00:00Y ojo que es hoy uno de los capítulos más importantes del mes e incluso del año porque vamos a hablar de un hito que va a cambiar la forma de hacer negocios bursátiles en nuestro país de la mano de Montran.
00:13Les vamos a contar más, estamos con dos invitados de lujo en esta jornada, por un lado José Escobar, CEO de Montran Latam y por otro Miguel Espinosa, gerente regional de productos de Montran Latam.
00:28Muchísimas gracias a ambos por acompañarnos en esta jornada para hablar de este hito que va a cambiar la forma de los negocios bursátiles o de cómo se manejan los negocios bursátiles en nuestro país y les vamos a estar contando más.
00:42De hecho, para darles un poco de contexto, anteriormente o usualmente en los últimos años la bolsa de valores se encargaba tanto de la operación de caja como también de ser el negociador en el negocio bursátil y esto ahora va a cambiar, va a ser diferente.
01:00Ahora se abre un nuevo capítulo, en realidad empezó en el año 2022 con la caja de valores y esta es la que se va a encargar de la custodia y justamente de esa transacción más monetaria del mercado bursátil en nuestro país y por eso queremos hablar como de esta parte más corporativa con usted, señor José, que nos pueda comentar cómo entra Montran a esta jugada y por qué deciden desembarcar en nuestro país.
01:27Buenas tardes. Buenas tardes, encantado, muchas gracias. Un saludo afectuoso a toda tu audiencia para comenzar y así como tú lo mencionas va a ser un hito extremadamente importante no solamente para Paraguay sino para toda Latinoamérica y de pasito para el mundo, ¿verdad?
01:45La idea es que Paraguay llegue a tener una tecnología de punta pero también que cumpla con las reglas de los negocios, ¿verdad?
01:56Ahorita estamos hablando y mucho en el mercado financiero se habla de los formatos ISO 20022 que son como se va a transmitir ahora la información, ¿verdad?
02:04Y que va a permitir a Paraguay no tanto invertir y tener los emisores y tener los inversionistas aquí pero que también el mundo puede invertir en Paraguay y que Paraguay pueda invertir por el mundo.
02:16Entonces este hito va a traer una, como te digo, una emoción en el mercado a nivel mundial, yo pienso que primero por Latinoamérica, ¿verdad?
02:24Pero la idea es que se den cuenta que Paraguay está en los máximos niveles tanto en seguridad, transparencia y tecnología, ¿verdad?
02:31Entonces nosotros tenemos ya casi 50 años implementando sistemas financieros, ¿verdad?
02:37Somos una empresa norteamericana, estamos presentes en todo el planeta, entonces tenemos la capacidad y tenemos, como te digo, esa seguridad, ¿verdad?
02:48Que vamos a tener un éxito aquí especialmente.
02:52Cabapay ha sido muy dinámico en todo el trabajo que están haciendo, son muy profesionales, estamos bien avanzados, te cuento, ¿verdad?
02:57En los sistemas, nosotros tenemos equipos presentes a cada momento por acá, por Paraguay, entonces el avance está muy coordinado tanto desde el punto de vista legal como en regulador y así también como en el resto del mercado, ¿verdad?
03:11Entonces la idea es presentar un sistema muy sofisticado que le dé mucha confianza al usuario final, ¿verdad?
03:17Porque tenga un sistema que él pueda controlar en tiempo real cómo va su platita moviéndose, ¿verdad?
03:22Y obviamente ofrecer eso que digo, seguridad, y que ellos vean, esto me gustó, pues seguir invirtiendo y de esa manera crecer el mercado.
03:31Eso es sumamente clave para nuestro país y para que podamos expandirnos.
03:36Pero queremos saber también esa parte más técnica, esa parte interna de cómo es el funcionamiento de esta nueva plataforma y cómo se va a dar esta división de trabajos.
03:46Y por eso queremos también saber tu perspectiva. Miguel, muchísimas gracias por estar con nosotros el día de hoy. Buenas tardes.
03:53Buenas tardes. Muchas gracias. Igual un placer estar aquí junto con la audiencia de ABC.
03:57Bueno, sí, de hecho es un paso importante el que se está dando en Paraguay, como bien lo mencionaste.
04:03Estamos actualmente separando el rol que cumplía la bolsa, que cumplían únicamente la parte de negociación, sino que también mantenía todo lo que es la parte de postnegociación.
04:12Tanto la custodia, el registro y el manejo del transaccional.
04:17Bueno, existen varias razones para este cambio importante, pero que vienen dadas incluso desde el punto de vista de mejores prácticas de mercado, mejores prácticas internacionales,
04:28sobre todo para minimizar el riesgo, porque al tener dos entidades, cada una tiene sus objetivos, cada una también puede tener ya su rol y puede tener su estrategia definida según su área de trabajo.
04:40En este caso, la bolsa de valores de Asunción va a permanecer con todo lo que es la negociación.
04:46Entonces, la compra y venta no va a verse afectada para lo que son ya los inversionistas.
04:52Sin embargo, ahora van a tener un nivel adicional de confianza y transparencia al contar con una caja cuyo objetivo, más allá de que haya mayores volúmenes, que es la parte de la bolsa,
05:04el objetivo ya de la caja es que la liquidación sea segura, eficiente y mantener la custodia.
05:12Es decir, que los títulos valores estén siempre bajo la custodia de una entidad central.
05:17Entonces, este es un modelo que ha sido ya implementado y desde los años 90 viene cambiando el mercado hasta este modelo donde se tiene dos entidades por separado.
05:27Y justamente, esta es la manera en la que va a funcionar, digamos, también a nivel técnico, o sea, cómo la gente, por ejemplo, va a poder estar conectada con esa plataforma,
05:37nada más internamente, va a haber también alguna plataforma web online, ¿cómo funciona en ese sentido?
05:43Sí, de hecho va a haber varias plataformas porque este es un cambio global a todo lo que es el mercado de capitales.
05:48Por un lado, se tiene la plataforma de negociación del lado de la bolsa que también está en un proceso de modernización y transformación
05:58y después se va a tener la plataforma para el depósito de valores, para la caja.
06:04Ahora, el acceso hay a distintos niveles.
06:07El primero viene al tema de las casas de bolsa, que ahora las casas de bolsa van a tener integración con los dos sistemas
06:13y como lo mencionaba José anteriormente, es importante mantener un tema de estándares.
06:19Nosotros contamos con estándares internacionales, de mensajería y también de las mejores prácticas.
06:25Y de ahí, yendo al inversionista individual, yo como inversionista, si quiero participar o ser parte del mercado de valores,
06:33el objetivo es de que yo ahora tengo acceso, no únicamente a través de mi casa de bolsa,
06:38yo puedo contar con servicios de distintas casas de bolsa, pero yo también puedo acudir directamente a CAVAPI,
06:44en este caso como caja central y como depósito central de valores,
06:48quien va a proveer también un portal del inversionista.
06:50Entonces, en este portal yo puedo tener un acceso ya centralizado y global de todas mis inversiones en el mercado de capitales.
06:58Entonces, sí, es una aplicación web donde yo voy a poder también acceder a la información y contar con todos los detalles.
07:04Realmente esto va a ser sumamente clave y como decías también José, poder tener ese contacto minuto a minuto
07:10de cómo se mueve tu dinero, cómo se mueve el dinero dentro de la caja.
07:14Y ahora sabemos que Montran trabaja con más de 70 bancos centrales mundiales
07:21y justamente desde esa experiencia que ustedes tienen, nos hablaba de más de 50 años de experiencia,
07:27¿qué factores le parece clave que necesita el mercado paraguayo para ganar esa confianza,
07:34ir sofisticándose y ganar ese mayor espacio para expandirse al mundo?
07:40Sí, justamente es una excelente pregunta.
07:44Nosotros observamos muchísimo qué pasa con el mercado.
07:48El mercado de capitales, el sistema de pagos, los ecosistemas financieros,
07:54los monitoremos a todos a nivel mundial, ¿verdad?
07:56Y lo más importante es ver lugares en donde, por ejemplo, los volúmenes y la cantidad de transacciones
08:02y cómo manejamos los sistemas para que se mantengan al nivel que deben estar.
08:07Yo personalmente vivo en la India.
08:08La India, como tú sabes, tiene casi un millón cuatrocientos millones de habitantes, ¿verdad?
08:14Entonces, los volúmenes transaccionales son gigantes.
08:16Entonces, nosotros aprendemos cómo va el mercado a nivel global y la plataforma que está acá es una plataforma ya muy probada,
08:23muy, como te digo, muy segura y nosotros la vamos a personalizar y ponerle ese toquecito que Paraguay tiene en el mercado de capitales.
08:32Y eso va a permitir tener una plataforma extremadamente robusta y, bueno, el mercado y los inversionistas,
08:38los emisores no van a ver qué está atrás, ¿verdad?
08:40Pero lo que queremos es que tengan una confianza y que vean cómo la plataforma se va a desarrollar
08:47y les va a permitir a ellos tener esa confianza para que puedan invertir.
08:51Pero el secreto es, sí, nuestra experiencia.
08:54Definitivamente.
08:54Y más todavía en lo que tiene que ver con mercados de capitales, esa experiencia, esos años ya de servicio,
09:01dan una confianza mayor que es justamente las inversiones a veces dejar ese dinero y esperar en el tiempo a que crezcan, ¿no?
09:10Entonces, esa confianza es sumamente clave.
09:13Ahora, queremos saber contigo, Miguel, hoy en Sistema Paraguayo sabemos que tiene un sistema bastante o procesos más tradicionales
09:20y justamente qué mejoras trae Montran en cuanto a seguridad, eficiencia, transparencia, por ejemplo,
09:27a esta justamente de este proceso de modernización que tenemos en este momento.
09:32Sí, bueno, como lo mencionábamos anteriormente, por un lado viene el tema de transparencia,
09:36donde ya vamos a contar con una plataforma que tiene acceso tanto a las casas de bolsa,
09:40así también como ya los inversionistas finales.
09:43Pero más allá de eso, también viene un proceso de estandarización.
09:46En el mercado global, lo mencionó José anteriormente, es importante tener esa relación también de forma internacional.
09:55Entonces, todo lo que son ya depósitos internacionales o regionales,
09:59cuentan con estándares de mensajería, estándares de comunicación, que ya con una plataforma nueva están cubiertos
10:07y va a ser más fácil la integración con todos esos mercados internacionales,
10:11lo cual va a permitir tanto a un inversionista local aquí, tal vez invertir en títulos del extranjero,
10:17y también viceversa.
10:19Adicional a ello, también viene un proceso importante, que es el enfocarnos más a la desmaterialización
10:24y a trabajar con instrumentos electrónicos.
10:27Gran parte de los instrumentos, sobre todo, por poner un ejemplo, los certificados de depósito,
10:32muchos de ellos todavía son emitidos de forma física, existe un papel,
10:37básicamente, entonces también de la mano, junto con los cambios que van a haber,
10:41no únicamente de la parte tecnológica, sino también de la parte regulatoria y legal,
10:46van a permitir tanto la desmaterialización, así también como la emisión ya de certificados electrónicos,
10:51que ya pueden ser negociados en el mercado secundario.
10:55Definitivamente. Y ahora quiero pasar contigo, José, a otro punto,
10:59respecto a las expectativas para el año que viene.
11:01Para el año 2026 ya estamos en esta mitad, más hacia el 2026, que todavía entró el 2025.
11:08Queremos saber cuándo esta plataforma va a estar operativa,
11:12cómo visualizan el mapa financiero, tanto de Paraguay como regional.
11:16Claro. Sí. Justamente te comentaba que vamos a tener un evento muy importante el día de mañana,
11:23en donde el dinamismo de Cabapay se va a notar,
11:28pero te puedo decir que a mediados del próximo año ya vamos a empezar a salir.
11:33Entonces, si estamos trabajando ya por ahí como un añito, junto con Cabapay y el regulador,
11:37pero lo hemos hecho de una manera rápida y nos ha ido muy bien, como te digo.
11:43Entonces, estamos ya cerquita, a mediados del próximo año.
11:46¡Qué espectáculo! Entonces, más o menos para junio del 2026.
11:50Por ahí.
11:51Aproximadamente podemos tener esa expectativa de ya tener esta plataforma funcionando en nuestro país.
11:56Esperemos que con mucho éxito.
12:00Y ahora, una consulta que va para cualquiera de los dos.
12:04Sabemos que para Paraguay esto va a ser un hito que va a cambiar la forma de hacer negocios bursátiles en nuestro país.
12:12Y justamente queremos saber, para ustedes que tienen esa experiencia internacional y que ven a Paraguay desde otra perspectiva,
12:18¿qué significa para Paraguay este cambio?
12:22Mira, es tan pero tan importante y como te digo nos sentimos tan orgullosos porque en Latinoamérica como que va a ser el primero,
12:31que sale con todo este ecosistema, ¿verdad?, de modernización y de entendimiento entre los actores.
12:37Tanto los emisores, tanto como los inversionistas, tanto como el regulador.
12:41Entonces, no es un modelo como quien dice carry-paste, o sea, va a ser en Latinoamérica un ejemplo.
12:49Y yo pienso que para el mundo también, y como te dije, lo que queremos es atraer la inversión y que el mundo vea
12:54que Paraguay también está a una altura tecnológica y que estamos manejando el mercado de capitales
13:00como en Latinoamérica nunca se ha visto.
13:02Entonces, va a ser muy pero muy interesante.
13:04Y para ti, Miguel, ¿qué te parece este cambio que trae nuestro país y cómo se ve ese futuro para nuestro país
13:11en cuanto a los negocios fursátiles?
13:13Bueno, es un futuro brillante definitivamente porque permite ya la integración ya con estas infraestructuras de mercado,
13:20tanto los cambios que hay a nivel de la bolsa como los mercados para Cavapi,
13:24y posterior a ello también el impacto que se va a dar a las casas de bolsa que interactúan con los inversionistas individuales.
13:31Entonces, definitivamente va a traer mayor transparencia, seguridad, confianza y a la vez eficiencias.
13:39Mencionaba anteriormente pasar de papeles a registros electrónicos, va a ser una gran ventaja.
13:46Asimismo, todo lo que es el tema de pagos, cuando yo tenga que recibir un pago, yo lo puedo recibir directamente en mi cuenta.
13:52Ahora, los pagos también se espera que pasen a través del sistema de liquidación bruta del Banco Central.
13:58Entonces, todo básicamente es una integración más natural y global que va a estar alrededor,
14:03no únicamente de la parte de pagos, pero también en la parte del mercado de capitales.
14:08Entonces, títulos, valores y pagos van a estar de la mano.
14:11Entonces, es un futuro brillante que lo vemos por delante con muchos beneficios,
14:16sobre todo para el inversionista, quien es básicamente quien está usando su dinero en el mercado.
14:21Esperemos que realmente así sea. Muchísimas gracias.
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