00:00O Tesouro Nacional realizou a primeira emissão soberana de 2026 no mercado internacional
00:05e captou 4,5 bilhões de dólares, cerca de 22 bilhões de reais,
00:10por meio do lançamento do novo título de 10 anos, o Global 2036.
00:15A operação, realizada nos Estados Unidos, reforça a estratégia de gestão da dívida externa
00:19e de fortalecimento das reservas internacionais brasileiras.
00:23Ao vivo, eu vou falar com o repórter Rafael Coracini
00:25sobre os detalhes dessa grandiosa emissão.
00:29Rafael, bom dia para você, nessa segunda-feira aqui em São Paulo, você ao vivo aí.
00:34Que informações você traz para a gente sobre essa emissão do governo brasileiro, dos títulos?
00:38Bom dia para você.
00:41Oi, Felipe. Bom dia para você e para quem nos acompanha.
00:44Olha, a primeira emissão de títulos de dívida soberana do Brasil em cenário internacional em 2026.
00:52Como você mencionou, 4,5 bilhões de dólares emitidos em títulos de dívida,
00:59sendo que 3,5 bilhões são em títulos de dívida do título global 2036,
01:07o que equivale a 17,5 bilhões de reais nesse tipo de título de dívida.
01:13E o restante, 1 bilhão de dólares ou cerca de 5 bilhões de reais,
01:19esse restante tem a ver com os títulos global 2056,
01:25títulos de dívida que vencem em 30 anos.
01:28Então as emissões estão divididas dessa maneira.
01:31O Tesouro Nacional destacou a emissão e a boa receptividade dos títulos de dívida brasileira,
01:38disse que o título 2036 teve uma procura 2,7 vezes maior do que a esperada.
01:47E além disso, a captação foi também bem volumosa em termos de financiamento de dinheiro,
01:55em questões monetárias.
01:56E os títulos de dívida estão pagando bem.
02:00Os títulos de dívida brasileiros, como a gente bem sabe, remuneram bem.
02:03Inclusive o título 2036, que é o de 10 anos, remunera mais de 6% ao ano,
02:10enquanto o de 30 anos remunera mais de 7% ao ano.
02:16Sendo que o título de 10 anos tem o pagamento de 2 cupons ao ano,
02:22em março e também em novembro,
02:24enquanto o título de 30 anos tem o pagamento de 1 cupom por ano.
02:29Uma vez ao ano faz o pagamento de juros.
02:32E com relação a títulos de dívida privada, o Brasil também está buscando dinheiro no exterior.
02:39Algumas das principais empresas brasileiras, nos últimos meses,
02:43captaram cerca de 17 bilhões de reais, mais de 3 bilhões de dólares,
02:49em títulos de dívida americanos, ou em moeda estrangeira, em dólar mais precisamente.
02:55Com o destaque para a Sabesp, que nos últimos meses captou 500 milhões de dólares em dívida.
03:03E isso equivale a mais de 3 bilhões de reais.
03:09Então a Sabesp é uma das grandes empresas que tem buscado fazer o seu fortalecimento de caixa
03:20com emissão de títulos em moeda americana.
03:23E o Brasil, como país, também tem emitido títulos de dívida soberana
03:28e agora fez o seu primeiro lançamento em 2026,
03:33captando 22,5 bilhões de reais para fazer os seus investimentos em terreno local,
03:44no Brasil, no aspecto interno aqui.
03:49Então emite as dívidas para poder larcar com as suas responsabilidades aqui.
03:55E além disso, também garante ao investidor americano um bom retorno,
04:00considerando que um pagamento de 6,5%, 6,4% no que diz respeito aos títulos de 2036
04:08é uma boa remuneração e a remuneração é ainda maior para os títulos de 30 anos,
04:147,3% ao ano, nos dois casos pagando cupons.
04:20Então essas remunerações têm atraído bastante o investidor estrangeiro
04:24e também mostram, segundo o Tesouro Nacional,
04:27que há um aumento da confiança do investidor internacional na dívida brasileira.
04:33E eu volto com você no estúdio, Felipe.
04:35Muito bem, Rafael Coracini, direto de São Paulo.
04:38Obrigado pelas suas informações nesta segunda-feira de manhã.
04:41E eu recebo aqui no estúdio a Maria Almeida.
04:43Mari, bom dia.
04:44Bom dia, Felipe.
04:45Para você e para todo mundo que acompanha a gente aqui no Precórdia.
04:47Tudo bem com você?
04:48Tudo bem.
04:48Tudo bem com você?
04:49Mari, bom, vamos falar então dessa emissão, né?
04:51Títulos Brasileiros Global 2036, primeira emissão no Brasil.
04:55O que você acha dessa estratégia?
04:56A estratégia brasileira está correta?
04:58Quer dizer, é uma coisa que a gente já faz há muito tempo,
05:00mas o que você achou?
05:0122 bilhões de reais foi uma boa emissão?
05:04São títulos que pagam bem para o mercado externo?
05:06É atrativo, é atraente para o investidor estrangeiro?
05:09Olha, Felipe, é atraente o que levanta também aquela...
05:13Daí levanta a luzinha amarela para a gente.
05:15Se é atraente para o outro, como é que fica para a gente?
05:17Quer dizer, qual a vantagem?
05:18Porque é difícil todo mundo ganhar dependendo dessa situação,
05:22da situação que está posta na economia.
05:24Então, qual que é a questão principal aqui?
05:26Do ponto de vista financeiro, que eu estava falando do custo,
05:28é porque ao captar e pagar bem, o que a gente está fazendo?
05:31Você está captando por quê?
05:32Por que eu estou me endividando em dólar?
05:35A gente não está precisando, entre aspas, aqui neste momento.
05:38Ou seja, não existe uma crise para ir atrás da divisa do dólar,
05:43da divisa internacional.
05:44Então, tem um quê de formar, de ampliar as reservas,
05:48de ter um colchão maior.
05:49A gente não guarda, quando a gente capta esse recurso,
05:52a gente não guarda no colchão.
05:53A gente também investe, em geral,
05:55investe na taxa de juros dos próprios Estados Unidos.
05:57Então, do ponto de vista do que a gente vai receber
05:59para esse investimento, do que a gente vai pagar,
06:01tem um diferencial que tende a ser negativo para o Brasil.
06:06Mas, tende a ser negativo dólar contra dólar.
06:08Tem a questão principal, que é ter um colchão de dólares.
06:11E aí que entra um tema que é um tema histórico para o Brasil.
06:15Como é que a gente garante segurança do ponto de vista cambial?
06:18Porque câmbio é sempre um problema.
06:20A gente está vivendo, neste exato momento,
06:22um processo de valorização.
06:23Então, o Brasil é atrativo internacional,
06:27pegando aí um pouco a onda dos mercados emergentes,
06:30mas, em particular, aqui com alta taxa de juros,
06:33com a situação de uma economia,
06:34de uma bolsa com múltiplos ainda baixos.
06:36Então, o pessoal está vindo.
06:38E sempre quando vem muito, você fica com a pergunta,
06:40e quando parar?
06:41E se parar?
06:42O que fazer?
06:43E aí, para evitar também possíveis fluxos,
06:47fluxos do pânico do câmbio ruins, negativos,
06:50aí você tem um colchão maior,
06:51ter uma dívida soberana,
06:53demonstrar essa capacidade de captação externa,
06:55como foi demonstrado, é positivo.
06:57Ou seja, tem custo imediato, talvez, no papel?
07:00Tem.
07:00Mas como você tem uma gestão mais ampla,
07:02que tem a ver com risco,
07:04e aí com a continuidade da economia ali como um todo,
07:06aí a operação faz sentido,
07:08porque dá uma visão de que o Brasil está jogando,
07:12pagando o que tem que pagar para garantir a estabilidade.
07:15Traz uma certa confiança, sim, também, né?
07:16Exatamente.
07:17Maria, 4 bilhões,
07:18isso daí dá uma aliviada na dívida brasileira,
07:20ou é um valor muito baixo?
07:21A dívida,
07:22porque a dívida externa,
07:24que é essa aqui, né,
07:24que a gente está falando em dólar,
07:25a gente, na verdade,
07:26a salda é positiva,
07:27a gente tem um total de reserva,
07:28se a gente pegar o volume do que a gente deve em dólar,
07:31comparado com o que a gente tem a receber em dólar,
07:33a gente mais recebe do que paga.
07:34Então, ela é estável do lado de lá.
07:37Do lado de cá,
07:37se a gente vender tudo para pagar a nossa dívida,
07:39que é uma situação que não faz muito sentido
07:41do ponto de vista financeiro, tá?
07:43Acaba com tudo.
07:43Não, porque você tem a capacidade de rolagem,
07:47esse é o ponto.
07:48Você quita,
07:49você compra quando você parece que está vislumbrando
07:52a dificuldade de seguir captando com baixo custo.
07:57Se nessa situação você está conseguindo,
07:59aí não vale a pena exatamente entrar nessa ideia de vou fechar.
08:04Aí seria um outro debate,
08:05que a ideia poderia ajudar na pressão sobre a taxa de juros,
08:08mas como o nosso problema não é tanto só o estoque,
08:11é o fluxo,
08:13parece que não é necessariamente uma boa aposta falar
08:16vou tirar um pouquinho do estoque.
08:18Isso vai resolver para frente?
08:19Não, porque o fluxo é problemático,
08:21então não adianta muito.
08:22Um pouquinho das emendas parlamentares já dá com esse valor.
08:25Obrigado mais uma vez.
08:27Aí vale a pena, hein?
08:28Se fosse para acabar com isso.
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