00:00Une idée de valeur en plus, Romain Burnan nous rejoint pour Moneta. Bonjour Romain.
00:04Oui, bonjour Guillaume.
00:04Vous allez nous livrer une idée de pépite pour cette année 2026, une valeur dans laquelle vous croyez.
00:09Vous avez 2 minutes 30. Êtes-vous prêt ?
00:11Oui, je suis prêt.
00:12Top chrono, vous êtes positif sur BNP Paribas, qui gagne quand même BNP 8% déjà depuis le début de l'année.
00:17C'est la plus forte hausse des grandes banques européennes depuis le 1er janvier. Comment l'expliquez-vous ?
00:22Oui, en fait, cette hausse, c'est plutôt une correction d'une anomalie,
00:25car BNP Paribas a eu quelques trimestres de résultats moins brillants que la moyenne des banques européennes
00:31ces années-ci trimestre, et une stratégie de croissance pas toujours bien comprise,
00:36alors que les investisseurs ont privilégié parmi les banques celles qui déposaient de fonds propres importants
00:40et qui procèdent à des rachats d'actions récurrents. C'était vraiment le thème de l'an passé.
00:45Donc la banque était mal valorisée avant sa hausse, et début novembre en plus, le titre a perdu 15%
00:51suite à un risque juridique aux Etats-Unis en lien avec le soudain.
00:55Il y a un risque potentiellement important.
00:58Voilà, donc on a eu un point bas à 65 euros, et depuis ce point bas, le titre a reproduit 34%.
01:02Donc c'est très important, mais on est parti d'un point anormalement bas,
01:06et d'après moi, le titre garde du potentiel.
01:08Alors voilà, on part de loin, et en plus, c'est pas fini, le rebond n'est pas terminé.
01:11Quels sont les atouts à vos yeux de BNP Paribas pour un investisseur ?
01:15Alors moi, j'en vois trois principaux. Le premier, c'est un modèle très diversifié, avec nombreux métiers,
01:22ce qui a permis à la banque d'être beaucoup plus résistante que le secteur les dix dernières années,
01:26quand l'environnement bancaire était plus difficile qu'aujourd'hui.
01:29Donc ça, c'est un premier point.
01:31Et elle a pu gagner des parts de marché dans les activités stratégiques,
01:34notamment dans les banques vis-à-vis des grandes entreprises.
01:37Donc ça, ce sont des atouts importants que le marché a aujourd'hui tendance à sous-essiner.
01:42Le deuxième, c'est que la banque a annoncé enfin un renforcement de ses fonds propres,
01:47visant désormais un ratio de 13% de fonds propres pour la fin de l'année 2027,
01:52le davantage en ligne avec les comparables, et davantage en ligne avec les attentes des investisseurs.
01:56Donc ça, ça offre un coussin confortable en cas de coup dur, et on pense au Soudan.
02:02Donc la banque a des chances, d'après nous, d'arriver vite à cet objectif de 13%.
02:06Quelques sections d'actifs et une croissance d'avenir moins consommative de fonds propres feront l'affaire.
02:12Et troisième point, malgré le rebond, l'action reste faiblement valorisée,
02:16avec un cours qui capitalise que 7,6 fois les résultats attendus pour l'année en cours.
02:21Donc c'est faible en absolu, et c'est 20% inférieur au secteur.
02:25Quel potentiel de hausse, sachant que le titre a déjà pris 8% depuis le 1er janvier ?
02:29Alors nous, on pense que 100 euros, c'est un objectif de cours qui pourrait être une première étape,
02:33donc encore une quinzaine de pourcents par rapport au cours actuel.
02:37Et c'est le montant des fonds propres tangibles,
02:39un niveau qui nous paraît raisonnable pour cette banque, une première étape.
02:43Romain Burnan.
02:44Romain, bravo.
02:45En plus, vous avez battu le chrono, là.
02:46Avec beaucoup, beaucoup d'arguments à retrouver en replay, bien sûr, cette séquence.
02:50Valeur ajoutée sur l'application BFM Business.
02:51Merci Romain et vos équipes, Moneta, Asset Management, de nous avoir accompagnés.
02:55Merci.
