00:00E a Netflix divulgou os resultados abaixo do esperado no terceiro trimestre.
00:05A empresa de streaming atribuiu o desempenho inferior às estimativas a uma disputa em andamento com as autoridades fiscais.
00:14Nós vamos conferir então a análise da CNBC Internacional.
00:18Apenas mais alguns comentários sobre essa disputa com as autoridades fiscais brasileiras, que está gerando margens mais baixas.
00:26A empresa orienta uma margem operacional para o quarto trimestre de 23,9%, valor menor do que a estimativa de 24,2%.
00:33A Netflix falando sobre seu negócio de anúncios, dizendo que agora está no caminho certo para mais do que dobrar sua receita de anúncios em 2025.
00:42Eles concluíram a campanha, aqui, com compromissos que mais do que dobraram este ano.
00:47Esta é a maior oportunidade que eles têm com suas novas ferramentas de anúncios,
00:51e como isso deve permitir que eles criem uma experiência melhor para os anunciantes.
00:54Uma observação sobre a IA, já que muito se tem falado sobre IA generativa e a possível ameaça do SORA aos direitos de IP.
01:01A empresa afirma em sua carta aos acionistas que estamos aproveitando a IA,
01:06melhorando a qualidade das recomendações e da descoberta de conteúdo.
01:10Estamos capacitando os criadores com um amplo conjunto de ferramentas da Gen.I,
01:15para ajudá-los a alcançar suas visões e títulos ainda mais impactantes.
01:19Portanto, estamos realmente nos inclinando para a IA aqui, em vez de falar sobre o medo de violações de direitos autorais ou de IP.
01:28Rodrigo Loureiro, a Netflix reportou um lucro, mas um resultado abaixo do esperado.
01:35E um dos pontos desse resultado abaixo do esperado foi justamente uma questão relativa ao Brasil,
01:42uma disputa tributária, que segundo a empresa, a plataforma de streaming,
01:47eles teriam tido um custo inesperado de 619 milhões de dólares para encerrar esta briga tributária com o Brasil.
01:55E dizem mais, que não há regras claras na questão tributária de imposto aqui no Brasil,
02:01e por isso que gerou essa questão aí, um gasto que não estava previsto.
02:06A gente sabe que muitas empresas de fora reclamam um pouquinho dessa falta de transparência
02:11ou falta de segurança jurídica até para investir no país, né Loureiro?
02:14É uma questão bastante delicada.
02:15A Netflix falou que esse resultado afetou em até 5 pontos percentuais a margem operacional.
02:21É um percentual muito importante para a Netflix, muito grande.
02:24Só que a questão é que o Brasil está fazendo uma reforma tributária,
02:27está tentando também arrecadar mais dinheiro com impostos.
02:30E aí teve toda uma situação com a Netflix, que era sediada em Barueri,
02:34mas não fornecia serviços apenas para Barueri.
02:37E aí precisou se readequar às novas regras tributárias do Brasil.
02:41É claro que a empresa vai justificar os seus resultados,
02:45vai tentar ali colocar a culpa em algum ponto,
02:48vai tentar dar uma resposta para os seus acionistas.
02:51Claro que a questão tributária atrapalha a Netflix no Brasil,
02:54como atrapalha em diferentes mercados.
02:57Só que no Brasil teve essa mudança recente.
02:59O Brasil tenta trazer mais dinheiro de arrecadação de impostos,
03:02está fazendo o papel dele.
03:03Assim como os Estados Unidos, faz o papel dele
03:06quando tenta trazer mais impostos de empresas estrangeiras.
03:10Cada país tem a sua estratégia.
03:12Se é justa ou não, se vai afastar a Netflix ou não,
03:16é outra história.
03:17A questão que fica agora é saber
03:18como que a Netflix vai conseguir equilibrar essa conta daqui para frente.
03:23Geralmente o que as empresas fazem
03:24quando tem um custo elevado de imposto é aumentar o preço.
03:28Isso. Olha só.
03:29Netflix, então a gente está vendo aí a empresa,
03:31aumenta o preço.
03:32Só que se aumenta o preço, você tem uma fuga de clientes.
03:35Exatamente.
03:36O que é um movimento normal, né?
03:38Não é uma conta simples de fazer.
03:40Olha, aumentou o meu preço de imposto,
03:41então eu vou aumentar o preço e vai tudo ser resolvido.
03:43Não, porque você tem concorrentes.
03:45Claro.
03:45Você tem Amazon, você tem Apple, você tem Paramount,
03:48você tem diversas empresas que investem em streaming.
03:50Netflix não está mais sozinha.
03:53Tem outra questão também, Klein, que é o seguinte.
03:56A Netflix foi colocada...
03:57Por que a ação caiu?
03:58Porque teve receita alta, teve lucro alto,
04:02só que não bateu a expectativa de Wall Street.
04:04Só que o que aconteceu?
04:05A Netflix já está naquele patamar de que
04:08ela já é líder de mercado,
04:10ela está reportando resultado bom atrás de resultado bom,
04:13tendo trimestres positivos,
04:14a expectativa começa a ficar mais alta,
04:16a barra fica mais alta.
04:17Isso, a regra aumenta.
04:18Exato, e aí bater essa expectativa
04:20não é uma tarefa das mais simples.
04:22Porque assim, reportou lucro,
04:25não é que teve prejuízo,
04:26teve um lucro aqui de 2 bilhões 540 milhões
04:29no segundo trimestre,
04:32e é alta de 7,7% em relação ao ano anterior,
04:35mas aí sim, abaixo das expectativas do mercado.
04:39Aqui, eu vou falar sobre lucro de ação.
04:41O lucro por ação ficou em 5 dólares e 87 centavos,
04:44e os analistas projetavam 6 dólares e 96,
04:47quase 7 dólares.
04:49Então assim, parece que nós estamos falando
04:50do fim do mundo,
04:51que a empresa vai quebrar.
04:52Teve prejuízo, não, não foi.
04:53Não é isso.
04:54A empresa, segundo aqui o comunicado deste balanço,
04:58a empresa continua sólida.
04:59Inclusive, diz para a América Latina
05:01que mesmo com esse impacto pontual,
05:04a Netflix mantém crescimento sólido
05:07e que a América Latina, a região,
05:09segue como um dos mercados mais relevantes
05:11em expansão de receita.
05:12A barra ficou muito alta.
05:13A Netflix se valorizou 40% no mercado esse ano.
05:17As ações estão indo muito bem,
05:19os resultados estão indo muito bem,
05:21só que a expectativa está cada vez mais alta.
05:23Uma hora, a empresa vai acabar tendo dificuldades
05:26para bater essas expectativas.
05:28Nenhuma empresa cresce para sempre
05:29e continua batendo resultado atrás de resultado.
05:32Senão a gente teria uma companhia
05:33que seria ali valor de mercado quase infinito.
05:36Não existe isso.
05:37Uma hora, essa expectativa vai ficar acima
05:39do que a empresa tem capacidade para oferecer.
05:42Ainda mais num mercado extremamente competitivo,
05:45como é o mercado de streaming,
05:46e que está passando por mudanças importantes,
05:48mudanças tributárias, mudanças fiscais.
05:51Isso acaba atrapalhando a empresa.
05:53Para o quarto trimestre,
05:54a expectativa é um pouco mais positiva,
05:56porque você tem jogos de futebol americano
05:58que vão ser transmitidos ao vivo pela Netflix.
06:00É uma iniciativa da companhia
06:01de trazer um outro tipo de clientes.
06:04E também tem a quarta temporada,
06:06a última temporada, aliás,
06:07de Stranger Things,
06:08que é o principal sucesso da companhia,
06:10a principal série original,
06:12deve fazer com que assinantes
06:13que não estavam assinando o serviço
06:15assinem só para assistir essa série.
06:17Então deve trazer aquele boost
06:19de assinantes de receita.
06:21É interessante o que você falou,
06:22porque é uma aposta no streaming,
06:23o que não acontecia antigamente,
06:25de transmissão de jogos esportivos ao vivo.
06:28Eventos ao vivo.
06:29De eventos ao vivo, exato.
06:30E a NFL é um desses.
06:32Desde já da temporada passada,
06:34a gente observou um boom,
06:36inclusive de audiência dos jogos no Netflix.
06:39Então os streams apostando mais do que séries,
06:42filmes também agora em eventos ao vivo.
06:44A gente vai acompanhar então esse movimento,
06:46porque muitas vezes o mercado também faz o preço
06:48diante de uma notícia ruim,
06:50joga lá embaixo,
06:51depois recompra.
06:53A gente sabe como que é o movimento ali,
06:55no carry trade,
06:56ali depois na diferença.
06:57A competição, aliás,
06:58nos esportes ao vivo é grande.
07:00A gente tem a Amazon com futebol brasileiro,
07:02o soccer mesmo.
07:03A Netflix apostando no futebol americano.
07:06A Apple com Fórmula 1.
07:08E MLS.
07:09E MLS, é verdade.
07:10Agora fechou um acordo com a Fórmula 1.
07:12Então está todo mundo olhando.
07:14É uma tendência de mercado olhar para esportes ao vivo,
07:16para eventos ao vivo,
07:17até boxe.
07:18O UFC também entrou no catálogo ali
07:20desse serviço de streaming.
07:22Cada vez mais a gente vai ver esses esportes
07:24saindo da televisão tradicional
07:25e entrando no streaming.
07:26E MLS, é verdade.
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