Ações da Paramount despencam, enquanto Netflix ganha corrida

Name: Ações da Paramount despencam, enquanto Netflix ganha corrida
Uploaded: 2025-12-17T19:48:56+00:00
Duration: 6 min 16 s
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No mercado de Nova York (EUA), as ações da Paramount caíram quase 4% após a oferta hostil pela Warner Bros. ser considerada arriscada. A Netflix, por sua vez, viu suas ações subirem 0,76%, com investidores confiando na segurança financeira da proposta, segundo o analista Guilherme Ravache.

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00:00O mercado reage à disputa por ativos da Warner Bros. Discovery.

00:05As ações da Paramount Skydance caem após a sua oferta hostil de compra,

00:10receber essa recomendação contrária do conselho da Warner.

00:13A oferta da Netflix está sendo considerada superior

00:16e ela tem um dia de valorização em Nova York.

00:19Para atualizar essa disputa entre as três gigantes,

00:22a gente conversa agora com o nosso analista de negócios, Guilherme Ravashi.

00:26Tudo bem, Ravashi? Boa tarde.

00:27Boa tarde.

00:28Isso aí encosta, vamos dizer, de vez a Paramount nessa disputa

00:33ou você acha que ainda pode haver novos movimentos aí, Ravashi?

00:35Disputa não está encerrada.

00:37A Paramount tem a possibilidade de aumentar o valor da oferta.

00:41Ela pode oferecer mais dinheiro.

00:44Hoje é uma oferta de 30 dólares por ação.

00:46Nada impede que ela suba esse valor.

00:49É importante entender que são propostas diferentes.

00:51A Paramount está propondo comprar toda a Warner Bros. Discovery,

00:57que inclui canais de TV além do streaming e dos estúdios Warner Bros.

01:02A Netflix, que é uma parte da empresa,

01:05é uma parte que inclui Warner Bros., que são os estúdios,

01:09além da HBO e do streaming.

01:12Então, valores diferentes.

01:13Não inclui TV.

01:14Não inclui TV.

01:15Os canais de TV, na oferta da Netflix, que é 27 dólares e 75 por ações,

01:22não inclui esse negócio de TV,

01:23que vai ser separado e virar uma nova empresa de acordo com a proposta da Netflix.

01:30Então, a Netflix fica com estúdio, streaming e a HBO, a marca,

01:35e o restante vai para uma empresa nova, independente que vai abrir o capital.

01:40Se essa empresa nova tiver uma avaliação de mercado superior a um dólar por ação,

01:48ou proporcional a mais de um dólar por ação,

01:50pode, dependendo do valor, ser uma proposta muito melhor financeiramente

01:57até comparada ao que a Paramount está oferecendo.

02:00Porque a Paramount hoje, 30 dólares por ação,

02:04dá 108,4 bilhões de dólares.

02:08Netflix está oferecendo 83.

02:1072 equity mais 11 bi de assumindo dívidas.

02:18Então, é difícil comparar exatamente a proposta.

02:20Mas onde a Netflix está levando vantagem e está sendo muito hábil?

02:24Ao acusar ou ao indicar que tem um risco de calote grande na oferta da Paramount.

02:32O que é esse risco de calote?

02:34Hoje, muito do que está sendo proposto pela Paramount

02:39vem de um fundo, de um trust, da família Ellison,

02:43que tem pouca visibilidade.

02:45Enquanto a Netflix está sendo ofertada como

02:50uma empresa de 400 bilhões de dólares avaliada no mercado,

02:56que já tem esse dinheiro garantido em bancos,

03:00a oferta da Paramount pode se desfazer.

03:02Quem disse que investiria pode dar para trás.

03:05Como o genro do Trump, o Kushner, o Jared Kushner,

03:09que tinha feito a proposta junto com a Paramount,

03:13ele já saiu de cena e falou que ele não vai seguir

03:15com a proposta da Paramount.

03:18E isso pode acontecer com outros investidores.

03:20Então, o que o Conselho tem argumentado?

03:22A proposta da Netflix, além de ser financeiramente melhor,

03:25porque eles avaliam que essa empresa independente vai valer mais,

03:29tem menos risco financeiro,

03:30porque a Netflix vai entrar já com o capital de largada,

03:35a Paramount está dizendo que vai entrar com esse capital

03:38e, de qualquer forma, a Paramount nasceria muito endividada.

03:43Sete vezes o EBIT de dívida da Paramount

03:46e isso poderia ser um problema futuramente para a Paramount.

03:50Claro que dinheiro, para acionista, fala alto.

03:55Tem uma questão regulatória ainda que precisa ser avaliada,

03:58porque se pensava no início que a Paramount levaria uma vantagem

04:02por ser uma empresa americana e ter uma proximidade com o Trump,

04:06da família Ellison com o Trump.

04:07Mas, depois da revelação que boa parte do dinheiro,

04:11mais de 27 bilhões de dólares,

04:14para a compra da Warner Brothers pela Paramount

04:17viria de fundos árabes,

04:20a opinião pública ficou reticente

04:23e também os órgãos reguladores ficaram preocupados,

04:27porque se for uma compra com tanto capital estrangeiro,

04:31a aprovação fica muito mais complexa também.

04:34Não é só uma questão de monopólio ou de controle de mercado,

04:38mas também de interferência estrangeira

04:40num grupo de mídia americana.

04:43Historicamente, no mundo inteiro, não é fácil

04:45grupo estrangeiro comprar grupo de mídia nacional.

04:50E talvez até a gente possa colocar um terceiro fator aí,

04:52que seria, dadas as condições financeiras de um lado e de outro,

04:57você falou aí da possibilidade da Paramount fazer mais uma oferta.

05:00Acho que o prêmio de risco aí seria importante,

05:02teria que ter um baita de um prêmio de risco também.

05:04É o que está todo mundo aguardando,

05:06mas o mercado está reticente

05:09e a sensação que a gente tem pela queda das ações da Warner está caindo.

05:14Nesse momento, o Warner está caindo do Paramount.

05:15É que o mercado não está tão confiante

05:18que vai vir uma contra-oferta suficiente

05:21para reverter esse problema de narrativa também,

05:24porque não é mais só um problema de dinheiro.

05:26É um problema do acionista aceitar uma oferta da Paramount

05:30para daqui meses ou até anos descobrir que essa oferta não foi concluída

05:36e que esse acordo não foi concluído.

05:38E vale a pena lembrar, Netflix ofereceu mais de 5 bilhões de dólares

05:43para o caso do acordo ser desfeito se não for concretizado.

05:46Está aí, as ações da Paramount estão caindo 3,94% agora em Nova York,

05:52da Netflix estão subindo 0,76%

05:55e as da própria Warner estão em queda hoje também no índice Nasdaq,

06:00caindo 1,92%.

06:03Novos movimentos aí dessa disputa por gigantes

06:06que, segundo o nosso analista Guilherme Ravache aqui,

06:09não deve parar agora.

06:11A briga continua então, Ravache.

06:12Ravache, obrigado pela sua análise.

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