- 2 giorni fa
Insieme a Bruno Nappini analizziamo il caso Generali nel contesto del risiko bancario italiano, la forza del Ftse Mib rispetto agli altri indici globali e i segnali provenienti dal mercato delle opzioni su S&P 500 e VIX. Focus su posizionamento monetario, volatilità, rollover di giugno e possibili scenari per le prossime settimane.
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Categoria
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NovitàTrascrizione
00:00Buongiorno e bentrovati a tutti su Long & Short, la rubrica di Money.it,
00:05in cui parliamo di posizionamento monetario sui mercati.
00:07E come sempre lo facciamo con Bruno Nappini.
00:09Benvenuto Bruno.
00:11Buongiorno Claudia, buongiorno a tutti quanti.
00:13Oggi è una puntata molto interessante e molto densa,
00:17perché con te vorrei fare il punto su un titolo in particolare,
00:21un titolo di Piazza Affari,
00:23che in realtà non è coinvolto direttamente
00:28dalle manovre del risico bancario
00:30che si sta svolgendo in questi mesi a Piazza Affari,
00:36ma lo è in modo indiretto.
00:37Parliamo infatti di generali.
00:40L'OPA, lanciata da Intesa San Paolo su Monte Paschi,
00:44infatti potrebbe avere delle conseguenze dirette proprio su generali,
00:49perché attraverso questa operazione
00:53il gruppo di Carlo Messina andrebbe a controllare indirettamente
00:57il 13,30% dei generali,
00:59diventando quindi il primo azionista.
01:03Unicredit chiaramente avrebbe una partecipazione di circa il 9%,
01:08quindi tutto questo può andare a influenzare
01:11chiaramente sugli equilibri di Piazza Affari.
01:13Quindi lo vediamo insieme direttamente con il grafico.
01:17e lascio a te la parola.
01:21Perfetto Claudio, partiamo subito con Generali,
01:24che è veramente stato protagonista questo titolo
01:27di una esplosione al rialzo molto sostenuta.
01:31Questa struttura grafica continua a mantenere
01:33una configurazione molto rialzista,
01:37i prezzi sono stabilmente sopra la regressione lineare,
01:41la regressione lineare è stabilmente in pendenza positiva,
01:45l'ultima accelerazione sopra i 40%
01:49ha portato a una ulteriore conferma di momentum.
01:52Come hai detto te,
01:55ci sono dei fattori che hanno un po' dato il là a questa salita.
02:01Il primo lo possiamo definire come la qualità del titolo.
02:05Sta attirando capitali di lungo periodo
02:08in un contesto in cui il mercato sta premiando
02:11e privilegiando titoli che hanno stabilità
02:14e un forte ritorno per gli azionisti.
02:17Un altro elemento potrebbe essere anche
02:19la componente obbligazionale che è implicita
02:22nel business assicurativo
02:23e questo dà, ai sottoscrittori delle azioni,
02:28una migliore marginalità e redditività.
02:31L'altro elemento è questo risico bancario
02:35che sta interessando Monte dei Paschi
02:38e anche generali indirettamente
02:41ne trae un beneficio perché
02:43questo fattore
02:47tiene alta l'attenzione
02:50su questi titoli azionari assicurativi e bancari.
02:54Dal punto di vista del prezzo
02:56noi vediamo che il prezzo
02:57sta ancora lavorando
03:00con una struttura realzista
03:02e non c'è nessun tipo di segnale di distribuzione.
03:05Anche gli oscillatori che sono sotto
03:07come si vede
03:10accompagnano il movimento
03:11e sono senza divergenze
03:13e i volumi mostrano un discreto incremento.
03:16Quindi in questa fase
03:17il mercato sta ancora lavorando in ASC
03:21ovvero stanno ancora comprando il titolo
03:22per questa sorta di fondamentali
03:27che abbiamo appena descritto.
03:28Quello che voglio andare a vedere adesso
03:30sotto la superficie del prezzo
03:32è come si sono sviluppati
03:34grazie alla lettura
03:36della MoneyChart
03:38le movimentazioni monetarie.
03:42Allora questo qui è il titolo generale
03:43a sinistra vediamo la ripartizione
03:45che ci mostra
03:46un cumulato
03:49un cumulato
03:52ponderato
03:53di tutte
03:54le opzioni
03:56con scadenza
03:58da oggi
03:58anzi
03:59dalla settimana prossima
04:01al prossimo dicembre
04:03al prossimo
04:04duemilaventisei
04:05scadenza terza
04:06la quarta termistale di dicembre
04:08ci mostra che il mercato
04:10è esageratamente
04:12in eccesso
04:13rialzista
04:14ovvero
04:14ha mandato
04:15ITM
04:16quasi tutte le colche
04:17che erano al mercato
04:18quindi ha costretto
04:19gli operatori
04:20a ricoprire
04:21questo mercato
04:23altra considerazione da fare
04:25è che
04:27ci mostra il cumulato
04:29il totale
04:30un fortissimo
04:31accumulo di put
04:32in posizione
04:34a 26
04:3530
04:3632
04:36che rappresentano
04:38le principali aree
04:39di stabilizzazione
04:40del mercato
04:41e
04:43ci mostra
04:44che gli operatori
04:45hanno avuto
04:46un grande interesse
04:47ad avere il titolo
04:48in portafoglio
04:49perché
04:49lo hanno
04:50coperto
04:51e protetto
04:52entrando con le put
04:53sul rialzo
04:54come si vede
04:55ci sono state
04:55tante ricoperture sintetiche
04:57sia in area
04:5836
04:5937
04:59fino a 39
05:01il differenziale
05:03degli ultimi 21 giorni
05:05che ci mostra
05:05quello che hanno fatto
05:06gli operatori
05:07ci mostra
05:08esattamente
05:09una situazione
05:09in cui
05:10tante call
05:12sono state tolte
05:14gli operatori
05:15per margin call
05:17per qualsiasi cosa
05:18hanno alleggerito
05:19la parte call
05:20perché il mercato
05:21stava salendo
05:22e hanno rinforzato
05:24i supporti
05:24entrando con put
05:25interessante
05:27è
05:28il synthetic dealer
05:30exposure
05:31che è l'esposizione
05:32a mercato
05:33ponderata
05:34e pesata
05:35per delta
05:37e gamma
05:37questa lettura
05:39ci dice che
05:40in questa
05:40in questo posizionamento
05:42ci mostra
05:43un mercato
05:44che adesso
05:45è in cosiddetta
05:46gamma positività
05:47vedete
05:47il livello
05:48di call 40
05:49il livello
05:50di call 39
05:50hanno costretto
05:52gli operatori
05:53ad entrare
05:53long sul titolo
05:54al momento
05:55siamo in questa fase
05:56tradotto
05:57significa
05:58che è
05:58una fase
06:00di momentum
06:00una fase
06:01in cui
06:01esatto
06:02una fase
06:02di momentum
06:02molto forte
06:03esatto
06:04quindi
06:05lo possiamo
06:07suddividere
06:07in tre aree
06:08la gamma
06:09positività
06:09ce l'abbiamo
06:10sopra 38
06:11quindi
06:12fino a che il prezzo
06:13sta sopra 38
06:14è un mercato
06:15che reagisce
06:16comprando il titolo
06:18se va sotto 38
06:19entriamo nella cosiddetta
06:21area di indifferenza
06:22la cosiddetta
06:23area di gamma flip
06:24che si trova
06:26più o meno
06:26tra 37
06:27e
06:28mettiamo
06:2935
06:3034
06:32dopodiché
06:33da 32
06:34in poi
06:35si entra
06:35in questa fase
06:36di gamma
06:37negatività
06:38che attiva
06:38volatilità
06:39short
06:40che attiva
06:40ingressi
06:42in vendita
06:42e tutta questa impostazione
06:44comunque
06:45alla luce
06:46di quello che vediamo
06:47sia dal grafico
06:48dei prezzi
06:49che dal grafico
06:50delle opzioni
06:50sappiamo che i derivati
06:52sono
06:53oltre l'80%
06:55del flusso monetario
06:56che lavora
06:57sui mercati finanziari
06:59questa impostazione
07:00è fortemente rialzista
07:02con gli operatori
07:03con i dealer
07:04che sono ancora
07:05posizionati
07:07in regime
07:08long delta
07:10sopra area 30
07:11questa concentrazione
07:13continua
07:14a favorire
07:15questa stabilizzazione
07:16del trend
07:16e al momento
07:18questa area
07:19adesso la riprendo
07:20sul grafico
07:21questa area
07:22è l'area
07:22dove il mercato
07:23probabilmente
07:25creerà
07:25una sorta
07:26di nuovo range
07:28e accettazione
07:29dubito che al momento
07:30possa salire
07:31perché abbiamo visto
07:31che sopra
07:3241
07:33non c'è quasi nulla
07:34da coprire
07:35per cui
07:35salite sopra 41
07:37non le ritengo
07:39così
07:41importanti
07:41di impulsive
07:42come quelle che hanno
07:43fatto
07:44alla rottura
07:45di 39,5
07:46dove c'erano
07:47già
07:47importanti
07:48quantità di call
07:50chiarissimo
07:51quindi
07:52diciamo
07:53per chi
07:54ha in portafoglio
07:56questo titolo
07:57i suggerimenti
07:58che puoi dare
07:58sono quelli
07:59di mantenere in portafoglio
08:01non incrementare
08:02immagino
08:02al momento
08:03abbiamo visto
08:04riprendo la foto
08:05dello screenshot
08:06della ripartizione
08:08e soprattutto
08:09dei livelli
08:10io fino
08:11fino a che il titolo
08:12sta sopra 38
08:13non lo toccherei
08:14lo manterei in portafoglio
08:16da 38 in poi
08:18potrei valutare
08:19possibili
08:20nuovi ingressi
08:21a rialzo
08:22è chiaro
08:23che la situazione
08:25sotto 38
08:26comincia a deteriorarsi
08:28e quindi
08:29dopo
08:29ci sarà bisogno
08:30di nuove conferme
08:31anche perché
08:31come vedi
08:32i veri supporti
08:34dove sono
08:35posizionati
08:36gli operatori
08:36si trovano
08:37molto più in basso
08:38qui è stata
08:39tutta una salita
08:40impulsiva
08:41è stata tutta
08:44una salita impulsiva
08:46regalata
08:47al mercato
08:47da questa
08:48continua
08:49ricopertura
08:49di call
08:50che andavano
08:50in ITM
08:51che hanno costretto
08:51gli operatori
08:52a entrare
08:53e coprire
08:54con titoli azionari
08:56long
08:57tutto qua
08:58quindi
08:59c'è sempre
08:59da valutare
09:00giorno per giorno
09:00non è che è statico
09:01il mercato delle opzioni
09:03il mercato delle opzioni
09:04cambia
09:05a giugno
09:06fra una settimana
09:06scadono
09:07quindi giugno
09:08va in soffitta
09:09si lavora a settembre
09:10si lavora a dicembre
09:11e vedremo
09:12poi su quelle due scadenze
09:14come
09:15perché adesso
09:16iniziano i rollover
09:18queste
09:19call che vediamo
09:20chiuse in queste
09:21in queste aree
09:22molto probabilmente
09:24sono state rollate
09:25su strike più alti
09:26a scadenze
09:26più lontane
09:27sì infatti
09:29andrebbe fatta
09:30poi una nuova
09:30fotografia
09:31dopo la scadenza
09:33trimestrale
09:34importante
09:35come quella
09:36di giugno
09:36quindi
09:37terzo venerdì
09:39del mese
09:39sappiamo essere
09:40sempre un momento
09:41cruciale
09:41ma marzo
09:43giugno
09:43settembre
09:44dicembre
09:44sono
09:44gli appuntamenti
09:46più significativi
09:48sia per quanto riguarda
09:49i futures
09:50ma anche per
09:50quanto riguarda
09:52le singole azioni
09:53e se volessimo
09:55capire
09:56meglio
09:59anche
09:59l'andamento
10:00di questo titolo
10:01in relazione
10:02all'indice
10:02principale
10:03quindi al
10:03Fuzzimib
10:04cosa vediamo
10:05sull'indice
10:06allora
10:07andiamo a vedere
10:07il nostro
10:08Fuzzimib
10:08che è il più
10:09forte
10:10a livello
10:10globale
10:12non c'è un indice
10:12così forte
10:13come il Fuzzimib
10:14che ha retto
10:14addirittura
10:15alla discesa
10:16di ieri
10:17che ha retto
10:18addirittura
10:20alla discesa
10:20di ieri
10:21è stato quello
10:22che non ha subito nulla
10:23aspetta che sposto
10:24un po' il grafico
10:25lo porto più indietro
10:26è giornaliero
10:27il grafico
10:28che ci mostra
10:30quanti
10:31gap
10:31ha lasciato aperti
10:33questa imponente
10:35salita
10:35che ha fatto
10:36da
10:37metà marzo
10:38dal 24
10:39dal 23 marzo
10:40in poi
10:41una salita
10:41veramente
10:41infatti
10:42stavo proprio guardando
10:43questa mattina
10:44la forza relativa
10:46del Fuzzimib
10:47rispetto
10:48ad altri indici
10:50che sono comunque
10:51gli indici
10:52benchmark mondiali
10:53come l'S&P
10:53il Nasdaq
10:54e il nostro
10:56indice
10:57nostrano
10:58devo dire
10:58che
11:00rimane comunque
11:01in cima
11:02alla lista
11:02quindi
11:03è il più forte
11:04di tutti
11:04non c'è niente
11:05da fare
11:05graficamente
11:06si vede
11:06che ha costruito
11:07questo rialzo
11:08rompendo
11:09vecchie resistenze
11:10che sono poi
11:11diventate supporti
11:12resistenze
11:14supporti
11:15adesso è
11:16in cima
11:16all'Everest
11:18siamo in un'area
11:18veramente imponente
11:20veramente alta
11:21dove il mercato
11:23potrebbe
11:24qui
11:25consolidare
11:26o per lo meno
11:27da qui in poi
11:29si potrebbe
11:30pensare
11:31che possa
11:32fare qualche
11:33qualche cosa
11:34simile a un ritracciamento
11:35e vediamo un attimino
11:36come
11:37cosa ci fa vedere
11:39l'analisi
11:40del
11:41Fuzzimib
11:42grazie alla lettura
11:44monetaria
11:45che facciamo
11:46sulle due scadenze
11:47venerdì
11:47dodici
11:48che è
11:49questa settimana
11:50e venerdì
11:50diciannove
11:51che è la
11:51trimestrale
11:52di giugno
11:53la seconda
11:53la principale
11:54la più
11:55esatto
11:55la più
11:55la più importante
11:56dopo
11:57la dicembre
11:58allora come vedete
12:00la ripartizione
12:01ci racconta
12:03la stessa storia
12:04qui siamo arrivati
12:05al rialzo
12:07andando
12:08riuscendo
12:09a mandare
12:10ITM
12:11addirittura
12:12con il prezzo
12:13che è arrivato
12:13a 51,280
12:15ovvero quassù
12:16hanno mandato
12:17ITM
12:17il 90%
12:19di call
12:20una cosa
12:21veramente importante
12:23un eccesso
12:24mai visto
12:25quello che fa
12:27un po'
12:27di timore
12:28è che
12:29una volta
12:30che il prezzo
12:31guardate il flusso
12:32dei future
12:32il flusso
12:33dei future
12:34ci mostra che
12:35fino a che il prezzo
12:36è andato
12:36a rialzo
12:37a rotto
12:37con impulsività
12:38le vecchie resistenze
12:40la componente future
12:41è aumentata
12:42ogni giorno
12:43un aumento
12:44dello 0,6
12:45del più 3
12:46di 1,50
12:47poi che cosa
12:48è successo
12:49qualcuno
12:50ha cominciato
12:50a prendere profitto
12:51e vedete
12:52questa è una classica
12:53fase
12:54di distribuzione
12:56però
12:57c'è da mettere
12:58i puntini sulle
12:59distribuzioni
13:00fino a un certo punto
13:01sappiamo che
13:02da
13:03questa settimana
13:04iniziano
13:05i rollover
13:05anche sulla scadenza
13:07settembre
13:08perché
13:09giugno
13:09oramai
13:10manca poco
13:11quindi
13:11gran parte
13:13di questi future
13:14è probabile
13:15che possono essere
13:15andati a finire
13:16sulla scadenza
13:17di settembre
13:19chiusi
13:20a giugno
13:21e riaperti a settembre
13:22poi lo andiamo a vedere
13:23comunque cosa ci mostra
13:25la mappa
13:25ci mostra
13:26un mercato
13:27che è in
13:28in forte
13:29area di gamma
13:30positività
13:31non c'è
13:32una soluzione
13:33di continuità
13:34il punto dove
13:35il mercato potrebbe dire
13:36va bene
13:37mi posso accontentare
13:38al momento potrebbe essere
13:39questa area
13:40di 48,2
13:41dove insiste
13:42questa pila
13:43di put e call
13:44che sono state
13:45solo ricoperture sintetiche
13:47queste qui
13:47ora voglio andare a vedere
13:48i future
13:49anche sulla scadenza
13:53dicembre
13:53settembre
13:54e voglio mettere
13:56come ho fatto
13:56per generali
13:57tutte le scadenze
13:58trimestrali
13:59insieme
14:00per vedere
14:01che cosa esce fuori
14:04allora
14:04anche
14:06mettendo
14:07voglio mettere anche
14:08i future
14:09dicembre
14:09così
14:09ne carichiamo di più
14:11anche mettendo
14:13a raffronto
14:14tutta
14:15la componente
14:16future
14:16di tutte le scadenze
14:17si vede molto bene
14:19che
14:19di rollover
14:20qui non se ne parla
14:21qui si parla
14:22soltanto una lingua
14:23la lingua
14:24della
14:26chiusura
14:27di contratti
14:28ovvero
14:28di distribuzione
14:30di contratti
14:30quindi io da qui
14:31starei molto attento
14:33ad andare long
14:34su questo sottostante
14:35si c'è una bella base
14:3850.000
14:38guardate
14:39a 50.000
14:40quante ricoperture
14:41hanno fatto
14:42sintetiche
14:43c'è una regola
14:44sul mercato
14:44delle opzioni
14:45che si chiama
14:45put call
14:47no put call ratio
14:50si chiama
14:51put call parity
14:51che permette
14:53di creare
14:54senza usare
14:55i future
14:55posizioni
14:57long delta
14:58o short delta
14:58o neutral delta
15:00utilizzando solo
15:01combinazioni
15:02di opzioni
15:02e queste sono
15:03una risultante
15:04vedete anche sotto
15:05a 48
15:06a 49
15:07i primi livelli
15:09di call net
15:10l'abbiamo a
15:1050.500
15:11e 51.000
15:12infatti 51.000
15:14come abbiamo visto
15:15prima
15:15è stato un livello
15:17che il mercato
15:18lo ha sentito
15:19ha sentito
15:19molto bene
15:20non lo hanno
15:21ricoperto
15:22per niente
15:22quindi
15:23lo ha sentito
15:24e a nessuno
15:26è venuto in mente
15:27di entrare
15:28in copertura
15:28perché
15:29lo credevano
15:30la credevano
15:31una resistenza
15:32che resisteva
15:32al momento
15:34il mercato
15:34sta gingillando
15:35a 50.000
15:36e questa è
15:37l'area
15:37distributiva
15:39migliore
15:39il fatto che
15:40scendono i future
15:41a me
15:42rende molto
15:43molto sospettoso
15:44e quindi
15:44preferirei avere
15:45strutture
15:46delta negative
15:47che non
15:49strutture
15:49delta positive
15:51o neutrali
15:52addirittura
15:53ovvero
15:53preferirei avere
15:54un qualcosa
15:55che mi prezza
15:56un ribasso
15:57che non un rialzo
15:58ecco
15:59dall'America
16:00invece
16:00abbiamo
16:01qualche informazione
16:02in più
16:03a livello
16:04di posizionamento
16:05andiamo a vedere
16:06anche l'America
16:07perché l'America
16:08è molto interessante
16:09il confronto
16:10secondo me
16:11è quella che
16:13ha fatto anche lei
16:14grandi massimi
16:15ma non tanti quanti
16:16li ha fatti
16:17anche la fase finale
16:18ovvero
16:19venerdì
16:20la giornata di ieri
16:21che è stata memorabile
16:22che si è fatta
16:23due deviazioni standard
16:24a ribasso
16:25e una a rialzo
16:26addirittura
16:27venerdì ne ha fatti
16:28due a rialzo
16:28e tre a ribasso
16:30cose che non le vedi
16:31sempre
16:32le vedi
16:33molto raramente
16:34questi movimenti
16:35così importanti
16:35e li ha fatti
16:36proprio in quest'area
16:37dove il prezzo
16:38anche qui
16:39aveva toccato
16:40degli eccessi monetari
16:41importanti
16:42anche qui
16:43che c'è da dire
16:44gli oscillatori
16:46gli oscillatori di rischio
16:48ancora sono tutti
16:48superari
16:49quindi ancora
16:49prima di dire
16:51che siamo
16:52in gamma
16:53negatività
16:54qui ancora
16:55ne ha da fare
16:55di strada
16:56ancora siamo
16:57su un settore
16:58su un'area
16:59molto positiva
17:00dove ancora
17:01gli operatori
17:03possono
17:04entrare a rialzo
17:06per coprire posizioni
17:07che vanno in difficoltà
17:07sul lato call
17:08oppure possono
17:09chiudere la componente
17:10future
17:10e dare luogo
17:13a quelli che si chiamano
17:14ritracciamenti
17:15infatti
17:15la volatilità implicita
17:17nonostante questa discesa
17:19di
17:20da
17:21da 7.632
17:22in area
17:237.340
17:24non ha affatto
17:26grandi aumenti
17:27e squisi
17:28di volatilità
17:28ora andiamo a vedere
17:29anche qua
17:30sotto la superficie
17:31del prezzo
17:32che cosa
17:32hanno costruito
17:34gli operatori
17:35e anche qui
17:36ho messo tutte le scadenze
17:37fino al 18 giugno
17:38anche questo mercato
17:40come vedi
17:41aveva
17:43portato
17:43i prezzi
17:44al ridosso
17:46livello
17:46area più 80
17:47che era esattamente
17:48a 7.700
17:537.675
17:54per la precisione
17:56e come vedi
17:57il mercato
17:58ha rintuzzato
17:59l'attacco
18:00e guarda
18:00la salita
18:01è stata tutta accompagnata
18:03da aumenti di future
18:03adesso
18:04sulla parte
18:05che scende
18:06sulla discesa
18:07i future
18:07li stanno alleggerendo
18:09ma anche qui
18:10il solito discorso
18:11ci sono le scadenze
18:12di mezzo
18:12quindi i rollover
18:13influenzano molto
18:15questa componente
18:16che è
18:18così aleatoria
18:18in questo momento
18:19però
18:19come vedi
18:20il mercato
18:21adesso cosa ha fatto
18:22da questa area
18:24dove il 70%
18:25di call
18:26erano andati
18:27etm
18:27è riuscito a riportarla
18:29dove il mercato
18:30delle opzioni
18:31ha apprezzato
18:32il cosiddetto
18:33fair value
18:34il cosiddetto
18:35giusto prezzo
18:36ovvero
18:37l'area di indifferenza
18:38adesso siamo
18:39esattamente
18:40in un'area di indifferenza
18:41che ci vede
18:45venditori
18:45sotto 7.300
18:47perché sotto
18:487.300
18:48si vede molto bene
18:49c'è questo livello
18:51di put
18:52che andrà
18:53necessariamente coperto
18:55e una volta
18:56che ha rotto
18:577.300
18:57il prezzo
18:58ha una direzione
18:59obbligata
19:00a questo punto
19:007.2
19:01se non 7.100
19:03al rialzo
19:04stessa cosa
19:04se rompe
19:05area
19:067.450
19:07che è il livello
19:09più importante
19:10monetario
19:11può arrivare
19:12a 7.5
19:13e magari
19:14continuare
19:14questa incredibile
19:16salita
19:17che ha fatto
19:18negli ultimi
19:19mesi
19:20una cosa incredibile
19:21quindi un mercato
19:22che al momento
19:23si è stabilizzato
19:24hanno finito
19:25di distribuire
19:26magari cercheranno
19:27di far chiudere
19:28il prezzo
19:29io oggi
19:30per esempio
19:31da quello che ho visto
19:32dalle movimentazioni
19:33ve le voglio far vedere
19:34togliendo
19:37le altre
19:38ma sulle brevi
19:40io ho visto
19:41che
19:44l'ho perso
19:45adesso
19:46abbassiamo
19:46questo grafico
19:47che non ci serve
19:48eccolo qua
19:48hanno tolto
19:50un bel po'
19:51mettiamoci anche
19:52il 18 giugno
19:54che è importante
19:54che è molto ricca
19:55di
19:57hanno tolto
19:58molte put
19:58vedete
19:59hanno tolto
20:00molte put
20:01e hanno messo
20:02molte call
20:03quindi io per oggi
20:04la vedo
20:04debolina la situazione
20:05se non recupera
20:06il VVAP
20:08questi
20:09rischiano di
20:11andare di nuovo
20:12sui minimi
20:12e rischiano addirittura
20:13di rompere
20:14di nuovo i minimi
20:14tra l'altro
20:16visto che ieri
20:17l'hanno toccata
20:17ve lo area
20:18meno 40
20:18che è quest'area
20:19qui
20:19a 7.250
20:22a 7.250
20:23hanno già
20:24cominciato
20:25a ricoprire
20:26posizioni
20:26con questi ordini
20:28sintetici
20:29quindi cosa vuol dire
20:29vuol dire che
20:30il mercato
20:31per queste giornate
20:33o per lo meno
20:34per oggi
20:35sta apprezzando
20:36maggior debolezza
20:38ovvero
20:39reputa più probabile
20:40una discesa
20:41rispetto alla salita
20:42infatti il prezzo
20:43ha subito rotto
20:44i propri livelli
20:45di gamma
20:46interessante
20:47da vedere
20:48insieme a tutto questo
20:49è come si sta
20:50comportando
20:50il VIX
20:53paragonandolo
20:54all'SMP
20:54l'SMP è questo blu
20:55il VIX è questo
20:57rosso e verde
20:58vedete che
20:59c'è una
21:00correlazione inversa
21:02quando il VIX sale
21:03l'SMP di solito
21:04scende
21:05infatti il VIX
21:06negli ultimi giorni
21:07ha fatto
21:07degli spike
21:09veramente importanti
21:10partendo da 16 punti
21:12è arrivato a battere
21:13addirittura
21:1420
21:1520 spiccioli
21:17non c'è ancora
21:18più 40%
21:19più 40%
21:20in un giorno
21:21esatto
21:22non c'è ancora
21:25paura sul mercato
21:26perché
21:26come abbiamo visto qui
21:28non c'è
21:29il mercato ancora
21:30è in zona neutrale
21:31si vede proprio
21:32proprio nel cuore
21:33della ripartizione
21:34qui
21:34è il punto ideale
21:36nel quale
21:37gli operatori
21:38vorrebbero che il mercato
21:39chiudesse
21:40quindi
21:40cercheranno di far di tutto
21:42per non farlo
21:44spostare troppo
21:44però la debolezza
21:46mi sembra un po' tanta
21:47a me vi dico la verità
21:48quindi io
21:49appena
21:50chiudo la trasmissione
21:51cercherò di
21:52portare un pochino
21:53più di
21:54delta negatività
21:55al mio portafoglio
21:56per
21:57avere magari
21:58un piccolo vantaggio
21:59nella possibilità
22:00che in apertura
22:01il mercato
22:02possa scivolare
22:03ancora di più
22:03al ribasso
22:04poi vedremo
22:05anche a livello di volumi
22:07come si stanno comportando
22:08e tutto quanto
22:08quello che voglio far vedere
22:10è
22:11il VIX
22:12a questo punto
22:12perché il VIX
22:13è strettamente
22:14correlato
22:14con
22:16SP500
22:17e andiamo a vedere
22:20gli ultimi
22:21due giorni
22:22che sono quelli
22:22che a noi ci interessano
22:24ovvero
22:24gli ultimi due giorni
22:25di entrambe le scadenze
22:27del 17 giugno
22:29e del 22 luglio
22:31le cumulo insieme
22:32e vi faccio vedere
22:34cosa hanno fatto
22:35gli operatori
22:35il mercato
22:36precedentemente
22:37era arrivato
22:38su quest'area
22:38di minimo
22:39ovvero
22:39aveva mandato
22:40ITM
22:41quasi il 90%
22:42di opzioni
22:44sul lato put
22:45in questi ultimi
22:46due giorni
22:47il mercato
22:48ha tolto
22:49rischio
22:50al rialzo
22:51chiudendo
22:51call
22:52da stride 18
22:53addirittura
22:54a 22
22:55che è il punto
22:56da dove potrebbero
22:58partire
22:59i forti
23:00aumenti
23:01di volatilità
23:01da qua in poi
23:02parte la volatilità
23:03non prima
23:03da 22
23:05dopo
23:05alla strada
23:06aperta
23:07perché dopo
23:07è tutto
23:07a ricoprire
23:08e quello
23:09che è interessante
23:10sono aumentate
23:12le put
23:12sotto al prezzo
23:14ma conferma
23:14che ci sono
23:15operatori
23:16che stanno
23:17prezzando
23:17un aumento
23:18di volatilità
23:20entrano
23:21long
23:21sul sottostante
23:22e si coprono
23:24lavorando
23:25il lato put
23:26in acquisto
23:26oggi ci sono
23:28dati importanti
23:29e quindi
23:29probabilmente
23:30i dati di oggi
23:31potrebbero essere
23:32i veri driver
23:34del movimento
23:35atteso
23:35poi magari
23:36ricordiamo anche
23:37che questa settimana
23:38c'è la Fed
23:39che è la prima
23:41decisione
23:42del nuovo
23:45governatore
23:46della Fed
23:46quindi
23:47anche qui
23:47magari
23:48sarà un fuoco
23:49di pagna
23:50magari sarà
23:50un lupo a lupo
23:51a volte
23:51il mercato
23:52lo fa
23:52perché non è
23:53che gli operatori
23:54sanno prima
23:54quello che succede
23:55però
23:56vedere questi
23:57posizionamenti
23:58dove
23:58li metto insieme
23:59li metto attaccati
24:00dove
24:02sull'S&P
24:03si tolgono
24:05le put
24:05e sul VIX
24:06si mettono
24:07le put
24:07sull'S&P
24:08si mettono
24:10le call
24:10e sul VIX
24:11si tolgono
24:11le call
24:12e mi fa
24:13fare uno più uno
24:15uguale due
24:15ovvero
24:16c'è più paura
24:17di un ribasso
24:18che non di una
24:18continuazione
24:19del trend
24:20rialzista
24:21è chiaro
24:22che questo trend
24:25rialzista
24:27ancora
24:27ha da dire
24:29tanto
24:29perché
24:30il mercato
24:31fino a che non rompe
24:317.3
24:337.250
24:34o 7.2
24:35non va in gamma
24:36negatività reale
24:38e qual è
24:39l'eccesso
24:40di questo mercato
24:41per i prossimi giorni
24:42addirittura
24:43me lo mette
24:43a 7.000
24:44dove c'è
24:44il massimo
24:45cumulato
24:45di put
24:47su questo
24:48mercato
24:50per cui
24:50staremo a vedere
24:51e massima
24:52attenzione
24:53perché
24:53la situazione
24:54si è fatta
24:55piuttosto
24:55frizzante
24:56ultimamente
24:57assolutamente
24:58quindi seguiremo
24:59con molta attenzione
25:00innanzitutto
25:01le scadenze
25:01quindi
25:02rollover
25:02che abbiamo
25:03in agenda
25:04la settimana
25:05prossima
25:06e soprattutto
25:07i dati
25:08che arrivano
25:08dall'America
25:09in questa settimana
25:10mi ero dimenticato
25:12una cosa
25:12guarda
25:13questa è veramente
25:13interessante
25:14questa è la volatilità
25:15sull'S&P 500
25:17guarda
25:18la volatilità
25:19che io ho fissato
25:20ieri
25:20a mezzogiorno
25:21alle ore 9
25:21già oggi
25:22questa volatilità
25:23soprattutto
25:24sulle scadenze
25:25brevi
25:25giugno
25:26si è impennata
25:28ma anche sulla dicembre
25:29ma anche sulla
25:31anche sulla marzo
25:32o sulla settembre
25:33chiaramente
25:34sulla giugno
25:35le percentuali
25:36sono molto più alte
25:3710%
25:3811%
25:38sulle altre scadenze
25:40più lontane
25:40sono più piccole
25:42si va allo 0,30
25:43allo 0,20
25:44allo 0,50
25:44e che cosa
25:46sta succedendo
25:47sui premi
25:48sui premi
25:49c'è un bel aumento
25:50di premi
25:50guardate
25:51la put 7000
25:53che scade a giugno
25:53tra ieri e oggi
25:54chi ha comprato
25:56quella put 7000
25:57ha visto un aumento
25:58di premio
25:59del 188%
26:01non è che il prezzo
26:02ha fatto chissà cosa
26:03da mezzogiorno
26:04ad oggi
26:05è sceso un pochino
26:06però
26:07c'è veramente paura
26:08sul mercato adesso
26:09paura che ancora
26:10non si è veramente
26:12manifestata
26:13perché quando
26:13arriverà la paura
26:15vedremo anche
26:15le scadenze
26:16settembre
26:17dicembre
26:17e marzo
26:19impennarsi
26:19sul lato sinistro
26:20quelle dove
26:21le greche di secondo ordine
26:23come il Vomma
26:24il Vanna
26:25e il Vega
26:27lavorano al massimo
26:29perché sono
26:30quelle deputate
26:31a apprezzare
26:31l'evento futuro
26:33nel tempo
26:34bene ho finito
26:36grazie Bruno
26:39no no
26:39direi che c'erano
26:40tante informazioni
26:41da dare
26:42e abbiamo
26:42fatto una panoramica
26:43direi sull'intero
26:45mercato azionario
26:46a questo punto
26:47e ci aggiorniamo
26:48la settimana prossima
26:49e vediamo che cosa
26:50è cambiato
26:51nel frattempo
26:52su questi mercati
26:54ed eventualmente
26:54su altri titoli
26:56bene
26:57grazie mille Claudia
26:58buona giornata a te
26:59buona giornata a tutti quanti
27:00buona giornata a tutti
27:02grazie
27:02grazie mille
27:04grazie mille
27:05grazie mille
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