00:00Estamos de volta com o Money Times desta segunda-feira.
00:04E a Warner Bros. Discovery anunciou nesta segunda-feira que vai se dividir em duas empresas públicas até meados de 2026.
00:13A nova estrutura vai separar a empresa em duas áreas principais.
00:17Uma dedicada a streaming e estúdios, que terá sob o guarda-chuva HBO Max e propriedades cinematográficas.
00:24E outra focada em redes globais, como o CNN, TNT Sports e Discovery.
00:30O CEO David Zaslav continuará liderando a divisão de streaming e estúdios,
00:35enquanto Gunnar Wildenfels, atual diretor financeiro, assumirá o comando da divisão de redes globais.
00:42Esta reestruturação é vista como uma estratégia para tornar cada parte da empresa mais ágil e focada.
00:48No pré-mercado de hoje, as ações da Warner subiram mais de 9%.
00:54E a CNBC destrinchou o assunto. Vamos conferir?
00:59Por falar em filmes, a Warner Bros. Discovery vai se dividir em duas empresas.
01:05Esse é o motivo de eu estar aqui.
01:07Sim, não é um resultado inesperado, talvez, de qualquer um de seus acionistas, é claro.
01:13Foi em 8 de maio que informei que essa divisão estava próxima.
01:16E esse anúncio está ocorrendo agora.
01:19A Warner Bros. Discovery vai se dividir em HBO Max, seu serviço de streaming, juntamente com seu estúdio, a Warner Bros.
01:28Essa é uma única empresa.
01:29E depois o que eles estão chamando de redes globais.
01:32Eles ainda não têm um nome para nenhuma dessas coisas.
01:35Gostamos de esperar pelos nomes.
01:36A Aversan está envolvida em redes globais, esportes, notícias, televisão, é claro, todas as redes a cabo.
01:44Elas estão no ar.
01:45Os negócios europeus também.
01:47Os mercados internacionais.
01:49Eles são grandes na Polônia, por exemplo.
01:51O Bleach Report.
01:53Tudo isso vai para o outro lado.
01:55Obviamente, é daí que vem a maior parte do fluxo de caixa da empresa atualmente.
01:59E é também para lá que irá a maior parte da dívida nessa divisão.
02:02O endividamento total da empresa no último trimestre era de 34 bilhões de dólares.
02:07O índice de alavancagem caiu para 3,8.
02:10A maior parte da dívida será destinada à unidade que produz a maior parte do fluxo de caixa livre.
02:16E a outra parte, é claro, será vista como, esperam, um negócio em crescimento também.
02:20No último trimestre, a HBO Max, o serviço de streaming, obteve algo em torno de 340 milhões de dólares em EBITDA.
02:28Espera-se que chegue a cerca de 1,3 a 1,5 bilhão de dólares este ano e que o estúdio chegue a 3 bilhões de dólares, talvez, em um futuro não muito distante.
02:36Então, você junta tudo isso.
02:38Você espera que isso esteja crescendo.
02:40Você não coloca muita dívida nisso.
02:42Agora, algumas coisas aqui que não foram relatadas anteriormente, pelo menos por mim.
02:46Uma delas é que o negócio de redes globais vai deter até 20% do negócio de estúdios de streaming.
02:53E isso é algo que lhe permitirá vender com bastante rapidez, segundo me disseram, talvez já no primeiro ano após o fechamento do negócio.
03:01Portanto, essa será outra maneira de a empresa se desalavancar.
03:05A outra é que eles tentarão realizar uma oferta pública de aquisição muito grande com seus detentores de títulos.
03:11Para isso, eles tomaram um empréstimo ponte de 17,5 bilhões de dólares do JP Morgan e eles farão uma oferta imediata aos detentores de títulos com um desconto, obviamente,
03:21mas com um prêmio em relação ao preço atual de negociação de muitos desses títulos que estão sendo negociados com um desconto mais significativo
03:28e com o mesmo spread pelo qual foram emitidos, a propósito, na esperança de reduzir enormemente seu perfil geral de endividamento
03:36e tirar qualquer poder potencial desses detentores de títulos.
03:39Talvez eles sejam vistos como tendo, em termos de dizer ou colocar alguma dificuldade.
03:45Agora, não há expectativa por parte da gerência de que existam escrituras ou qualquer outra coisa em termos da capacidade dos detentores de títulos
03:52de realmente fazer algo que impeça o negócio de alguma forma.
03:55Mas eles também querem reduzir significativamente os pagamentos gerais de juros e a carga da dívida.
04:01Então, você substituiria os tipos de empréstimo ponte por uma dívida segura, que seria sênior a qualquer detentor de dívida que restasse.
04:09Assim, você tem o que se esperava que fosse a divisão.
04:11Em muitos aspectos, pelo menos, estávamos esperando isso.
04:15A propósito, David Zaslav administrará o novo negócio de estúdios de streaming.
04:19Gunnar Weidenfels, que atualmente é o CFO da empresa, será o CEO da Global Networks.
04:23Mas, além disso, você tem essa participação acionária de até 20%, que, de certa forma, quase representa dinheiro.
04:30Mas isso também lhes dá uma opção caso a empresa decore.
04:33O que aconteceu com a AT&T quando ela a desmembrou?
04:36Eles mantiveram uma parte da empresa também para obter vantagens?
04:38E um pouco, mas eles saíram muito rapidamente.
04:41Eles esperam que a operação seja concluída em um ano.
04:43Eles estão chamando isso de segundo semestre de 2026 em termos de fechamento.
04:47Agora, dessa forma, não precisa de nenhuma aprovação real que você possa imaginar que seja difícil.
04:51Não há redes de transmissão.
04:53A FCC não tem nenhum papel real aqui.
04:55A única questão é, acho que você faz isso com a expectativa de que alguém faça um acordo no futuro, talvez o lado do streaming.
05:02É aí que você teria a supervisão da administração para poder.
05:06Havia outros acordos que estavam chegando.
05:08E quanto ao seu ponto de vista, Beck, obviamente, é um ponto importante.
05:12Acho que há uma expectativa ou uma esperança, certamente no lado do streaming, de que possa haver oportunidades de consolidação.
05:19Embora se a Apple ou a Amazon telefonassem, e esse tem sido o caso, a propósito, há algum tempo,
05:25tenho quase certeza de que eles atenderiam a ligação e teriam uma discussão.
05:29Dito isso, Joe, você sabe, a Peacock, obviamente, e a Paramount são vistas como possíveis peças de consolidação.
05:35Papel que desempenham.
05:36Para o negócio da Global Networks, eu não sei.
05:39Não sei, sabe?
05:40Vamos começar a vida na Versand com muito menos dívidas.
05:43Teremos um índice de alavancagem.
05:45Acho que, pelo que percebi em algum lugar na faixa de uma vez e meia, essa coisa vai começar com um índice de alavancagem muito maior.
05:52Obviamente, muito mais fluxo de caixa também.
05:55A propósito, todos os direitos esportivos permanecerão com a TNT, embora a HBO, o serviço de streaming, transmita alguns jogos.
06:02Todos os direitos esportivos serão mantidos.
06:05Eles perderam o basquete, mas ainda tem a NASCAR, o hockey, o baseball, o futebol americano universitário e os NCAAs.
06:11Felipe Machado, Warner Bros. aí se dividindo de streaming, estúdios.
06:18Isso acaba sendo importante porque é uma grande empresa, uma empresa enorme, gigantesca.
06:25E aí consegue focar mais em cada player dentro da empresa?
06:29Sim, exatamente.
06:30Essa ideia é agilizar, justamente ter duas empresas mais ágeis.
06:34O mundo mudou muito, o mundo mudou muito.
06:36Então, antigamente, você tinha ali aquele conglomerado gigantesco da Warner Bros.
06:40e daí você tinha ali canais de TV, você tinha os estúdios de cinema.
06:44E agora a ideia é justamente você deixar cinema e streaming numa empresa e os canais de TV, CNN, Discovery, TNT Sports, em outra empresa.
06:52Com isso, você separa as duas operações e você dá mais agilidade e mais independência para cada uma delas.
06:58Porque, apesar de ser na mesma tela o conteúdo do streaming e da TV, são propostas muito diferentes e são distribuições muito diferentes.
07:07O streaming se aproxima muito mais do cinema, por isso que ficou escolhido dentro dessa estratégia,
07:13que ficasse justamente a HBO Max dentro dessa empresa que vai cuidar também dos estúdios da Warner Bros.
07:21Então, do outro lado, você tem as operações de TV, as operações voltadas mais para a operação mais tradicional de TV.
07:29Então, isso é uma tendência mundial.
07:31A gente viu que a própria Conquest também está fazendo isso com a CNBC, a gente viu que vai ser criada uma nova empresa também nesse sentido.
07:38Então, a ideia é justamente essa.
07:40Você quebrar um pouquinho esse conglomerado para dar mais agilidade, dar mais independência para cada empresa atuar no seu foco e ser mais lucrativa também.
Comentários