On achète ou on vend ? : BD et Synopsys - 10/10 - Vidéo Dailymotion

BFM Business

Ce vendredi 10 octobre, Jean-Marc Daniel, éditorialiste BFM Business, Denis Ferrand, directeur général de Rexecode, Louis de Montalembert, gérant chez Sunny Asset Management, et Frédéric Rozier, coresponsable de la gestion de portefeuille de Mirabaud, se sont penchés sur les titres à vendre et à acheter, notamment BD et Synopsys, dans On achète ou on vend ? dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.

Transcript

00:00Bon, alors, on met la caméra sur Frédéric et on va lui poser des questions sur son portefeuille.

00:09Vous allez nous dire, Frédéric, parce que la France vous regarde comme vous êtes quand même sur le podium,

00:14si vous achetez ou si vous vendez ce que vous avez déjà.

00:18Prozus, on fait quoi ?

00:19On garde.

00:20On garde.

00:20Schneider, Elfric, Compass.

00:23Je suis vendeur.

00:24Pourquoi ?

00:26Y'a mieux.

00:27Y'a mieux.

00:28McDonald's ?

00:29McDonald's, je garde.

00:30Où ils achètent groupe ?

00:31On vend.

00:34Parce que ?

00:35Parce que je l'avais vendu la dernière fois que je suis venu et il y a eu un petit oubli.

00:39AMD.

00:40AMD, alors là, c'est une belle réussite.

00:45Ma théorie là-dessus, c'est que Nvidia, dans toute l'histoire de l'économie,

00:49on ne peut pas avoir une société qui détient un monopole ou un quasi-monopole.

00:52Et surtout quand elle s'adresse à 4 ou 5 acteurs, AMD a pris la suite.

00:57Mais quand même, je vais être assez contrariant.

00:59J'ai bien acheté, je vais vendre.

01:0192% de hausse.

01:02Alphabet ?

01:03Je garde.

01:04Micron ?

01:04Je garde.

01:05C'est la même thèse que AMD ?

01:06Oui, c'était le rebond surtout des mémoires.

01:10128%.

01:10Intel ?

01:12Il y a des petites histoires en ce moment, c'est pour l'Intel, donc on va garder.

01:14Alors là, je vous attends.

01:1688% de hausse.

01:17C'est la prochaine.

01:18Là, je n'arrive pas à le lire sur le tableau.

01:20Mais heureusement, j'ai quelqu'un dans l'oreillette qui me dit « PDD ».

01:23Indio Duo, ça je garde, c'est pour la Chine.

01:26D'accord, et on a Metronique.

01:28Mais dans la santé.

01:29Qu'est-ce qu'on achète ?

01:29Alors, je vais prendre dans le secteur de la santé, donc je vais réduire ce qu'on

01:33appelle le bêta, la sensibilité du portefeuille.

01:35J'ai acheté une valeur qui s'appelle…

01:37C'est quoi le bêta ?

01:37La sensibilité, la variation du portefeuille par rapport aux indices, si on veut faire

01:41ça.

01:43Par opposition à l'alpha.

01:45L'alpha, la surperformance qu'on va avoir.

01:47Donc là, je vais acheter une valeur dans le secteur de la santé qui s'appelle Becton

01:51Dickinson.

01:53C'est une société très connue en France parce qu'il y a plus de 2500 salariés en France,

01:57notamment en Auvergne.

01:59Voilà, c'est 77 000 personnes.

02:01Il y a trois activités.

02:03Une activité qui est en train d'être fusionnée avec un autre acteur qui était

02:08la partie plutôt diagnostique.

02:10Il y a d'autres particularités.

02:11Il y a notamment l'activité cathéter, notamment si vous avez des problèmes.

02:16Alors, je ne suis pas médecin, mais artéropathie veineuse.

02:21En gros, c'est les problématiques de circulation au niveau des membres inférieurs.

02:27Et ils ont une technologie aujourd'hui qui permet d'insérer des cathéters et notamment

02:30par un système de vortex aspiré derrière les problèmes que l'on peut avoir.

02:34J'espère que les gens sont en train de manger là, c'est bien.

02:39Donc, cette valeur-là, aujourd'hui, est dans un process de scission d'activité,

02:44de session, de rachat d'action.

02:47Également, elle n'a pas fait un parcours exceptionnel depuis le début de l'année.

02:51Donc, on va avoir un petit rattrapage à faire sur cette valeur.

02:54Vous avez la musique qui fait peur pour Louis ?

02:57Et on peut avoir son portefeuille.

03:00On a du Snowflake.

03:02Ah, on garde.

03:03On a du Monday.

03:04On garde.

03:05Snowflake, ça a bien performé.

03:06Elastique.

03:07On garde.

03:08Pour l'instant, il est un peu mou.

03:10Il est un peu tendu.

03:11MongoDB.

03:12On garde.

03:13Procore.

03:14On garde.

03:15Adiem.

03:15On garde.

03:16Salesforce.

03:17On vend.

03:17Pourquoi ?

03:19Parce que je ne suis pas sûr qu'il soit très bien positionné pour la prochaine vague d'IA.

03:24En fait, c'est une société qui a fait beaucoup d'acquisitions.

03:25Quand même, c'est le fort.

03:26Donc, toutes les données sont en silo.

03:28Et voilà.

03:29Viva.

03:30On garde.

03:32CyberArk.

03:33On garde.

03:34C'est une entreprise qui est sous OPA de Palo Alto, mais payée en titre.

03:38Donc, elle bouge avec Palo Alto.

03:40D'accord.

03:41Donc, on garde.

03:41On la garde.

03:42C'est comme si on avait du Palo Alto.

03:43J'ai compris.

03:44Du Broadcom.

03:45Broadcom, on l'a recommandé la dernière fois.

03:47Et on garde.

03:49Qu'est-ce qu'on achète ?

03:49Et un peu dans la même lignée, on va acheter Synopsys.

03:53Synopsys, c'est un logiciel d'Electronic Design Automation.

03:59Donc, il y a deux acteurs qui se partagent cette activité.

04:03Et en fait, il n'y a pas de NVIDIA.

04:04Il n'y a pas de Broadcom.

04:05Il n'y a pas de AMD s'il n'y a pas de l'EDA.

04:08Donc, Electronic Design Automation.

04:10C'est un logiciel absolument fondamental pour tout ce qui est semi-conducteur.

04:15Or, on voit bien que l'activité semi-conducteur est en ébullition sur des gens qui ont un

04:20tiers de leur chiffre d'affaires qui est en royalties.

04:22Donc, ce n'est pas seulement je vends du logiciel.

04:24C'est aussi si les puces que tu as dessinées avec mon logiciel fonctionnent bien.

04:29Et en fait, ils ont eu un problème mi-année à peu près.

04:33Ils ne pouvaient plus vendre en Chine.

04:35Et le programme d'Intel, ils ont dû faire un write-off sur une puce.

04:39Donc, le titre a pris moins 35.

04:41Et donc, nous, on pense que c'est tout à fait excessif pour une activité qui est essentiellement

04:47un duopole et avec des clients qui sont en ébullition.

04:50Donc, on achète un.

04:51Merci.

04:52Merci.

04:53Merci.

04:54Merci.

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