00:00Culture Bourges, Julie, c'est aussi la très haute pédagogie financière.
00:03C'est un peu la VIP room de l'investissement, la dette privée.
00:07Tout le monde veut y aller pour profiter évidemment de la performance,
00:09mais le problème c'est quand tout le monde veut sortir par la même petite porte au même moment.
00:14La liquidité est-elle en train de devenir le videur un petit peu trop sévère de vos portefeuilles ?
00:18On va en parler aujourd'hui avec Jean-Benoît Gambet, cofondateur de Moonshot Patrimoine.
00:22Bonjour Jean-Benoît.
00:23Bonjour Julie, bonjour Guillaume, je suis très content d'être avec vous.
00:26Nous aussi on est très content.
00:27Alors Jean-Benoît, on dit souvent que la dette privée c'est le carburant de l'économie réelle,
00:32mais dans les faits, de quoi on parle ?
00:34La dette privée c'est une façon d'investir dans les entreprises, mais en leur prêtant de l'argent.
00:40Ce qu'il faut avoir en mémoire c'est qu'il y a eu une grande crise en 2008,
00:44et suite à cette crise de 2008, les banques ont été très fortement contraintes,
00:48et on leur a demandé, maintenant vous vous calmez et vous arrêtez de prêter à n'importe qui, entre guillemets.
00:53Donc elles ont dû prendre moins de risques.
00:54Et donc elles n'ont pas pu autant prêter à des entreprises.
00:58Et donc il y a des fonds privés, des sociétés privées qui se sont dit
01:01« Ah ben nous, on va prendre le job et on va prêter à des entreprises à des taux peut
01:06-être un petit peu plus élevés. »
01:07Donc elles ont créé des fonds d'investissement.
01:09Elles ont fait venir des investisseurs, des investisseurs institutionnels,
01:13comme des banques, des assureurs, etc., des fonds de pension,
01:15et aussi des investisseurs, des particuliers.
01:18Et qu'est-ce que font ces fonds ?
01:19Et bien ils vont prêter à des boulangers, à des sociétés qui font de la cosmétique,
01:24à des salles de sport, etc.
01:25Prenons un exemple très concret.
01:27Imaginons que vous êtes une société, une boulangerie, un réseau de boulangers,
01:31et vous avez à peu près 20 millions de chiffres d'affaires.
01:34Vous faites 5 millions de résultats, à peu près 25%.
01:37Et bien donc à partir de là, un fonds de dette privée va être capable de vous prêter 3 fois
01:42votre résultat.
01:43Donc 15 millions.
01:44Et donc il va vous prêter 15 millions à un taux assez élevé,
01:47parce que les banques n'y vont pas.
01:49Il faut quand même garder en tête que ce sont des entreprises auxquelles les banques ne veulent pas prêter.
01:52Donc le taux va être 6, 7, 8, 9%,
01:55et la maturité sera entre 5 ans et 7 ans plutôt.
01:59Juste pour bien comprendre, comment ça se fait qu'on peut promettre à un épargnant
02:03qu'il peut récupérer son argent rapidement,
02:06alors que vous le disiez, l'entreprise dans laquelle il va investir,
02:08elle ne le remboursera que dans 5-7 ans ?
02:10On ne peut pas lui dire qu'il peut récupérer son argent.
02:17Et d'ailleurs en France, les fonds de dette privée,
02:19on ne les commercialise pas du tout en disant que c'est des fonds liquides.
02:22Ça, ça n'existe pas sur le marché.
02:24Souvent les fonds de dette privée sont commercialisés à des personnes
02:26qui ont un certain pouvoir d'achat,
02:28donc qui ont plusieurs centaines de milliers d'euros.
02:30Ils vont mettre 100 000, 200 000, 500 000 euros dans les fonds de dette privée.
02:33Alors il en existe certains dans des contrats d'assurance-vie,
02:37mais ceux-là, ils sont très contraints,
02:38ils sont obligés par exemple d'avoir 20% de cash ou 25% de cash
02:41pour justement permettre cette liquidité.
02:43Aux Etats-Unis, c'est complètement l'inverse.
02:45Là, les fonds de dette privée se sont énormément développés
02:48et il y a à peu près 25% des fonds de dette privée
02:52qui sont commercialisés en disant que c'est très liquide.
02:55Et c'est justement quand ça ne va plus,
02:56que tout le monde veut sortir,
02:58mais comment voulez-vous sortir
02:59si vous récupérez votre argent que dans 5 ans ou dans 7 ans ?
03:02Et donc là, il n'y a que les intérêts
03:04qui peuvent permettre de sortir les particuliers.
03:06Merci beaucoup Jean-Benoît Gambet.
03:08Je rappelle que vous êtes le cofondateur de Moonshot Patrimoine.
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