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Jeudi 15 janvier 2026, retrouvez Aurélien Lux (Analyste financier, Galilée AM) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.

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Transcription
00:00Et c'est parti pour la dernière partie de notre émission. Je suis ravie d'accueillir Aurélien Lux.
00:10Bonjour, vous êtes analyste financier chez Galilée Asset Management.
00:16Donc je vous propose d'entrer directement dans le vif du sujet.
00:18Aurélien, vous allez nous dire quelles sont les thématiques clés que chez vous, chez Galilée Asset Management,
00:24et que vous suivez pour cette année 2026, à commencer par celle des énergies propres.
00:31Exactement, donc les énergies propres. On a beaucoup parlé du pétrole l'année dernière, de toutes ces énergies fossiles.
00:37Donald Trump a attaqué vivement les énergies renouvelables.
00:40Et finalement, on se rend compte que c'est la deuxième thématique la plus performante l'année dernière, donc plus 52%.
00:45Donc c'est une belle performance pour les énergies propres.
00:48On avait connu quatre années très négatives avec des baisses dans les quatre années précédentes.
00:53Là, ça rebondit. On a vraiment la conviction qu'on est rentré dans un nouveau cycle avec une compression des multiples
00:58qui offre aux investisseurs aujourd'hui, pour notre indicateur thématique des énergies propres, un PE de 19 fois les profits.
01:05Donc c'est un point d'entrée qui est intéressant. Quand on regarde, on était plutôt autour des 30 en 2020.
01:10Donc on a vraiment vu une compression des multiples qui offre aujourd'hui vraiment à l'investisseur à la fois des perspectives économiques,
01:15surtout ce qui est lié au data center, à la demande énergétique.
01:19Aujourd'hui, juste un petit chiffre pour nos téléspectateurs,
01:21les data centers représentent 2 à 3% de la consommation énergétique mondiale,
01:25c'est-à-dire la consommation de l'Argentine ou de la Pologne.
01:28Donc c'est gigantesque.
01:29Donc on a une demande qui est forte là-dessus, donc un besoin des énergies,
01:32et notamment forte et croissante.
01:33Forte et croissante. Ça va continuer dans les prochaines années.
01:36Donc ça, c'est le premier point clé.
01:37Et le deuxième point clé, on a vraiment du potentiel boursier encore sur cette thématique.
01:41C'est pour ça que c'est une de nos fortes convictions en 2026.
01:44Deuxième conviction de Galilée Asset Management, c'est les infrastructures, Aurélien.
01:48Oui, effectivement, les infrastructures, donc là, on est sur une thématique
01:51qui est beaucoup plus value, sur une volatilité de notre indicateur autour de 10%.
01:56Donc c'est vraiment une thématique un peu plus défensive,
01:59avec cet horizon également d'avoir des rendements,
02:02une visibilité sur la croissance du chiffre d'affaires des sociétés
02:05qui composent cette thématique.
02:06Donc les infrastructures, on va penser, bien entendu,
02:08aux ponts, aux aéroports, aux routes, à tous les investissements.
02:12Un petit chiffre, 2100 milliards de dollars d'investissement l'année dernière
02:15dans les infrastructures au niveau mondial.
02:16Donc c'est un chiffre qui est en constante croissance.
02:19On a besoin, justement, d'avoir des investissements beaucoup plus importants,
02:23notamment pour développer les smart cities.
02:25On va être 10 milliards d'habitants en 2050 sur la Terre.
02:28Donc on a vraiment besoin de développer ces infrastructures au niveau mondial.
02:32Donc c'est pour ça qu'il y a vraiment un flux d'argent
02:34qui arrive dans cette thématique-là.
02:36On a eu une performance l'année dernière de plus 16%.
02:39Donc on est bien loin des énergies propres.
02:41Donc comme je le disais, thématique un peu plus défensive,
02:44fond de portefeuille, à avoir également à surveiller en 2026.
02:47On a vraiment la conviction, ça permet de diversifier son portefeuille,
02:50de sortir un peu de la technologie,
02:51d'aller chercher de la performance un peu ailleurs
02:53sur une thématique très intéressante, donc des infrastructures.
02:57Oui, on rappelle que de toute façon,
02:59un bon portefeuille est forcément diversifié.
03:02Et la dernière thématique clé pour cette année 2026,
03:07c'est la thématique cloud et IoT, Aurélien.
03:09Donc là, on revient dans la tech.
03:12Donc sur le cloud, on avait beaucoup parlé d'intelligence artificielle l'année dernière.
03:17Donc ça, c'était vraiment l'un des grands sujets.
03:18C'est sûr.
03:19Aujourd'hui, sur le cloud, ce qui est intéressant,
03:21c'est justement tout ce qui se passe d'un point de vue des hyperscalers,
03:26donc tout ce qui est lié à Microsoft, Amazon,
03:29beaucoup d'investissements dans le cloud.
03:30Également tout ce qui est lié aux semi-conducteurs
03:32qui composent justement une partie de cette thématique.
03:35Donc là, on va penser à des acteurs comme VAT,
03:37notamment en Suisse, qui fait des soupapes à vide pour les semi-conducteurs.
03:41On a également toute la partie liée aux logiciels en ligne de stockage,
03:45donc tout ce qui peut être Dropbox, par exemple.
03:49Donc on a vraiment une thématique qui est bien diversifiée,
03:52qui offre également, qui a bien performé déjà l'année dernière,
03:55plus 18%, plus 18% en 2024 également,
03:58plus 59% en 2023, moins 40% en 2022.
04:02Donc vraiment une volatilité beaucoup plus importante également.
04:05Volatilité sur un an autour de 26%,
04:08donc une thématique qui bouge beaucoup,
04:11mais qui, quand on regarde au niveau de la valorisation,
04:14est encore intéressante pour les investisseurs,
04:15pour ceux qui souhaitent encore investir sur la technologie en 2026.
04:18On évoque beaucoup la bulle possible sur l'IA.
04:21Donc pour les investisseurs qui souhaitent se tourner vers la technologie,
04:25vraiment cette thématique du cloud qui offre vraiment,
04:27cloud et IoT qui offrent vraiment des belles perspectives encore pour l'année qui vient,
04:31et encore du potentiel boursier,
04:32même si les performances, comme je le disais, ont déjà été très bonnes.
04:35Merci beaucoup Aurélien Lux,
04:37vous êtes analyste financier chez Galilée Asset Management.
04:40Merci beaucoup et merci à vous de nous avoir suivis.
04:45Vous pouvez nous retrouver sur tous nos réseaux sociaux,
04:48sur le site bsmart.fr
04:50et nous écouter en podcast sur toutes vos plateformes préférées.
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