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Arbitrage : Les marchés moins impactés par les tensions géopolitiques - 21/01
BFM Business
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il y a 19 minutes
Ce mercredi 21 janvier, Antoine Larigaudrie a reçu Andréa Tueni, sales trader chez Saxo Banque, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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Afficher la transcription complète de la vidéo
00:00
Tout pour investir. Arbitrage.
00:04
Andréa Thunis, AxoBank. Bonjour Andréa.
00:07
On est en train d'enchaîner une huitième séance de baisse consécutive à Paris.
00:11
Mais alors, les 8000 tiennent.
00:12
Et on le disait à l'instant avec Wilfried Galland et Laurent Grassin.
00:17
Certes, on en est à huit séances de baisse consécutive à Paris.
00:20
Mais enfin, il n'y a pas de panique.
00:22
On sent que la sphère géopolitique est très très agitée.
00:25
Mais en même temps, un marché qui garde sa contenance,
00:27
qui garde ses fondamentaux et qui reste fondamentalement pas très très haut
00:30
de ses derniers plus hauts historiques.
00:34
Oui, c'est vrai. Si on regarde, si on compare même à ce qui s'est passé au mois d'avril,
00:38
par exemple, on avait eu une chute beaucoup plus brutale des marchés
00:41
quand il y avait eu ces menaces autour des droits de douane
00:43
et toutes les discussions qui ont suivi.
00:45
On avait un marché qui a été beaucoup plus impacté.
00:47
Et là, quand on regarde aujourd'hui, des tensions qui sont assez vives,
00:50
une réponse potentiellement de l'Europe qui peut être très forte.
00:52
On a des marchés qui restent quand même globalement assez, comme vous l'avez dit,
00:58
pas très loin de leurs plus hauts et qui maintiennent un niveau avec une résilience
01:01
qui est quand même plutôt pas mal.
01:03
Alors évidemment, il y a une baisse.
01:04
On s'est éloigné des plus hauts sur le CAC,
01:06
mais on avait déjà commencé à s'en éloigner la semaine dernière avant toutes ces histoires.
01:10
Donc du coup, c'est vrai qu'on peut relativiser un petit peu les mouvements
01:13
qu'on a aujourd'hui sur le marché.
01:14
Quand on regarde même un secteur en particulier, le luxe aujourd'hui,
01:17
il regagne un petit peu de terrain parce qu'il y a eu ces résultats de Burberry
01:19
qui redonnent un peu de confiance sur les résultats à venir des grands groupes du luxe
01:24
qui forment une grosse pondération sur le CAC,
01:28
donc LVMH, Kering et Hermès notamment.
01:32
Et donc c'est vrai que ça veut dire qu'on a un marché qui regarde encore les fondamentaux,
01:35
qui est certes focalisé aussi sur les nouvelles et sur des headlines
01:39
qui peuvent être assez fortes sur le front géopolitique
01:41
avec ces discussions autour du Groenland,
01:42
mais on reste aussi concentré sur les fondamentaux
01:45
et on peut avoir justement, par des bons résultats d'entreprise
01:49
ou d'autres aspects macroéconomiques,
01:51
on peut avoir des bonnes nouvelles qui permettent en tout cas
01:54
de maintenir le marché à flot ou peut-être certaines phases de rebond.
01:57
Après, quand on regarde sur la séance particulière,
01:59
ce qu'on observe aujourd'hui sur le CAC,
02:00
on avait des futures qui étaient plus ou moins bien orientées avant l'ouverture
02:05
et ça s'est quand même essoufflé après.
02:07
On est en légère baisse aujourd'hui sur le CAC,
02:09
ce n'est pas méchant, mais on est quand même en légère baisse.
02:10
Et si on regarde un petit peu plus dans le détail,
02:13
on peut se dire qu'il y a quand même encore beaucoup d'attentes
02:16
autour de l'intervention de Donald Trump au sommet de Davos
02:19
et c'est certainement cette attente-là
02:21
qui limite aujourd'hui les possibilités sur le CAC
02:23
et qui freine un petit peu les ardeurs des investisseurs
02:26
et qui ne permet pas encore peut-être un rebond un peu plus important.
02:28
On a eu aussi une séance assez lourde hier sur les marchés américains.
02:31
Donc il y a quand même un aspect négatif autour de tout ça.
02:35
Il y a des tensions qui sont assez fortes,
02:37
mais malgré tout, on a des marchés qui montrent une certaine résilience
02:40
et qui n'ont pas non plus complètement cédée à la panique.
02:46
Bon, et hormis ça, on sent qu'effectivement,
02:49
on reste un peu dans une posture de veillée d'armes.
02:53
Hormis ça, est-ce qu'il y a un actif qui attire votre attention
02:56
plus particulièrement là en ce moment du fait de ces mouvements techniques ?
03:02
On a vu évidemment les métaux qui ont fortement progressé.
03:05
Si on regarde sur l'or, on a forcément ces 5 000 dollars
03:08
qui sont en ligne de mire.
03:10
C'est un objectif qu'on peut se fixer à court terme.
03:12
Si on regarde le parcours de l'or sur les dernières années,
03:14
c'est quand même exceptionnel.
03:15
Mais c'est vrai qu'aujourd'hui, l'or a tous les arguments
03:17
pour continuer de progresser.
03:19
Il n'est pas corrélé à une économie,
03:20
pas corrélé à un gouvernement.
03:21
Il n'y a pas de taux qui sont liés à l'or.
03:24
Il n'y a pas d'intérêt qui viennent en ligne de compte.
03:27
Donc c'est vrai qu'aujourd'hui, c'est un actif qui fonctionne bien.
03:29
Et par rapport à l'argent qui peut-être a atteint un point haut,
03:31
on voit qu'il y a quand même un flux entre l'or et l'argent
03:35
qui est à la faveur de l'or en ce moment plutôt que de l'argent.
03:38
Il n'y a pas de dépendance non plus au côté industriel,
03:41
au côté client finaux qu'on peut avoir du côté de l'argent.
03:44
Donc on a une progression et un potentiel sur l'or
03:46
qui est plus fort aujourd'hui.
03:48
Donc encore une fois, avec ces 5 000 dollars
03:50
qui peuvent être un objectif à prendre en compte.
03:53
Et on peut aussi observer un petit peu les mouvements
03:56
qu'on voit sur la paire euro-dollar.
03:57
On voit quand même qu'un dollar qui s'affaiblit.
03:59
On avait vu le même mouvement au mois d'avril sur le dollar
04:01
qui s'était aussi affaibli.
04:03
Ce n'est pas forcément l'euro qui se renforce,
04:05
mais c'est le dollar qui s'affaiblit.
04:07
Et là, on a des niveaux qui sont importants.
04:08
1,1750, c'est un niveau assez important.
04:11
Le fait qu'on soit passé au-dessus des 1,1690,
04:13
c'est déjà un signal aussi important.
04:15
Maintenant, il faut surveiller des résistances à 1,1750 et 1,1810.
04:19
Et pour vraiment invalider un petit peu
04:21
cette reprise à la hausse qu'on observe sur l'euro-dollar,
04:23
il faudrait qu'on repasse à minima en dessous des 1,1560
04:26
pour invalider un petit peu ce scénario.
04:27
Donc là aussi, on a un potentiel de hausse sur l'euro-dollar
04:29
qui est relativement important.
04:30
Merci infiniment, Andréa Thueny, Saxo Bank,
04:33
pour ces arbitrages très complets.
04:35
Donc un CAC 40 qui, pour l'instant,
04:37
reste dans les starting blocks.
04:39
On est sur une très légère baisse,
04:40
à moins 0,13%.
04:41
Les 8000 siennes à 8 052 points.
04:45
Et nouveau record historique sur l'once d'or fin,
04:48
4864 dollars.
04:51
Sur l'once d'argent qui est quasiment à 95.
04:53
Là en ce moment, on était au-dessus tout à l'heure.
04:55
Bref, l'agitation continue à bénéficier aux métaux précieux.
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