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00:06L'économie ne manque pas de carburant, en revanche elle risque de manquer de jus d'électricité.
00:11Alain Pitou nous rejoint, senior advisor OSG, bonjour Alain.
00:13Bonjour.
00:14Bienvenue, on va parler notamment d'électricité renouvelable.
00:16Le défi n'est pas tant de la produire que de la cheminer, de la transporter.
00:22Le défi de cette électricité renouvelable c'est l'acheminement, pourquoi ?
00:26En fait on a mal conçu le dispositif puisqu'au départ l'énergie est produite de manière centralisée
00:32et on va dire on peut le réguler comme on veut.
00:36Et puis là maintenant le renouvelable c'est décentralisé et un peu à fonction du temps.
00:43Donc on se retrouve avec un système qui a été prévu pour un mode d'acheminement
00:48qui n'existe plus, qui existera de moins en moins.
00:52Et on se retrouve comme ça avec des pertes.
00:55C'est-à-dire qu'en fait on produit de l'électricité mais le réseau fait que cette électricité
01:03n'arrive pas à l'endroit où elle devrait arriver.
01:06Donc on aurait a priori un bon mix intégrant le renouvelable mais du fait des réseaux
01:12on ne l'a pas avec ce que les Européens appellent le « curtailment ».
01:18Donc c'est en fait l'idée qu'on produit mais qu'on ne peut pas amener ça à l'endroit où c'est utile.
01:26Parce qu'en fait le réseau n'est pas là, il y a de l'encombrement au moment où il y a un pic de production.
01:33Et on se retrouve comme ça un peu avec ce qui s'était passé en Espagne, avec d'autres éléments.
01:37Mais c'était une des raisons de ce qui s'est passé en Espagne.
01:40Et on s'est retrouvé comme ça avec un problème qui est totalement absurde.
01:43Parce qu'en fait on a subventionné, le problème de départ c'est qu'on a subventionné la production.
01:47On a juste oublié un détail, c'est que cette production il fallait l'amener sur les centres de consommation.
01:51Oui c'est bien de produire, alors faut-il pouvoir acheminer ? On peut l'illustrer à travers des chiffres ?
01:57Oui alors j'ai deux chiffres en particulier, enfin un chiffre sur l'Allemagne,
02:01enfin des chiffres sur l'Allemagne, 8 TWh ont été perdus, gaspillés en 2022.
02:06Alors ça paraissait déjà énorme, c'est grosso modo 2% de la production.
02:10Et en 2023 on a fait un pic de perte de 19 TWh, c'est-à-dire 4% de la production annuelle.
02:17On est rebaissé un peu en 2025 parce qu'il y a eu moins de production solaire je pense.
02:22Il y a un peu moins de vent, un peu moins de soleil, on a eu moins de pertes en ligne.
02:27C'est complètement fou quand on y pense.
02:29C'est 4% de production, en France ça serait 3 centrales nucléaires à peu près.
02:35Donc ça vous donne une idée, on aurait 2-3 centrales nucléaires qui auraient produit sans que ça arrive sur le centre de production.
02:41En Espagne il faut à peu près, c'est 18-36 mois, c'est beaucoup l'écart,
02:48mais c'est le temps qu'il faut pour raccorder des usines solaires, des plateformes solaires à un circuit de consommation.
02:57Et en Angleterre on est régulièrement avec des pics de production d'éolien qui sont stoppés, faute de moyens de transport.
03:07Donc là on est vraiment sur un marché qui est en train de s'ouvrir, qui est celui de relier ces énergies renouvelables au secteur de manière générale.
03:17Quel type et quel montant d'investissement sont nécessaires ?
03:20Alors en fait ça va être un peu comme tout le temps, c'est-à-dire qu'il va falloir investir dans les infrastructures.
03:28La Commission européenne estime ça à 580 milliards d'euros qui devront être mobilisés pour le transport et la distribution de cette électricité.
03:35Donc c'est colossal, c'est-à-dire qu'on parle de 2030, souvent quand on se dit ça va il reste du temps, mais c'est 4 ans.
03:45Donc 584 milliards investis en 4 ans, c'est juste complètement fou, donc ce ne sera probablement pas fait.
03:51Mais la distribution par rapport à ce montant c'est à peu près 64-65% de ce montant-là.
03:57Et on est tous d'accord pour dire que le rythme annuel actuel n'est pas suffisant.
04:01Donc on a financé les panneaux encore une fois, mais on a oublié de financer les câbles.
04:04Oui, je veux dire, certains vous écoutent peut-être et sont en train de se lécher les babines en disant
04:08« Ah c'est bien un produit, mais on ne sait pas acheminer, c'est bon pour nous ».
04:11Vous savez qui se dit ça ? Les mineurs de bitcoin.
04:13« Ah et si un jour on a les minés au pied des éoliennes ? »
04:15Ah bah pourquoi pas, oui.
04:16Pourquoi pas.
04:17Ah bah oui, tout à fait, oui, mais c'est pas absurde.
04:19Ils sont off-grid, ils ont des panneaux solaires, ils ont des éoliennes, ils ont même de la biomasse.
04:25Ils bossent justement là-dessus.
04:26Mais ceux qui pensent quand même qu'il vaut mieux investir dans les boîtes,
04:30qui raccorderont justement les producteurs de cette électricité verte aux villes, aux entreprises, etc.
04:36Pour interconnecter tout cela, dans quoi doivent-ils investir ?
04:38Quelles valeurs sont les meilleures positions ?
04:39En fait, c'est des entreprises qui existent et qu'on connaît tous.
04:42Bon, Schneider Electric, c'est l'un des plus importants.
04:46Il y a Siemens Energy, il y a ABB, il y a Prismian, il y a NKT.
04:51Donc les deux dernières là, ce sont des câbles.
04:53Donc ces câbles, l'idée c'est que vous l'emmenez d'un coin à l'autre sans perdre en cours de route, c'est important.
04:59Et c'est des entreprises qui sont spécialisées dans ce schéma-là.
05:03Le segment de ce qu'on appelle le courant continu à haute tension,
05:05encore une fois, c'est déterminant de pouvoir aller d'un point à l'autre,
05:10parce que c'est en plus pas souvent près des lieux de consommation.
05:13C'est un segment qui croît de l'ordre de 10% par an jusqu'en 2032.
05:16Donc on est vraiment sur quelque chose qui a du sens.
05:19Alors évidemment, si on parle aussi des gestionnaires de réseau,
05:23il n'y en a pas beaucoup qui sont cotés, parce que ce n'est pas très loin d'entreprises publiques.
05:27Mais ce qui est intéressant pour les investisseurs,
05:29par rapport à la volatilité qu'on peut avoir sur les marchés,
05:32ça peut être intéressant d'avoir ce genre d'investissement de temps en temps
05:34pour rééquilibrer les portefeuilles.
05:37C'est des capex qui sont relativement régulés, des cash flows stables,
05:40et une exposition à quelque chose qui est soutenu par l'Europe en ce moment.
05:45Et ce n'est quand même pas trop mal d'être sous la gouttière,
05:47comme on dit dans notre jargon.
05:49Ah, c'est bon ça ! Sous la gouttière !
05:51Sous la gouttière, on ouvre la bouche et hop là !
05:52On a compris l'idée.
05:55Oui. Merci beaucoup, elle en a de passer nous voir.
05:57Merci.
05:58Merci.
05:59Merci.
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