- il y a 2 jours
Ce mercredi 5 août, Sébastien Korchia, directeur général et directeur des investissements chez COGEFI Gestion, Tommy Douziech, analyste chez Zonebourse, ainsi que Gilles Santacreu, trader algorithmique et administrateur du site Boursikoter.com, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Antoine Larigaudrie. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:04BFM Business, vos placements, nos conseils, BFM Bourse. Antoine Larigauderie.
00:10Bienvenue à toutes et à tous pour cette nouvelle édition estivale de BFM Bourse sur des places financières qui globalement
00:17continuent d'aller très bien.
00:18Alors c'est vrai que c'est pas très décidé à Paris et on s'oriente vers une clôture sur
00:23le fil du rasoir mais avec un nouveau record absolu.
00:27On était tout proche des 8700 points en tout début de séance, 8693 points. C'est le nouveau record à
00:35battre.
00:35On est un petit peu en dessous, c'est vrai que la tendance est un petit peu effritée au fil
00:39de la journée et on est sur le point de terminer quasiment inchangé.
00:43Là on est en baisse de 0,01% à quelques minutes du fixing à 8665. Alors on va voir
00:49si on bat un nouveau record de clôture comme hier.
00:52En tout cas les marchés fonctionnent un petit peu sur leurs acquis, sur les bons résultats d'entreprise, sur une
00:58accalmie qu'on espère.
00:59Du côté géopolitique notamment entre américains et iraniens, les discussions sont en cours.
01:03On va voir comment ça évolue mais pour l'instant ça a l'air de plutôt bien se passer.
01:07C'est la 37e fois qu'on nous fait le coup.
01:10Mais le marché y croit, les prix du pétrole restent quand même modérés.
01:13On est toujours sous les 80 dollars notamment pour le Brent de Mer du Nord.
01:16Donc un CAC 40 quasi inchangé.
01:19Du côté des autres places européennes, léger recul pour l'Eurostock 50, moins 0,15%.
01:22Le DAX à Francfort, moins 0,24%.
01:24On est en hausse du côté de Madrid à plus 0,22%.
01:29Les gros titres du jour, bon, ils restent toujours les mêmes.
01:32C'est vrai qu'il y a la géopolitique entre Iran et Amérique.
01:35Mais il y a aussi tout un contexte monétaire qui est lié par des effets directs et indirects autour des
01:41marchés de taux.
01:41qui restent quand même relativement tendus malgré une petite accalmie à court terme sur le niveau du Yen.
01:47Il se passe des choses autour du Yen et on sait que l'été, ce n'est pas une saison
01:51très très favorable au mouvement brusque de marché
01:54et surtout des ajustements importants sur des monnaies importantes comme le Yen.
01:58Donc on va voir tout ça.
02:00Et puis, il y avait le titre du jour, à savoir SpaceX, le géant du spatial dirigé par Elon Musk
02:07qui publiait ses premiers résultats trimestriels depuis son introduction en bourse.
02:11il y a quelques mois.
02:12Bon, autant dire que les résultats dépassent toutes les espérances des analystes
02:15mais que l'accueil est quand même très très frisqué.
02:18Moins 7% pour le titre SpaceX en ce moment à Wall Street.
02:22Alors, il y a beaucoup de raisons qui expliquent cette baisse
02:25et en particulier des raisons plutôt techniques.
02:27On va voir ça du point de vue des gestionnaires.
02:30Et on aura un beau plateau dans quelques secondes pour parler de tout ça.
02:35Déjà, Sébastien Corchia, directeur général, directeur des investissements chez Cogefi.
02:39On sera aussi avec Tommy Douzier de Zone Bourse
02:42ainsi que Gilles Santacreux pour l'aspect technique des choses.
02:46Gilles Santacreux de Boursicoté.com.
02:49On va peut-être commencer avec vous, Sébastien Corchia.
02:53On reste sur une tendance un petit peu indécise du côté de la clôture.
03:00Mais enfin, on sent que le CAC 40 fonctionne sur ses acquis
03:03et qu'il n'y a pas de raison qu'on corrige.
03:05Jean, la dynamique reste quand même très très solide.
03:08Oui, vous avez raison Antoine, la dynamique, elle reste très solide.
03:11Alors, elle ne se voit pas forcément effectivement sur le CAC 40.
03:14Elle se voit plus sur les marchés américains
03:16parce que ça ressemble quand même plutôt à une soirée techno en plein été à Ibiza
03:21qu'à une séance de bourse traditionnelle.
03:26Je dis ça parce que quand je vois des palentires qui gagnent 30% en une séance
03:31que Microsoft a fait 41% en 6 semaines ou qu'Amazon a gagné 20% en 2-3 jours
03:37et je ne vous parle même pas des ETF sur les mémoires, etc.
03:40On se dit quand même que c'est une grande fête sur les valeurs techno.
03:48Alors bien sûr, là, ça souffle un petit peu, mais ça se pose.
03:52Mais il y a des rotations, elles sont quand même extrêmement violentes.
03:55Mais si on y regarde de plus près d'ailleurs en Europe sur cette techno,
03:58on voit même, parce qu'on en parle un peu moins,
04:00mais rappelez-vous que quand les techno de mémoire ou de semi-conducteurs montaient
04:05ont balancé à la poubelle toutes les valeurs de logiciel,
04:10si vous regardez bien, vous apercevez que même un SAP,
04:13grosse valeur emblématique en Europe, a gagné 30% en 9 séances
04:17et quelques valeurs qui étaient considérées comme mortes avec l'IA,
04:21je pense à un Volter's Covers par exemple,
04:22ça a gagné presque 30% en une dizaine de séances.
04:26Donc on voit que la techno partout dans le monde, elle est quand même à la fête.
04:29Tommy Douzier, Zone Bourse, c'est aussi votre avis ?
04:33On assiste peut-être au comeback du siècle sur la techno,
04:35c'est vrai qu'on a quand même pas mal corrigé depuis les derniers plus hauts,
04:38il y avait une sorte d'écrémage des marchés qu'on a passé notre temps à commenter
04:41comme étant une reprise de souffle.
04:44Maintenant, il y a peut-être quelque chose à jouer là en ce moment,
04:46puisqu'on le voit du côté de Wall Street,
04:47on est sur des records absolus d'ailleurs pour le S&P 500 et pour le Dow Jones,
04:51mais le Nasdaq a encore beaucoup de terrain à rattraper
04:53et c'est peut-être justement cette variable qui va dominer le marché,
04:57peut-être sur le second semestre.
05:00Tout à fait Antoine, je rejoins un peu ce que dit Sébastien
05:02sur les publications, la faisante publication qui a été vraiment exceptionnelle,
05:06notamment sur le compartiment technologique,
05:08donc il n'y a pas de raison de ne pas revenir sur le marché
05:12et sur ce secteur de la techno qui a un petit peu baissé,
05:14notamment la semi-conducteur au mois de juillet,
05:17où il y a eu des baisses assez marquées sur la mémoire, etc.
05:20On a perdu des 20, 30, 40 % sur pas mal de valeurs.
05:24Donc oui, nous, on regarde ça plutôt avec optimisme.
05:27Les bénéfices, ils n'ont jamais été aussi élevés de toute l'histoire.
05:32On a une croissance de 47 % du S&P 500.
05:35Alors, certes, c'est trusté un petit peu par certains géants
05:37comme Alphabet ou Amazon qui ont bénéficié en plus de résultats exceptionnels
05:43sur leur business classique de leur investissement
05:47dans des titres comme SpaceX, comme Anthropik pour Alphabet.
05:52Mais même si on retire ces deux géants,
05:54on reste quand même à 29 % de croissance sur le trimestre
05:59pour tout le S&P 500.
06:00Donc c'est quand même exceptionnel.
06:02Et on voit que ça s'étend à l'ensemble des secteurs
06:05parce qu'il y a quand même 8 secteurs sur les 11 secteurs
06:07qui existent en bourse sur le S&P 500
06:11qui attivent des croissances à deux chiffres.
06:13Donc tout ça, c'est très positif.
06:14Je pense que ce n'est pas seulement techno-centré,
06:17même si effectivement les semi-conducteurs
06:19captent quasiment la moitié de cette croissance.
06:23Finalement, même pour les autres, c'est quand même pas mal du tout.
06:26Donc voilà, c'est quand même très positif.
06:28D'autant plus que ce qui est rassurant,
06:30c'est que c'est même aussi soutenu par l'économie américaine.
06:32On a vu l'IFM manufacturier qui est au plus haut depuis 4 ans.
06:36On a vu le chômage qui reste à 4 %,
06:38les créations d'emplois qui repartent dans le bon sens.
06:41Donc tout ça, c'est très positif
06:42et ce n'est pas uniquement porté par un secteur,
06:44même si le secteur de la techno est très intéressant
06:47et afficher une fenêtre d'entrée intéressante
06:50pour ceux qui ont loupé le train précédemment.
06:52Et puis, on peut dire qu'à court terme, c'est les soldes aussi
06:54puisqu'on voit AMD qui a publié ses résultats aussi.
06:57C'était une des grosses publications qui étaient attendues.
06:59AMD qui perd 6,5%.
07:02Palantir, moins 1,7%.
07:03Mais c'est vrai qu'on sort d'une grosse correction
07:06et d'une brusque remontée.
07:07À croire qu'on a vraiment une dynamique de reprise intéressante sur la tech.
07:12Mais c'est vrai que ce n'est pas le seul facteur
07:13qui explique cette grande force des marchés.
07:16Allez, le fixing pour le CAC 40.
07:18Ça y est, la séance est terminée à Paris.
07:20Le CAC 40 qui finit dans le vert.
07:23Et de justesse avec un nouveau record de clôture.
07:268.669 points.
07:29Plus 0,03%.
07:30Avec en début de séance, un nouveau record absolu
07:34aux portes des 9.700 points.
07:37On était à 8.693.
07:40Donc, double play là pour le CAC 40.
07:43À noter des tendances un petit peu plus disparates
07:46du côté des autres indices européens.
07:48Eurostock 50, moins 0,15%.
07:50Moins 0,29% pour le DAX à Francfort.
07:52Plus 0,21% pour l'Ibex à Madrid.
07:54L'Euronext Tech Leaders était à peu près dans la tendance
07:57avec un petit gain de 0,07%.
07:59Les principaux gagnants de la séance du jour à Paris.
08:02Publicis, plus 3,05%.
08:0497,16€.
08:05C'est la plus forte hausse du CAC.
08:06Euronext, plus 2,48%.
08:08161,10.
08:09Kering, plus 1,79%.
08:11À 284,30€.
08:14Et parmi les plus fortes hausse du SBF 120,
08:16de l'indice large, DBV Technology gagne 5% à 2,43%.
08:19Fusion, plus 4,7% à 133€.
08:22Et Nexans, plus 3,9%.
08:25138,10€.
08:26Donc vraiment un mélange de tout un tas de valeurs.
08:29Il n'y a pas véritablement de fil conducteur.
08:32On a fait sans doute un petit peu du cas par cas.
08:34Parmi les valeurs qui sont plutôt vendues,
08:36à noter Orange, plus forte baisse du CAC.
08:37À moins 3,26€.
08:3815,90€.
08:39Ou encore Stellantis, moins 83, 4,91€.
08:42On se rapproche à nouveau des plus bas historiques.
08:44Sur Stellantis.
08:45A noter Ubisoft, qui signe la plus forte baisse de l'indice large,
08:48du SBF 120, moins 6,2% à 5,24€.
08:52SES, valeur satellite, moins 3,7% à 5,44€.
08:55Peut-être entraîné à la baisse par les résultats.
08:58En tout cas, pas les résultats, mais l'accueil qui est fait à SpaceX.
09:00Après ses premiers trimestriels, le titre est en baisse de 7,7% du côté de Wall Street.
09:05Et on va en reparler dans quelques secondes.
09:07En attendant, quelques mouvements à signaler du côté des changes d'euros
09:11qui forcient un petit peu 1,1551.
09:13On va regarder un petit peu les taux sur le marché obligataire.
09:16Parce que c'est là que tout va se jouer au second semestre.
09:183,89€ pour la date française 10 ans.
09:203,12€ pour le 10 ans allemand.
09:22Et la dette américaine à 4,63€.
09:24Oui, et puis regardez l'or.
09:26L'or qui s'envole comme tout bon actif risqué, on va dire, pour faire la blague.
09:30On est passé de 4100 à 4300$ depuis le début de la semaine.
09:354318 à l'instant.
09:38Gilles Santacreux, boursicoté.com.
09:41Finalement, on va peut-être commencer par là.
09:43C'est l'or qui signe un retour en grâce assez exceptionnel sur les dernières séances.
09:47Bonjour Gilles.
09:49Bonjour.
09:50Oui, effectivement, l'or étonne.
09:52Parce qu'on ne l'attendait pas trop.
09:54Ça s'est déclenché dans la nuit, vers 2h du matin.
09:59On a commencé à avoir un mouvement haussier qui s'est confirmé.
10:02On a gagné plus de 200$ en quelques heures.
10:06Et du coup, ça envoie des signaux techniques qui sont assez intéressants.
10:10Puisqu'on sort d'un range que l'on occupe depuis maintenant quelques jours.
10:14On revient sur des niveaux que l'on n'avait plus cotés depuis le milieu du mois de juin.
10:18Donc, c'est un signal qui attend une confirmation.
10:21Puisqu'on était dans une tendance de fond qui restait plutôt baissière d'un point de vue court terme.
10:25Mais avec l'impulsion du jour, en fonction des réactions qui vont suivre, on pourra éventuellement avoir un signal de
10:31retournement assez intéressant.
10:32Puisqu'on a une dynamique assez forte sur ce retournement qui pourrait donc être exploitable.
10:37Donc, c'est un actif à suivre effectivement pour les prochains jours.
10:40Intéressant ce qui se passe sur l'or, effectivement.
10:42Bon, le CAC 40, donc je le disais, un double play avec un record historique absolu à 8693 points.
10:50Et un nouveau record de clôture à 8669.
10:53Il y a peu de chances que les choses aient vraiment changé du point de vue graphique.
10:58Mais voilà, la tendance est toujours robuste, dynamique, on va dire.
11:01Je n'ai pas regardé les volumes.
11:02Tiens, je n'avais pas le plip à l'instant du fixing.
11:06Mais ils doivent être corrects pour une séance d'été.
11:10Les volumes d'échange sur le CAC 40.
11:133,5 milliards, sauf erreur de ma part, Gilles.
11:18Oui, alors au niveau du CAC 40, ce qui est intéressant, c'est d'observer un petit peu la dynamique
11:22que l'on a depuis le début de la semaine.
11:25Vendredi, on avait commencé à avoir des signaux de cassure de résistance.
11:28Et puis, ça s'est confirmé lundi.
11:31On a ce qu'on appelle une configuration qui se fait hors Bollinger.
11:35C'est-à-dire la bande de Bollinger, ça mesure un écart-type par rapport à une moyenne mobile.
11:38Et lorsque l'on dépasse ces zones, on est dans des phases d'accélération dynamique.
11:43Là, c'est ce que l'on a.
11:44C'est-à-dire que l'on a l'intégralité des trois dernières séances qui s'est jouée à l
11:47'extérieur de ces bandes
11:48et donc qui dénote d'une dynamique haussière assez forte.
11:52On confirme aujourd'hui, puisque même si on a eu du mal à clôturer en hausse,
11:55on a des plus hauts et plus bas, correspondant à la loi de dos,
11:58qui sont supérieurs à ceux de la séance précédente, ce qui confirme la dynamique en cours.
12:02Donc, on est potentiellement sur un début de tendance,
12:05alors que l'on a un nouveau point hausse significatif et donc un nouveau record historique sur le CAC 40.
12:11C'était attendu, mais là, on confirme et donc ça pourrait être là aussi un signal précurseur
12:17qui pourrait nous donner une tendance pour les prochains jours.
12:19Donc là aussi, c'est à surveiller et notamment, on va surveiller l'ancienne zone de résistance à 8 640
12:24points,
12:25qui tant qu'elle n'est pas refranchie à la baisse,
12:27nous donnera un potentiel assez intéressant pour l'indice parisien.
12:30Merci Gilles, vous restez avec nous pour commenter évidemment les valeurs et les grandes tendances du jour tout au long
12:35de ce BFM Bourse.
12:37Sébastien Corchia, au-delà des valeurs, au-delà des indices,
12:40il y a quand même un contexte monétaire, géopolitique, relativement fragile,
12:45sur lequel on essaie quand même de s'appuyer là en ce moment.
12:48Mais entre, j'allais dire, Iran, Etats-Unis et finalement Japon,
12:55on tient peut-être les trois bandes du billard de l'été.
12:59En tout cas, c'est comme ça que je le ressens, dans le sens où on a l'impression que
13:04tout va avec tout.
13:05Oui, vous avez raison Antoine.
13:07Alors déjà, de manière générale, on peut dire qu'il y a un peu deux salles, deux ambiances.
13:10Il y a la salle action, on l'a évoqué, qui marche très bien,
13:14que ce soit sur les technos de manière large, sans entrer dans les détails,
13:18que sur les actions, parce que la réalité des choses,
13:21c'est que la croissance attendue des bénéfices aux Etats-Unis,
13:24beaucoup plus qu'en Europe, mais même en Europe, est forte.
13:27Donc le sous-jacent action est bon.
13:29Mais à côté de ça, vous avez une deuxième salle,
13:32où pour le coup, on n'est pas du tout dans l'ambiance sourire et fête.
13:38C'est très compliqué.
13:40Les taux longs, vous le savez, se tendent un petit peu de partout.
13:44Les banques centrales sont prontes à vouloir remonter leurs taux,
13:47que ce soit au cours au Japon, en Europe, à la rentrée, ou aux Etats-Unis.
13:52Et on a du mal à y voir clair.
13:55Et pourtant, il y a peut-être des fils qui se tiennent les uns les autres,
13:59en tout cas des relations.
14:01Et ce qui est intéressant, parce que moi, je trouve qu'on a beaucoup dit aux Etats-Unis
14:05que Kevin Walsh n'était pas clair du tout dans ce discours.
14:10Ce n'est pas complètement faux, mais c'est aussi quand même ce qu'il s'y cherche.
14:14Et qu'il n'est tellement pas clair qu'on se demande même s'il a véritablement une idée derrière
14:19la tête.
14:20En fait, je le crois.
14:21Et je voudrais, en quelques secondes, essayer de vous le montrer.
14:24Mais oui.
14:24C'est-à-dire qu'en fait, Kevin Walsh, en gros, il est bien embêté.
14:28Parce qu'il a été nommé par Donald Trump, qui lui a dit qu'il faut baisser les taux.
14:31Alors, ce n'est pas possible.
14:32Mais en tout cas, il ne faut pas les monter.
14:34Et tout le monde voit qu'avec cette bonne économie, il faudrait les monter.
14:38Alors, il essaye de gagner du temps en disant qu'on va faire des réunions,
14:41pas forcément quand on les faisait avant, on ne va pas se dire les choses avant, etc.
14:46Et en fait, il a décidé une chose, c'est qu'il a décidé de laisser le marché,
14:51donc pas les taux courts, mais les taux longs, faire le job de ralentissement de l'économie.
14:55C'est-à-dire qu'il laisse s'envoler un petit peu, s'envoler entre guillemets, sous contrôle,
15:00le 10 ans et le 30 ans américain, de manière à ce que la pente des taux,
15:06je ne vais pas être trop technique, mais soit justement assez pentue.
15:09C'est-à-dire qu'on ne touche pas aux 2 ans, 0-2 ans qui est la banque centrale,
15:13et on laisse monter les 10 ans, 30 ans.
15:15Ça, c'est comme si dans votre voiture, vous utilisiez le frein moteur.
15:18C'est-à-dire que ça ralentit, mais ça ralentit doucement.
15:21Et c'est la différence entre appuyer un bon coup sur la pédale de frein,
15:24qui serait, je remonte les taux courts, de 25, 30 ou 50 points de base.
15:29Alors, c'est une stratégie, il a toujours dit qu'il était tenté de faire quelque chose comme ça,
15:34on repentifie la courbe des taux.
15:36Le seul problème, d'abord, un, ça prend du temps,
15:38deux, il ne faut pas qu'il y ait quelque chose qui vienne faire que tout d'un coup,
15:42vos 30 ans, ils explosent à la hausse.
15:44Et c'est là que vient le Japon, puisqu'avec le Yen qui était en train de filer,
15:49et les Japonais qui essayaient de dire, nous, on va vendre du dollar pour acheter du Yen,
15:55et essayer de combattre ça.
15:57On a vu que pour la première fois, et il n'y a pas de hasard, pour la première fois
16:01depuis très longtemps,
16:02la Fed est intervenue à côté de la Boj pour combattre le marché d'échange.
16:09Et forcément, derrière ça, il y a Kevin Walsh et il y a Besant.
16:13Et c'est assez intéressant parce que, pourquoi ils ont fait ça tout particulièrement un 31 juillet ?
16:20Alors oui, déjà le 31 juillet 2024, on avait eu la hausse des taux japonais
16:26qui avaient mis le feu au marché en plein été.
16:28Mais on a eu aussi le 31 juillet, comme par hasard,
16:33Donald Trump qui a dit aux Iraniens, bon écoutez, ça suffit ce week-end,
16:37moi je vais taper très très fort,
16:38et vous allez voir ce que vous allez voir.
16:41Sauf qu'il semblerait que les pays du Golfe, Arabes et Saoudites en tête,
16:46ont dit, attendez, nous on n'est plus d'accord de jouer à ce jeu-là,
16:49si vous faites ça, nous allons vendre nos trésorises,
16:51nos bons du trésor, ce qui ferait un tel étonnant.
16:54Et là, on comprend mieux que ce 31 juillet,
16:57il y ait eu une sorte un petit peu peut-être d'effet panique
17:00en disant, attention, le 30 ans va s'envoler.
17:03Alors l'Arabie Saoudite ne possède que 140 milliards à vendre.
17:06Oui, mais c'est un signal super important.
17:08Mais hyper important, là où les Japonais, en plus, en ont 1100 milliards,
17:11donc vous imaginez bien qu'il y ait une brèche à colmater.
17:14Vous voyez que tout est lié, et comme par hasard,
17:17et je finis là, comme par hasard,
17:20normalement, hier ou avant-hier,
17:22lorsque on a compris que peut-être il y allait avoir un accord avec les Iraniens,
17:26en toute logique, ça aurait dû être le ministre des Affaires étrangères,
17:30Rubio, qui vient de dire ça.
17:32Et là, c'est Scott Bessette, tout le monde s'est demandé pourquoi, d'ailleurs.
17:35Et voilà, c'était peut-être un message à destination de l'Arabie Saoudite,
17:39en vous disant, ne vendez surtout pas vos trésoristes,
17:42on s'occupe de tout.
17:43Oui, très intéressant, Sébastien Corchia.
17:47Tommy Douzier, vous êtes aussi sur ce scénario,
17:51c'est cette espèce de nœud qui va gouverner le marché sur le second semestre.
17:57Oui, je rejoins ce que dit Sébastien, on est plutôt d'accord,
18:00il a pu bien expliquer toute la mécanique derrière, justement,
18:04cette opération commune entre les États-Unis et, justement, la Banque du Japon,
18:09justement, d'ailleurs, ça n'a pas été fait depuis 1998,
18:13justement, dans un objectif de protéger le marché obligataire américain
18:18et de soutenir aussi le Yen.
18:21Donc, ça, c'était plutôt une réussite.
18:23Et, effectivement, le taux long américain, à 30 ans,
18:26a atteint un plus haut depuis 2007.
18:29Donc, effectivement, ça devrait faire…
18:32Ça met le marché à action sous pression, c'est certain.
18:35Mais tant que les résultats sont très bons, le marché tient.
18:38Et tant qu'effectivement, la Fed a pu repousser, voilà,
18:42à septembre, la prochaine hausse des taux.
18:45En tout cas, c'est ce que le marché en cite.
18:47Il en cite quand même une hausse des taux en septembre.
18:49Donc, soit il est une hausse des taux
18:51et ça pourrait faire, en tout cas, ralentir le marché à action.
18:55Soit il n'y a pas des taux.
18:57Et ça pourrait être aussi un manque de crédibilité,
19:00perçu comme un manque de crédibilité de la part de la Fed.
19:03Et ça pourrait faire exploser les taux longs.
19:05Donc, dans tous les cas, il y a quand même des pressions possibles
19:09sur le marché à action.
19:10Et on va surveiller ça de près.
19:12En tout cas, il y a souvent des mouvements dans l'été
19:15qui viennent de l'Asie et qui font un peu basculer les marchés.
19:19Donc, voilà, on surveille tout ça de près chez Zonnebours aussi.
19:22Gilles Santacreux, c'est vrai que sur le Yen,
19:25tout se joue entre 160 et 70 pour un dollar.
19:29Donc, en fait, le Yen n'a pas trop bougé depuis.
19:32On est à 157.
19:33Mais ces histoires d'intervention concertée des banques centrales
19:36autour d'une monnaie quand il y a un problème,
19:39ce n'est pas sans rappeler ce qui s'était passé.
19:41Alors, ce n'était pas en plein été,
19:42mais ça avait mis en échec et mat un nombre d'intervenants financiers
19:45totalement dingue qui étaient positionnés sur le franc suisse,
19:50le jour où la Banque Nationale Suisse avait décidé de dépéguer sa monnaie
19:53par rapport au dollar.
19:55Et c'était une décision totalement inattendue
19:56qui a eu un retentissement, mais alors monstrueux.
20:00Alors, totalement inattendu, effectivement.
20:02Mais quelques jours après, on a compris pourquoi la Banque Nationale Suisse,
20:05qui défendait ce PEG des 1,20 depuis quelques semaines,
20:08voire quelques mois, a fait cette annonce à ce moment-là.
20:10Lorsque l'on rappelle un petit peu ce qui s'est passé,
20:12et c'est là qu'on voit qu'il y a déjà eu des concertations de banques centrales,
20:16et bien quelques jours après, la Banque Centrale Européenne
20:19a annoncé son premier quantitative easing de son histoire.
20:23Et on a bien compris qu'en fait, la BCE, si elle avait annoncé ce quantitative easing
20:28sans en parler à la BNS,
20:31eh bien, aurait accentué la pression sur la BNS,
20:35donc essayer de défendre justement sa monnaie.
20:38Et clairement, ça a été un message comme quoi, voilà,
20:41les banques centrales peuvent agir de concert.
20:43Et ça a été un exemple assez marquant, effectivement, de l'histoire des devises.
20:48Très, très bien.
20:49On va passer au titre du jour quand même.
20:52Sébastien Corchia, bon, on a beaucoup, beaucoup parlé de SpaceX,
20:55notamment lors de son introduction en bourse.
20:57On en a encore plus parlé parce que le titre a quand même perdu 50%
21:01depuis ses plus hauts enregistrés juste après l'introduction.
21:05Là, c'était le grand oral pour la première publication des trimestriels du groupe
21:09depuis son introduction en bourse.
21:11Les chiffres sont excellents.
21:12Et le titre perd 8,5% là en ce moment du côté de Wall Street.
21:18Qu'est-ce que ça vous évoque du point de vue,
21:22alors du point de vue du gérant vraiment qui s'occupe de ces valeurs ?
21:27Eh bien, j'ai envie de vous dire que c'est un peu comme au patinage artistique,
21:30c'est la figure imposée, la figure libre.
21:31La figure imposée, c'est les chiffres.
21:33Et pour le coup, ils sont bons et ils ont été bien présentés par Elon Musk.
21:40Et on a vu que dans toutes les divisions, le lanceur, le Starlink, il y a tout été bien,
21:45même au-dessus, même au-dessus des prévisions avec des pertes,
21:49même en dessous de ce qui était attendu.
21:50Donc la figure imposée, vous avez la meilleure note.
21:53Et puis la figure libre, c'est le message qui va après.
21:57Et là, c'est confusing, comme on dit en anglais.
22:00C'est-à-dire qu'en fait, on a du Elon Musk dans le texte.
22:06C'est un peu objectif Lune.
22:07On va faire 1 000 milliards de chiffre d'affaires en 2030,
22:10mais peut-être même dès 2029, bien sûr.
22:13On ira autour de la Lune pour installer tout un tas de choses.
22:15Mais aussi, en même temps, on va faire du mobile terrestre.
22:20Alors on se dit, mais attends, il va devenir un opérateur aussi mobile.
22:24Et on sait très bien qu'en bourse, les opérateurs mobiles,
22:26bon, c'est jamais les valeurs qu'on préfère.
22:29Et donc, une question finalement, combien ça va coûter ?
22:33Et on ne sait pas, si ce n'est qu'on voit des chiffres
22:36sur déjà un trimestre, rien que sur les fameux CAPEX,
22:39les investissements qui s'envolent littéralement.
22:41Et on comprend finalement que pour faire 1 dollar de chiffre d'affaires,
22:44il vous faut 2,4 dollars d'investissement.
22:46Alors, il n'y a pas besoin d'être polytechnicien
22:49pour se dire qu'il y a un problème à la fin des fins.
22:52Donc, en fait, figure imposée, géniale.
22:55Figure libre, c'est un peu comme à l'époque d'un Tesla et autres.
22:59Et des robots, des robots-taxis, on ne sait pas trop,
23:02ça nous paraît loin, on n'arrive pas à réfléchir comme lui.
23:06Et on y rajoute une dernière composante,
23:08qui est une composante technique que tout le monde a compris,
23:10que tout le monde a calendrier.
23:11Et dès le premier jour, c'est qu'à partir de demain ou d'après-demain,
23:14des gens qui possèdent des titres ont le droit de les vendre.
23:16C'est ce qu'on appelle la levée des low-up.
23:17Et que, naturellement, ça va amener des titres à la vente sur le marché,
23:22ça fait un peu peur.
23:23Maintenant, je mets juste un petit bémol.
23:25Hier, l'action avait monté de 9%.
23:27Aujourd'hui, elle rebaisse d'à peu près autant.
23:28Donc, finalement, entre hier et aujourd'hui, il n'y a pas vraiment de sanctions.
23:31On va voir dans les prochains jours,
23:33parce que le titre a quand même beaucoup reculé,
23:35et on va voir véritablement si ce robinet des low-up s'ouvre,
23:39parce qu'après moins 50% sur le plus haut,
23:42il y a peut-être des gens qui disent
23:43« Oui, je ne vais pas vendre mes actions tout de suite ».
23:45Mais on sait quand même que ça va être un frein pour les prochains mois.
23:49Un vrai arbitrage, oui, c'est sûr.
23:51Tommy Douzier, votre avis sur SpaceX,
23:54ça reste quand même un objet boursier compliqué à investir.
24:01Oui, SpaceX, c'est un petit peu un avenir en bourse.
24:04Effectivement, les résultats ont été très bons.
24:0792% de croissance à 7,9 milliards de chiffre d'affaires.
24:12Une perte moins grave que prévu.
24:16Donc, c'est un petit peu au-dessus des attentes, surtout.
24:19Le marché se concentre un peu plus sur les perspectives
24:21et sur les risques à venir.
24:23On a vu, c'est un groupe qui est un petit peu compliqué à comprendre.
24:28Il y a plusieurs entités.
24:29Il y a une entité qui rapporte beaucoup de cash, c'est Starlink.
24:33Les lanceurs de satellites, c'est le cœur de l'activité.
24:36Effectivement, les chiffres sont très bons sur le cœur de l'activité.
24:39Mais on a vu qu'il y a eu un recul du revenu moyen par l'utilisateur.
24:43Donc, une baisse des marges aussi.
24:45Donc, il faut le marché peut-être sanctionner un petit peu aussi
24:48ce manque de profitabilité sur ce segment-là, sur le cœur de SpaceX.
24:52Également, effectivement, comme il a s'était cité,
24:54les CAPES qui ont exposé à 18,4 milliards de dollars.
24:58Donc, effectivement, énormément d'investissements pour quelle génération de cash
25:02et pour quel avenir.
25:04On connaît un petit peu le passé d'Elon Musk et ses différentes entreprises.
25:09Il a tendance un petit peu à être hors délai.
25:11Donc, voilà.
25:12Le marché s'inquiète un petit peu du retour sur investissement, tout simplement.
25:17Et également, Starship.
25:18Ça reste un objet très intéressant, mais aussi très risqué.
25:24Il y a beaucoup de choses qui dépendent de Starship.
25:26Et donc, c'est la thèse centrale un petit peu autour de SpaceX.
25:28C'est ce qui fait rêver les investisseurs particuliers.
25:32C'est indispensable pour la prochaine génération,
25:34les prochains lancements de satellites Starlink.
25:37Et voilà, avec l'IA spatiale.
25:40Donc, voilà.
25:40Il y a beaucoup d'attentes.
25:42Donc, ça se matérialise dans une valorisation qui est très élevée.
25:45On parle de 40 fois la valeur d'entreprise sur l'Evita.
25:49Non, même plus, pardon.
25:5040 fois le chiffre d'affaires et 85 fois l'Evita.
25:53Donc, effectivement, c'est valorisé parfaitement,
25:57alors qu'il y a beaucoup, beaucoup d'incertitudes sur la croissance future.
26:01Alors, ils ont quand même réussi à construire un mot,
26:03un avantage concurrentiel que peu ont construit.
26:08Enfin, aucun, à part la Chine qui est en train de la rattraper.
26:11Mais voilà, effectivement, il y a beaucoup de risques.
26:13Et le marché sanctionne aujourd'hui davantage les risques.
26:14Et les perspectives qui sont choues.
26:16Il nous reste 30 secondes.
26:18Gilles Santacreux, la configuration technique de SpaceX.
26:20Qu'est-ce qu'elle vous dit après cette chute quand même de 50%
26:23par rapport au dernier plus haut et après l'introduction en bourse ?
26:27En termes d'analyse technique, on est un petit peu limité
26:29puisqu'on a des données de cotation qui sont seulement très récentes.
26:33Ce que l'on peut dire, c'est que depuis le début du mois de juillet,
26:35on était dans une dynamique plutôt baissière.
26:37Que la séance d'hier aurait pu nous donner un signal de retournement,
26:41mais il en a manqué un petit peu.
26:42Il aurait fallu passer au-delà des 130 dollars.
26:45Le fait que l'on ait ce retour à la baisse aujourd'hui,
26:48nous remet finalement dans la continuité du mouvement
26:50que nous occupons depuis le début du mois de juillet.
26:53C'est-à-dire qu'on a eu l'effet d'annonce hier.
26:55On a eu une hausse des volumes, une hausse des cours,
26:58mais qui n'est pas confirmée aujourd'hui.
27:00Donc globalement, il en faudra un peu plus pour inverser la tendance,
27:02qui reste donc baissière, sachant qu'une rupture d'une zone de point bas
27:06qui se situe sur des niveaux proches des 105 dollars,
27:09confirmerait la poursuite de ce mouvement.
27:11On reste donc sur une configuration assez fragile d'un point de vue court terme actuellement.
27:15114,38, très exactement sur SpaceX.
27:18En ce moment, le titre est en baisse de 8,8%.
27:20Et on va en reparler dans quelques minutes dans le journal de 18h,
27:24avec notamment Rolando Grandi, dite à Vera AM,
27:29un grand spécialiste de l'investissement dans les sociétés du spatial,
27:32qui sera avec nous en fin de journal.
27:34On va décortiquer un petit peu ces résultats de SpaceX
27:36et puis brosser un petit peu les perspectives du spatial en bourse
27:39et du côté de l'investissement en tant que tel dans ces sociétés.
27:44Donc restez avec nous dans quelques minutes le journal de 18h
27:47et on se retrouve demain pour une prochaine édition de BFM Bourse.
27:53BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
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