00:00O dólar vem apresentando desvalorização desde o início do ano,
00:04chegando ao menor patamar desde o dia 21 de maio de 2024,
00:10quando a moeda estrangeira foi cotada em real a R$ 5,12.
00:14Essa queda reforça o movimento de mudança global em relação à moeda americana.
00:20Parte do mercado avalia que o governo dos Estados Unidos
00:23não mostra preocupação à desvalorização do dólar
00:27como parte de uma estratégia de reindustrialização e redução do déficit externo.
00:34Mas com isso gestores passaram a questionar a elevada concentração em ativos
00:43denominados em dólar, o que tem estimulado a diversificação de portfólios
00:50para ativos físicos, como ouro e outras moedas.
00:53Vamos comentar, entender mais sobre esse movimento,
00:56essa mudança de estratégia dos investidores,
00:59com o estrategista-chefe da Avenue, Will Castro Alves,
01:04a quem tenho o enorme prazer de receber aqui ao vivo nos estúdios do Fast Money.
01:10Nós que nos falamos, Will, há tanto tempo por videoconferência,
01:14o Will mora nos Estados Unidos, conversa conosco semanalmente.
01:17Ele que é estrategista-chefe da Avenue e um dos notáveis aqui do Times Brasil,
01:22licenciado exclusivo CNBC, em passagem por São Paulo.
01:26Não deixei ele escapar um rosamento que trouxe aqui no estúdio do Fast Money.
01:31Will, vamos olhar uma trajetória do dólar.
01:34Bateu 5,12.
01:36Primeiro, eu queria sanar aquela ânsia para o brasileiro,
01:41principalmente o brasileiro médio que está com esperança de conseguir
01:43fazer uma viagem bacana no exterior no meio do ano.
01:47Dá para sonhar com o dólar 4,4 alto, 4,90, 95, 98,
01:54mas a gente pode ver num futuro próximo esse patamar psicológico
01:59saindo 5, indo para o 4 ou eu estou sendo muito otimista?
02:04Boa tarde, Favalli.
02:05Prazer estar aqui falando contigo.
02:06Por isso que eu gosto de vir para o Brasil,
02:08para pegar um pouco desse otimismo das pessoas.
02:12Porque eu acho, sinceramente, pouco provável.
02:15Eu acho que o brasileiro sempre fala com relação a investir no exterior
02:19ou em relação mesmo ao dólar.
02:21Eu vou esperar o dólar baixar um pouco, eu vou esperar o dólar cair.
02:25O dólar caiu, agora você não precisa mais esperar.
02:27Ele já caiu dos patamares que esteve.
02:29Vale lembrar, pouco tempo atrás, 2024, o risco fiscal muito presente
02:35no imaginário de todos nós, dos investidores.
02:38E isso sendo precificado na moeda brasileira,
02:41que teve uma performance muito ruim em 2024,
02:43ou a moeda americana é uma performance muito forte.
02:46De lá pra cá, de fato, a gente teve ventos favoráveis
02:49que têm ajudado a moeda brasileira,
02:51e não só a moeda brasileira, tá, Favalli?
02:53Os colombianos também estão percebendo isso,
02:56os mexicanos também estão percebendo isso,
02:58os sul-aficanos também estão percebendo isso.
03:00Tem a ver com o que você falou,
03:02movimento de realocação global,
03:04onde o Brasil se beneficia também disso.
03:06Agora, não dá pra esquecer que os movimentos de dólar
03:09são muito rápidos.
03:10O dólar saltar 10% contra o real,
03:12a gente vê muitas vezes uma fala torpe do presidente,
03:15uma pesquisa eleitoral,
03:16ou eventualmente alguma coisa que acontece no mundo,
03:19uma catalisador de aversão a risco global
03:22poderia fazer isso com a moeda americana frente ao real.
03:26Will, então é o seguinte,
03:27em linhas gerais você precisa de menos reais
03:30pra comprar dólar.
03:32Esse é o momento pra quem tem outro tipo de ambição.
03:35Eu falei aqui de uma viagem internacional,
03:37mas tem muita gente que está nos ouvindo,
03:39perguntando,
03:40será que é o momento de eu investir no exterior?
03:42Vou trocar o meu real por dólar
03:44pra fazer uma alocação lá fora?
03:47Matematicamente falando,
03:48sim, é o melhor momento,
03:49porque você precisa de menos moeda nacional
03:51pra comprar moeda estrangeira.
03:52Como é que esse movimento pode,
03:54como é que a gente pode aproveitar esse momento
03:55para acompanhar este movimento?
03:58Legal, assim,
03:59sempre quando a gente investe no exterior,
04:00você está sempre dólar mais alguma coisa,
04:02essa que é a verdade.
04:03Então, quando você compra dólar
04:04depois dessas quedas,
04:06que nem eu comentei,
04:07alguma coisa que eventualmente motive uma alta,
04:09até uma reversão desses fluxos
04:11que a gente tem visto,
04:12muito favoráveis para emergentes,
04:13um cenário onde os Estados Unidos
04:15crescem mais do que a Europa
04:16ou mais do que o resto do mundo,
04:18como muita gente já vem comentando por esse ano.
04:20A questão dos yields,
04:22dos títulos de dívida americano,
04:23que todo mundo fala,
04:24vai cair, vai cair,
04:25mas tem tido uma inflação que preocupa,
04:27a gente tem tido uma atividade econômica resiliente
04:29nos Estados Unidos,
04:30poderia mudar um pouco esse cenário de juros para baixo.
04:34E isso seria um catalisador importante
04:36para um dólar um pouco mais forte,
04:38contrariando esse que é um consenso
04:40no mercado financeiro atualmente
04:41para esse ano de 2026,
04:43de um dólar fraco.
04:45A gente não controla isso,
04:46a gente não controla o futuro,
04:47nem sabe o futuro.
04:49Eu não vou aqui passar vergonha
04:51dando projeção do dólar,
04:53mas o que eu diria para o investidor brasileiro
04:55é aproveitar nesse momento
04:57para aproveitar e comprar um dólar mais barato
05:00e globaliza parte do seu patrimônio
05:03aproveitando as oportunidades
05:04que tem lá fora,
05:05que não são poucas,
05:06são diversas.
05:08E lembrando que para o investidor brasileiro,
05:10nunca é demais lembrar
05:11que o fluxo que a gente viu
05:13agora, no início desse ano,
05:15foi um fluxo muito forte
05:17de entrada de recursos no Brasil.
05:18Da mesma forma que fluxos entram,
05:20eventualmente eles saem.
05:22A entrada de recursos estrangeiros,
05:24somente na Bolsa brasileira,
05:26foi e equivale àquilo que entrou
05:27o ano passado inteiro.
05:29Não dá para acreditar
05:30ou não dá para esperar
05:32que esse fluxo vai continuar
05:34nessa mesma magnitude.
05:35E foi isso que tem ajudado
05:38esse dólar mais barato.
05:39Por isso, sabendo que pode não continuar
05:43e que a gente tem um cenário eleitoral
05:45que gera volatilidade no câmbio
05:47logo ali na frente,
05:48eu diria que é um momento ímpar
05:50para quem quer aproveitar
05:51para começar a investir em exterior.
05:53Will, óbvio que quando a gente fala
05:55neste ano, 2026,
05:58de investimento, dólar, moeda, cotação,
06:01vem aquele amarelo piscante
06:03eleição americana.
06:05Principalmente com um presidente
06:07tão sugêneres que é o Donald Trump.
06:10Estou fazendo nenhum proselitismo político
06:12para dizer se ele é bom ou ruim,
06:13bonito, feio, certo ou errado.
06:15Nada disso.
06:15Mas ele é um presidente marcante,
06:18para dizer o mínimo,
06:19num ano de eleição,
06:19em que a tendência é que o partido majoritário
06:23da Casa Branca
06:24perca a força dentro do Congresso.
06:27Eu estou falando de uma estatística histórica.
06:30Diante disso,
06:32e esse trabalho de análise
06:33não é futurologia,
06:34a gente pega um quebra-cabeça
06:37e vai colocando as peças
06:38para tentar formar uma imagem.
06:40É que nesse jogo que a gente faz,
06:42a gente não tem aquela foto da caixa
06:44para acompanhar,
06:45a gente não sabe o que vai ser no final.
06:46Mas diante das peças que nós temos,
06:49as premissas,
06:50os fatos concretos,
06:52uma dificuldade talvez dos republicanos
06:54se mantiverem com força
06:56na Câmara Baixa,
06:57Câmara Alta do Congresso americano.
06:59Olhando para isso,
07:00na perspectiva da economia americana
07:02e no dólar,
07:03qual é uma tendência,
07:04vamos fazer um trabalho de futurologia
07:06aqui baseado em fatos,
07:08para isso mais no segundo semestre,
07:10mais no final do ano.
07:12Talvez o dólar perca força?
07:14Então, esse tem sido o consenso
07:16de mercado financeiro,
07:16apostar que o dólar vai seguir fraco
07:18em 2026.
07:20Agora, minha ressalva sempre é que
07:21quando a gente fala em mercado financeiro,
07:23esses consensos às vezes são perigosos.
07:24Quando todo mundo está olhando para um lado,
07:26a reversão desse movimento
07:27gera uma catalisação muito forte
07:30no movimento contrário.
07:31Todo mundo aposta que o dólar está fraco,
07:33eventualmente acontece uma coisa,
07:34o dólar se fortalece e fortalece rápido.
07:36Só esse o cuidado.
07:37Em relação às eleições,
07:39eu acredito sim que o governo,
07:42o Partido Republicano deve perder,
07:44esse é o consenso atual,
07:45que o Partido Republicano deve perder
07:47a sua maioria no Congresso
07:48e que vai ser mais difícil
07:50para o Trump conseguir tocar,
07:54organizar,
07:55fazer acontecer as suas pautas.
07:58Agora, o contraponto também disso
08:00é que é o seguinte,
08:00muita gente fala das instituições americanas,
08:02o Trump está atacando o Fed,
08:05as instituições botando em xeque,
08:06a credibilidade e por aí vai.
08:08Bom, se a gente tiver alternância de poder
08:10com a Casa Congresso
08:12se tornando democrata,
08:13mostra que as instituições
08:14estão funcionando.
08:15Essa semana, a gente teve
08:17a Suprema Corte americana dizendo
08:19olha, o que o Donald Trump está fazendo,
08:21ele não pode fazer,
08:22ele não pode usar a IPA
08:23para colocar tarifas adicionais
08:25nos países,
08:25mas um sinal de que as instituições
08:27americanas estão funcionando.
08:29E, independentemente,
08:31conforme o Favalli comentou,
08:32eu acho que quem investe lá fora,
08:34às vezes, não investe no Trump,
08:36investe em empresas,
08:37investe na economia americana.
08:39E essa economia americana
08:40tem surpreendido pela ponta positiva.
08:43Em abril do ano passado,
08:44todo mundo estava apavorado,
08:46achando que ia ter recessão
08:47nos Estados Unidos com tarifa,
08:48a inflação ia explodir.
08:50Nada disso aconteceu.
08:51A economia americana,
08:52inclusive,
08:53continua projetando um crescimento
08:55maior do que a Europa,
08:56Reino Unido,
08:57Japão,
08:57outros desenvolvidos,
08:58e continua oferecendo
09:00oportunidades de investimento,
09:02que não são só atralas
09:03aos Estados Unidos,
09:03você acessa o mercado global também.
09:05Por isso que é importante,
09:06por isso que eu falo tanto
09:07de acessar lá fora,
09:08porque você consegue acessar
09:09oportunidades globais.
09:11Will,
09:12olha aqui o que nós temos
09:13no site da CNBC,
09:155 mil,
09:16vai,
09:165.15,
09:17vou arredondar os números,
09:19a gente tem uma pequena alta
09:21hoje de 0,5%,
09:23e uma trajetória de um ano
09:26em que ele estava perto
09:28dos R$6,00,
09:29chegou,
09:30aqui nesse momento,
09:31abateu R$6,00,
09:33depois nós tivemos
09:34uma queda constante.
09:36E tem uma palavra
09:37aqui no meio,
09:40IOF.
09:41Essa questão de compra de dólar
09:43com o IOF,
09:45a mudança dessa regra,
09:47isso atrapalhou um pouco mais,
09:49mas o quanto a questão do IOF
09:54acabou mexendo nessa curva do dólar
09:57ou não chegou a ser um grande problema?
10:00Olha, Favale,
10:01logo que saiu essa notícia,
10:02a questão do IOF,
10:03de fato fez preço ali,
10:04os brasileiros ficaram um pouco preocupados,
10:06porque o cerceamento de liberdade
10:08torna mais caro investir lá fora,
10:10torna mais caro ter os recursos lá fora,
10:13que eu falo muitas vezes,
10:14é melhor você estar seis meses adiantado
10:15do que cinco minutos atrasado.
10:17Boa.
10:17Quem não tinha feito o câmbio,
10:18pagou um IOF mais caro.
10:20Quem já tinha feito,
10:21pelo menos resguardou desse risco.
10:23E aí, esse é um risco
10:26que eu acho que permanece,
10:27talvez não tanto para esse ano,
10:29porque acabou de mexer no IOF,
10:30então fica estranho mexer nesse ano.
10:32Mas olhando à frente,
10:33quatro anos à frente,
10:34pensando no próximo mandato,
10:36seja o presidente que for,
10:38a gente tem um problema fiscal
10:39e esse pode ser uma alternativa
10:42de equacionar, ajustar esse problema fiscal,
10:45de novo, sempre pela veia
10:46de aumento de imposto.
10:47IOF é o imposto mais fácil,
10:50digamos assim, de ser alterado.
10:51Por isso que quando eu vejo
10:52esses 5,15 aqui,
10:53eu gostei bastante disso aqui,
10:54deixa eu brincar.
10:55Ah, não, espera aí.
10:56Eu tenho que acionar de novo o botão aqui,
10:58porque é uma tela que só obedece o dono.
11:01Só obedece você.
11:01Ah, isso não é isso.
11:02É tipo a lâmpada mágica do gênio.
11:04Aqui, pronto.
11:05Voltou para você, pode riscar.
11:06Então, o que eu ia dizer é o seguinte,
11:07para o investidor,
11:08eu vou botar um coração aqui,
11:10esses 5,15 aqui,
11:11está bom demais.
11:13Will Castro Alves,
11:15estrategista-chefe da Avenue,
11:17um dos nossos queridíssimos talentos
11:20e ícones aqui do Times Brasil,
11:24licenciado exclusivo CNBC.
11:25A gente retoma essa conversa,
11:27porque o Will vai voltar para os Estados Unidos,
11:29então semana que vem é entre telas.
11:32Obrigado, Will.
11:33Até uma próxima.
11:33Bom, já está marcado semana que vem,
11:35e sempre que você estivesse pelo Brasil,
11:37vai ser muito bem-vindo aqui
11:38no nosso estúdio.
11:40Obrigado.
11:40Prazer todo nosso.
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