00:00Tassi fermi ma ancora per poco potremmo dire, insomma i mercati sono arrivati a questo appuntamento l'ultimo prima della
00:06pausa estiva con tre domande, vediamo se sono arrivate le risposte, innanzitutto che cosa farà la BCE dopo il meeting
00:12di quest'oggi perché i tassi restassero fermi insomma era dato ampiamente per scontato, che cosa farà ora lo abbiamo
00:18capito con quasi certezza alzerà i tassi a settembre.
00:22Dopo la fine della conferenza stampa è trapelata questa voce e dunque la BCE si prepara ad una stretta, non
00:29solo, attenzione perché i mercati al momento prestano anche un terzo rialzo dei tassi entro la prima metà del 2027,
00:38proprio alla luce di quanto dicevi tu l'aumento dei prezzi del petrolio nel solo mese di luglio sono aumentati
00:44i prezzi di quasi il 30%,
00:46quest'oggi appunto per la prima volta da maggio il Brent è tornato sui 100 dollari al barile e come
00:53dicevi proprio nel comunicato della BCE è stato scritto nero su bianco l'impatto inflazionistico dello shock energetico deve ancora
01:01manifestarsi a pieno.
01:03La seconda domanda con la quale i mercati sono arrivati a questo appuntamento riguarda lo scenario in cui ci troviamo.
01:09Ecco se ai primi di luglio a Tintra di fatto Cristina Garda aveva infatti rassicurato i rischi su inflazione e
01:15crescita sono più bilanciati rispetto alle scorse settimane e alle settimane precedenti,
01:21ora invece lo scenario è cambiato.
01:22Questo non vale più, ci siamo allontanati dallo scenario cosiddetto mild, moderato, siamo vicini, stiamo allo scenario base e dunque
01:32sono tornati i rischi al rialzo per quanto riguarda l'inflazione e i rischi al ribasso per quanto riguarda la
01:38crescita.
01:39Soprattutto attenzione agli effetti di secondo round perché nel comunicato stampa spunta questa espressione, ci si riferisce dunque al propagarsi
01:49dell'inflazione oltre i prezzi energetici,
01:52aspetto che la BCE monitorerà con particolare attenzione.
01:57Terza domanda con la quale i mercati sono arrivati a questo appuntamento, l'elefante nella stanza se vogliamo, il futuro
02:02di Cristina Garda se effettivamente porterà al termine il suo mandato,
02:05la scadenza naturale a ottobre del 2027 ma insomma nell'ultimo mese anche lei stessa ha aperto all'ipotesi di
02:13scendere in campo, non è chiaro come,
02:15ma in campo insomma in vista delle presidenziali francesi nella primavera del 2027.
02:21A questa domanda diretta in conferenza stampa ha risposto in maniera generica, al mercato resta ancora il dubbio perché ha
02:27detto non me ne andrò prima del 2027 senza specificare il mese e quindi insomma siamo punto e a capo.
02:33Ha specificato però che finché ci sono nubi all'orizzonte da buon capitano resterà sulla nave, ovviamente speriamo che la
02:40rotta sia quella giusta.
02:41Gli highlights della conferenza stampa in due minuti li ascoltiamo insieme.
02:45Gli indicatori di inflazione sottostante sono rimasti contenuti ma l'effetto pieno dello shock energetico ancora si deve sentire.
02:53L'inflazione recente punta a un miglioramento lieve dell'attività economica nel secondo trimestre, nonostante il conflitto in Medio Oriente
03:02sia rimasto come un rallentamento.
03:06In particolare le decisioni sui tassi verranno basate sulla valutazione delle prospettive di inflazione e dei rischi associati considerati i
03:17nuovi dati economici e finanziari, nonché le dinamiche dell'inflazione e dell'intensità della trasmissione della politica monetaria.
03:25È stata una decisione unanime, ma darò qualche dettaglio in più perché c'era qualche membro del Consiglio che si
03:36è chiesto se fosse alzare e se non fosse il caso di considerare un rialzo.
03:50Abbiamo fatto una valutazione molto dettagliata dei dati e abbiamo guardato gli sviluppi recenti.
04:02Abbiamo a quel punto unanime deciso che eravamo adeguatamente posizionati per poterci permettere di aspettare, rimanendo molto attenti nelle prossime
04:15settimane allo sviluppo della situazione e attenti nei confronti dei dati che arriveranno nelle prossime settimane.
04:23Posso dare questo elemento, innanzitutto non vedrete la mia schiena fino alla fine del 2027, e l'ho detto 2027.
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