Arbitrage : Le CAC40 sur un point de blocage - 02/12 - Vidéo Dailymotion

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Ce mardi 2 décembre, Antoine Larigaudrie a reçu Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

Transcript

00:00Tout pour investir, arbitrage.

00:30Et pas pour demain ni après-demain, on a la pression.

00:32Oui, on a cette pression.

00:33Si on ne fait que la séance du jour, par exemple,

00:34on voit que les bancaires ne se comportent pas trop mal.

00:36Parce que ça, c'est plutôt lié au moment qu'on a sur les taux depuis hier.

00:39Eux-mêmes, liés à ce que la Banque du Japon,

00:41probablement, va faire dans quelques jours,

00:42va savoir relever à nouveau ces taux.

00:44Certains investisseurs attendaient ça plus tôt pour début d'année prochaine.

00:47Donc, ça rapproche un peu les chances d'une hausse de taux.

00:49Tous les taux ont grimpé, on a vu aux Etats-Unis, en Europe.

00:52Et donc, c'est ça qui fait que les bancaires, aujourd'hui,

00:54hier aussi étaient plutôt bien orientés sur la partie française et européenne.

00:58On voit, d'autre côté du spectre, plutôt les valeurs de la défense qui baissent,

01:01toujours liés à ce thème de l'avancée de négociations autour de l'Ukraine.

01:05Donc, l'image du cas, on voit le secteur qui marche moins bien.

01:09On comprend pourquoi.

01:10Mais la question de l'indice dans sa globalité,

01:13c'est effectivement une question intéressante

01:14parce qu'on voit que depuis déjà plusieurs semaines maintenant,

01:16on n'arrive pas à déborder ces 8300 points.

01:18Et les 8300, si on regarde, ce n'est pas seulement la zone

01:21sur les dernières accélérations.

01:23C'était déjà des niveaux qu'on avait testés il y a quelques...

01:25Enfin, 1200, 1300, il y a quelques mois, même plusieurs trimestres.

01:28Et en fait, c'est une zone de résistance.

01:30Alors, quand on teste beaucoup une zone de résistance,

01:32à un moment donné, on finit par la passer.

01:34Mais la question, c'est quand ?

01:35Parce qu'on voit que de l'autre côté du Rhin,

01:38côté Allemagne avec le DAX,

01:40on a des problématiques un peu similaires de difficulté à franchir

01:42des très grosses zones de résistance.

01:44Depuis plusieurs mois, on est sous les sommets.

01:46Et on attend les catalyseurs potentiels.

01:49Alors, les catalyseurs, c'est quoi ?

01:50Typiquement, ce matin, vous avez l'OCDE

01:52qui relève ses prévisions de croissance pour la zone euro.

01:54Donc ça, c'est plutôt un bon catalyseur.

01:56S'il y a une...

01:57Si c'est le feu en Ukraine,

01:58ce sera probablement un catalyseur de plus.

02:00On voit que les prix d'énergie baissent en Europe.

02:02C'est plutôt pas mal pour les industries.

02:04Vous avez les prix du gaz naturel en Europe

02:05qu'on retrouve aujourd'hui sur des niveaux

02:07qu'on n'ait pas vus depuis le début de 2024.

02:10Donc, il y a quelques signaux comme ça intéressants.

02:12Mais on a aussi cette impression,

02:14et ça, c'est ma position à moi,

02:16et vous demandez d'avoir des convictions,

02:17donc je vous donne les viennes.

02:19Les convictions, c'est que je pense

02:21qu'il y a plusieurs investisseurs,

02:22en tout cas certains dont je fais partie,

02:24qui sont toujours assez inconfortables

02:26avec les niveaux de valorisation

02:27qu'on n'a pas forcément en Europe,

02:28mais qu'on a outre-Atlantique.

02:30Et on sait qu'historiquement,

02:31quand la volatilité se représente

02:33sur les marchés américains,

02:35c'est rare que l'Europe

02:35prense complètement immunisée.

02:37Et moi, j'ai un peu ce sentiment

02:38que l'Europe,

02:39et d'ailleurs, on a eu des exemples

02:40ces derniers jours,

02:41et même les dernières semaines,

02:42où quand il y a eu un peu de volatilité

02:43début novembre sur les marchés américains,

02:45qu'ils ont lâché le Nasdaq,

02:477, 8, 9 %,

02:48on a vu que ça a un peu migré

02:49sur l'Europe, ce risque,

02:50à moindre échelle.

02:51Donc, il y a quand même une résilience

02:52en relatif qui est toujours intéressante.

02:54Je pense que l'Europe,

02:54il faut qu'il y être par défaut,

02:59mais il y a toujours cette grosse interrogation

03:02sur que se passera-t-il

03:03si le S&P 500 fait moins 10, moins 15.

03:06Normalement, le CAC 40

03:07n'ira pas chercher de nouveaux records

03:08à ce moment-là.

03:08Alors, du coup, on regarde quoi ?

03:10Est-ce qu'il y a certains mouvements

03:11sur les marchés qui vous interrogent

03:13ou vous vous dites

03:14« Ah, il y a peut-être quelque chose

03:15à suivre, là ? »

03:16Par exemple, on va prendre des secteurs

03:19dont j'ai beaucoup été commentés,

03:20la défense, par exemple, en Europe.

03:21On comprend pourquoi ça a baissé

03:22ces derniers jours,

03:23les discussions s'accélèrent.

03:24Donc, typiquement,

03:25ceux qui n'ont pas voulu rentrer

03:26dans le rallye précédent

03:27parce qu'ils l'ont raté

03:27ou ceux qui se disaient

03:28ajustés à juste titre,

03:30je vais attendre

03:30que ça corrige un peu

03:31pour rentrer à nouveau.

03:32Je pense que c'est un thème

03:33qu'il ne faut surtout pas abandonner

03:34sur un horizon moyen-long terme.

03:35On a bien compris

03:36que les thématiques de la défense

03:37et les thématiques

03:37qui sont depuis plus d'une décennie

03:40pour l'Europe,

03:40donc il y a toute la partie

03:41de réarmement,

03:42le retard qu'il va falloir rattraper

03:44alors que pendant 20 ou 30 ans,

03:46il ne s'est rien passé

03:46au niveau européen.

03:47On voit que les budgets

03:47qui sont mobilisés,

03:48ce n'est pas des budgets

03:49pour les 6 mois qui arrivent,

03:50c'est des budgets

03:50pour la décennie qui arrive.

03:53Donc, je dirais que

03:53tout retracement,

03:54il y en a en bout actuellement

03:55une belle correction

03:55sur les valeurs de défense

03:56en Europe.

03:57Bien sûr que ça peut aller plus bas,

03:58espérons-le,

03:59s'il y a effectivement

03:59encore de cesser le feu ou autre,

04:01mais c'est des bonnes opportunités

04:03je pense pour racheter

04:03des valeurs de qualité

04:04et sur un horizon moyen terme.

04:06Donc typiquement,

04:07ce genre de correction

04:07comme sur la santé par exemple.

04:09Les corrections qu'on a observées,

04:10je pense que,

04:11même si moi je travaille pour IG

04:13qui est une société

04:13qui fait du trading,

04:14qui visite toutes les choses

04:15court terme ou autre,

04:16les creux sont intéressants

04:18pour les investisseurs.

04:19avoir un gros creux

04:19sur un indice

04:20ou une partie sectorielle,

04:22ça c'est intéressant

04:22pour des investisseurs.

04:23Vous avez également des creux,

04:24alors ça c'est un peu plus spéculatif,

04:26mais la partie des foncières cotées

04:28par exemple,

04:28c'était un...

04:29Oui, tout à fait.

04:30Oui, et puis il y a du dividende

04:31là-dedans.

04:32Du dividende, exactement.

04:33Donc l'idée c'est de considérer

04:35que si effectivement la BCE,

04:36je ne pense pas qu'elle raligne

04:373 ou 4 baisse de taux à la BCE,

04:38mais si l'environnement de taux

04:39reste plutôt favorable

04:40et peut-être une baisse de taux

04:42supplémentaire pour stimuler un peu

04:43la croissance en Europe

04:44l'année prochaine,

04:45ça c'est typiquement des secteurs

04:46qui sont très en retard

04:47et qui peuvent se rattraper

04:48un petit peu.

04:49Donc voilà, ça c'est les secteurs

04:50que j'ai dans le viseur

04:51ou même plus globalement

04:52on va parler de l'industrie européenne.

04:53Je pense que vous avez

04:54des belles valeurs industrielles

04:55je dirais hors défense,

04:56ça c'est un secteur spécifique

04:56qu'on vient d'aborder,

04:57mais on voit que dans les gros moteurs

05:01industriels européens

05:02comme l'Allemagne par exemple,

05:03on a un sentiment que ça

05:04c'est toujours difficile,

05:06les activités sont toujours contractées,

05:08mais la contraction est un peu moins forte

05:10depuis quelques mois.

05:10On sent que l'énergie

05:12qui se tasse un petit peu,

05:14c'est un secteur

05:14qui a pas mal souffert

05:15depuis quelques temps

05:15et on voit qu'Allemagne

05:16commence à faire un peu

05:17de lobby à l'échelle européenne

05:18pour éventuellement

05:18repousser certaines échéances.

05:20On a bien compris

05:21l'histoire des moteurs

05:22thermiques et électriques

05:23et que l'Allemagne

05:23probablement va mettre

05:24un peu dans son vin

05:24de ce côté-là.

05:25Donc ça c'est des signaux

05:26pour l'industrie

05:27qui sont plutôt assez favorables

05:28dont je dirais

05:29que l'industrie européenne

05:29pour moi reste un bon thème

05:31d'investissement

05:32dans le contexte actuel.

05:33Peut-être un retour sur l'Europe

05:34pour l'année prochaine.

05:35Merci beaucoup

Arbitrage : Le CAC40 sur un point de blocage - 02/12

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