- il y a 3 mois
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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourse la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je
00:10te retrouve pour l'analyse express de la société strasbourgeoise 2cr si ticker al 2si 2cr si est
00:20active dans l'industrie des technologies de l'information et du matériel informatique
00:24l'entreprise est spécialisée dans la conception et la fabrication de serveurs haute performance et
00:30économe en énergie pour les data center lia le cloud et les calculs haute performance le groupe
00:37est composé de quatre marques fortes qui sont de crsi adim tranquillite et green data il travaille
00:45en étroite collaboration avec des partenaires prestigieux tels que nvidia amd intel western
00:51digital ou encore n6 2cr si compte parmi ses gros clients des noms importants comme airbus bnp ou
00:58encore le groupe d'assaut pour ne citer que c'est un groupe qui travaille à l'international il réalise
01:0450% de son chiffre d'affaires en amérique du nord 47% en europe et 3% dans le reste du monde et au
01:11moyen-orient en particulier son activité consiste essentiellement en la vente de composants informatiques
01:17destiné aux data center on peut distinguer deux grandes thématiques qui sont le green data avec
01:23la location et l'hébergement de puissance de calcul efficiente mais aussi le tranquille haïti qui
01:28consiste à concevoir des serveurs robustes et des ordinateurs embarqués économes en énergie en
01:34quelques chiffres le groupe de crsi c'est quoi c'est une entreprise présente dans plus de 50 pays via
01:40quatre usines de production et de data center avec ses 14 bureaux aux quatre coins du monde il emploie
01:46seulement 180 collaborateurs son chiffre d'affaires s'est élevé à 170,6 millions d'euros en 2024
01:54côté actionnariat le capital de l'entreprise est en grande partie aux mains des frères fondateurs
01:58wilmouf et de la holding familiale avec environ 49% des parts le reste étant détenu par différents fonds
02:07d'investissement français allemand et espagnol à noter que son capital est constitué de plus de 45 4% de
02:14flottants de 49% de familles et de 5,6% d'institutionnels l'entreprise de crsi est dirigée
02:22par le français alain wilmouf qui en est l'un des fondateurs et le président directeur général depuis
02:28septembre 2005 les dates clés de l'entreprise sont 2005 la création de 2 crsi 2019 la création de green
02:36data 2021 l'ouverture d'un green data center aux états unis 2022 le lancement du projet renaissance
02:43pour la souveraineté numérique de la france 2024 obtention de la certification nvidia elite partner
02:51et 2025 le lancement du projet ailleurs ses principaux concurrents sont entre autres l'amant
02:57bettel le français si pearl l'américain super micro et le taiwanais gigabit asus servers voyons
03:05maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société parlons tout d'abord de son cours
03:09de bourse sur les cinq dernières années de crsi a connu une croissance soutenue de son chiffre d'affaires
03:14porté par la demande pour les serveurs haute performance et les solutions à hpc l'entreprise
03:21est récemment revenu à la rentabilité renforçant sa position sur un marché de niche européen tout en
03:27restant exposé aux risques liés aux composants à la trésorerie limitée et à la concurrence
03:32internationale dans ce contexte son cours enregistre une performance magistrale de plus
03:37234% en un an et de plus 261% en six mois sur trois ans le titre gagne plus de 447% son résultat
03:47d'exploitation est en très grande forme après une année 2024 record il est attendu en hausse de plus
03:53226% sur l'exercice en cours son chiffre d'affaires après un léger coup de mou enregistré en 2024 reprend
04:01des couleurs il est attendu en forte hausse de plus 29% 2025 sa rentabilité via son retour sur
04:08capitaux propres décolle enfin et devient très intéressante elle est prévue autour des 26,9 % cette
04:15année malgré un gros besoin en investissement son endettement se résorbe d'année en année grâce à une
04:21excellente gestion il est attendu en baisse en cette fin d'année son free cash flow est assez
04:26volatile et manque jusque là de stabilité toutefois il est attendu en hausse est positif contrairement
04:33à l'année dernière son bénéfice net par action explose à la hausse et devrait enregistrer une hausse
04:39de plus 266% sur l'exercice en cours sa marge nette est en hausse constante depuis cinq ans faible
04:46jusque là elle devrait atteindre les 5% cette année sa marge d'exploitation suit le même mouvement avec
04:51une belle hausse régulière depuis plusieurs années elle est attendue autour des 6,4 % 2025 au cours
04:58actuel sont per de l'ordre de 29 est relativement élevé laissant supposer que la valorisation du groupe
05:04est trop importante concernant sa droite de régression nous observons que le titre évolue très loin au dessus de
05:10sa valeur théorique en comparant son cours à l'indice lixor ucits 440 l'on constate que le titre surperforme
05:18depuis peu de temps l'indice le groupe n'offre aucune redistribution et donc aucun dividende à ses
05:23actionnaires priorité est donnée à sa croissance à son développement et à ses innovations le groupe
05:29réalise très peu voire aucun programme de rachat d'actions car cela n'est pas du tout une priorité
05:34pendant sa période de développement ces dernières années les résultats de l'entreprise se sont franchement
05:39améliorés ils sont jugés conformes aux exigences des investisseurs et des analystes l'innovation est
05:45indispensable pour ce groupe qui mise beaucoup dessus pour se démarquer ses dépenses en recherche
05:50et développement sont donc en nette hausse depuis trois ans la société est peu suivie par les
05:56analystes qui sont à l'achat sur le titre l'objectif de cours haut est fixé à 15 euros 70 ce qui me paraît
06:02vraiment envisageable à court moyen terme synthétisons tout cela le groupe profite de la conjoncture actuelle sur
06:08l'ia pour accélérer sa croissance améliorer ses fondamentaux et accroître sa profitabilité en
06:14contrepartie la société se retrouve assez fortement valorisé passons maintenant aux atouts de cette
06:19société du secteur de la tech de crsi enregistre une croissance ultra rapide avec des objectifs
06:26ambitieux et crédibles c'est une entreprise bien gérée avec une belle optimisation de ses charges et de
06:31ses coûts la société a une belle capacité d'absorption et un recentrage stratégique efficace le groupe
06:38occupe une position stratégique dans les secteurs de l'ia du calcul haute performance et des data center
06:44de crsi bénéficie de la forte demande pour des matériels performants et efficients en énergie
06:51la société offre aussi de belles innovations technologiques avec le refroidissement immersif
06:56et la customisation hardware sa dynamique commerciale est boostée par l'intelligence artificielle et ses
07:02besoins croissant le groupe a une dynamique très positive des ventes et des prises de commandes
07:07engrangé depuis un an et enfin la société a des partenariats technologiques prestigieux et une bonne
07:14diversification géographique côté faiblesse du groupe elle reste non négligeable de crsi est très
07:21dépendant du secteur de l'ia et de l'augmentation du nombre de data center le groupe est bien exposé aux
07:26risques géopolitiques entre les états unis et la chine la société subit des pressions sur ses
07:32coûts de production en cas de croissance trop rapide c'est une entreprise de petite taille
07:37confronté à des poids lourds dans ce secteur sa croissance rapide nécessite également de gros
07:43investissements industriels son endettement même modeste est en baisse mais quand même à surveiller
07:48on observe une saisonnalité et une forte dépendance à certains gros contrats ou partenariats de crsi à une
07:54grosse dépendance envers les gpu cpu notamment auprès de fournisseurs américains comme nvidia
08:00et enfin certains de ses projets dépendent de programmes publics ou de politiques incitatives
08:05pour terminer quelle est donc mon opinion sur ce groupe c'est une pme bien gérée technologique
08:11agile et fortement orienté croissance et innovation avec des ressources financières limitées tous ses
08:17fondamentaux sont toutefois en nette progression malgré sa capacité de production limitée sa croissance est
08:23fortement lié à celle de l'ia côté investissement personnellement je n'ai pas de 2 crsi en portefeuille
08:29j'ai tout simplement loupé le coche il y a plus de six mois au cours actuel la société apparaît
08:34fortement valorisé compte tenu de la taille de son bilan un retour sous les 11,2 puis les 7 euros 50
08:41peut-être une opportunité pour tenter les 16 euros à court moyen terme bien entendu cette vidéo ne reflète
08:47que mon propre ressenti n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente je n'encourage
08:53donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux te retrouve avec
08:58plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir c'est
09:03préparer ton avenir
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