00:00Tout pour investir le coffre-fort.
00:05Évidemment, qu'est-ce qu'il y a dans votre coffre-fort ?
00:07Il y a de l'or.
00:08Ben oui, la star de l'année, François Delassus, consultant or en cash.
00:13Bonjour François.
00:14Merci d'être avec nous pour faire, comme d'habitude, un point régulier sur l'or.
00:18Et là, on termine l'année avec des records absolus à la clé.
00:22On est au-delà des 4 500 dans la relance.
00:25La petite starlette à côté qui a été très turbulente ces derniers mois
00:31et qui a pris un petit peu la majeure sur les dynamiques, c'est l'argent.
00:36Et alors là, on s'envole au-delà des 72 dollars.
00:38On est sur des records historiques aussi.
00:40Qu'est-ce que vous retenez, en un mot, en quelques phrases clés,
00:43de cette année extraordinaire pour l'or, pour l'argent aussi,
00:47mais principalement pour l'or,
00:49qui reste quand même un des actifs maîtres des marchés financiers en ce moment ?
00:52Deux choses que je retiens.
00:54C'est d'abord la performance exceptionnelle de l'or qui a confirmé,
00:58si vous voulez, l'intendance haussière que nous avons vue depuis quelques années.
01:02Mais c'est vrai qu'on a une performance incroyable.
01:04Et c'est la consacration, je pense, de l'or comme valeur refuge.
01:07C'est vraiment comme valeur refuge de référence.
01:10L'année 2025, c'est la consacration de l'or comme valeur refuge,
01:16puisque manifestement, face aux incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires,
01:20l'or aujourd'hui a joué à plein son rôle.
01:24Et c'est ce qu'on peut parler de ces résultats de cette année.
01:28Effectivement, et bon, on a toujours un contexte macroéconomique, géopolitique,
01:34qui s'y prête, peut-être rappeler les moteurs qui ont poussé l'or aussi haut en ce moment.
01:40Bien sûr, alors, comme moteur, il y a bien entendu, on parlait des tensions géopolitiques.
01:44Alors, il y a la poursuite de la guerre d'Ukraine,
01:46qui aujourd'hui n'est pas terminée,
01:47et même s'il y a des efforts pour essayer de la faire cesser,
01:51il y a eu le conflit au Moyen-Orient,
01:53il y a eu les tensions en Asie entre l'Inde, le Pakistan,
01:58Cambodge aujourd'hui et Thaïlande,
02:00les relations tendues entre le Japon et la Chine,
02:04et puis maintenant, ces derniers temps,
02:07c'est le conflit potentiel entre les États-Unis et le Venezuela,
02:12qui est donc une expression nouvelle des tensions géopolitiques.
02:16À cela se sont ajoutées également les incertitudes économiques.
02:20La guerre tarifaire américaine a des conséquences sur la croissance mondiale
02:26qui sont non négligeables,
02:28même si les performances américaines sont plutôt bonnes aujourd'hui.
02:31Et puis, il ne faut pas oublier aussi,
02:33ce qui accélère maintenant cette hausse du cours de l'or,
02:36c'est le fait que la Fed devrait de nouveau baisser ses cours,
02:43pardon, ses taux d'intérêt en janvier,
02:46puisque les chiffres de l'emploi américains ne sont pas bons.
02:50L'inflation est là, mais elle est dans une situation meilleure que prévue,
02:56et puis il y a la pression de Donald Trump sur la Fed,
02:57donc on s'attend à une baisse des taux d'intérêt de nouveau aux États-Unis.
03:01Et vous savez très bien que les taux d'intérêt bas sont favorables à l'or,
03:06puisque le coût de détention de l'or,
03:08qui ne produit pas de rendement, ni dividendes, ni coupons,
03:12lorsque les taux d'intérêt sont bas, l'or devient intéressant.
03:15Et puis, il ne faut pas oublier aussi la baisse du dollar,
03:19il y a un effet mécanique sur le cours,
03:21c'est-à-dire que si, comme l'or est coté en dollars,
03:23lorsque le dollar baisse, l'or a tendance à monter.
03:28Effectivement, et l'effet devise est totalement lié.
03:33Cela dit, alors si je regarde bien du côté des flux d'investissement,
03:37et c'est ce que vous notiez déjà les fois précédentes,
03:39quand vous êtes venus à l'émission,
03:42c'est que de plus en plus, on a les banques centrales
03:44qui sont des très gros acheteurs d'or,
03:46et elles sont toujours à la chance en ce moment,
03:48notamment les banques centrales des pays émergents,
03:50mais de plus en plus les particuliers.
03:52Et on sent qu'il y a vraiment des flux particuliers
03:55qui commencent à faire le marché,
03:57à créer elles-mêmes leur propre dynamique.
03:59Et ça s'est traduit aussi par une multiplication des supports.
04:03C'est vrai que même si l'or papier reste très travaillé
04:07par les gros investisseurs institutionnels,
04:09les particuliers, eux, ils vont chercher des lingots,
04:13mais aussi des pièces.
04:14Et du coup, le marché est devenu un petit peu plus liquide
04:17du côté des particuliers.
04:18C'est peut-être le fait marquant aussi cette année.
04:20Exact. Tout à fait.
04:21C'est vrai que j'avais oublié de citer tout à l'heure
04:23la demande massive des banques centrales,
04:25puisque c'est clair que les banques centrales
04:29des pays émergents veulent dédollariser leur réserve
04:31par train de souverainisme du dollar.
04:34Alors revenons sur les particuliers, les institutionnels.
04:37C'est vrai qu'aujourd'hui, on a vu un intérêt très fort
04:40des particuliers pour l'or physique d'investissement.
04:43L'or est à la hausse.
04:44Pour autant, les particuliers achètent,
04:46mais l'or reste quand même accessible,
04:48puisque il y a eu, et vous le disiez tout à l'heure,
04:50le fractionnement des lingots en lingotin,
04:54et on peut aujourd'hui entrer sur le marché de l'or
04:57à à peu près 205 euros en achetant 1,55 grammes.
05:01C'est petit, mais c'est déjà une première entrée.
05:03Et puis vous avez les pièces d'or
05:06qui sont sur différentes valeurs.
05:09Et donc c'est une possibilité pour les particuliers
05:13de pouvoir investir dans l'or
05:17en fonction, bien entendu, de leur portefeuille,
05:20de leur pouvoir d'achat.
05:22Vos Napoléons, vos Krugers, etc.
05:25Alors le Napoléon, c'est quand même aujourd'hui,
05:27si on regarde, le Napoléon, vous êtes à 749 euros.
05:30Mais c'est quand même accessible, si vous voulez.
05:34Mais c'est vrai qu'aujourd'hui, vous avez,
05:36comme je vous dis tout à l'heure,
05:38le 1,55 grammes qui est à 205 euros.
05:40Vous achetez le 2,5 grammes,
05:43c'est un petit lingotin, il est à 336.
05:45Donc il est possible pour tout un chacun
05:48aujourd'hui d'entrer sur le marché.
05:50Bien entendu, celui qui a suffisamment
05:54de réserve financière, il peut acquérir un lingot.
05:57Un lingot, c'est 122 000 euros.
05:59C'est loin d'être négligable.
06:00Le prix du gramme aujourd'hui, c'est 122 grammes.
06:03C'est quand même très important.
06:054 513 dollars pour l'once d'or fin.
06:08Et n'oubliez pas, je cite un de vos conseils,
06:10si vous optez pour des pièces d'or répertoriées,
06:13les Kruger, les Napoléons, etc.
06:16Insistez, des pièces boursables,
06:18qui sont échangeables, liquides, etc.
06:21Paramètres très importants.
06:23François Delassus, Or en Cash,
06:24merci d'avoir été avec nous toute cette année.
06:26On vous retrouve l'année prochaine.
06:27Peut-être qu'on aura une once d'or fin à 5000 dollars.
06:30On verra ça, si les dynamiques persistent.
06:32Merci.
06:33Merci.
06:34Merci.
06:35Merci.
06:36Merci.
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