends c
13:52'est intéressant ce que tu dis parce que toi tu dis
13:54vous n'êtes pas sur la même longueur d'onde on parlera de l'Europe après mais toi tu dis
13:57c'est une question de société
14:00moi j'ai l'impression aussi que c'est une question de structure de marché de mentalité de non
14:05non mais bien sûr on y reviendra ça c'est alors ça c'est plus large c'est qu'est
14:10ce que les états
14:11unis ont pour financer ces sociétés que nous n'avons pas mais ça on le sait tous autour de la
14:16table
14:16on peut se financer à hauteur de centaines de milliards de dollars voire de milliers de milliards
14:22de dollars aujourd'hui en capital privé et chez nous non pour faire grandir ces sociétés pourquoi
14:27on le sait on est la deuxième zone d'épargne au monde on a 11 000 milliards aujourd'hui qui
14:31dorment sur le compte
14:32des européens et qui ne sont pas fléchés vers les entreprises et c'est l'aspect de profondeur de
14:37marché clairement comme comme disait alexis les l'épargne d'or mais il ya aussi une question
14:43de l'inicité du marché les états unis c'est un marché où il se passe énormément de choses
14:47il ya beaucoup d'investisseurs l'europe c'est encore malheureusement la fragmentation d'accord ça tu
14:52penses que c'est un élément important jean michel pour moi il ya plusieurs choses il ya la dimension
14:56américaine il ya l'américain le plus petit américain il a 200 dollars il les met en bourse
15:02et le politique qui lui ne réfléchit qu'à la bourse parce que si l'argent on a un président
15:09qui suit
15:09mais il n'y a pas que trump avant ok c'était pareil ça veut dire qu'un président américain
15:14il
15:14pense que si la bourse monte sont le plus petit le plus pauvre américain va être heureux donc lui
15:20il va être réélu donc il va tout faire pour que la bourse monte et puis une fois dans des
15:26hommes et
15:26des individus que en europe parce qu'on parle france mais qu'on parle pour pouvoir tenir on a
15:34plus ça veut dire que elon musk c'est vrai que c'est un type qui est génial le projet
15:38d'elon musk
15:39c'est même au delà des trucs il ya des choses comme le hpc là qui va te mettre dans
15:42les satellites et
15:43pas avoir besoin de refroidir etc il est le seul à pouvoir les lancer là-haut donc il ya énormément
15:48de
15:48choses et moi par exemple est ce que j'investirais dans une boîte qui fait 100 fois le chiffre d
15:53'affaires
15:53en valo oui oui mais oui mais justement attends attends j'ai envie de te dire un truc et je
16:00me
16:01tourne vers la gérante dans dans la façon dont vous étudiez jeudi les sociétés il ya quand même
16:06le risque homme là on a un gars qui tourne à 200% 1000% par rapport à nous 2000
16:13% de sa journée je
16:15veux dire il peut exploser en vol je veux dire on a on mise tous sur lui c'est à
16:20dire qu'il ya 1500
16:21milliards de tesla et puis maintenant il ya 2000 milliards il ya 3500 milliards sur la tête d'un
16:26homme c'est quand même un risque pour un gérant non bien sûr et ça tout à fait mais tout
16:31comme la
16:31gouvernance et en même temps en fait les investisseurs effectivement c'est un risque mais c'est aussi une
16:38opportunité encore une fois donc ça dépend de la façon dont on le regarde aujourd'hui c'est considéré
16:42comme une opportunité ça sera potentiellement un risque voilà mais il ya steve jobs il est mort
16:48oui c'est ça c'est ce que j'allais dire 10 fois mieux absolument c'est vrai que c
16:51'est un très bon
16:51exemple on va voir mieux mais voilà on va passer je voudrais je voudrais qu'on passe deux secondes
16:56aux autres intros de l'ia notamment open air dont on pense qu'elle va être décalé mais aussi en
17:01tropique donc on a l'impression jeudi que dans le monde des ipo américaines unité de mesure c'est
17:06devenu mille milliards entre plus c'est on rentre plus maintenant pour en dessous de mille milliards
17:12quand même je veux pas jouer les vieux cons que je suis mais ça me rappelle quand même un peu
17:18excusez moi je sais vous allez me dire amazon google ok mais il ya eu quand même beaucoup de
17:24casses sur des sociétés qui étaient valorisés x fois les pertes on n'a pas ça aujourd'hui il ya
17:30une
17:30bulle ou pas c'est ça ma question alors la façon de regarder c'est il ya deux manières il
17:35ya les
17:36pertes dans ce que vous dites et puis oui donc les pertes alors là c'est vrai il ya les
17:43ratios de
17:43valorisation il ya les pertes il ya le chiffre d'affaires et il ya la trajectoire ça c'est vraiment
17:47ce quand on regarde aujourd'hui par exemple si je prends l'exemple d'anthropique 47 milliards de
17:54chiffre d'affaires attendu en run rate donc là c'est les derniers chiffres sur 12 mois ça veut dire
17:59qu'ils vont faire potentiellement plus que à sml la plus grosse capitalisation boursière
18:08européenne donc vous dites après ça ça veut pas dire qu'ils vont pas faire des pertes sauf
18:13qu'anthropique on dit la rentabilité c'est à portée de main c'est à dire qu'on considère qu
18:18'ils pourraient
18:18faire un premier profit cette année d'accord et être à l'équilibre en 2028 donc là dessus
18:24ok c'est pas forcément la même situation open ai ai c'est un peu différent open ai ai ils
18:30sont sur un
18:31chiffre d'affaires attendu sur cette année autour de 25 milliards d'accord là encore si on prend des
18:38comparatifs c'est hermès plus ferrari voilà pas juste pour donner un peu mais pas le pas le pas le
18:44bottom line de hermès bien sûr que non évidemment et pas la même valorisation évidemment mais juste en
18:50termes de chiffre d'affaires et eux effectivement ils décalent parce que ils seront sans doute pas
18:55profitables tout de suite et qu'ils veulent pas visiblement remettre en cause l'idée d'une
19:02valorisation à moins de 1000 milliards donc à voir mais derrière c'est quand même dingue c'est à dire
19:08qu'ils se disent on va pas s'emmerder parce que je vais pas me déranger en fait je reste
19:13chez moi
19:14je reste chez moi j'ai pas besoin de me lever pour moins de 1000 milliards et ils anticipent qu
19:17'effectivement
19:17leur chiffre d'affaires il devrait passer de 25 milliards à plus de je crois 260 d'ici 2030 donc
19:25en fait
19:26une encore une fois une hausse extrêmement rapide de leur vente après en termes de valorisation tout
19:32change très vite et c'est là où on verra le moment venu s'il y a des valorisations qui
19:37sont
19:37complètement délirantes ou pas ça aujourd'hui on n'en sait rien et manuel j'ai une question la
19:41bpi investit sur des valeurs américaines ou pas du tout américaine non d'accord c'est pas dans vos
19:45statuts non c'est clairement pas notre priorité et tu dis toi et toi tu dis toi en gérant quand
19:51tu vois
19:52passer ça tu dis ça ça m'emmerde j'ai l'impression de jouer non mais comme ça a été
19:56très bien dit
19:56aujourd'hui on n'a pas d'indication claire que les attentes ne seront pas atteintes la croissance
20:02est là le chiffre d'affaires est là et la profitabilité arrive on a des indications aussi
20:05que effectivement l'IA coûte notamment pour les entreprises de plus en plus cher donc ça veut
20:09bien dire que ces acteurs là pensent à l'étape d'après ils sont déjà dans l'étape d'après
20:13donc
20:14encore une fois on est à la frontière effectivement de est ce qu'on y est ce qu'on n
20:17'y est pas il y a
20:22pas du tout aux états unis pas du tout est ce que est ce que vous dites quand vous avez
20:26des réunions
20:26tiens au lieu d'acheter la bourse de mille ans on aurait peut-être dû acheter une petite bourse aux
20:30états unis ou je crois que c'est pas l'ADN et le projet du groupe comme c'était très
20:34bien évoqué
20:34aujourd'hui on a un grand enjeu qui est de continuer à fédérer tous nos pays et à connecter nos
20:41bassins
20:42d'épargne parce que c'est 11 000 milliards même si on a connecté huit bourses jusqu'à maintenant il
20:46en
20:46reste un peu partout en europe je pense qu'on a déjà du travail à faire sur cette partie là
20:50sur le trading
20:53huit bourses et continuer aussi à enlever les autres les autres frottements en fait qu'il existe sur
20:59toute la chaîne de valeur boursière pas que sur le trading mais sur le poste marché quand tu dis
21:03les frottements c'est quoi c'est quoi les difficultés en fait plus il ya de systèmes
21:06d'information en europe le fait que ça soit fragmenté qu'on soit pas un marché unique tu le
21:10ressens toi ça mais en fait il ya une double fragmentation il ya des bourses c'est ce qu'on
21:14voit dans les différents pays et puis ensuite il ya les chambres de clearing de compensation
21:18il ya les dépositaires centraux en fait c'est autant de systèmes d'information qui complique
21:22qui complique qui rendent plus onéreuse qui font qu'il ya moins d'investisseurs qui sont connectés
21:26en fait c'est c'est ça qu'on appelle connecter les économies Jean-Michel quoi par exemple tu te
21:33dis
21:34tu as une partie de ton activité qui est aux états unis oui tu dis pourquoi je me ferais pas
21:38coté là
21:38en fait quand même ce cap était coté il ya 25 ans je l'ai coté à paris et il
21:45ya une chose qui est
21:46très importante que je voudrais que tout le monde sache j'ai j'ai coté deux boîtes en 25 ans
21:51d'écart
21:52et rien que si je vous dis la différence vous comprenez ce qui est arrivé à un autre pays en
21:56fait
21:56ça veut dire que il ya 25 ans j'ai levé 101 millions mon livre il y avait 270 millions
22:03j'ai rencontré
22:06193 investisseurs je prépare une note là dessus pour linkedin 193 investisseurs ça veut dire que
22:12les banquiers qui m'ont amené ils ont fait le boulot qu'on fait une capite combien à l'époque
22:17130 ok 138 fois mon chiffre d'affaires donc ils font un prix marketing ils disent go j'y vais
22:27parce
22:27que tu dis tu as une profondeur de 193 bah oui j'ai j'aurai quand même 25% de
22:32tout ça et je serai
22:33en bourse etc j'ai une crise au plein milieu je passe quand même 25 ans plus tard avec eva
22:39group je
22:40dis est ce que je vais aux états unis c'est là bas où je dois y aller pourquoi je
22:43vais ici après on
22:44dit ouais un million de coups un million à préparer dans les classes action c'est beaucoup plus cher de
22:49s'introduire beaucoup plus cher et puis tu as les classes action à compter en plus vas-y explique deux
22:54secondes alors en fait c'est aujourd'hui c'est une boîte à paris etc le run rate de coups
22:59150 mille euros par an aux états unis minimum un million même pas à réfléchir en dessous je
23:04parle de ce moment là tu parles à l'année tu parles pas du coût d'une production je parle
23:09à l'année
23:09tout le temps small mid cap et puis tu as en plus aux états unis quelque chose qui s'appelle
23:14le class
23:15action tu as dit un mot que ça n'a pas plu aux gens pof ils se regroupent ils t
23:19'attaquent même s'ils
23:20doivent perdre toi tu sais que ça va te coûter de l'argent tu sattel donc tu as dans ton
23:24budget tout le temps
23:25une ligne de à peu près un million un million et demi tous les ans machin donc ça c'est
23:29un frein
23:29donc moi du coup j'y vais sur paris mais attends je vais à paris combien il y en a
23:34de fonds à paris
23:3615 sur les small mid cap 15 donc je dis genre tu n'as pas la profondeur il te faut
23:41un cornerstone
23:42heureusement qu'il y avait la bpi mais heureusement parce que la bpi ça tombe bien il lance
23:49bluespring qui est un nouveau fonds pour les small mid cap je suis le premier dessus on travaille avec la
23:55bpi
23:55ils nous disent ok on y croit dans le dossier on y va
23:58ils m'assurent 40% de l'enveloppe
24:01sans ça tu ne serais pas sorti
24:02mais tu ne peux pas et heureusement aussi que j'étais connu et que j'ai eu 30% de
24:07partenaires
24:07et que tu avais ton track record on va en parler tout de suite
24:09merci beaucoup Julie merci beaucoup on va vous laisser partir on va continuer avec ces galères
24:13pas tout de suite et on se retrouve nous en deuxième partie de l'émission là ça va être un
24:18peu plus dur pour certains des invités
24:19on va parler des plaintes justement de Jean-Michel
24:23Alexis est en train de se braque
24:24Alexis a envie de partir il est en train de dire à Julie non non Julie vous restez c'est
24:28moi qui part
24:29allez on se retrouve tout de suite
24:34BFM Business présente
24:37émission spéciale introduction en bourse
24:40ça a chauffé déjà en première partie
24:42ça a chauffé encore plus en deuxième partie
24:44après les Etats-Unis on va s'intéresser aux introductions en bourse
24:47comme dit Jean-Michel en France mais aussi en Europe
24:49un peu que notre Jedi de l'introduction en bourse
24:51Alexis Jeannin qui va avoir envie de partir
24:53avant le début de la deuxième émission
24:55vous êtes directeur des activités de cotation PME TI France
24:59Deronex on ne va pas être méchant avec vous
25:01Emmanuel Blot vous êtes directeur d'investissement au sein de l'équipe
25:04Capital Développement en BIPI France
25:06Jean-Michel Caram
25:07tu es au delà de ta célébrité en tant que juré
25:10de qui veut être mon associé tu es à la tête de deux sociétés cotées à Paris
25:13Memscap et plus récemment Yeva Group
25:15et on a le plaisir de recevoir Guillaume
25:18Guillaume Gibault tu es le président et fondateur du Sleep Français
25:23une marque bien connue du grand public
25:25et si on t'a invité aujourd'hui c'est que tu as annoncé
25:29le 25 juin
25:31je vais dire le 58 juin
25:32l'introduction en bourse du Sleep Français
25:35on va en parler tout de suite
25:36on va démarrer tout de suite par les IPO en France
25:44bon Alexis
25:44est-ce que tu peux nous planter le décor ?
25:48combien d'IPO à Paris en 2025 et en 2026 ?
25:51je peux te planter le décor tout à fait
25:54c'est une année de transition 2021
25:56comme vous le savez dans le monde en Europe et en France
25:58un des records
25:59dans tous ces pays du nombre d'introductions
26:02changement de paradigme monétaire
26:05augmentation des taux
26:05baisse du bilan des banques centrales
26:08disparition en grande partie des grands institutionnels
26:11de l'equity
26:12parce que c'était facile d'avoir des actifs non risqués
26:15sur du monétaire et puis ensuite sur de l'obligataire
26:17et petit à petit on voit qu'ils reviennent
26:20sur les introductions en bourse
26:21en France du coup on a touché un plus bas en 2025
26:25sur le nombre de nouvelles cotations
26:26on était à 11 nouvelles cotations dont 3 IPO
26:28et environ 70 millions d'euros levés
26:31en revanche pour nous c'est pas le seul baromètre des marchés
26:34comme vous le savez Marc
26:35il y a qu'est-ce qui se passe sur les sociétés qui sont déjà cotées
26:38et en l'occurrence en 2025 on a déjà eu un signal très fort
26:41c'est que les fonds levés par les small limit cap cotés en bourse
26:46n'ont jamais été aussi élevés que depuis 5 ans
26:48ils ont levé 2,4 milliards l'année passée sur un peu plus de 60 opérations
26:52ça c'était le signal
26:53le premier signal positif qu'on attendait
26:55de dire est-ce qu'il y a à nouveau de l'intérêt
26:57de l'appui des investisseurs institutionnels
26:59pour accompagner les sociétés cotées
27:00il était là
27:022026 c'est le prolongement de ça
27:04on a la chance d'avoir deux entrepreneurs
27:07sur ce plateau
27:09soit qui ont réalisé soit qui vont réaliser une IPO
27:11il y en a eu déjà une en début d'année
27:13avec Risingstone
27:15un spécialiste de l'immobilier de luxe en montagne
27:19il y a eu deux autres cotations techniques
27:21et la bonne nouvelle c'est qu'on en attend normalement
27:24plus que ça d'ici la fin de l'année
27:25donc avec un pipe qui se densifie
27:27pour être très clair
27:29donc tu es plutôt optimiste sur l'avenir
27:33c'est une période de rebond très clairement
27:35on expliquera pourquoi
27:36après une période qui était déceptive ces deux dernières années
27:40alors j'ai une question à poser Jean-Michel
27:42tu interviendras Emmanuel aussi
27:44avant qu'on parle à la fin on parlera du slip
27:46mais je me rappelle quand on s'est rencontré Guillaume
27:49tu t'hésitais on peut être transparent
27:52en fait tu ne pensais pas du tout à la bourse
27:53non
27:54j'avais le préjugé comme beaucoup de dirigeants
27:56que c'est compliqué
27:57que c'est beaucoup de contraintes
27:58que c'est compliqué à faire
28:00et surtout
28:01et en fait toi tu as déjà fait appel au crowdfunding
28:04on avait fait une levée obligataire sur la plateforme
28:06et tu t'étais dit
28:07bah tiens si j'ai besoin de lever de l'argent
28:09pourquoi je ne referais pas en fait du crowdfunding
28:11et en fait
28:12je t'ai dit à ce moment-là
28:13quand on s'est rencontré
28:14je t'ai dit
28:14mais en fait
28:14ce que je n'arrive pas à comprendre
28:16c'est pourquoi les gens ne comprennent pas
28:17et là je me retourne vers toi Alexis
28:20que finalement Euronext
28:21parce que
28:22ce que tu dis Jean-Michel est vrai
28:23c'est-à-dire qu'il faut flécher l'argent
28:25mais l'argent il y en a
28:27parce qu'on voit sur les plateformes de crowdfunding
28:30il y a quand même des levées complètement dingues
28:32qui se font en un temps record
28:34on a vu Gringot là récemment
28:35voilà
28:36avec très peu d'informations
28:38avec pas de contrôle
28:39pas de contraintes
28:41pas de liquidité
28:42d'accord
28:43et moi j'ai dit à Guillaume
28:45mais en fait
28:46la première plateforme de crowdfunding
28:49c'est Euronext
28:49c'est Euronext
28:50pourquoi
28:51vous
28:52pour embaucher quelqu'un au marketing
28:53mais c'est l'intérêt des émissions
28:55comme celle-ci
28:56pourquoi
28:56non mais Alexis vraiment
28:57ça me tient à cœur
28:58pourquoi vous ne vous vendez pas comme ça
29:00c'est-à-dire que
29:01je veux dire
29:01quand tu vois toutes les plateformes
29:03la plus belle plateforme
29:04c'est vous quand même
29:04alors je suis tout à fait aligné
29:06là-dessus
29:07comme tu le sais
29:08on a gagné 40%
29:09d'investisseurs individuels
29:10en 5 ans
29:10c'est 1 million et demi
29:12d'investisseurs individuels
29:12mais vous avez la plus belle communauté
29:14tout à fait
29:14et qu'est-ce qui fait
29:16que les gens
29:17si demain
29:18le slip va
29:19sans payer de communication
29:20rien sur une plateforme
29:21ils vont lever 5 millions
29:23franchement
29:23il ne se passera rien
29:24les gens vont mettre
29:252 000-3 000
29:26ils ne vont même pas regarder
29:26les chiffres
29:27et qu'est-ce qui fait
29:28que là
29:29il est obligé de faire
29:30une campagne de communication
29:31il est obligé de convaincre les gens
29:33d'y aller
29:34pour lever de l'argent
29:35peut-être que déjà
29:36il lèvera beaucoup plus
29:37je ne sais pas
29:37pour l'instant
29:38la réalité c'est que
29:39ces dernières années aussi
29:40on a eu des sommes extraordinaires
29:41qui ont été souscrites
29:42sur les small caps
29:43je rappelle
29:45HRS 2021
29:45sur le projet
29:4790 millions d'euros
29:49souscrits par les particuliers
29:50sur une société
29:50qui faisait 2 millions et demi
29:51de chiffres d'affaires
29:52à l'époque
29:53et qui était en perte
29:54plus récemment
29:55Semco
29:56qu'on a accueilli
29:57une petite société grenobloise
29:58absolument inconnue
30:00du grand public
30:01industrielle
30:02qui plus est
30:0328 millions de demandes
30:06en fait
30:06la possibilité
30:08elle est là
30:08elle est ouverte à tous
30:09l'argent
30:10il était d'accord
30:11les français épargnent
30:12mais il y a beaucoup d'épargne
30:14mais Jean-Michel
30:15toi qui connais bien
30:16les communautés
30:17t'es un animateur
30:18de communautés
30:19qu'est-ce qui fait
30:20qu'on arrive
30:21à fédérer
30:23des communautés
30:24sur des placements
30:25et pas chez Euronex
30:25il faut une action globale
30:26moi je pense que
30:28on est là pour ça
30:29justement
30:30c'est ce genre d'émission
30:32en fait regarde
30:33aux Etats-Unis
30:34on parle des Etats-Unis
30:35mais passe devant
30:36n'importe quel écran
30:37à n'importe quel temps
30:38en prime time
30:39t'as une petite barre en bas
30:40où les chiffres
30:41de la bourse
30:42tournent tout le temps
30:43les gens ils ont cette économie
30:44il faut qu'on
30:45cette information
30:46sur l'économie
30:46il faut qu'on bouge les gens
30:47pour qu'ils comprennent
30:48c'est quoi la bourse
30:49moi je peux pas
30:52me pleurer
30:53parce qu'à mon IPO
30:54j'ai eu
30:562500 particuliers
30:56qui ont investi
30:5730% de mon enveloppe
30:59et qui ont permis
31:00alors même Euronex
31:02la lance IPO Go
31:03que je représente
31:05un peu
31:05je suis ambassadeur
31:07pour eux
31:07donc on est en train
31:08d'essayer
31:09de faire des choses
31:10mais c'est
31:12moi je l'aborde
31:12par un autre aspect
31:13parce que toi
31:14t'as un oeil neuf
31:15un oeil neuf
31:15et une NN très collaborative
31:17nous on a toujours voulu
31:18embarquer les clients
31:18dans l'entreprise
31:19le slip français
31:20c'est 850 000 clients
31:21particuliers
31:21c'est une communauté
31:22c'est une communauté de gens
31:23qui ont envie
31:24de mettre leur slip en action
31:25d'acheter des slips
31:25de soutenir l'industrie française
31:27je le rappelle
31:27c'est plus d'emplois
31:28en ce moment aussi
31:29c'est moins de CO2
31:29c'est quand même important
31:30de le dire
31:30donc on est entreprise à mission
31:32on est l'ébiscop
31:33on essaie de tout bien faire
31:34et effectivement
31:34nous on se dit
31:35comment est-ce qu'on embarque
31:36les français au capital
31:37de notre entreprise
31:37parce que depuis le début
31:38je me dis
31:39s'ils sont actionnaires
31:39ils vont pas aller
31:40jeter leur slip ailleurs
31:41en plus ils sont très fidèles
31:42à la marque de sous-vêtements
31:42donc bref
31:43avec Léa
31:43qui est directrice exécutive
31:44à mes côtés
31:45on se dit
31:46on a retourné à la boîte
31:47on a trouvé un modèle économique
31:47grâce à notre usine
31:48vous êtes rentable
31:49on est rentable
31:50on fait en 2025
31:5121 millions de chiffre d'affaires
31:52c'est une petite entreprise
31:53oui mais on fait 2 millions
31:54un débit d'A
31:54et 700 cadres
31:55de l'année positif
31:56petite entreprise
31:56mais rentable
31:57et quand on vient à l'usine
31:58on se rend bien compte
31:59qu'en fait on fabrique
32:00nous-mêmes des sous-vêtements
32:01de façon compétitive
32:01pour les vendre à un prix de marché
32:03et donc on se dit
32:03c'est quoi l'avenir
32:04qui sont les actionnaires naturels
32:06d'une entreprise à mission
32:07qui fabrique en France
32:08créer de l'emploi
32:08et moins de carbone
32:09c'est les français
32:09et donc
32:11c'est quoi la bonne plateforme
32:12pour faire un investissement populaire
32:13et effectivement
32:13je pense qu'aujourd'hui
32:14le crowdfunding
32:15qui est un super levier
32:16peut-être qu'il atteint
32:16certaines limites aussi
32:17et nous on est venus chercher
32:18justement
32:19cette rigueur d'exécution
32:20et dans l'instruction du dossier
32:22avec l'AMF
32:22en fait
32:23là on est confronté
32:24à faire quelque chose
32:25de très précis
32:27mais qui est plutôt
32:28une bonne nouvelle
32:28je dis on vient la chercher
32:29pour dire en fait
32:30on va pas demander
32:31de faire un don
32:31on est une entreprise
32:32avec un projet de croissance
32:33on a investi pour
32:34moi ce qui me rend dingue
32:36c'est que
32:36je comprends tout ce que tu dis
32:38mais d'un côté
32:39t'as l'impression
32:39que tu donnes plus de rigueur
32:40tu donnes de la liquidité
32:41tu donnes tout
32:42et les gens
32:43vont sur les plateformes
32:44de crowdfunding
32:44et ils vont pas
32:45oui mais Marc
32:45les plateformes
32:47de crowdfunding
32:48à part quelques cas
32:50ça lève pas
32:51beaucoup d'argent
32:51bah si ça lève
32:52il y a quand même
32:52ça lève tout
32:53les joueurs
32:53non les montants
32:54sont colossaux
32:55ah non non non
32:55je suis pas d'accord
32:56si je prends un oeil neuf
32:57en fait
32:57je pense qu'ils sont plus forts
32:58en marketing
32:59dit aussi en fait
33:00aujourd'hui
33:01si on prend les plateformes
33:02crowdcube ou l'itard
33:02en fait
33:03l'expérience client
33:04elle est quand même
33:05très très fluide
33:06on voit le projet
33:07bien présenté
33:08la vidéo
33:09il y a peut-être
33:10moins de contraintes
33:10de disclaimer
33:11de machin
33:11mais en fait
33:11c'est facile
33:12ils sont très forts
33:13en CRM
33:14là où aujourd'hui
33:14moi je vois
33:15dans la fabrication
33:15de notre site
33:16le slip en action
33:17qui est le site
33:17dédié à l'opération
33:18bah en fait
33:19à la base
33:19on nous dit
33:19il faut mettre
33:20un bon de souscription
33:20pdf
33:22aujourd'hui
33:23je pense qu'on a du mal
33:23à capter des gens
33:24en souscrivant en pdf
33:25pardon
33:26Alexis
33:26pardon Marc
33:27peut-être
33:28repassons quelques chiffres
33:29parce que là
33:29je pense qu'on se perd
33:30un peu dans ce débat
33:32aujourd'hui
33:32la liquidité
33:34c'est-à-dire
33:34à la fois
33:35les fonds levés
33:36et les fonds
33:37qui sont échangés
33:37tous les jours
33:38sur Nex Paris
33:39sur les valeurs moyennes
33:40si on prend ce premier trimestre
33:41et qu'on le duplique
33:42ça va être 30 milliards
33:44là-dessus
33:45c'est 30%
33:46de participation
33:47des particuliers
33:48sur la bourse de Paris
33:48dans ce qu'on se parle
33:49de quoi ?
33:50de 10 milliards
33:51je voudrais bien
33:51qu'on fasse le calcul
33:52de ce qui est levé
33:53sur les plateformes
33:53de crofonding françaises
33:54je pense qu'on n'est pas
33:55tout à fait
33:56dans le même genre de réalité
33:57tu parles d'échanges
34:00mais dont des soutiens
34:01et je reviens à mon chiffre
34:02de tout à l'heure
34:022,4 milliards levés
34:03par les entreprises
34:05small et mid-cap françaises
34:06l'année dernière en France
34:07c'est ces chiffres
34:08dont on se parle
34:09et c'est à la fois
34:10de la new monnaie
34:12et de la monnaie
34:13qui s'échangent
34:13parce qu'effectivement
34:14on a le droit
34:15de changer d'entreprise
34:16de passer du slip à IEVA
34:17ça n'a strictement rien à voir
34:18alors que la boucle
34:20mais oui
34:21mais évidemment
34:21mais c'est pour ça
34:22que Alexis
34:23on taquine
34:24mais en fait
34:25nous on veut tous
34:26que ça marche
34:27on est là pour ça
34:28et Emmanuel
34:29je voudrais saluer d'abord
34:31votre initiative
34:31parce que franchement
34:33bon alors
34:33on va dire quand même
34:34je fais un petit clin d'oeil
34:36à Nicolas Dufour
34:38c'est les jedi
34:39que ça fait un petit moment
34:40qu'on essaye de le convaincre
34:41qu'on les a poussé
34:44je faisais partie de la même équipe
34:45il a été convaincu
34:46et il a mis quelqu'un de compétent
34:48pour s'en occuper
34:49vous avez lancé un fonds
34:51spécialisé sur le small cap
34:52ça c'est une super bonne nouvelle
34:54parce que je rappelle que
34:55le capital risque en France
34:56a quand même bien démarré
34:57le jour où vous avez décidé
34:59de l'appuyer
34:59et aussi
35:00c'est moi qui le dis
35:01on veut apporter notre pierre
35:03et c'est clairement ça
35:04l'objectif de ce nouveau fonds
35:05c'est d'apporter notre pierre
35:06à des initiatives
35:07comme on l'a dit
35:08qui se multiplient
35:09parce qu'on sent
35:09effectivement qu'il y a
35:10une demande
35:11et je pense qu'Alexis
35:12pourra aussi nous éclairer là-dessus
35:14mais les jeunes
35:15de plus en plus
35:16sont éduqués financièrement
35:17s'intéressent à ces sujets-là
35:18et là aussi
35:19il va y avoir
35:19j'allais dire
35:20une demande
35:21à combler
35:21et maintenant c'est trouver
35:22de l'offre
35:23excusez-moi de parler
35:24dans ces termes-là
35:24mais d'histoires
35:26d'entrepreneurs
35:26pour justement
35:27intégrer
35:28créer ces communautés-là
35:29je suis assez
35:30j'allais dire
35:31optimiste
35:32mais c'était l'idée
35:33de ce fonds-là
35:34de participer
35:34que BPI France
35:35avait aussi une mission
35:36de plutôt possible
35:38c'est une très bonne nouvelle
35:39pour le marché
35:40on est très contents
35:41en tout cas pour nous
35:42c'était une très bonne nouvelle
35:42moi aussi
35:43Jean-Michel
35:43je voudrais revenir à toi
35:45deux secondes
35:45t'as déjà défloré un peu le sujet
35:47ça sera le
35:47on t'a mis une petite musique
35:49pour un générique
35:53ça te rappelle quelque chose
35:54alors Jean-Michel
35:57toi t'es quand même
35:58un exemple à part
35:59t'avais une société cotée
36:00donc t'as coté
36:01il y a 25 ans
36:02tu nous l'as expliqué
36:02bon je t'ai croisé
36:04plein de fois
36:04et t'étais quand même
36:06assez frustré
36:06par la valorisation
36:07de la boîte
36:07à plusieurs reprises
36:08et quand même
36:09tu reviens
36:10t'es masochiste
36:11ou t'es visionnaire
36:12ouais parce que
36:13moi je
36:13parce que tu recotes
36:14une deuxième société
36:15j'ai beaucoup d'espoir
36:17dans ce pays
36:18c'est franchement
36:19bon
36:20il faut dire les choses
36:21je suis arrivé en France
36:22j'avais rien
36:23donc
36:24tout ce que j'ai fait
36:25je l'ai fait en France
36:26donc
36:27je crois
36:28j'ai connu des années
36:29de gloire magique
36:30à Paris
36:30l'année
36:31l'année de l'IPO
36:32de Mamescap
36:33ces années là
36:34c'était quelle année ça ?
36:342001
36:35ouais
36:35c'était
36:36on était franchement
36:37on était
36:38c'était
36:39ça en brille du lourd
36:40et je crois
36:41que ça peut revenir
36:43il suffit
36:44qu'on ait un mouvement
36:45d'ensemble
36:46tu sais
36:47on fait plein de choses
36:47aujourd'hui
36:48avec Yvette
36:48mon assiette
36:49Amplify
36:49où on booste
36:50des entrepreneurs
36:51je pense que
36:52mais attends
36:53tu boostes
36:54des entrepreneurs
36:54tiens je vais te t'équiner
36:55est-ce que tu fais
36:56une session
36:57pour les pousser
36:58à aller en bourse ?
36:59j'ai des trucs
37:01sur la bourse
37:02je te promets
37:04tu me feras venir
37:04j'en ferai tout le temps
37:05oui
37:06et en fait
37:06ce que j'étais en train
37:08de dire à Michel
37:08d'ailleurs
37:08il faut qu'on fasse
37:09un truc uniquement
37:10pour les sérieux
37:10pour les pousser
37:11j'ai fait deux sessions
37:13on vient avec Alexi
37:14là
37:14et on fait ça
37:15en fait
37:16moi je pense qu'il faut
37:18qu'on crée
37:19un maximum d'entrepreneurs
37:20que le pays
37:21devienne une terre
37:21ils sont là
37:22les entrepreneurs
37:22quand les dops
37:24ils sont là
37:25je suis content
37:26on n'arrive pas
37:26à faire le lien
37:27ils le font
37:28il faut qu'on fasse
37:29le lien entre
37:30la bourse
37:31et les entrepreneurs
37:32exactement
37:32mais tu as dit
37:33une chose très importante
37:34c'est vrai que
37:35la BPI
37:36a fait un travail
37:37monumental
37:38au niveau du capital risque
37:39donc au niveau
37:40des premières phases
37:40des entrepreneurs
37:41et là
37:42l'arrivée
37:43de Blue Spring
37:44ce qu'Emmanuel a fait
37:46moi j'ai bénéficié de ça
37:47donc je ne peux pas
37:48dire que du bien
37:49je ne peux dire que du bien
37:50sur ça
37:51mais c'est quelque chose
37:53qui est énorme
37:54parce qu'on a besoin
37:54de petits stimuli
37:55ça c'est un stimuli
37:57si on fait d'autres réformes
37:59où on pousse un peu
38:00les épargnons français
38:01comme dans l'assurance vie
38:02à mettre 5% de leur épargne
38:04sur les small mid cap
38:04on explose
38:06et une fois que ça part
38:07ça part
38:08et la bourse
38:09en fait
38:09c'est quelque chose
38:10qu'une fois que ça mousse
38:12ça monte
38:12ça monte
38:12ça monte
38:13ça monte
38:13une fois que ça casse
38:14ça casse
38:15ça casse
38:15ça casse
38:15on le sait
38:16on passe tout de suite
38:17à toi Guillaume
38:19parce que c'est quand même
38:19sympa de t'avoir là
38:20dans l'actualité
38:22donc le 25 juin
38:24tu as annoncé ton introduction
38:25en bourse sur Euronex Grosse
38:27pourquoi en fait
38:28pourquoi la bourse
38:30et comment ça s'est passé
38:31alors je ne parle pas
38:33de l'introduction
38:33puisqu'elle n'est pas terminée
38:35mais au moment
38:35où on diffusera
38:36tu seras encore relevé
38:37mais le process lui-même
38:39comment tu l'as vécu toi ?
38:40D'abord pour rebondir
38:41avec ce qu'il vient de dire avant
38:41il y a plein d'entrepreneurs
38:43super
38:43mais il faut rappeler
38:44que l'entrepreneuriat
38:44c'est du travail
38:45et exclusivement du travail
38:46de la patience
38:48des hauts, des bas
38:49moi ça fait 15 ans
38:50donc la bourse
38:51ce n'est pas une idée
38:53que j'ai toujours eue
38:54en me levant le matin
38:54moi je veux créer
38:55de l'emploi dans mon pays
38:56minimiser un vague carbone
38:57être fier de ce que je fais
38:58et embarquer des clients avec moi
39:00et ça c'est mon point de départ
39:01depuis 15 ans
39:01je n'ai pas bougé d'un centimètre
39:02là-dessus
39:03aujourd'hui l'entreprise
39:04fait 21 millions d'euros
39:05de chiffre d'affaires
39:05j'ai galéré pendant 12 ans
39:06pour trouver un modèle économique
39:07pour fabriquer en France
39:09à force de travail
39:10je l'ai trouvé grâce à Léa
39:11qui est directrice exécutive
39:12à mes côtés
39:12qui est ingénieur textile
39:13et qui trouve à l'usine
39:14la façon de fabriquer
39:15de façon compétitive
39:16ça fait 700 000 euros
39:17de résultats net positifs
39:18pour une boîte
39:18qui fabrique toute en France
39:19on s'est toujours démerdé tout seul
39:21on n'a jamais eu d'aide de personne
39:23pas de subvention
39:24rien
39:24on s'est toujours démerdé tout seul
39:25et dans cette opération
39:26pareil on se dit
39:27qui nous a toujours soutenu
39:29qui nous a sauvé les fesses
39:30quand on était en difficulté
39:31en 2023-2024
39:32c'est nos clients
39:33c'est les français
39:33et donc on se dit
39:34ok
39:34la suite de l'histoire
39:35elle est avec eux
39:37le temps politique
39:37c'est pas le nôtre
39:38le temps de la subvention
39:39de l'aide
39:40de l'accompagnement
39:40c'est pas le nôtre
39:41notre temps
39:41et notre seule raison d'être
39:43et raison d'exister
39:44dans le long de temps
39:44c'est la compétitivité d'entreprise
39:46la génération de cash
39:47et d'ébitda
39:48parce que sinon on est mort
39:49on a beau faire de l'impact
39:50de ce qu'on veut
39:50aujourd'hui
39:51les règles c'est
39:51tu fais d'ébitda du cash
39:52ou t'es mort
39:53ça on l'a bien appris
39:54et donc
39:55fort de cette année de retournement
39:56de ces deux années de retournement
39:57on se dit
39:57ok
39:58comment on fait rentrer
39:58les Français au capital
39:59de l'entreprise
40:00donc avec Léa
40:01on se dit ok
40:01on regarde les scopes
40:03on regarde les SIC
40:03on regarde les plateformes
40:05de crowdfunding
40:05et on rencontre
40:07les équipes d'Auroland
40:08qui nous disent
40:09et un certain Marc Fiorentino
40:10qui nous dit
40:10mais Guillaume
40:12la meilleure plateforme
40:13pour faire un investissement
40:14populaire
40:14c'est la bourse
40:16et là moi je me dis
40:17pas con
40:18je me dis
40:19mais c'est trop compliqué
40:20et Léa à côté de moi
40:21dit Guillaume on va le faire
40:22je lui dis t'es sûr
40:22il me dit ouais on va le faire
40:24comment ça s'est passé
40:24alors parlons que de vous
40:26ne parlons pas des partenaires
40:27et derrière comment ça s'est passé
40:30on a déroulé
40:31avec une équipe
40:32de conseils autour de nous
40:33toutes les briques
40:33les avocats
40:34on a recruté un directeur financier
40:36Fabrice qui nous accompagne
40:37sur ce spécifiquement
40:38qui a fait déjà 4IPO
40:39parce que c'est quand même
40:40un monde compliqué
40:41on a travaillé dans le bon ordre
40:43on a fait travailler tout le monde
40:43en 4 mois et demi
40:44ce qui est un record
40:45on a fait le doc AMF
40:47voilà on a vraiment travaillé
40:48dans le détail
40:49on était déjà accompagné
40:50par deux fonds d'investissement
40:51donc on avait cette structure financière
40:52on est capable de sortir
40:53le chiffre d'affaires
40:54à l'heure
40:55la marge
40:55c'est important ce que tu dis
40:56la marge pas canal
40:57parce que tu étais déjà structuré
40:59donc on est capable
41:00de sortir une clôture
41:01des bidets tous les mois
41:02à J plus 10
41:02et je pense qu'il n'y a pas
41:03beaucoup de boîtes
41:03qui sont capables de faire ça
41:04donc on avait déjà la rigueur
41:06de l'extérieur
41:06le slip français
41:07les gens peuvent se dire
41:07ouais c'est du marketing
41:08en fait oui on est très fort
41:10en marketing
41:10mais en fait on avait
41:11la structure financière
41:12on était capable de suivre
41:14et de piloter la boîte
41:14sauf qu'on a acheté nos slips
41:16entre 12 et 15 euros
41:16en les fabriquant en France
41:18là maintenant
41:18on arrive à fabriquer nous-mêmes
41:19en dessous de 6 euros
41:20donc on a un vrai modèle économique
41:21et donc on a déroulé
41:22tout en faisant tourner la boutique
41:23c'est difficile pour le dirigeant
41:24et quand on va chercher
41:26d'entrepreneurs
41:26c'est super de les booster
41:27de leur faire des conférences
41:28avec qui va être associés
41:29mais il faut surtout leur dire
41:30les gars c'est du travail décent
41:31mais ça tous les entrepreneurs
41:32le savent
41:33en tout cas il faut leur rappeler
41:34qu'il n'y a pas de raccourci
41:36il n'y a pas d'IA
41:37il n'y a pas de truc magique
41:38c'est juste du boulot
41:38et du temps
41:39et un jour peut-être
41:40dans un cas sur 1000
41:42vous allez vendre votre boîte
41:42mais si vous vous levez avec ça
41:43le matin vous n'y arriverez pas
41:44en tout cas moi c'est mon expérience
41:46et donc
41:47quand on coche toutes ces cases
41:48on évacue toutes les options
41:49scopes
41:50on se dit voilà
41:50c'est pas notre philosophie
41:52on se dit ok la bourse
41:53c'est bon moyen
41:53on déroule le process
41:55et je crois que c'est
41:56enfin tu me l'as dit
41:57le succès d'IPO
41:58ça se mesure à 2-3 ans
41:59faites ce que tu dis
42:00dis ce que tu fais
42:01et voilà
42:02under promise over deliver
42:03c'est pas français
42:03mais nous on s'engage là-dedans
42:04c'est hyper important
42:05c'est quoi ton conseil
42:07voilà c'est un jeune
42:08un jeune qui débarque sur la bourse
42:10toi qui as 25 ans d'expérience
42:12sur la bourse
42:12la bourse tout le monde parle
42:13de l'IPO
42:14de levée d'argent etc
42:15or
42:15du point de vue financement
42:17de la bourse
42:17la bourse c'est une rivière
42:18donc on peut revenir
42:19plusieurs fois
42:21la deuxième chose
42:22c'est que la bourse
42:23te donne un monnaie d'échange
42:24donc tu peux acheter des boîtes
42:25c'est quelque chose
42:26qui est liquide
42:28la troisième chose
42:29c'est que la bourse
42:29te donne de la rigueur
42:30t'es obligé
42:31d'être rigoureux
42:32la bourse
42:33te permet
42:35de brasser
42:35plein de gens
42:36moi j'ai beaucoup de clients
42:38moi je suis en B2C
42:39dans IEVA
42:39tous mes clients
42:40peuvent être mes actionnaires
42:41et inversement
42:42donc c'est hyper important
42:43alors ce qui compte
42:45quel conseil tu lui donnerais ?
42:47en France
42:47under promise
42:49over deliver
42:50en français
42:51en français
42:52tu dois sous promettre
42:54sur délivrer
42:55il faudra trouver une bonne traduction
42:57en français
42:57je m'en occupe
42:57si tu fais la chose
42:58honnêtement
42:59même à des boîtes
43:00on a vu des boîtes
43:02avec des capillons milliards
43:03sur Paris
43:04le matin
43:06il est en dessous du consensus
43:08boum
43:09moins 30 à l'ouverture
43:10exactement
43:10dans le temps
43:11il nous mettait deux claques
43:12moi je me rappelle
43:13quand on sous-délivrait
43:15on venait le matin
43:15on prenait deux claques
43:16à la fin de la journée
43:17on est à moins 9%
43:18rentre chez nous
43:19on était pliés
43:20là à 10h
43:21t'es déjà à moins 30
43:23donc
43:24c'est ça ton conseil
43:25qu'est-ce que tu lui donnerais
43:26comme conseil
43:27Emmanuel ?
43:28effectivement
43:28l'introduction en bourse
43:29c'est une étape
43:31c'est une étape
43:32qui doit être construite
43:33mais je pense qu'il a
43:33complètement bien compris
43:34il a bien décrit
43:35aussi le process
43:36c'est une étape
43:37ce qui amène à d'autres étapes
43:40de la communication
43:41à un news loop régulier
43:42à des catalyseurs
43:43à un plan
43:44ça s'inscrit dans un plan stratégique
43:46et là-dessus
43:47c'est ça qui est intéressant
43:48d'entendre justement
43:49parce que c'est la bonne vision
43:50c'est un point de passage
43:52Alexis
43:53vous avez bien soutenu
43:53cette opération
43:55qu'est-ce que tu lui donnerais
43:57toi comme conseil ?
43:58je crois que les meilleurs conseils
43:59ont été donnés par Jean-Michel
44:00mais je pense que Guillaume
44:01il a compris ce qu'il achetait
44:03en arrivant en bourse
44:04en dehors de tous ces outils
44:05ils s'achètent du temps
44:05du temps long
44:07et d'avoir des actionnaires
44:09qui ne sont plus
44:11au pilotage de la boîte
44:12avec lui
44:12c'est ça que je rajouterais
44:13peut-être en plus
44:14de ce qui a été
44:15alors c'est intéressant
44:16le temps long
44:16parce que je me retourne
44:17vers toi Jean-Michel
44:18ce que reprochent
44:19beaucoup d'entrepreneurs
44:20c'est de dire justement
44:21les investisseurs
44:22ils sont court-termis
44:24c'est-à-dire
44:24tu vois tu viens de le dire
44:25c'est-à-dire
44:26on a eu un semestre
44:27qui n'est pas bon
44:28bam
44:28moins 30%
44:29alors que les gens nous disent
44:31ouais mais de l'autre côté
44:32toi tu connais bien le sujet
44:33puisque à la BPI
44:34vous faites aussi
44:34le private equity
44:36on est peinards
44:37pendant 5-7 ans
44:37personne ne nous emmerde
44:38le fond il est là
44:39et il n'y a pas quelqu'un
44:40qui nous dit tous les jours
44:43en réalité
44:44ça dépend ce qu'on fait
44:45ça veut dire qu'on a
44:47il y a des actionnaires
44:48sur Paris
44:48la BPI justement
44:50moi j'en connais plein
44:51de fonds
44:51qui sont
44:52Thomas par exemple
44:53il est long
44:53il y a plein de gens
44:55qui sont
44:55moi je gordonne
44:56il est long chez moi
44:57etc
44:57donc il y a des investisseurs
44:59qui sont longs
44:59il y a des investisseurs
45:00qui sont des spielers
45:00ok
45:01mais il y a des investisseurs
45:02qui sont longs
45:02on a besoin des deux
45:03parce qu'il y en a des gens
45:04qui développent la liquidité
45:05d'autres qui sont
45:06là pour le long terme
45:07etc
45:08mais ce qui compte
45:09vraiment
45:10c'est
45:11un
45:11ta rentabilité
45:13tu achètes ton indépendance
45:14j'ai rendu
45:15toutes mes boîtes rentables
45:16tout de suite
45:17je ne suis focalisé
45:19que ça
45:19tu dis le contraire
45:20de ce qu'on disait tout à l'heure
45:21sur les boîtes américaines
45:21parce qu'on est en France
45:23on n'est pas
45:24aux Etats-Unis
45:25moi je dis toujours
45:26à tous les entrepreneurs
45:27cotés à Paris
45:28vous n'êtes pas
45:29aux Etats-Unis
45:30vous ne ramenez pas
45:31l'Amérique à Paris
45:32Paris ce n'est pas
45:33les Etats-Unis
45:34donc il faut être rentable
45:35parce que les gens
45:36ils veulent de la rentable
45:37bon ok
45:38et
45:39n'oublie pas une chose
45:40c'est que tant que
45:41tu n'as pas vendu
45:42tu es toujours dans le game
45:43et ne compte pas ton argent
45:44tant que tu es assis à la table
45:45c'est la première base
45:47d'un pokerman
45:48pour finir très rapidement
45:49merci d'abord
45:50parce que c'est super intéressant
45:51qu'est-ce qu'on pourrait prendre
45:52Guillaume
45:53toi qui arrives
45:53un peu de l'extérieur
45:54avec un oeil neuf
45:56qu'est-ce qu'on pourrait prendre
45:57comme initiative
45:57pour booster tout ça
45:59je crois qu'il faut faire confiance
46:02aux français
46:02parce que parfois
46:04le bon sens
46:04de juste
46:05mais pourquoi ils ne viennent pas
46:06enfin ils viennent
46:07ils vont venir au slip
46:08mais ce n'est pas la question
46:09mais pourquoi
46:09non mais je pense qu'il faut
46:11il faut que nos entreprises
46:12en fait il faut que nos entreprises
46:13françaises soient compétitives
46:14et s'adressent
46:15à leur marché intérieur
46:16moi je te dis
46:16quelle initiative
46:17on peut faire
46:18d'un point de vue marketing
46:19ce que fait
46:20parce qu'ils n'arrêtent pas
46:21je veux dire
46:21ils sont en province
46:22ils rencontrent des entrepreneurs
46:23tout le temps
46:24ils ont lancé une nouvelle
46:25chez Euronext
46:26ils ont lancé une nouvelle démarche
46:27pour faciliter
46:29l'accès au retail
46:30qu'est-ce qu'on pourrait faire
46:31de plus
46:31nous tous
46:32pour rendre
46:33le truc plus sexy
46:34moi je crois qu'il faut
46:35aller voir les boîtes
46:36iconiques françaises
46:37trouver la compétitivité
46:38de performance économique
46:39et ouvrir ce capital là
46:41aux français
46:42et je pense que c'est
46:42beaucoup plus structurant
46:43que la bourse
46:44qui de mon point de vue
46:45d'entrant
46:45est un moyen
46:46et pas une fin en soi
46:48et je pense que ça
46:49c'est structurant
46:49pour l'économie française
46:50Jean-Michel
46:51moi pour moi
46:52une initiative
46:53une initiative
46:53c'est très simple
46:54moi si j'étais législateur
46:56aujourd'hui
46:57je fais une décision
46:58je garde
46:59toutes les caractéristiques
47:00des assurances vie
47:01à condition
47:02que 5%
47:03de l'assurance vie
47:05soit
47:07investie
47:07ça ça n'arrivera pas
47:09une autre initiative
47:09pourquoi ça n'arrivera pas
47:10parce que
47:11les législateurs
47:13te disent
47:13on a déjà fait le PEA
47:14vous avez le PEA
47:15PME
47:16démerdez-vous avec ça
47:16mais c'est déjà pas mal
47:18le PEA
47:18oui mais l'incentive
47:19n'est pas très fort
47:20mais donc
47:21par contre
47:21nous
47:22au-delà de les législateurs
47:23nous on doit
47:25évangéliser
47:26évangéliser
47:26évangéliser à fond
47:27et expliquer aux gens
47:29c'est quoi la bourse
47:29et qu'on peut gagner
47:30beaucoup d'argent en bourse
47:32tiens je te propose un truc
47:33on va voir si tu
47:34si on faisait un petit
47:36concours
47:36qui veut s'introduire en bourse
47:38est-ce que tu serais juré
47:38avec moi
47:39quand tu veux
47:41t'es sûr
47:41attention c'est enregistré
47:43Michel tu m'autorises
47:44qu'est-ce que tu veux
47:46comme idée
47:47je suis assez optimiste
47:48encore une fois
47:50je pense que
47:50écouter des personnes
47:51comme ça
47:52c'est ça qu'il faut faire
47:54c'est leur laisser
47:55montrer que ça marche
47:56montrer que ça existe
47:57et encore une fois
47:57les jeunes
47:58les influenceurs financiers
47:59il y en a de plus en plus
48:00tu en fais partie
48:01les influenceurs financiers
48:02ça va
48:03ça va prendre
48:05juste explique-t-on
48:06en deux secondes
48:07il nous reste quelques secondes
48:08ce que vous avez lancé
48:09comme initiative
48:09on travaille sur l'offre
48:11et la demande
48:11c'était bien évoqué
48:12en fait c'est bien
48:13d'avoir des entrepreneurs
48:14il nous faut de l'argent
48:16BPI a lancé
48:17BlueSpring
48:18CDC Croissance
48:19a lancé son premier
48:20fonds de fonds
48:20l'année dernière
48:21et a fini de le déployer
48:22500 millions
48:23Tibi 3
48:24c'est passé complètement inaperçu
48:25vendredi
48:26a annoncé 13 milliards
48:27dont une partie significative
48:29va être allouée
48:30au small et mid-cap
48:30français
48:31c'est la première fois
48:31super bonne nouvelle
48:32donc c'est exactement ce sujet
48:34réalloué de l'argent
48:35et c'est qui qui va
48:36flécher cet argent
48:37ce sont les assureurs
48:38donc il faut continuer là-dessus
48:39sur la partie offre
48:40nous on essaye de simplifier
48:42de plus en plus
48:42l'accès
48:44pour les entrepreneurs
48:45à la cote
48:454 mois
48:46c'était évoqué par Guillaume
48:47plus rapide
48:48moins coûteux
48:48moins complexe
48:49c'est ce qu'on essaye de faire
48:50avec AIP OGO
48:51dont Jean-Michel
48:52est un soutien précieux
48:53et on est là pour vous aider
48:55si vous en avez besoin
48:56merci de nous avoir suivis
48:57merci à tous
48:58ces amis
48:58merci à la réaction
48:59on se retrouve la semaine prochaine
49:01pour une émission
49:01dont on me dit dans l'oreillette
49:02qu'elle sera exceptionnelle
49:04surtout n'oubliez pas
49:04que vous pouvez nous voir
49:05nous revoir
49:06nous réécouter
49:07nous réécouter
49:08et encore nous revoir
49:09en replay
49:10en podcast
49:10sur toutes les bonnes plateformes
49:12c'est votre argent
49:13émission spéciale
49:15le monde de demain
49:16sur BFM Business
49:17c'est votre argentine
49:17c'est votre argentine
49:18c'est votre argentine
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