00:00On ajoute une valeur au portefeuille, valeur ajoutée avec Raphaël Lucet de Moneta AM. Bonjour.
00:05Bonjour à tous.
00:06Un titre très actif en ce moment, il s'agit d'Euronext qui bénéficie évidemment de toute cette activité boursière.
00:13On voit d'ailleurs que les volumes d'échanges quotidiens, notamment sur le CAC 40, sont en belle progression ces
00:19derniers mois.
00:20Parlez-nous d'Euronext, vous avez 2 minutes 30 pour nous vendre Euronext qui a mal digéré son entrée au
00:25CAC 40 paradoxalement.
00:27Oui, alors Euronext, c'est la grande plateforme action en Europe.
00:31C'est près de 7000 milliards de capitalisation sur ses marchés et 1800 émetteurs.
00:36Donc c'est le regroupement des bourses françaises, italiennes, hollandaises, portugaises, irlandaises, norvégiennes et depuis peu grecques, depuis la fin
00:43de l'année dernière.
00:45Et c'est environ 25% du trading action sur les places de marché en Europe qui passe par Euronext
00:50avec un système informatique unique.
00:53Et comme vous venez de le dire, cette activité de bourse, elle est très bien orientée.
00:57Avec des volumes quotidiens traités qui sont en hausse d'environ 10% yaronnières.
01:02Et Euronext se rémunère sur ces volumes traités.
01:04Alors les volumes, ok, mais qu'est-ce qui est intéressant aujourd'hui dans Euronext ?
01:09Alors c'est vrai que Euronext, ce n'est pas seulement un pari sur les volumes.
01:12Parce qu'il y a eu de nombreuses diversifications qui ont été réalisées ces dernières années.
01:16Et donc actuellement, il y a plus de la moitié du chiffre d'affaires qui n'est pas lié au
01:19volume.
01:20Et ça couvre d'autres services, comme par exemple les services de listing.
01:22Donc une société qui est cotée, elle va payer un frais de cotation annuelle.
01:27Également des données de marché, puisque Euronext vend des données propriétaires.
01:30Et également des données sur des indices, comme par exemple le 440.
01:34Et des services post-trade, parce qu'une fois qu'il y a eu un trade, il y a encore
01:37beaucoup d'étapes suivant ce trade.
01:39Pour traiter les flux financiers, inscrire qui est le propriétaire.
01:42Donc Euronext, elle s'est intégrée verticalement.
01:44Et elle a développé des sources de revenus qui sont moins cycliques que le trading.
01:48Et des activités qui sont donc mieux valorisées en bourse.
01:52Ce mouvement d'intégration n'est pas fini, puisqu'en septembre prochain,
01:55Euronext va lancer plus de services post-trade.
01:58Ce qui simplifiera et réduira les coûts de traitement des opérations pour les clients.
02:02Les revenus de cette nouvelle activité ne sont pas encore chiffrés.
02:05Mais on parle de plusieurs dizaines de millions par an.
02:08Et peut-être à terme, plus de 100 millions.
02:10Alors, la valorisation, est-ce qu'elle est raisonnable sur les multiples d'aujourd'hui ?
02:15C'est vrai que la valorisation reste raisonnable, puisque le titre se paye 17 fois les bénéfices.
02:20Ce qui est raisonnable pour un actif d'infrastructure, qui n'est pas une victime de l'intelligence artificielle,
02:25qui a des options de croissance, qui est bien gérée et qui génère du cash.
02:28Donc le cours de bourse, c'est vrai, a souffert en début d'année,
02:31puisqu'il y a eu des craintes que l'IA allait attaquer la partie data d'Euronext.
02:36Mais le marché a maintenant compris que ses données sont propriétaires.
02:39Donc il n'y a pas vraiment de risque.
02:40Et le cours commence maintenant à bien se redresser.
02:43La société a récemment fini un programme de rachat d'actions de 250 millions d'euros.
02:47Et comme son bilan est solide, elle pourrait relancer un nouveau cette année.
02:52Et donc on pourrait viser un PER de 20, soit à peu près 20% d'upside sur le cours
02:56actuel.
02:57Blip !
02:58Juste, juste, juste, juste sur la fin du chrono.
03:01Merci infiniment Raphaël Lucet, Monéta M.
03:03Donc pour Euronext, qui est d'ailleurs en belle hausse aujourd'hui.
03:05Plus 2%, et c'est vrai que ça va mieux depuis un an.
03:09Le titre a quand même repris 10%, alors que ça avait été compliqué,
03:13notamment ces derniers mois, depuis son intégration au CAC 40.
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