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Mardi 20 janvier 2026, retrouvez Julien Potier (Directeur Général Adjoint, NextStage AM) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Grégoire Favet.
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00:00Générique
00:00C'est l'événement de début d'année qui marque la rentrée de l'industrie de la gestion de patrimoine,
00:15le grand forum du patrimoine organisé en début de cette semaine par le groupe FICAD.
00:21Et Bismarck for Change était évidemment partenaire sur place pour suivre cet événement,
00:26l'occasion de rencontrer différents types d'investisseurs et notamment les investisseurs en private equity,
00:32des équipes de Next Stage Asset Management pour évoquer leurs enjeux et les enjeux du private equity pour 2026.
00:39Bonjour Julien Potier.
00:41Bonjour.
00:41Merci beaucoup d'être avec nous à l'occasion de ce grand forum du patrimoine organisé en ce mois de janvier par le groupe FICAD.
00:48Bien sûr, vous êtes directeur général adjoint de Next Stage Asset Management qui va bientôt approcher de son quart de siècle.
00:54Je crois que ce sera l'an prochain, Julien.
00:56Qu'est-ce qui caractérise aujourd'hui Next Stage Asset dans l'industrie au sens large de la gestion d'actifs françaises et européennes ?
01:02Effectivement, nous allons fêter nos 25 bougies l'année prochaine.
01:07On est très contents.
01:09Notre ADN et notre métier originel depuis 25 ans, c'est d'accompagner des entrepreneurs de grand talent
01:16à la tête de PME et de TI françaises avec une approche que je qualifierais d'entrepreneurs investisseurs sur la durée.
01:26Et donc, ce sont aujourd'hui plus de 200 entrepreneurs que nous avons accompagnés
01:29au travers de véhicules d'investissement qui s'adressent autant aux investisseurs nationnels qu'aux grands investisseurs privés.
01:36Oui, justement, vous faites partie des sociétés d'investissement pionnières dans ce qu'on appelle aujourd'hui
01:41la démocratisation des actifs privés, des actifs non-côtés et notamment du private equity.
01:47C'est quelque chose qui a structuré justement la vie de Next Stage AM depuis ses débuts.
01:52Comment est-ce que vous voyez justement cette vague s'accélérer et se structurer aujourd'hui ?
01:58Je dirais qu'aujourd'hui, on vit une période qui est exceptionnelle.
02:04Pourquoi ? Parce qu'on est précisément au carrefour entre deux besoins.
02:08Le besoin de financement des entreprises et le besoin d'un épargnant de faire fluctuer son épargne
02:15et surtout de préparer sa retraite.
02:17Et nous, chez Next Stage, ça fait plus de dix ans que nous poussons pour que l'assurance vie,
02:24puis ensuite le plan épargne retraite depuis 2019,
02:27qui sont finalement les deux outils préférés des Français pour préparer leur retraite,
02:31que ces deux outils puissent s'ouvrir à la classe d'actifs du capital investissement.
02:35Et évidemment, l'innovation ne vient pas que de nous.
02:42Les pouvoirs publics ont beaucoup poussé.
02:44Les assureurs également ont accéléré depuis notamment la loi Industrie Verte.
02:50Donc, les choses vont dans le bon sens.
02:53Maintenant, si vous voulez mon avis, je pense qu'on n'en est encore qu'au début.
02:57Et je pense que lorsque l'on regarde les montants collectés en mon côté par les conseillers de gestion de patrimoine,
03:04par les plateformes assureurs, par les banques privées, ces montants restent encore tout à fait raisonnables.
03:10Et demain, l'enjeu crucial à titre personnel pour chacun de nous, et notamment pour les jeunes,
03:17va être de préparer sa retraite.
03:19Un chiffre peut-être. Nous, on a lancé l'année dernière un baromètre sur le capital investissement et la retraite.
03:25Qu'est-ce qui en ressort ?
03:26Il en ressort que plus de 78% des moins de 35 ans n'ont plus tout à fait confiance en notre système de répartition des retraites.
03:34Et donc, il y a vraiment un enjeu crucial, même à titre collectif, de rendre cette épargne des Français plus productive.
03:41Je rappelle aujourd'hui qu'on a une épargne qui est extrêmement abondante.
03:45On a l'un des taux d'épargne les plus élevés au monde, à 18,7% du revenu disponible des ménages.
03:51Maintenant, cette épargne, c'est 6600 milliards d'euros.
03:5540% ne rapporte moins d'un pour cent par an.
04:01C'est dire l'enjeu crucial du capital investissement pour demain.
04:04Et l'horizon de la retraite est un levier puissant d'éducation, justement, des clients privés, voire particuliers, à cet investissement en capital, cet investissement en private equity, Julien ?
04:18Évidemment, parce que lorsqu'on regarde la duration moyenne d'un plan épargne retraite, c'est 24 ans.
04:25Donc, on est sur de l'actif long.
04:26Et donc, évidemment, la classe d'actifs capital investissement et notamment les solutions que nous avons développées chez Nextage au travers de notre véhicule Nextage Evergreen,
04:38qui sont des véhicules très long terme, coïncident parfaitement avec les besoins d'un épargnant pour faire fructiver son épargne et préparer sa retraite.
04:47Comment on s'assure alors concrètement du meilleur alignement d'intérêts pour le client final que vous nous décrivez, Julien ?
04:55Comment on s'adresse déjà à une population différente des clients institutionnels, bien sûr, parfois moins sophistiquée et aussi peut-être plus jeune, en l'occurrence,
05:03puisque c'est l'horizon de la retraite qui peut faire basculer cette nouvelle clientèle ou ces nouveaux investisseurs dans le monde du private equity ?
05:12Quelles sont les grandes lignes ou la grande philosophie avec laquelle vous adressez ou vous abordez ce marché des clients privés, Julien ?
05:20Nous, effectivement, ça fait plus de 10 ans qu'on accompagne cette démocratisation et on a été les premiers à lancer nos fonds d'emploi il y a plus de 10 ans à destination des entrepreneurs qui s'aidaient leur société.
05:36Notre véhicule Evergreen en 2015 qui était le premier véhicule Evergreen de la place dédiée au capital développement et surtout notre première unité de compte Next Edge Croissance qui a été lancée en 2016 pour bien préparer sa retraite main dans la main avec notre grand partenaire historique AXA.
05:54AXA et quand je regarde un petit peu les évolutions depuis une dizaine d'années, ça va dans le bon sens.
06:03Maintenant, nous, chez Next Edge, on a deux observations quand on regarde l'avenir.
06:08On se dit qu'il va falloir aussi et on travaille actuellement pour développer une nouvelle solution dédiée à la retraite à destination d'un marché plus large.
06:21Et notamment, vous parliez des jeunes qui sont aussi très conscients de la nécessité de préparer leur retraite plus tôt.
06:32Et donc, une population qui n'est aussi pas forcément satisfaite avec la performance aujourd'hui offerte par le livret A.
06:40Et on va procéder à des annonces au cours du premier semestre 2026.
06:46Donc, l'année s'annonce passionnante à ce niveau-là.
06:48Mais vous dites que la concurrence pour des produits comme le vôtre et les produits à venir, c'est le livret A, le fonds en euros traditionnel.
06:55C'est ces produits-là qui sont vos concurrents aujourd'hui d'une certaine manière.
07:00Je dirais qu'en fait, le marché de la retraite est un marché qui est très large avec des besoins de la part de clients qui sont différents.
07:15Donc, on peut s'adresser évidemment et depuis une dizaine d'années à des clients, des investisseurs privés qui connaissent le private equity et qui ont un certain patrimoine.
07:30Et effectivement, aujourd'hui, on est sur une classe d'actifs qui s'ouvre à un autre marché plus large.
07:34Et donc, face à un marché de masse, effectivement, de personnes qui sont beaucoup plus débutants sur cette classe d'actifs
07:45et qui aujourd'hui, pour préparer leur retraite, mettent de l'argent sur leur livret A, mettent de l'argent sur leur contrat d'assurance vie.
07:53Et donc, c'est à nous aussi de faire preuve de pédagogie pour démocratiser cette classe d'actifs encore davantage.
07:59Et c'est un relais de croissance stratégique pour une société de capital investissement comme la vôtre, comme Nextage.
08:05Aujourd'hui, Julien, se dire que ce grand marché, avec ses caractéristiques, va également participer à la croissance future encore de ces actifs privés en général.
08:18– Écoutez, j'en suis convaincu. Nous, effectivement, c'est pour cette raison que ça fait de nombreuses années
08:24qu'on travaille aussi main dans la main avec les pouvoirs publics pour travailler à l'émergence de la loi Pacte en 2019
08:34avec le lancement des plans épingle-retraite. Je parlais de la loi Industrie verte en 2024.
08:38Donc, c'est vraiment inscrit dans notre ADN et on pense qu'on a aujourd'hui encore un potentiel qui n'est qu'à ses débuts sur ce marché.
08:53– Bon, un potentiel important dans une ambiance que vous qualifiez comment pour le private equity en ce début d'année 2026, Julien ?
09:01Le choc des taux, évidemment, a marqué cette industrie depuis trois ans maintenant, a grippé la rotation du capital, pour dire les choses simplement.
09:12Julien, vous êtes plutôt spécialisé sur le small and mid market, comme on dit en France, en Europe.
09:18Est-ce que ce marché-là, ce segment-là se distingue du reste du private equity par une meilleure fluidité aujourd'hui, Julien ?
09:27– Écoutez, que voyons-nous ? Depuis deux, trois ans, un marché qui, effectivement, avec le choc des taux, s'est grippé relativement sur le segment large.
09:41– Nous voyons aussi des gestionnaires d'actifs et des grands investisseurs institutionnels qui, peu à peu, prennent conscience que la performance et la capacité à déployer
09:55restent relativement plus fortes sur le segment du mid et surtout du small.
10:01– Nous, je dirais que les raisons sont simples. Un marché du small qui est plus profond, avec des valorisations plus attractives et qui, pour certains acteurs comme nous, NextEdge,
10:18on réalise la majorité de nos investissements à l'entrée en primaire. Deuxième chose, un marché dans lequel l'amélioration opérationnelle reste le moteur central de création de valeur.
10:33Et peut-être troisième chose sur le côté sorti, des scénarii de sortie qui restent multiples, ce qui favorise le paiement de primes stratégiques.
10:43– Donc voilà, un marché qui reste encore très dynamique sur la partie small. Et aujourd'hui, je dirais, nous, on accompagne principalement,
10:57vous le disiez, des PME et des ETI en France. Je dis toujours, on est sur un terreau entrepreneurial de PME et d'ETI en France qui est extrêmement riche,
11:05mais qui est mal irrigué. Peut-être trois chiffres. On a 1,4 million de PME en France. 95% d'entre elles sont non cotées.
11:15Une sur dix seulement est accompagnée par un fonds. Deuxième observation, on a un chéno manquant qui est celui des entreprises de taille intermédiaire.
11:23Puisqu'aujourd'hui, en France, on a 5 000 ETI seulement, deux fois moins qu'en Allemagne.
11:28Or, ces 5 000 ETI représentent un tiers du produit intérieur brut français, d'où, c'est dire, l'importance en termes de richesse nationale.
11:37Donc, il y a vraiment, de notre part, à tous, une responsabilité commune pour faire éclore des fleurons français demain.
11:46Et aussi, peut-être, je dirais, une obligation morale vis-à-vis des jeunes générations. Vous parliez des jeunes.
11:50Parce que, qui crée des emplois en France aujourd'hui, c'est principalement les ETI et les PME.
11:58Plus d'un million d'emplois qui ont été créés entre 2012 et 2022.
12:03Donc, voilà. Pour cela, je dirais, il y a deux ingrédients qui sont nécessaires.
12:11Il faut la durée et il faut des fonds propres.
12:15Et c'est typiquement, nous, ce qu'on essaye de fournir avec notre solution Nextage Evergreen, en accompagnement sur la durée de belles sociétés françaises qui ont vocation à devenir des leaders sur leur marché à l'échelle européenne, voire mondiale.
12:30Je ne sais pas si vous connaissez notamment notre belle société Adopte Parfum.
12:35Oui, bien sûr.
12:35Qu'on accompagne depuis dix ans. Très belle société qui est devenue aujourd'hui le premier acteur du Parfum en France en nombre de flacons vendus.
12:45Et bien, maintenant, on commence à travailler très fortement pour les accompagner à l'international.
12:51Et le potentiel est très important.
12:53Et je pense qu'on a encore...
12:55Et des histoires de croissance comme ça, il y en a plein.
12:57Il y en a plein. Et surtout, on est face à des entrepreneurs de PME et d'ETI qui ne cherchent qu'à grandir, qui ne cherchent qu'à créer de la valeur et s'internationaliser.
13:08A nous de les accompagner de la meilleure façon possible via ce type de véhicules très long terme comme Nextage Croissance et Nextage Evergreen.
13:15Merci beaucoup, Julien, d'être venu évoquer pour nous cet alignement d'intérêt entre l'épargnant qui prépare sa retraite notamment et le financement de la croissance du tissu industriel français du côté des PME et des ETI.
13:27Merci beaucoup, Julien Petit, directeur général adjoint de Nextage AM depuis ce Grand Forum du Patrimoine.
13:33Cette interview réalisée à l'occasion du Grand Forum du Patrimoine, tout comme les autres, est à retrouver sur notre site bismart.fr, en replay, bien sûr, ou encore en podcast sur l'ensemble de vos plateformes préférées.
13:45Merci.
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