- il y a 3 mois
Mardi 23 juin 2026, retrouvez Jean-françois Fliti (Fondateur associé, Art & Finance) dans ART & MARCHÉ, une émission présentée par Sibylle Aoudjhane.
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00:08Bonjour à toutes et à tous, je suis ravie de vous retrouver pour une nouvelle émission d'art et marché,
00:12l'émission qui vous ouvre les portes du marché de l'art.
00:15Et aujourd'hui nous nous intéressons à la liquidité des oeuvres d'art dans une stratégie d'investissement dans les
00:20oeuvres d'art.
00:21Il est important de se poser la question de la possibilité de revente.
00:25Quels types d'oeuvres, quelles époques sont les plus liquides ? Nous posons la question à Jean-François Flitty qui
00:30est fondateur associé d'art et finances, un family office.
00:33C'est parti, c'est Arrêt Marché.
00:39On s'intéresse plus souvent à l'achat d'oeuvres d'art, un petit peu moins à sa revente.
00:43Pourtant, contrairement aux autres marchés, le marché de l'art repose sur de nombreuses oeuvres d'art uniques qui sont
00:50plus ou moins faciles à vendre.
00:51Je suis ravie d'aborder cette question avec Jean-François Flitty, bonjour.
00:55Vous êtes fondateur associé du family office Arrêt Finance.
00:58Alors vous allez nous expliquer comment est-ce qu'on intègre...
01:01Est-ce que déjà, quand vous intégrez une oeuvre d'art dans une gestion patrimoniale, est-ce que vous pensez
01:07déjà à sa capacité de revente ?
01:10Bonjour Sybille. Alors en fait, on voit l'art de deux façons. On voit l'art d'une part comme
01:17un investissement patrimonial, mais également comme un investissement plaisir.
01:22Donc en fait, en fonction des catégories de clients, de populations, c'est l'une ou l'autre catégorie qui
01:29peut être concernée.
01:30Oui, cette émotivité qui change quand même beaucoup de choses en fait finalement dans l'investissement dans l'art.
01:33Tout à fait. En fait, la clé principale est de savoir chez l'investisseur plaisir ou chez l'investisseur patrimonial,
01:41quel est son objectif premier, son objectif principal.
01:45Est-ce que c'est le conserver pour le mettre chez lui, pour le faire trôner au-dessus de sa
01:51cheminée ?
01:51Est-ce que c'est de le mettre au coffre et de le transmettre comme on transmettrait un patrimoine financier
01:58?
01:58Ou est-ce que c'est tout simplement un investissement financier avec, cette fois-ci, un besoin de liquidité ?
02:04Puisqu'un investissement financier, l'idée c'est de faire une plus-value, de faire un gain, un gain le
02:09plus rapide possible, le plus important possible.
02:12Et là, effectivement, la liquidité est un critère essentiel.
02:16Sur quoi ça repose cette liquidité ? Est-ce que c'est possible de la calculer ? Quels sont les
02:21paramètres ?
02:22Bien sûr. Alors, quand on parle de liquidité, il faut d'abord revenir au marché mondial de l'art.
02:27Le marché de l'art, c'est entre 50 et 70 milliards de transactions au niveau mondial.
02:33Deux tiers concernent le marché privé et un tiers, le marché public, ce qu'on appelle le marché public.
02:39Le vent de l'enchère ?
02:40Tout à fait, effectivement.
02:4190% des transactions sont réalisées sur des œuvres peintes après 1874,
02:48parce qu'on a le soleil levant de monnaie, qui est le début de la période impressionniste.
02:53C'est très important de voir à partir de quand démarre cette volumétrie en termes d'art contemporain.
03:01Les artistes du XXe siècle ont été très, très prolifiques.
03:05On peut parler de Picasso, on peut parler de Warhol, on peut parler de Basquiat.
03:09Et effectivement, la profondeur du marché de l'art, un des critères principaux de cette profondeur,
03:15ça va être l'alimentation en termes de montant d'œuvres.
03:18Combien d'œuvres chaque artiste a produit.
03:20Exactement. Un deuxième critère important, c'est effectivement, c'est est-ce que ces œuvres sont muséales ?
03:27C'est-à-dire, est-ce qu'il y a une reconnaissance de la part des musées ?
03:30Est-ce qu'il y a une reconnaissance de la part du marché, des professionnels,
03:34de la part des investisseurs, des collectionneurs ?
03:36Des institutions, etc.
03:38Exactement. C'est un autre critère important.
03:41Le troisième critère, effectivement, sur la liquidité, c'est le montant, le quantum.
03:47Et on s'aperçoit que plus de 50% des transactions au niveau mondial est constitué d'œuvres à partir
03:56d'un million de dollars.
03:57Donc ça, c'est très important.
03:59Et que 80% des transactions se fait sur des œuvres dont le montant minimum est de 50 000 dollars.
04:05Donc ça, c'est des...
04:07C'est-à-dire, quand vous parlez de ces transactions, c'est n'importe quelle transaction, c'est-à-dire
04:11en galerie ?
04:12Je parle d'art contemporain.
04:13Pour parler des galeries, c'est une très bonne remarque, pour parler des galeries,
04:17il faut savoir que le stock moyen des galeries, 80% des stocks des galeries, tournent en moyenne tous les
04:23deux ans.
04:24D'accord.
04:24Effectivement, je vous donne des chiffres parce que notre structure qui s'appelle Art et Finance,
04:29qui est un multifamilier office de l'art,
04:31notre structure est là pour accompagner nos clients, nos investisseurs, nos amateurs d'art,
04:36pour les aider, soit dans le conseil à l'achat, à la vente, le leasing, le mécénat, le transport d
04:43'art, le stockage d'art.
04:44On a créé un 360 autour de l'art.
04:48Et puis, sans oublier un certain écosystème, on a créé l'ABC de l'art, l'Art Business Club de
04:54l'art,
04:55c'est-à-dire un écosystème de néophytes ou de personnes beaucoup moins profanes.
05:00On se retrouve ensemble pour justement parler d'art, rencontrer des artistes, faire des expositions.
05:08Et voilà, cet écosystème est assez atypique dans le monde de l'art.
05:13Pour revenir à votre critère de la liquidité, on a parlé effectivement de quantum, de montant,
05:19mais d'autres critères sont également très importants.
05:22Plus une œuvre est imposante, plus une œuvre est grande, plus elle prend de la place, moins elle va être
05:28liquide.
05:30Un autre critère en termes de liquidité est sa propriété, l'origine de propriété.
05:36Est-ce qu'on peut trouver facilement toute la chaîne de propriété
05:41depuis maintenant, on va dire, plus d'une centaine d'années,
05:44notamment de la période avant-guerre et puis de la Deuxième Guerre mondiale,
05:48puisque effectivement, cette reconnaissance de propriété est importante pour la liquidité.
05:54Et puis, un troisième critère, c'est l'état de l'œuvre.
05:56Un autre critère, donc l'état de l'œuvre, est-ce que l'œuvre est en bon état ?
05:59Est-ce qu'elle a été abîmée ?
06:01Donc finalement, l'art contemporain, des œuvres muséales, un certain montant,
06:06un droit de propriété, un chaînon dans le droit de propriété,
06:09et bien entendu, bien entendu...
06:13L'état, etc.
06:14Tout ça, c'est fondamental de regarder le 360 du neuf, dans quel marché elle se situe.
06:21Juste pour qu'on sache, par rapport aux autres actifs qu'il y a dans un portefeuille,
06:25est-ce que l'art, c'est considéré comme la chose, on va dire, la moins liquide par rapport aux
06:29autres ?
06:29Comment vous situez ça ?
06:30Alors non, pas du tout.
06:32En fait, l'art fait partie, c'est une classe d'actifs, une classe de diversification.
06:35En fait, si elle est bien achetée, si elle est achetée à son juste prix,
06:41et bien elle sera liquide parce qu'elle pourrait être revendue,
06:45et elle pourrait être bien revendue et donc bien liquide,
06:48si effectivement tous les premiers, tous les autres critères qu'on a éloqués sont pris en compte.
06:53Ensuite, il y a aujourd'hui des moyens de segmenter,
06:58de préciser sur certaines catégories en matière d'œuvres d'art,
07:03en matière d'œuvres d'art contemporains,
07:04et c'est la raison pour laquelle aujourd'hui,
07:06on peut apporter au travers d'instruments financiers,
07:10également, une valeur ajoutée sur la revente et donc sur la liquidité.
07:15Ce serait quoi ces instruments financiers ?
07:17Ça passerait par quoi ?
07:18Vous n'êtes pas obligé de tous nous les donner ?
07:19Bien sûr, je vais en citer deux.
07:22Le premier, c'est ce qu'on appelle le crowdfunding de l'art,
07:26un petit peu comme à l'époque le crowdfunding immobilier.
07:28Aujourd'hui, il a été largement remplacé par le crowdfunding de l'art,
07:32c'est-à-dire la faculté de pouvoir à plusieurs investisseurs,
07:37acheter une même œuvre en vue, souvent, très souvent, de la revendre avec une plus-value.
07:44Un deuxième moyen d'avoir de la liquidité sur une œuvre,
07:48c'est d'aller obtenir un financement adossé à cette œuvre.
07:52Effectivement, certains marchands, certains galeristes,
07:57ont besoin, pour faire tourner leur stock, d'avoir un financement adossé.
08:03C'est la raison pour laquelle, chez Arrêt Finance,
08:05on a développé des expertises métiers pour adresser cette clientèle.
08:10Est-ce que vous nous avez donné quelques critères ?
08:12Est-ce que vous pourriez nous donner quelques exemples ?
08:14Par exemple, une œuvre pour vous, aujourd'hui, cet instant T 2026,
08:18serait vraiment très liquide.
08:20Une autre où là, on aurait beaucoup plus de mal.
08:23Bien sûr.
08:24Alors, très pragmatiquement,
08:27dès lors que vous êtes sur ce qu'on appelle des « masterpieces »,
08:30c'est-à-dire des œuvres d'art dites muséales,
08:33on va parler de Picasso, on va parler de Renoir,
08:37on va parler de Basquiat,
08:39on va parler d'œuvres qui ont une grande profondeur en termes de volumétrie.
08:45Et puis même d'histoires de vente, peut-être.
08:46C'est vrai que des ventes aux enchères d'œuvres de Warhol,
08:49ça fait quand même un bel historique.
08:51Mais tout à fait, exactement.
08:51C'est un critère important dans la liquidité,
08:54et puis avec, bien sûr, des montants importants.
08:56Aujourd'hui, on s'aperçoit, force est de constater,
08:59que plus les montants sont importants,
09:01plus la liquidité est présente sur le marché.
09:03A contrario, aujourd'hui, sur des œuvres de montants
09:10beaucoup plus de jeunes artistes,
09:13il y a eu une bulle il y a quelques années,
09:15un peu comme la bulle de l'Internet,
09:17malheureusement, sur des artistes moins connus,
09:21moins muséaux, d'importance moindre,
09:23malheureusement, effectivement, la liquidité est bien moins présente.
09:29Est-ce que les ventes en ligne ont changé quelque chose
09:33à ça, cette facilité de revente ?
09:35Alors, effectivement, je pense que l'Internet,
09:39la vente en ligne a permis une meilleure publicité,
09:42une meilleure communication mondiale.
09:44Pourquoi ?
09:44Puisqu'on s'aperçoit que le marché, aujourd'hui,
09:47n'est plus un marché local,
09:48c'est un marché international.
09:49En fait, certains pays sont très représentés en matière d'acquéreurs,
09:54notamment les États-Unis, comme un des premiers marchés,
09:58l'Asie, le deuxième marché,
10:00et puis ensuite, certains pays d'Europe.
10:02La France, moins, malheureusement.
10:06L'ancien fiscaliste que je suis vous dirait
10:08que la fiscalité n'y est pas pour quelque chose,
10:14puisqu'en fait, certains grands investisseurs,
10:17certains grands collectionneurs ont quitté la France
10:22pour aller s'installer ailleurs,
10:23voire, c'est tout simplement des grands investisseurs internationaux
10:28qui viennent acheter certaines de nos œuvres muséales
10:31avec des prix et des montants
10:33que nous, les investisseurs français,
10:37sur lesquels nous ne pouvons pas rivaliser.
10:39Oui.
10:39Vous avez parlé de bulles tout à l'heure.
10:42Justement, votre rôle, c'est d'essayer quand même
10:44de toujours voir.
10:46Et puis, vous aviez dit aussi
10:47que les montants les plus élevés
10:49peuvent être ceux qui sont les plus liquides.
10:51La meilleure fois, la difficulté, justement,
10:53c'est d'arriver un petit peu avant
10:55ce montant trop élevé
10:57qui va nous faire sortir de sa zone de liquidité.
10:59Tout à fait.
10:59Et c'est là où bien acheter,
11:02c'est la règle d'or.
11:03En fait, que vous soyez sur une œuvre d'art,
11:05que vous soyez sur une action,
11:07que vous soyez sur un bien immobilier,
11:08dans tous les cas,
11:10c'est à l'achat
11:12que l'on fait sa valeur ajoutée,
11:15que la liquidité se trouve.
11:16Et donc, si on est bien conseillé,
11:18c'est la raison pour laquelle en art,
11:19comme dans les autres classes d'actifs,
11:21il est essentiel d'être bien conseillé.
11:24Ce serait ça.
11:25Du coup, j'allais vous demander en dernière question
11:26quel conseil vous pourriez donner
11:28à quelqu'un qui souhaite investir dans l'art
11:32et constituer peut-être un portefeuille équilibré.
11:34Faites-vous accompagner.
11:35Faites-vous accompagner par un professionnel de l'art.
11:38Essayez de trouver la personne
11:40qui sera la plus adéquate
11:43en fonction de votre profil,
11:44en fonction des montants
11:46que vous avez à adresser,
11:49pour que justement,
11:51vous soyez aidé,
11:52soit à constituer votre collection,
11:54soit même à faire trouver
11:57par des professionnels
11:58des œuvres qui ne sont pas forcément
12:00sur le marché public,
12:01mais sur le marché privé.
12:03Et c'est là où on peut vous aider.
12:05Et quand on parle aussi,
12:06ma dernière question,
12:06c'est sur cette temporalité,
12:09en termes de temporalité de revente,
12:10là, ça peut aller du simple au double ?
12:12Tout est bon en fonction de l'œuvre ?
12:15Alors en fait, oui, effectivement.
12:17La temporalité,
12:19ce que nous demandent
12:21un certain nombre
12:22de nos clients investisseurs,
12:24c'est de leur trouver une liquidité,
12:26on va dire,
12:28entre 12 et 36 mois.
12:30Ah oui, c'est court quand même.
12:31Entre 1 et 3 ans.
12:32Ça, c'est pour les investisseurs.
12:33Oui.
12:34Donc les investisseurs,
12:35ce sont des investisseurs
12:35un peu comme des investisseurs financiers.
12:38Contrairement à des investisseurs
12:39plus patrimoniaux
12:40ou à des collectionneurs de long terme,
12:42pour qui, entre guillemets,
12:44l'idée est de constituer une collection
12:45en vue de la transmettre.
12:47Oui, donc là,
12:48les temporalités sont très différentes.
12:49Exactement.
12:50Merci beaucoup Jean-François Fliti.
12:51Je rappelle que vous êtes directeur associé
12:53du Family Office Art et Finance.
12:55Merci beaucoup d'avoir été avec nous
12:56pour nous expliquer
12:57tous les rouages de la liquidité.
12:59Merci Sybille, merci beaucoup.
12:59Et merci à vous toutes et tous
13:00de nous avoir suivis.
13:01C'était Art et Marché.
13:02Merci.
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