Pourquoi une action peut-elle baisser… même quand les résultats sont excellents ?

Sud Radio

il y a 3 jours

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##INCONTOURNABLES_ARGENT-2025-11-04##

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00:01Trade République, la banque pour mieux dépenser, épargner et investir présente

00:06Sud Radio, les incontournables de l'argent, Thomas Binet.

00:11Bienvenue dans ce nouvel épisode d'Osez Investir, les incontournables de l'argent.

00:15Je suis accompagné ce soir de Mathias Bassino, directeur des marchés européens de la Néobanque Trade République.

00:20Bonsoir Mathias.

00:21Bonsoir Thomas.

00:22Mathias, je vais vous proposer un petit jeu de rôle, si vous en êtes d'accord ce soir avec moi.

00:26Allez.

00:26Allez, on va regarder un truc, très simplement.

00:29On est une entreprise, les résultats sont super bons et pour autant son action va baisser.

00:34Alors la question qu'on peut se poser derrière tout ça, c'est qu'on ne marche pas un peu sur la tête,

00:37les marchés ne deviennent pas irrationnels alors qu'il n'y a aucune raison que ça baisse.

00:41Alors c'est un proverbe boursier et comme il y a énormément de gens qui ont commencé à investir,

00:47il me semblait important d'en parler parce que c'est contre-intuitif.

00:50Et ce proverbe boursier c'est acheter la rumeur et vendre la nouvelle.

00:55Acheter la rumeur et vendre la rumeur ?

00:58D'abord, il faut dire que les entreprises publient des résultats et entre autres les entreprises cotées en bourse ont l'obligation,

01:05chaque trimestre, de publier leurs résultats commerciaux, financiers, leurs comptes de résultats, etc.

01:11pour tout simplement s'assurer que les investisseurs ont un accès public à l'information pour prendre leurs décisions.

01:19Et quand il y a ces résultats qui sont publiés, on voit vraiment le cœur de la vie de l'entreprise.

01:27Et ce qu'il faut bien comprendre, c'est que la bourse anticipe ces résultats.

01:32C'est pour ça que vous avez des mouvements qui sont un peu contre-intuitifs.

01:37Les investisseurs anticipent que l'entreprise va publier des bons ou des mauvais résultats en fonction des informations disponibles.

01:45Les investisseurs ne le savent pas, mais ils l'anticipent.

01:47Et quand l'entreprise annonce ses résultats, l'information devient certaine.

01:54Et parfois, les anticipations ont été bonnes et parfois, elles n'ont pas été bonnes.

02:00Et donc, vous avez parfois des actions qui montent avant la publication des résultats.

02:04C'est ça qu'on appelle acheter la rumeur, parce qu'on s'attend à des bons résultats.

02:07Donc, les investisseurs achètent l'action parce qu'ils pensent qu'elle va être en bonne santé.

02:11Mais les résultats sont moins bons qu'attendus et donc, elles baissent.

02:15Parfois, les résultats sont bons, mais pas aussi bons que ce qui était attendu.

02:21Donc, ce qu'il faut bien comprendre, c'est que le marché attend des choses

02:24et les résultats nous donnent une information certaine.

02:27Et là, ça s'adapte.

02:27Alors, on va regarder un cas très concret ensemble.

02:30Ça s'est passé fin août 2025 avec la publication des résultats de NVIDIA.

02:35Déjà, c'est quoi NVIDIA ?

02:36NVIDIA, c'est une entreprise qui a fait énormément parler d'elle

02:39puisque c'est devenue la plus grosse entreprise du monde.

02:41C'est ceux qui fabriquent les puces pour que les entreprises fassent tourner

02:45de l'IA dessus.

02:46Donc, c'est ceux qui fabriquent les puces IA.

02:48Et c'est une entreprise qui est devenue la plus grosse du monde en quelques années.

02:50Et c'est ce qui s'est passé avec eux, donc fin août ?

02:52Exactement.

02:53Donc, fin août, ils ont publié des résultats, honnêtement, stratosphériques.

02:56C'est-à-dire, on parle de 45 milliards de dollars de chiffre d'affaires sur le trimestre.

03:02C'est délirant.

03:04C'est une performance qui a doublé par rapport à l'année d'avant.

03:07Donc, c'est des résultats exceptionnels.

03:09Et pourtant, l'action perd 3% juste après la publication des résultats.

03:14Ce qui a étonné tout le monde.

03:15Ça vient illustrer votre propos.

03:16C'était lié au fait qu'il y a eu une moins bonne nouvelle que prévue dans ces résultats,

03:21puisque les perspectives pour vendre ces puces en Chine à ce moment-là n'étaient pas claires.

03:26Donc, les investisseurs s'attendaient à des bons résultats.

03:30Il y a eu des bons résultats, mais ils n'ont pas été aussi exceptionnels qu'avant.

03:34Et surtout, il y avait une perspective un peu moins claire.

03:37Et l'incertitude, les investisseurs détestent ça.

03:40Donc, effectivement, malgré des bons résultats, l'action a baissé.

03:42Mais du coup, ça confirme quand même l'idée selon laquelle ce n'est pas totalement irrationnel.

03:46En fait, ce n'est pas du tout irrationnel.

03:48C'est simplement de l'anticipation.

03:50Et les anticipations peuvent être correctes ou fausses.

03:54Et ce qu'on a coutume de dire, c'est qu'à la fin, le marché est rationnel.

03:59À la fin, le marché corrige, puisqu'il y a beaucoup d'acheteurs, beaucoup de vendeurs.

04:03À la fin, quand l'information est connue, on finit par avoir un prix d'entreprise qui n'est pas vraiment déconnant.

04:09Donc, à la fin, ça marche.

04:11Mais il y a des soubresauts, c'est ce qu'on appelle la volatilité.

04:14Et c'est à la fin du bal qu'on paye l'orchestre ?

04:15Exactement.

04:16Merci Mathias pour votre analyse.

04:18On vous retrouve mardi prochain pour un autre numéro d'Osez investir, les incontournables de l'argent.

04:22Et pour ce qui me concerne, je vous retrouve dimanche matin, dès 9h27, sur Sud Radio.

04:27Sud Radio, les incontournables de l'argent.

04:31Tom Abinet.

04:32Avec Trade Republic.

04:34La banque pour mieux dépenser, épargner et investir.

04:37Merci.

04:38Merci.

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