A Ambipar pediu recuperação judicial no Brasil e falência nos EUA após enfrentar crise de caixa e dívidas de R$ 10,5 bilhões. Rodrigo Loureiro e Mariana Almeida analisam os impactos do swap cambial, a saída do ex-CFO e os desafios para restaurar a confiança do mercado.
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00:00A Ambipar registrou pedido de recuperação judicial na terceira vara empresarial da comarca da capital do estado do Rio de Janeiro.
00:08A decisão, aprovada em caráter de urgência pelo Conselho de Administração, ocorre em meio à crise de caixa e à pressão de credores por antecipação de pagamentos que somam R$ 10,5 bilhões.
00:21O pedido foi motivado por irregularidades em operações de swap e a renúncia do ex-diretor financeiro inclui também as afiliadas do grupo, entre elas a Ambiental ESG Participações.
00:34Paralelamente, a Ambipar Emergency Response ingressou nos Estados Unidos com pedido de falência nos Estados Unidos perante a Corte de Falências do Distrito Sul do Texas.
00:45A companhia busca preservar operações, empregos e reorganizar dívidas sob proteção judicial.
00:52A dívida da Ambipar chega a R$ 10,5 bilhões.
00:56No pregão de segunda-feira, a empresa teve as ações cotadas a R$ 0,58, queda de 95% em relação aos mais de R$ 10 registrados no fim de setembro,
01:07período em que deixou de integrar nove índices da B3 devido à deterioração de valor de mercado e liquidez.
01:18E nós vamos analisar, então, essa situação da Ambipar com o Rodrigo Loureiro, que já está aqui conosco.
01:24Bom dia, Rodrigo Loureiro. Tudo bem?
01:25Bom dia, Eric. Bom dia, Mari.
01:26E a Mari também.
01:28Rodrigo e Mari, a gente vê aí que a Ambipar entra com o pedido de recuperação judicial no Brasil
01:34e também nos Estados Unidos entrou no chamado Chapter 11.
01:37A Ambipar já foi considerada uma estrela da B3, especialmente por esse perfil focado na sustentabilidade,
01:45daqueles chamados Green Bonds, emitiam muitos Green Bonds, que eram recebidos de maneira forte pelo mercado,
01:52que investia, comprava esses Green Bonds, principalmente após a abertura do IPO em 2020.
01:59Porém, problemas financeiros e de governança levaram a fazer a falência da empresa que entrou numa derrocada.
02:07A situação da Ambipar é uma situação muito delicada, viu, Eric?
02:10Porque são dois pontos.
02:12O primeiro, essa saída do antigo CFO, o João de Arruda, que causou uma crise daquelas.
02:17Porque quando um executivo deixa a empresa de uma maneira abrupta, ainda mais que a gente está falando de um executivo
02:22que controlava as finanças, o João de Arruda, isso gera ali uma perda de confiança dos investidores e dos credores.
02:31Porque se você pensa só, uma empresa, saiu o homem que comanda as finanças.
02:35Quem está precisando receber dinheiro, começa a ficar preocupado.
02:38Será que eu vou receber dinheiro? Será que essa empresa vai realmente me pagar?
02:42Então, isso gerou uma perda de confiança muito grande.
02:45A segunda questão foi a questão desse swap cambial.
02:49Por quê?
02:49Porque a Ambipar fez esse swap cambial para se proteger da variação do dólar.
02:53O White Bank, né?
02:54Exatamente.
02:55E fez um aditivo para se proteger além do swap cambial.
02:59Só que qual que é o problema?
02:59Se tivesse uma desvalorização das ações, a Ambipar entraria numa situação muito delicada.
03:05Foi o que aconteceu.
03:06Então, ela precisou usar muito dinheiro para cobrir as garantias que foram pedidas.
03:10E aí, isso drenou o caixa completamente.
03:12O que aconteceu?
03:13Sem caixa, os credores que estavam preocupados em receber o dinheiro, eles falaram assim,
03:17olha, também quero receber antes que você entre em recuperação judicial.
03:20Porque se entrar em recuperação judicial, sabe-se Deus lá quando eu vou receber esse dinheiro.
03:26E aí, as ações caíram assim de vez.
03:29Por quê?
03:29O credor não estava recebendo dinheiro, o investidor estava preocupado.
03:33E teve toda essa questão envolvendo o ECFO.
03:35Então, é uma situação muito delicada.
03:37Vai ter recuperação judicial, vai ter o Chapter 11.
03:40Mas, olha, a situação da Ambipar, para reverter, vai precisar de uma grande ajuda.
03:45E o João Arroda, o Loureiro e o Mário Almeida,
03:48ele está sendo, inclusive, investigado pela Polícia Civil de São Paulo.
03:52Ele que teria saído, justamente, uma semana depois desse problema com o contrato do swap cambial com o Deutsche Bank.
04:02Que aí eles não conseguiam...
04:03Desse aditivo, né?
04:04Pois esse aditivo que acabou sendo um dos fatores, não só isso,
04:07um dos fatores para levar a Ambipar à quase falência, né?
04:12Porque está pedindo aí a recuperação judicial e deixou todos os credores na mão.
04:15É, no fundo, é uma grande crise do ponto de vista de confiança, né?
04:21Que abre espaço aí para você acabar fechando todas as alternativas de mercado mesmo para solucionar.
04:26Porque como ela tem uma desconfiança que parte da gestão e depois vai para a questão toda financeira,
04:32o negócio em si da empresa fica muito secundarizado.
04:35Porque mesmo que ele esteja conseguindo se reorganizar,
04:36na prática, a gestão em si e o financiamento já estão quebrados, né?
04:42Já estão nessa situação aí de afastamento.
04:44A chance é o Chapter 11 ou a recuperação judicial aqui conseguir encontrar fontes aí de estabilidade do negócio
04:52que pudessem recuperar a confiança no funcionamento da empresa, né?
04:57Agora, pelo grau de exposição e pela profundidade da crise, vai ser mais difícil.
05:02Mas a recuperação judicial é para isso também, né, Rodrigo?
05:04Para ver se tem salvação.
05:06É isso. Não quer dizer que a empresa vai sair da recuperação judicial com as suas dívidas ali solucionadas, sancionadas.
05:13Não. A recuperação judicial, o Chapter 11, é um período que a empresa tem para bolar um plano ali com seus credores.
05:20Falar assim, olha, a gente tem esse plano de pagamento em 5, 10 anos para quitar as nossas dívidas e voltar a operar normalmente.
05:27Se vai dar certo ou não é outra questão.
05:30A gente viu empresas que entraram na recuperação judicial, saíram e acabaram fechando, acabaram terminando suas operações.
05:36E tivemos empresas que conseguiram realmente se recuperar.
05:38Então, é um período ali de reajuste.
05:41Agora, se esse reajuste dá conta ou não é outra questão.
05:44Vale registrar que nós tivemos aí recentemente problemas também com o certificado de operações estruturadas da Ambipar, investidores perdendo até mais de 90%.
05:53Então, a Ambipar aí no centro de uma polêmica e dívida financeira.
05:58A questão dos COIs que você está trazendo, ela é só mais uma camada que reforça a ideia de que existia um nível de exposição e um grau de controle sobre como essa exposição estava afetando o negócio baixo.
06:09Que aí é um pouco, é mais base, é mais caldo, é mais molho para essa crise de desconfiança.
06:14Então, a recuperação judicial para sair, é afirmativa, ela tem que ter um plano que envolve um novo plano de gestão para recuperar.
06:22E é isso, esse fio de que a empresa pode ser bem gerida, pode ser gerida de uma maneira que dá sustentabilidade e controle, inclusive, para a exposição financeira.
06:29É legal. A questão dos COIs, só para complementar, a questão dos COIs está altamente ligada a isso.
06:34Por quê? Porque teve a desvalorização dos títulos, aí os COIs precisavam ser liquidados automaticamente.
06:39Então, foi uma consequência de toda essa crise.
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