00:03E.T.F. e certificati sono due mondi che finora si sono guardati da lontano.
00:07Adesso iniziano a incontrarsi, spinti dalla ricerca di diversificazione dei grandi temi globali,
00:12dell'oro, dell'intelligenza artificiale, fino all'Asia.
00:15Ne parliamo tra poco a Stay Live.
00:37Benvenuti in una nuova puntata di Stay Live.
00:40Oggi parliamo di due strumenti entrati sempre di più nei portafogli degli italiani, gli E.T.F. e i certificati.
00:46Fino a poco tempo fa viaggiavano su binari ben separati, adesso cominciano a incrociarsi
00:51e la spinta arriva dalla ricerca di diversificazione e dai grandi temi di investimento globali,
00:55che approfondiamo subito collegandoci con Jacopo Fiaschini, Head Public Distribution Execution di Vontobel.
01:02Buongiorno e benvenuto.
01:04Ciao Giulio, un saluto a tutti.
01:06Jacopo, io comincerei subito dal principio.
01:08E.T.F. da un lato, certificati dall'altro.
01:10Sono strumenti diversi, ma qualcosa, come dicevo, sta cambiando.
01:14Come mai oggi si stanno avvicinando?
01:18Innanzitutto, come dicevi, li accomuna il tasso di crescita.
01:21È impressionante vedere quanto stiano crescendo in entrambi i segmenti.
01:24Gli E.T.F. ormai è una crescita esplosiva, ma anno su anno hanno registrato una crescita del 35%,
01:31ma anche i certificati, dall'altra parte, stando ai numeri pubblicati da Cepi,
01:37nella prima metà di questo anno hanno registrato una crescita simile del 38%,
01:42almeno sulla base dei collocamenti registrati.
01:46I due mondi erano separati, ora si stanno avvicinando e quindi abbiamo ritenuto
01:50che siano proprio le esigenze dei clienti, quelle che stanno muovendo le due industrie a convergere.
01:57Gli E.T.F. sono nati come strumenti passivi, poi si sono iniziati a vedere gli E.T.F. attivi,
02:03ultimamente si stanno iniziando a vedere, e ad aver successo sul mercato, anche gli E.T.F. strutturati.
02:08Target Income, Target Maturity, Buffer E.T.F., Leverage E.T.F. e questo ci sta dicendo che c'è
02:16un'esigenza da coprire.
02:17L'E.T.F. di per sé è uno strumento lineare, ma che prevede un'esposizione generalmente per un orizzonte
02:24temporale
02:24piuttosto lungo per evitare quelle che sono le fluttuazioni di breve e medio termine.
02:30Ecco che un certificato legato a un E.T.F. come sottostante può andare a coprire proprio questa esigenza.
02:37Ovvero evitare un'esposizione lineare di breve periodo per andare ad ottimizzare la componente di rendimento
02:45in un orizzonte più ristretto.
02:48Jacopo, adesso passerei a parlare dei temi. Vorrei capire innanzitutto quali sono e poi come li selezionate.
02:54Se seguite le richieste degli investitori oppure seguite di più la vostra convinzione.
03:01No, in quanto Public Distribution il nostro approccio è quello di rispondere alle esigenze di mercato.
03:06Quindi prendiamo i dati di mercato, vediamo dove si stanno muovendo i nostri investitori
03:11e cerchiamo di dare tutte le soluzioni possibili per rispondere alle loro esigenze.
03:16È chiaro che tutto questo va fatto cercando di ottimizzare il prodotto in una maniera tale
03:21che possa avere un senso nelle asset allocation dell'investitore retail italiano.
03:26Quindi prendiamo i dati di mercato, vediamo cosa sta muovendo l'interesse.
03:30Se all'interno della nostra struttura avviene un profilo rischio rendimento
03:35adatto a quello che è la nostra guideline, la nostra strategia, lo portiamo sul mercato.
03:41In questo caso, ad esempio, abbiamo iniziato a lavorare con cinque tematiche diverse.
03:48Jacopo, ce ne puoi anticipare qualcuna?
03:51Magari facciamo un paio tra quelle più importanti, quelle più richieste.
03:56Sicuramente il passo più importante, almeno per la nostra gamma, è stata l'individuazione di due ETF
04:02che lavorano a replica fisica su due metalli preziosi, l'oro e l'argento.
04:07Sicuramente era un qualcosa che gli investitori italiani ci chiedevano
04:10perché non offriamo la commodity direttamente come attività sottostante ai nostri prodotti
04:15e anche per questo motivo la scelta degli ETF ci aiuta a dare esposizioni che prima non potevamo fare.
04:23Quindi un ETF ci facilita in questa missione di continuare a dare nuove asset class e nuove tipologie di prodotto
04:30per diversificare il proprio portafoglio.
04:32Un'altra tendenza e macro trend che sicuramente è seguito e richiesto sul mercato
04:39è quello del tech in generale ma con dei focus specifici come il cloud computing,
04:45l'intelligenza artificiale che ormai è diventato un tema abbastanza ampio,
04:49i data center e quindi questi due sono i temi che in questo momento stanno riscontrando il successo maggiore
04:57dell'ultima missione.
04:58Abbiamo visto i temi, abbiamo visto il funzionamento, ci resta solamente di capire
05:05quale peso possono avere questi strumenti nei portafogli degli investitori.
05:09Ecco questo è un punto importante, sicuramente non sta a me definire la percentuale precisa
05:17per il peso di portafoglio di ciascun investitore perché va fatto tutto all'interno del perimetro
05:23rischio rendimento di ogni investitore, questo va sempre precisato, però secondo me uno spunto interessante
05:30è che questi prodotti quindi legati ad ETF sono molto più vicini all'esposizione su un indice azionario
05:38tradizionale, quindi i nostri certificati classici che sono legati a un S&P tematico o l'S&P 500,
05:46un Eurostock 50, un Select Dividend, questi sono strumenti che l'investitore italiano è abituato
05:51già a vedere, ecco che lavorare su ETF è molto più simile a un prodotto su indici azionari
05:58conosciuti rispetto a cosa? A un'esposizione su panieri di titoli singoli, perché? Perché elimina
06:06una componente di rischio caratteristica dell'esposizione su panieri di titoli azionari diretti
06:12o singoli titoli, che è la componente del rischio di default del sottostante. Se io lavoro con un certificato
06:18con un sottostante, un titolo A, B o C, ci sarà sempre quella componente di rischio che portiamo
06:23con noi, ovvero il fallimento della società. Speriamo non succeda mai, ma sicuramente con un'esposizione
06:30di questo tipo, ETF o indice azionario, questo è un rischio che si va ad eliminare. Per questo motivo,
06:36senza dare misure precise, questa tipologia di prodotto sicuramente può avere un peso maggiore
06:42rispetto a quello sul titolo azionario o su più titoli azionari.
06:46Grazie mille Jacopo per averci aiutato a chiarire molti dubbi su questo strumento, spero di
06:51riaverti qua presto e grazie ancora.
06:53A presto, grazie, un saluto a tutti.
06:56E grazie anche a voi per averci seguito, ci rivediamo nella prossima puntata di Stay Live.
07:01A presto.
07:22A presto.
07:23A presto.
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