00:00Il arrive de ces Pyrénées chéris, il arrive du bureau, il aurait mieux aimé je pense,
00:12il doit faire beau là-bas. Alexandre Baradès, on fait quoi sur le CAC 40 ? On ne bouge plus,
00:20on n'y arrive plus, il y a quelques bonnes petites réactions, on sent qu'il y a envie
00:25d'en découdre, on sent qu'il y a envie de monter, mais voilà, 8150 à peu près, on n'y arrive plus,
00:31il y a une barrière technique et maintenant fort peu de chances qu'on arrive à la traverser avant
00:34la fin de l'année, à moins d'un énorme coup à jouer avec les chiffres américains, parce que ça va
00:40être l'enjeu de la journée. Gros chiffre américain, vente au détail, des chiffres de l'emploi, donc pas
00:43mal de choses sur la dynamique américaine. Côté européen, ce qui avait aussi permis aux indices
00:47de se redresser un petit peu, c'est les espoirs par rapport à la géopolitique, des discussions
00:51qui s'accélèrent autour de l'Ukraine, donc ça, ça avait porté pas mal de sentiments positifs avec
00:55des écrasements du prix de l'énergie, prix du gaz qui partaient à la baisse, donc plutôt des éléments
00:58qui soudaient, notamment la partie industrielle allemande ou autre, mais c'est vrai qu'on a toujours
01:01cette sensibilité aux marchés américains. Meilleur exemple encore hier, vous avez eu des phases
01:05un peu de correction dans l'après-midi, on a vu que le CAC 40 qui était plutôt bien orienté,
01:09à lâcher un peu de terrain avant de se reprendre un peu ce matin, donc il y a toujours aussi
01:12cet œil rivé sur ce que font les marchés américains. C'est vrai qu'il faudrait quand même
01:18qu'on franchise 8300 points très clairement, c'est-à-dire qu'en gros, moi, tant qu'on est
01:22dans cette zone-là, je vois pas de raison de se précipiter, même si je reste quand même
01:25plutôt optimiste pour l'Europe à moyen terme, les choses sont plutôt bien alignées, que
01:29ce soit la politique monétaire, que ce soit la stabilité, même au niveau des spreads
01:32on voit au niveau européen, alors oui, les taux se redressent depuis quelques jours, parce
01:36qu'aussi les taux américains se redressent un petit peu, le Japon aussi, mais ce qui compte
01:39c'est les spreads, c'est de voir ces écartements entre les taux français, allemand, italien
01:42ou autre, ça c'est plutôt bien serré globalement par rapport à des périodes qu'on a connues
01:45il y a quelques années, donc je dirais que les investisseurs savent à peu près à quoi s'attendre
01:48pour la partie européenne, même si c'est pas extraordinaire, on sait que c'est
01:52quand même relativement stable, donc il manque pas grand chose pour la 8300, mais effectivement
01:56je pense que si ça devait un peu moins bien se passer à court terme, ce serait plutôt
02:01imputable à ce qu'on pourrait voir sur les marchés américains, on voit que la tech
02:03a de plus en plus de mal, il y a eu un rebond, cassure, ça retombe, voilà.
02:08Après, il y a peut-être des secteurs à regarder en termes d'opportunité, c'est vrai
02:11que quand on parle de l'UQA, c'est un gros mastodonte, mais t'entends, on n'en parle en
02:15somme du secteur auto. Je ne dis pas que je suis un fervent croyant du secteur auto,
02:19mais il y a eu, il s'est passé un peu sous les radars, des informations provenant de
02:22Chine selon lesquelles les autorités, le régulateur, commence à se fâcher par rapport
02:27aux constructeurs auto. Pourquoi ? Parce que les autorités l'ont qualifié de rat race,
02:33donc une course de rat en fait en Chine, où il y a une telle concurrence entre constructeurs
02:37auto chinois que ça tire les prix à la baisse, ça tire les marges à la baisse.
02:42Et puis on le voit, les ventes sont en baisse en Chine, alors qu'elles n'ont pas arrêté
02:45de progresser pendant des mois et des mois, il y a un petit coup d'arrière.
02:48Oui, et c'est ça qui est paradoxal que la Chine, c'est que c'est un secteur qui a bénéficié
02:50de subventions massives, comme l'IA d'ailleurs depuis quelques temps maintenant, et qui
02:54donc a boosté ses groupes, qui les rend hyper opérationnels et même très agressifs
02:57aux exportations. Mais de l'autre côté, la face, l'autre versant, c'est que c'est tellement
03:02devenu compétitif comme secteur, et effectivement, vous l'avez dit, les consommateurs,
03:04on l'a vu encore, les chiffres de ventes détaillées en Chine, la croissance ne cesse
03:07de diminuer, donc le consommateur n'est pas au rendez-vous dans plein de domaines, et
03:11ce qui veut dire que ces entreprises sont obligées de comprimer les marges, de faire
03:15des opérations de vente très agressives, même en Chine, et pas seulement en Europe
03:18ou aux Etats-Unis, pour parvenir, et ça la Chine, et je trouve ça intéressant comme
03:22réaction des autorités, c'est que les autorités veulent limiter ça parce qu'elles considèrent
03:26qu'il y a un risque vital pour certaines entreprises, qu'à un moment donné ça devienne
03:30une course jusqu'à la mort pour gagner un peu d'argent, et ça c'est pas mal parce
03:34ça pourrait, et notamment des interdictions de vendre par exemple à perte, pourquoi
03:37c'est pas mal, ça pourrait être pas mal pour l'Europe justement, c'est que si à
03:40un moment donné, on demande, et les autorités peuvent le faire, dire, vous arrêtez maintenant
03:44le combat à mort, vous relevez aussi un peu les salaires pour que les consommateurs
03:48puissent reconsommer aussi un petit peu, et bien ça veut dire que les exportations
03:52aussi vers l'Europe et vers la Chine seraient peut-être aussi un peu moins agressives,
03:56et donc pourquoi je parle de ça, parce que le secteur auto-européen et les autres
04:00constructeurs français notamment, c'est pas génial en bourse depuis qu'il y a pas mal
04:03de mois, et ce genre d'informations-là, finalement, par ricochet, pourrait
04:07devenir un élément qui viendrait un peu soutenir finalement les investisseurs
04:12dans des valeurs qui aujourd'hui valent pas grand-chose, qui ont des multiples de valorisation
04:15extrêmement faibles dans ce secteur-là.
04:16D'autant plus qu'on a pu le voir notamment pour un titre comme Stellantis, qui d'ailleurs
04:21est en belle hausse, ça fait quelques séances que ça reprend un petit peu, et on sent aussi
04:25qu'il y a des problématiques propres, notamment à Stellantis, sur sa situation de stock aux
04:31Etats-Unis, qui commence à s'arranger un petit peu, et des perspectives qui ont l'air de
04:35s'arranger un petit peu aussi du côté du marché européen, même si on parle de très
04:39loin.
04:39Oui, c'est vraiment un secteur value, entre guillemets, à jouer pour l'année prochaine.
04:44Oui, mais peut-être qu'il y aura aussi des effets, on parle de la tech, effectivement,
04:47qui baissait les côtés des Etats-Unis, on revient, qui a quand même une petite fragilité,
04:49mais qui n'est pas dramatique vu la part du secteur, et du coup, effectivement, on commence
04:53à avoir un petit peu de rotation.
04:54Alors, rotation, ça ne veut pas dire qu'un secteur va faire moins 30 ou plus 40, mais ça veut
04:58dire que les secteurs qui ont beaucoup souffert jusqu'à présent, parce que les flux
05:00allaient peut-être sur des secteurs qui étaient un peu classiques, tech ou autres,
05:03pourraient bénéficier de ce genre de phase un peu plus nerveuse sur la tech, et c'est
05:07pour ça que le secteur auto, je le mets dans mes radars, je ne dis pas que c'est un truc
05:09qui va faire plus de 40% dans les trois mois qui viennent, mais je pense que le niveau
05:12de valo commence à devenir attractif pour des investisseurs à moyen terme.
05:15Plus 1,52, pour Stellantis, on est à 10,25, et puis Renault est en hausse aussi,
05:19plus 0,96, 37, 76, le CAC, quasi inchangé, mais en surperformance par rapport aux indices
05:24européens, plus 0,08 à 8131 points, notez que c'est LVMH qui est le principal contributeur,
05:31le titre, gagner 1,6%, 636,20, ça repart un petit peu du côté du luxe.
05:36Merci Alexandre Baradez, DJ, à bientôt.
Commentaires