00:03Gli eventi climatici estremi sono sempre più frequenti, ma quali sono gli effetti
00:08sui mercati finanziari e sugli investimenti? Lo scopriamo subito dopo la sigla.
00:33Bentornati in una nuova puntata di Stay Live, oggi parliamo di clima e di mercato, perché
00:38gli eventi climatici estremi sono sempre più frequenti e anche più costosi e il conto
00:44arriva direttamente sui bilanci pubblici, ma non solo, anche sugli investitori e sulle
00:49imprese e di conseguenza anche sulle scelte di investimento. Ne parliamo subito con la
00:54nostra ospite in studio che è Alessandra Tosi, Senior Sales di IPAM.
00:58Buongiorno e benvenuta. Buongiorno, grazie mille per l'invito. Grazie a te Alessandra.
01:02Io partirei subito da questa prima affermazione. Eventi climatici sempre più frequenti, costosi,
01:08quali sono gli effetti diretti sia per l'economia che per i mercati finanziari?
01:13Sì, chiunque abbia visto il telegiornale o semplicemente abbia aperto un giornale quest'estate
01:18ha visto com'è cambiata la frequenza di eventi climatici sempre più estremi, dalle conseguenze
01:25sempre più estreme in termini di costi sia diretti che indiretti. Abbiamo visto incendi,
01:31abbiamo visto periodi di siccità anomala rispetto al passato, seguita poi da alluvioni fortissime
01:37come l'ultrima che abbiamo visto recentemente in Nepal. Giusto due dati per ricordarci la
01:43situazione e il fatto da cui siamo davanti. Solo nell'estate 2026 parliamo di circa 6 milioni
01:50di ettari di boschi andati in fumo per incendi tra Nord America ed Europa. 434 mila sono
01:57gli ettari che riguardano l'Europa, parliamo quindi di un costo stimato intorno a 3 miliardi
02:02di euro, quindi veramente delle somme importanti. Un altro dato che ci viene dall'Organizzazione
02:08Mondiale Meteorologica ci dice che entro il 2030 la temperatura media globale sarà temporaneamente
02:15più alta di un grado e mezzo rispetto ai periodi preindustriali, quindi non è più qualcosa
02:20considerato come un rischio da tenere in considerazione per il futuro ma è assolutamente un fatto.
02:26E giustamente dove siamo chiamati noi come gestori ad agire? Quando si parla di evento
02:31climatico e di costo si sta parlando di una linea di bilancio, una linea che va a finire
02:35su un bilancio di una società o di un governo come hai detto prima e quindi va a finire sul
02:40nostro tavolo di analisti finanziari che dobbiamo scegliere le migliori opportunità
02:44per i nostri clienti. Volevo adesso fare una differenziazione
02:48perché quando si parla di transizione climatica ci sono due concetti che appaiono, quello di
02:55mitigazione e anche quello di adattamento. Innanzitutto volevo chiedere a te qual è la
02:58differenza e poi in base a questa differenza anche quali sono le principali opportunità
03:02di investimento? Sì, corretto, noi vediamo davanti un fatto, quindi cambiamento climatico
03:07come ho detto prima sul riscaldamento globale. Possiamo andare a vedere le cause, quindi
03:12possiamo andare a scegliere gli investimenti che agiscono sulle cause e quindi riducono
03:16quelle che sono le emissioni di gas serra, migliorano per esempio l'efficienza energetica
03:21degli edifici, delle infrastrutture oppure ancora insomma sono investimenti nelle energie
03:26rinnovabili, tutto quello quindi che agisce sulle cause e in questo caso si sta parlando
03:31di mitigazione. Poi abbiamo l'adattamento, quindi ci spostiamo dall'altra parte, dello stesso
03:35fatto perché poi alla fine sono due facce della stessa medaglia e quindi andiamo a vedere
03:40tutti gli investimenti in quelle strutture, quegli impianti elettrici per esempio, le
03:45infrastrutture insomma degli edifici, delle reti idriche perché no, che permettono come
03:51dire di sviluppare delle strutture tali per cui gli eventi catastrofici come quelli che
03:56abbiamo visto possono essere in qualche modo gestiti. In ogni caso queste sono due, come
04:01dicevo prima, facce della stessa medaglia e noi andiamo a selezionare i migliori investimenti,
04:06i migliori emittenti, quindi quelle società o quei paesi più lungimiranti che investono
04:11sia nell'uno che nell'altro perché non è possibile fare, diciamo, agire evitando uno
04:17dei due aspetti.
04:18Si è stata chiarissima. Per concludere, parliamo degli stati, quale ruolo possono avere gli stati,
04:24quindi gli emittenti sovrani sulla transizione climatica e proprio per concludere anche come
04:31si può integrare questi aspetti nel vostro processo di investimento.
04:36Si, gli emittenti sovrani sono fondamentali perché hanno una cosa, hanno un aspetto, la
04:43visione di lungo termine e l'impegno di lungo termine. Teniamo anche in considerazione un
04:48fatto proprio recente, insomma recentemente la Corte di Giustizia, la Commissione di Giustizia
04:54dell'ONU, ha detto, si è espressa dicendo che quei paesi che non fanno nulla, che non
05:00prendono provvedimenti per arginare in qualche modo il cambiamento climatico, per adattarsi
05:05a queste nuove condizioni, vanno a violare quello che è il diritto internazionale. Quindi
05:11ovviamente parliamo di governi che devono essere più responsabili. Noi in DIPAM siamo, abbiamo
05:16sviluppato da tempo, un modello proprietario che va ad analizzare l'impegno dei governi,
05:23mette in confronto le loro ambizioni con quello che poi è la messa a terra degli investimenti
05:28e quello che effettivamente viene fatto. Perché torna al centro in un momento in cui l'obbligazionario
05:33comunque è sempre più parte preponderante, importante all'interno dei portafogli dei
05:37nostri investitori, la selezione torna al centro. Noi come DIPAM siamo anche molto attivi
05:46nell'engagement collaborativo con altri asset manager e con anche le istituzioni, siamo
05:51infatti parte dell'Emerging Markets Investor Alliance, dove fondamentalmente ci impegniamo
05:59dal 2023 costantemente a un dialogo diretto con i paesi, con i governi, per cercare anche
06:05di migliorare quella che è la loro trasparenza nella comunicazione di obiettivi anche per quanto
06:11riguarda i cosiddetti sustainability link bond. Noi siamo da tempo una scelta di riferimento
06:17per i nostri investitori, proprio per questo tipo di analisi e ancora una volta siamo in
06:23prima linea proprio per difendere quelli che sono gli interessi appunto dei nostri clienti
06:28e l'idea di generazione di performance nel lungo termine.
06:32Grazie Alessandra per essere stata con noi e per aver condiviso insomma tutte queste
06:36informazioni preziosissime, spero di riaverti qua presto.
06:39Grazie mille, a presto.
06:41E grazie anche a voi per averci seguito, ci vediamo nella prossima puntata di Stay Live.
06:46Grazie a tutti.
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