ABC Negocios - Entrevista con Fernando Gil, gerente de la Bolsa de Valores de Asunción

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Uploaded: 2025-12-10T03:04:07+00:00
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00:00Muy bien señora, señor, retornamos un bloque más de este espacio informativo ABC Negocios aquí por las pantallas de ABC TV

00:12y pasamos a nuestro bloque a fondo donde analizamos algunos temas coyunturales que son importantes para comprender mejor

00:19cómo está la salud económica y financiera del país. En este caso, uno de los sectores que sirve muy bien para tener un termómetro

00:26conforma qué se viene, cómo se está moviendo el mercado, cuál es el ritmo, la dinámica que realmente hoy estamos experimentando

00:32es el mercado bursátil. Si bien Paraguay, en comparación a lo que son otros países, otros gigantes de la región

00:39ni hablar, por supuesto, lo que pasa en Estados Unidos o la bolsa de Nueva York, si bien lo comparamos,

00:45Paraguay ha venido creciendo de forma exponencial en los últimos años a un porcentaje de dos dígitos en el mercado de valores

00:51lo cual nos da una pauta muy muy clara de que existe terreno para seguir creciendo, el Paraguay es atractivo,

00:58el mercado se muestra seguro, por supuesto, dentro de los riesgos que conlleva de por sí invertir

01:03y cada vez más son los actores, agentes, inversores, casas de bolsa que se van sumando a las oportunidades que ofrece el mercado local.

01:12En resumen, en promedio, 2024 movió aproximadamente 6.700, 6.900 millones de dólares, si mal no recuerdo,

01:21y es una cifra importantísima que si lo comparamos con lo que fue el año 2023,

01:2523, digo bien, representa un crecimiento de casi el 40% frente a lo que se movían operaciones dentro del mercado bursátil,

01:33sea mercado primario y secundario. Hoy día, los bonos, por ejemplo, siguen siendo de mayor preferencia,

01:38están liderando con un 96, 97% de preferencia en el mercado secundario, es interesantísima esa dinámica,

01:45por eso también quiero consultar un poco de esto, de lo que representa,

01:48pero en cuanto a participación, vemos que lo que concierne al sector comercial, sector financiero,

01:53el sector público también son los que mueven un poco la aguja dentro del ámbito primario.

01:58Sector público, financiero y comercial principalmente son los que lideran esta captación de fondos

02:04y esto luego repercute en la dinámica que se da en el mercado secundario.

02:08Es muy, muy interesante, muy importante y las perspectivas de crecimiento para este 2025 son no menores,

02:13en torno al 15%, más o menos por lo bajo estaría creciendo el mercado bursátil local.

02:19Por eso, para hablar un poco más a profundidad respecto a esto, lo tengo en línea,

02:23le agradezco por su valioso tiempo, el exgerente comercial de la Bolsa de Valores de Asunción,

02:27Fernando Gil, con nosotros para darnos un poco más de luz respecto a este sector tan, pero tan interesante.

02:32Fernando, ¿cómo te va? Muy buenas tardes.

02:35Buenas tardes, ¿cómo están? Un gusto participar en la llamada.

02:39Fernando, mercado bursátil da mucho de qué hablar, expectativas sumamente positivas,

02:43crecimiento dos dígitos en los últimos años, ahora me imagino que con el grado de inversión

02:47llama mucho más la atención y ya los inversionistas lo empiezan a mirar al Paraguay con otros ojos.

02:54Correcto, así como comentan, nosotros hemos visto a lo largo de los últimos años

02:58un conjunto de iniciativas y de crecimiento que hemos tenido desde el mercado de capitales

03:04en su conjunto, que hace obviamente que nuestro volumen y nuestra dinámica de negociación

03:10se encuentre en un constante crecimiento a lo largo de los últimos periodos.

03:16El grado de inversión, como siempre nosotros aclaramos, es una muy buena carta de entrada

03:22obviamente para la inclusión de nuevos jugadores, pero también requiere obviamente que nosotros

03:27como mercado sentemos las bases y hagamos los deberes, como se dice, para que podamos traer

03:34tanto a nuevos inversionistas a comprar títulos al mercado local, como generar la posibilidad

03:41de que inversionistas locales puedan invertir el día de mañana en títulos de empresas de afuera.

03:49Fernando, ¿por qué llaman tanto la atención? Evidentemente por su seguridad, me imagino,

03:52pero ¿por qué los bonos son el instrumento de preferencia en los últimos años y son el instrumento

03:57por excelencia?

03:59Nosotros creemos que nuestra etapa inicial, sobre todo del mercado, es muy característico

04:04dentro de un mercado bastante conservador y tradicionalista, obviamente, porque los instrumentos

04:11y los bonos sobre todo lo que representan es una seguridad y una previsibilidad sobre todo

04:18muy tangible acerca de cuánto va a ser lo que uno va a obtener de rendimiento de cada uno

04:24de los títulos que compra. Obviamente, al ser en un gran porcentaje también el mercado

04:30un resultado de la dinámica de inversionistas institucionales, sobre todo como mesa de dinero

04:37de los bancos, fondos de inversión, empresas aseguradoras o compañías, personas físicas,

04:43digamos, que tienen a veces liquidez, grandes volúmenes de liquidez y buscan de alguna manera

04:49rentabilizar todos estos fondos, lo que hacen es invertir en títulos justamente que les permiten

04:54tener mucha previsibilidad acerca de qué es lo que van a generar ellos de ingreso a lo largo

05:01de los próximos años. Entonces, sobre todo, teniendo en cuenta esa perspectiva, yo creo

05:06que los bonos, obviamente, por lo que te decía, son los títulos más negociados. De igual manera,

05:12creemos que con la nueva dinámica que se le puede aportar al mercado, con la incorporación

05:17de nuevas empresas, con la incorporación de nuevos fondos de inversión, tanto locales

05:22como extranjeros, que puedan venir al mercado a realizar sus inversiones, se debería diversificar

05:28mucho más el acceso a diferentes tipos de instrumentos y, sobre todo, instrumentos de renta variable,

05:34que son las acciones o las cuotas partes de los fondos de inversión.

05:38Fernando, unificar dos preguntas en una. Por un lado, ¿qué se observa de tendencias ya en este 2025

05:44a nivel global y a nivel local? ¿Qué es lo que se mueve? Estuve leyendo un poquito y los fondos mutuos

05:50como que empiezan a tomar un poco de popularidad también.

05:52Sí, a nivel global, la dinámica de los mercados de capitales es un mundo sumamente volátil,

06:03por decirlo de manera que se mueve de manera muy rápida. Lo que nosotros vemos a niveles regionales

06:09o globales es que la dinámica de negociación está creciendo, obviamente, apuntalada muchísimo

06:15por muchísimo más acceso a la información. Sabemos y hemos escuchado mucho a lo largo

06:20de los últimos meses acerca de ejercicios de trading mucho más automatizados, de las dinámicas,

06:28bueno, incluso de la inteligencia artificial como un motor o como una herramienta en lo que es

06:32el análisis de instrumentos o el análisis de información de negociación del mercado y demás.

06:39Entonces, a nivel global, vemos que las nuevas tecnologías lo que están haciendo es acelerar

06:45todavía mucho más el componente de dinámica de negociación y otorgar una herramienta adicional

06:50a todos los participantes, tanto inversionistas como emisores, para poder tomar mejores y más rápidas

06:58decisiones en lo que son las posiciones de sus carteras de inversiones.

07:01Nosotros localmente, obviamente, somos conscientes de que tenemos una bolsa todavía en sus inicios

07:08de crecimiento, por lo que he comentado también en parte, se ve que todavía tenemos un mercado

07:13muy conservador, muy fijo, digamos, muy apoyado en los instrumentos de renta fija, pero creemos

07:21que esta dinámica obviamente va a ir cambiando a medida que nosotros podamos generar un escenario

07:27mucho más propicio para el crecimiento de estas nuevas dinámicas y para la incorporación

07:32de estos nuevos actores, que son, como te decía, todos los personajes o todos los grandes flujos

07:40de inversión o de emisores que puedan venir del exterior.

07:43Vamos a tener que, sin lugar a dudas, alinearnos mucho a la dinámica de negociación que se maneja

07:48en el resto del mundo.

07:50Localmente, nosotros como Bolsa, estamos trabajando en lo que es el proyecto de actualización

07:55de nuestra plataforma de negociación, de la mano también de un proveedor de clase internacional,

08:02digamos, que ofrece servicios de plataforma de negociación en muchísimos países en

08:07el mundo, justamente con el objetivo de alinear esta dinámica de negociación a lo que se

08:13hace en el resto del mundo. Así que, eso más o menos vienen siendo los pasos que estamos

08:18tomando.

08:19Fernando, ¿cuáles son los principales desafíos que tenemos en la Bolsa Nacional Paraguaya

08:24para llegar, no sé si a ritmo de lo que pasa a nivel regional, pero por lo menos seguir

08:27duplicando y que se mantenga este crecimiento exponencial?

08:30Digamos, mayor estímulo para emisores, inversionistas, porque a nivel industrial, digamos,

08:35todas las condiciones están dadas a una economía bastante estable, llamativa, saludable.

08:40Tenemos calificación, doble calificación con grado de inversión, lo mencionamos

08:44recientemente también. ¿Qué más nos falta, entonces, para que Paraguay llegue a esos ritmos

08:47anhelados?

08:48Yo creo que es un conjunto de iniciativas, un conjunto de variables las que se deben

08:54nuclear, obviamente, para seguir creciendo en esta dinámica de negociación. Sin lugar

08:59a dudas, estamos en una etapa de crecimiento macroeconómico muy importante. Siempre hablamos

09:04acerca de que otorgar una previsibilidad, sobre todo en las variables económicas, y una

09:10previsibilidad acerca de las condiciones para poder hacer negocios dentro de un país,

09:15es lo que finalmente termina dejando tranquilo, básicamente, a todos los actores a la hora

09:21de tomar decisiones. Si yo tengo que salir a invertir, lo que quiero es que sea previsible

09:26que lo que voy a cobrar de algún instrumento o lo que voy a invertir en una acción de una

09:31empresa, me deje tranquilo. Si voy a hacer una empresa que va a salir a emitir, ya sea un

09:37bono o una acción dentro del mercado, lo que necesito, obviamente, es tener una previsión

09:44bastante clara acerca de cuáles van a ser las condiciones que tenga el mercado y que

09:49el entorno regulatorio, sobre todo, acompañe los próximos años y los próximos

09:55periodos, para mí dejarme, obviamente, tranquilo y yo poder generar mayor cantidad

10:00de proyectos y que mis proyectos sean cada vez de mayor impacto, tanto a nivel social como

10:06a nivel volumen de las proyecciones que hacemos. Es decir, nosotros también como país

10:11vamos a tener que empezar a disponibilizar proyectos de inversión y vamos a tener que

10:17ver negocios todavía más grandes para poder empezar a consumir justamente esta buena

10:24reputación que estamos logrando construir con lo que es el grado de inversión. Vamos a

10:29necesitar darle eso al mercado para poder mantener esta senda de crecimiento en lo que

10:35es dinámica económica.

10:36Categóricamente. Fernando, me quedo sin tiempo, pero unifico rápidamente dos consultitas. Por

10:41un lado, tienen un conversatorio, si mal no recuerdo, para ampliar todos estos temas y

10:45por otro lado, expectativas de crecimiento si se va a mantener en torno al 15% que ustedes

10:49están estipulando.

10:52Con lo que consultabas al comienzo, sí, estamos realizando este jueves un pequeño espacio,

10:59digamos, conversatorio para todo lo que es el sector del mercado de capitales. Están las

11:03entidades financieras imitadas como siempre, los grandes emisores, en realidad todos los

11:09emisores del mercado, calificadores de riesgo, incluso autoridades del sector público y privado,

11:15donde vamos a tocar justamente esta dinámica de lo que conversábamos hace unos minutos referente

11:21a cómo la innovación y la inteligencia artificial y las nuevas tecnologías están cambiando completamente

11:27lo que es la dinámica y la economía exponencial a nivel mundial. Obviamente los mercados financieros

11:33son uno de los mercados que más se está sacudiendo en base a estas nuevas condiciones o estas

11:40nuevas herramientas que tenemos en el mercado. Entonces, bueno, va a estar compartiendo con

11:44nosotros Eduardo Ibrahim, que es un especialista a nivel internacional en la materia. Bueno,

11:50ya muy reconocido, pero esperemos que el jueves todos los participantes puedan exprimirle a

11:57este disertante tan reconocido que vamos a tener. Y bueno, con lo que consultabas en

12:02segundo punto, si la idea es, vos bien introducidas al comienzo que estamos teniendo crecimientos

12:08exponenciales en los últimos años de dobles dígitos y este año obviamente no va a ser la

12:13excepción. Nosotros estamos planteando también tener un crecimiento entre el 15 y el 20 por ciento

12:19en lo que es la dinámica de negociación, siempre aclarando que nosotros como plataforma de negociación

12:25en realidad dependemos de este conjunto de variables que conversábamos antes, que es la

12:30posibilidad de que tanto empresas emisoras de títulos encuentren condiciones favorables para

12:36la colocación de instrumentos financieros compradas obviamente por inversionistas que encuentran un

12:42atractivo en todos estos instrumentos. Nosotros como Bolsa disponibilizamos el escenario para que

12:48esa negociación se pueda concretar, así que dependemos de estos actores y creemos que

12:53necesitamos generar nosotros de nuestro lado las condiciones más ágiles y transparentes para que

13:00esa negociación se pueda concretar. Sumamente categórico, importante aclaración. Fernando,

13:05agradecerte por tu tiempo, desearte muchos éxitos y como siempre lo digo, esperando que no sea la

13:08última entrevista. Esperemos que no, de nuestro lado estamos siempre atentos a lo que necesiten y un

13:16gusto siempre participar de este tipo de paneles.

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