Ce vendredi 28 novembre, la publication de leurs résultats annuels a été abordée par Stéphane Gigou, président du directoire de Trigano, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
00:00Focus du jour, vous en avez l'habitude chaque vendredi avec un patron qui vient avec nous en plateau pour parler un petit peu de ses perspectives de son entreprise.
00:08Et ce matin c'est Stéphane Gigou, président du directoire de Trigano. Bonjour Stéphane Gigou.
00:12Bonjour, c'est vrai.
00:13Merci d'être avec nous ce matin. En effet, vous avez publié vos résultats annuels. Vous êtes sur un exercice décalé, c'était mercredi.
00:20La bourse a apprécié. Hier, votre titre a pris de plus de 16%.
00:23Alors quand je regarde un petit peu les notes des analystes, ils sont rassurés par votre génération de flux de trésorerie.
00:28Pour faire simple, il y a eu beaucoup de déstockage ces dernières semaines, donc ça donnait un petit peu une bouffée d'air.
00:33Alors effectivement, nous avons publié mercredi soir notre résultat, notre exercice décalé qui se clôture au 31 août.
00:42Et cet exercice est marqué par un fort retour de génération de trésorerie avec un swing de BFR important par rapport aux deux exercices précédents.
00:51Deux exercices précédents avaient été marqués par un changement stratégique chez Trigano,
00:57où nous avions développé un réseau de distribution qui avait demandé du BFR.
01:03Et l'exercice 2024 qui avait été marqué par des phénomènes de surstock liés à l'arrivée de châssis et de changements de normes d'homologation,
01:13qui ponctuellement avait amené à une augmentation de nos stocks et donc à une baisse de BFR de plus de 300 millions d'euros sur l'exercice 2025.
01:22BFR c'est le bon...
01:23Besoin en fond de roulement.
01:25Voilà, c'est ça. Du côté aujourd'hui de votre situation, vous êtes leader en Europe, vous réalisez 30% de votre chiffre d'affaires en France, 20% en Allemagne, 13% au Royaume-Uni.
01:34Aujourd'hui, vous êtes plutôt confiant pour l'exercice qui s'ouvre. La demande est là. Aujourd'hui, vous voyez chez les concessionnaires des commandes qui affluent.
01:42Alors depuis 20 ans, la demande pour le véhicule de loisirs est en constante croissance.
01:47Et depuis le Covid, ça continue. Nous avons de plus en plus de clients qui sont attirés par ce mode de vie qu'est le véhicule de loisirs,
01:56qui permet d'avoir un mode de vie proche de la nature, simple, économique.
02:00Notre client cible, c'est un jeune retraité, un pré-retraité qui a des économies et qui veut avoir une manière de passer ses loisirs différents de sa vie.
02:10Et nous savons qu'en France, ils passent à peu près 70 nuits par an dans leur véhicule.
02:14Avec aujourd'hui un camping-car, le prix moyen c'est entre 70 et 90 000 euros, c'est ça ?
02:20C'est sensiblement plus bas.
02:22Sensiblement plus bas. Les fourgons aménagés, ça également, on en reparlera dans un instant.
02:25C'est un nouveau modèle qui s'ouvre également pour vous, avec des modèles qui permettent aujourd'hui d'aller plus facilement dans certaines villes, par exemple.
02:34Les hausses de prix ont été importantes, comme pour beaucoup de secteurs depuis la pandémie de 2019.
02:39Comment aujourd'hui les prix se comportent ? Est-ce que ça se calme un petit peu du côté des intrants, puis également pour vos prix de vente ?
02:47Bien entendu, les intrants ont été fortement impactés par les pénuries, par les phénomènes d'inflation.
02:52Maintenant, notre travail en tant qu'entreprise est de travailler pour réduire ces coûts.
02:58Nous avons travaillé pour réduire nos coûts, pour reconcevoir nos produits.
03:01Parce que notre stratégie est de proposer des véhicules de loisirs à des prix abordables, donc pour les fourgons aménagés à partir de 50 000 euros et pour des vrais camping-cars à moins de 60 000 euros.
03:13Notre stratégie est de pouvoir attirer des nouveaux clients par un produit qui soit bien équipé, attractif, mais aussi bien positionné en prix.
03:21Comment vous regardez aujourd'hui le marché européen dans un contexte où il y a des crises politiques, que ce soit au Royaume-Uni, en France ou ailleurs ?
03:29Est-ce que ça joue un petit peu sur le moral des ménages, sur le comportement d'achat ?
03:32D'autant plus qu'on a aujourd'hui des taux d'intérêt qui certes baissent et qui ne sont plus au niveau d'il y a 4-5 ans.
03:37Est-ce que ça change sur la dynamique des ventes ?
03:40Il est indéniable que des taux d'intérêt élevés et un contexte, on va dire, psychologique, politique, géopolitique, compliqué, même économique, compliqué, est forcément un sujet à suivre là qu'attention.
03:54Néanmoins, ce que nous observons, c'est que nos clients sont dans une tranche d'âge où ils veulent profiter de la vie.
04:01Ils ont des économies et si vous avez 60 ans, qui est l'âge moyen d'achat de nos véhicules et que vous êtes en bonne santé,
04:08et que vous avez envie d'acheter un véhicule de lésir, vous n'allez pas attendre 10 ans pour passer à l'acte.
04:12Donc aujourd'hui, c'est un petit peu ce que nous voyons dans ce contexte qui est très compliqué.
04:15Il y a un an, vous avez finalisé l'acquisition des mobilhommes de Beneteau.
04:20Ça, ça a vraiment boosté votre activité sur l'activité mobilhommes.
04:24Comment ça se tient aujourd'hui, ce marché, dans un contexte où certains compings ont levé un petit peu le pied sur leurs commandes ?
04:31Ça s'est vu notamment dans vos résultats ?
04:34Absolument. Il y a 3 ans, nous avons pris une décision stratégique chez Trigano de nous développer dans le mobilhome.
04:40Nous considérons que c'est un type de produit tout à fait cohérent par rapport aux attentes des clients de vacances plus proches de la nature
04:48et à la fin plus agréable pour une famille.
04:54Ce choix s'est porté par l'achat de Biohabitat.
04:57Nous avons eu une très longue procédure avec l'autorité de la concurrence qui apparemment voyait de mauvais œil
05:02que des industriels français continuent à développer leur activité.
05:05L'exercice 2025 a été marqué par un phénomène assez clair que vous avez cité.
05:11C'est que la saison estivale 2024 n'a pas été bonne pour les terrains de camping.
05:1624, 25 a été bonne, mais 24 n'a pas été bonne.
05:18Nous avions à l'époque des taux d'intérêt élevés.
05:20Les mobiles l'ombre sont achetés avec des formules de crédit bail à 7 ans.
05:24Et le contexte politique était nouveau.
05:27Donc les investisseurs avaient levé le pied sur leurs investissements.
05:29Je dirais qu'à ce jour, cette année, après une saison estivale 2025 bonne pour eux,
05:37une stabilisation des taux d'intérêt en légère baisse
05:39et on va dire une certaine résilience face à la situation politique française,
05:44les investisseurs sont en train de revenir.
05:46Ce n'est pas une partie majoritaire de votre activité, loin de là, c'est moins de 20%.
05:50C'est moins de 10%.
05:51Moins de 10% même des ventes, chiffre d'affaires 3,3, 3,6 milliards même précisément pour le chiffre d'affaires annuel.
05:59C'est quoi demain, le camping-car de demain ?
06:01Est-ce que c'est un camping-car électrique ?
06:03Quelles sont aujourd'hui les nouveautés ?
06:05Quelles sont les grandes tendances pour ces prochaines années ?
06:07Les tendances sont sans aucun doute à la sobriété et à l'économie,
06:12mais surtout à avoir des produits de plus en plus abordables.
06:15Comme je vous disais, nous voulons élargir notre base de clientèle.
06:19Donc c'est avoir des offres complètes, des produits complets,
06:23des produits plus écologiques, si vous voulez, d'un certain nombre de vues.
06:28Donc l'électrique arrivera un jour, c'est quelque chose qui est en développement.
06:31Là, nous nous appuyons sur nos constructeurs de châssis qui sont en train de préparer des produits pour nous.
06:37Nous sommes en relation très proche.
06:38Mais c'est compatible, parce qu'aujourd'hui, forcément, il y a un problème d'autonomie.
06:41Dire un camping-car qui a 100, 200, 300 km d'autonomie, ça ne répond pas à tous les besoins.
06:46Est-ce qu'aujourd'hui, on peut arriver à une technologie assez mature
06:49pour arriver sur ce marché des camping-cars ?
06:53Alors, nous avons obtenu déjà dans le nouveau règlement du nouveau permis de conduire
06:56qui a été mis le mois dernier au sein de l'Union Européenne,
07:00la possibilité pour les camping-cars d'arriver à 4,25 tonnes.
07:03Donc nous avons une forme, disons, de neutralisation du poids de la batterie,
07:09si vous voulez, par rapport au poids du véhicule.
07:12Et aujourd'hui, les constructeurs sont en train de travailler
07:14pour des véhicules qui soient compatibles avec l'utilisation de nos clients.
07:18À savoir que nos clients utilisent les véhicules pour des loisirs.
07:21Donc ils n'ont pas un parcours prédéfini, stressant,
07:26comme on peut avoir pour une automobile.
07:28Donc pour eux, sûrement, une autonomie à 400 km est tout à fait compatible
07:31avec ce que nous voyons aujourd'hui dans leur utilisation.
07:34Est-ce qu'un recentrage des marques est d'actualité ?
07:36Parce que c'est vrai qu'on parle du groupe Trigano,
07:38mais vos camping-cars ne sont pas vendus sous la marque Trigano.
07:41Typiquement, c'est Chausson, Challenger, Adria, etc.
07:43Vous avez des dizaines de marques.
07:44Est-ce qu'il ne serait pas plus judicieux de les fusionner
07:47pour en avoir un petit peu moins,
07:48d'avoir un portefeuille un peu plus lisible peut-être ?
07:51Nous sommes multilocales.
07:53Donc en fait, nous sommes les champions dans chaque pays d'Europe.
07:56Nous ne sommes présents que sur les pays européens
07:58et nous avons les marques les plus emblématiques de chaque marché.
08:01Donc en Espagne, nous avons des marques espagnoles.
08:03En Italie, nous avons des marques italiennes.
08:04Et ainsi de suite, en Grande-Bretagne, pareil.
08:06Et nous pensons que c'est la bonne stratégie pour Trigano.
08:09Merci beaucoup de nous avoir accompagnés ce matin, Stéphane Gigou.
08:11Je rappelle que vous êtes président du directoire de Trigano.
08:13Merci de nous avoir accompagnés ce matin
08:15pour revenir sur les résultats annuels
08:17qui ont été publiés cette semaine
08:19et qui ont donc été salués en bourse
08:20avec un titre qui a pris plus de 15% hier soir à la clôture.
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