00:00Bon, alors, on met la caméra sur Frédéric et on va lui poser des questions sur son portefeuille.
00:09Vous allez nous dire, Frédéric, parce que la France vous regarde comme vous êtes quand même sur le podium,
00:14si vous achetez ou si vous vendez ce que vous avez déjà.
00:18Prozus, on fait quoi ?
00:19On garde.
00:20On garde.
00:20Schneider, Elfric, Compass.
00:23Je suis vendeur.
00:24Pourquoi ?
00:26Y'a mieux.
00:27Y'a mieux.
00:28McDonald's ?
00:29McDonald's, je garde.
00:30Où ils achètent groupe ?
00:31On vend.
00:34Parce que ?
00:35Parce que je l'avais vendu la dernière fois que je suis venu et il y a eu un petit oubli.
00:39AMD.
00:40AMD, alors là, c'est une belle réussite.
00:45Ma théorie là-dessus, c'est que Nvidia, dans toute l'histoire de l'économie,
00:49on ne peut pas avoir une société qui détient un monopole ou un quasi-monopole.
00:52Et surtout quand elle s'adresse à 4 ou 5 acteurs, AMD a pris la suite.
00:57Mais quand même, je vais être assez contrariant.
00:59J'ai bien acheté, je vais vendre.
01:0192% de hausse.
01:02Alphabet ?
01:03Je garde.
01:04Micron ?
01:04Je garde.
01:05C'est la même thèse que AMD ?
01:06Oui, c'était le rebond surtout des mémoires.
01:10128%.
01:10Intel ?
01:12Il y a des petites histoires en ce moment, c'est pour l'Intel, donc on va garder.
01:14Alors là, je vous attends.
01:1688% de hausse.
01:17C'est la prochaine.
01:18Là, je n'arrive pas à le lire sur le tableau.
01:20Mais heureusement, j'ai quelqu'un dans l'oreillette qui me dit « PDD ».
01:23Indio Duo, ça je garde, c'est pour la Chine.
01:26D'accord, et on a Metronique.
01:28Mais dans la santé.
01:29Qu'est-ce qu'on achète ?
01:29Alors, je vais prendre dans le secteur de la santé, donc je vais réduire ce qu'on
01:33appelle le bêta, la sensibilité du portefeuille.
01:35J'ai acheté une valeur qui s'appelle…
01:37C'est quoi le bêta ?
01:37La sensibilité, la variation du portefeuille par rapport aux indices, si on veut faire
01:41ça.
01:43Par opposition à l'alpha.
01:45L'alpha, la surperformance qu'on va avoir.
01:47Donc là, je vais acheter une valeur dans le secteur de la santé qui s'appelle Becton
01:51Dickinson.
01:53C'est une société très connue en France parce qu'il y a plus de 2500 salariés en France,
01:57notamment en Auvergne.
01:59Voilà, c'est 77 000 personnes.
02:01Il y a trois activités.
02:03Une activité qui est en train d'être fusionnée avec un autre acteur qui était
02:08la partie plutôt diagnostique.
02:10Il y a d'autres particularités.
02:11Il y a notamment l'activité cathéter, notamment si vous avez des problèmes.
02:16Alors, je ne suis pas médecin, mais artéropathie veineuse.
02:21En gros, c'est les problématiques de circulation au niveau des membres inférieurs.
02:27Et ils ont une technologie aujourd'hui qui permet d'insérer des cathéters et notamment
02:30par un système de vortex aspiré derrière les problèmes que l'on peut avoir.
02:34J'espère que les gens sont en train de manger là, c'est bien.
02:39Donc, cette valeur-là, aujourd'hui, est dans un process de scission d'activité,
02:44de session, de rachat d'action.
02:47Également, elle n'a pas fait un parcours exceptionnel depuis le début de l'année.
02:51Donc, on va avoir un petit rattrapage à faire sur cette valeur.
02:54Vous avez la musique qui fait peur pour Louis ?
02:57Et on peut avoir son portefeuille.
03:00On a du Snowflake.
03:02Ah, on garde.
03:03On a du Monday.
03:04On garde.
03:05Snowflake, ça a bien performé.
03:06Elastique.
03:07On garde.
03:08Pour l'instant, il est un peu mou.
03:10Il est un peu tendu.
03:11MongoDB.
03:12On garde.
03:13Procore.
03:14On garde.
03:15Adiem.
03:15On garde.
03:16Salesforce.
03:17On vend.
03:17Pourquoi ?
03:19Parce que je ne suis pas sûr qu'il soit très bien positionné pour la prochaine vague d'IA.
03:24En fait, c'est une société qui a fait beaucoup d'acquisitions.
03:25Quand même, c'est le fort.
03:26Donc, toutes les données sont en silo.
03:28Et voilà.
03:29Viva.
03:30On garde.
03:32CyberArk.
03:33On garde.
03:34C'est une entreprise qui est sous OPA de Palo Alto, mais payée en titre.
03:38Donc, elle bouge avec Palo Alto.
03:40D'accord.
03:41Donc, on garde.
03:41On la garde.
03:42C'est comme si on avait du Palo Alto.
03:43J'ai compris.
03:44Du Broadcom.
03:45Broadcom, on l'a recommandé la dernière fois.
03:47Et on garde.
03:49Qu'est-ce qu'on achète ?
03:49Et un peu dans la même lignée, on va acheter Synopsys.
03:53Synopsys, c'est un logiciel d'Electronic Design Automation.
03:59Donc, il y a deux acteurs qui se partagent cette activité.
04:03Et en fait, il n'y a pas de NVIDIA.
04:04Il n'y a pas de Broadcom.
04:05Il n'y a pas de AMD s'il n'y a pas de l'EDA.
04:08Donc, Electronic Design Automation.
04:10C'est un logiciel absolument fondamental pour tout ce qui est semi-conducteur.
04:15Or, on voit bien que l'activité semi-conducteur est en ébullition sur des gens qui ont un
04:20tiers de leur chiffre d'affaires qui est en royalties.
04:22Donc, ce n'est pas seulement je vends du logiciel.
04:24C'est aussi si les puces que tu as dessinées avec mon logiciel fonctionnent bien.
04:29Et en fait, ils ont eu un problème mi-année à peu près.
04:33Ils ne pouvaient plus vendre en Chine.
04:35Et le programme d'Intel, ils ont dû faire un write-off sur une puce.
04:39Donc, le titre a pris moins 35.
04:41Et donc, nous, on pense que c'est tout à fait excessif pour une activité qui est essentiellement
04:47un duopole et avec des clients qui sont en ébullition.
04:50Donc, on achète un.
04:51Merci.
04:52Merci.
04:53Merci.
04:54Merci.
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