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00:06Buongiorno, è molto interessante l'analisi che Bank of America ha fatto sul gruppo italo-francese
00:12produttori di chip ST Microelectronics. Le interconnessioni ottiche, così come i satelliti
00:19e il settore automotive, sono un potente punto di svolta per gli utili di STM. Così Bank of
00:28America titola il report in cui è alzato il rating sull'azione da neutral abbaia soprattutto
00:34il prezzo obiettivo da 71 a 86 euro per azione, che significa un margine di apprezzamento di
00:43ben il 37% rispetto alla quotazione attuale. Il cambiamento del rating è motivato da quattro
00:52fattori in particolare. Primo, l'interconnessione ottica è un'opportunità di crescita plurale
00:58per STM. BOFA ha stimato infatti che il business delle interconnessioni ottiche del gruppo crescerà
01:06dai 670 milioni di dollari del 2026 a 2,3 miliardi di dollari nel 2028. E questo dovrebbe consentire
01:17all'azienda di aumentare la propria quota di mercato dal 5% a oltre il 30% nei prossimi
01:252-3 anni e anche di diversificare la base di clienti oltre ad Amazon. Secondo motivo, il ciclo
01:34di investimenti nei satelliti ILEO è appena iniziato. La guidance del management di STM di oltre
01:413 miliardi di dollari di ricavi cumulati tra il 2026 e il 2028 per Bank of America è troppo
01:50pudente. I ricavi derivanti dai satelliti ILEO sono visti passare da 600 milioni dello scorso
01:58anno a 950 milioni quest'anno e ancora a 1,4 miliardi di dollari nel 2028 per un totale
02:07accumulato di 3,6 miliardi di dollari. Terzo, la ripresa ciclica nei settori automotive e
02:14industriali è sicuramente importante. Si tratta del business più tradizionale di STMicroelectronics
02:22e stanno arrivando da entrambi i settori indicazioni incoraggianti. La fase di smaltimento delle scorte
02:30nel settore automotive ormai è giunta al termine. Il business del carburo di silicio torna a crescere
02:37grazie alla conquista di nuovi clienti oltre a Tesla in Europa e anche in Cina. La divisione
02:45automotive di STM dovrebbe crescere a doppia cifra quest'anno secondo Bank of America e nel settore
02:51invece industriale la ripresa è sicuramente più avanzata e favorisce STM in due modi. Le scorte
02:58i pressi di distribuzione si sono normalizzate e la forte domanda di microcontrollori per i
03:05data center sta creando alcune carenze di offerte. Questo naturalmente va a tutto vantaggio del
03:11gruppo. Poi, quarto, le stime del consenso degli analisti sugli utili sono decisamente troppo
03:20basse secondo Bank of America, tanto che la banca d'affari americana ha previsto un utile
03:26per azione di 1,57 dollari nel 2026 più 43% rispetto alla stima del consenso, di 3,53 dollari
03:37nel
03:372027 più 43% sempre e di 4,63 dollari nel 2028 più 30%. Ciliegina sulla torta, la valutazione di
03:50STM
03:50ai prezzi attuali è ingiustificata rispetto naturalmente anche al resto del settore e ai
03:56competitor, perché l'azione tratta con uno sconto del 32% rispetto ai competitor, un valore
04:04appunto che non ha senso viste queste potenzialità di crescita che il gruppo italo-francese ha
04:11all'interno del settore dei semiconduttori. Sul sito www.milanofinanza.it trovate anche
04:18un approfondimento su Campari, che ha collocato presso investitori istituzionali un bond da
04:247 anni da 600 milioni di euro con una domanda elevata, oltre 2,9 miliardi di euro. I proventi
04:34per questa emissione saranno destinati al riacquisto del bond Campari scadenza 6 ottobre
04:412027 con cedola all'1,25, ma i proventi di questa emissione serviranno anche a ottimizzare
04:49il rifinanziamento e il profilo delle scadenze del debito del gruppo da meno di tre anni a
04:55circa quattro anni, anche se questo avrà un costo leggermente superiore rispetto al costo
05:02lordo del debito medio del gruppo pari al 3% circa, con un impatto che in ogni caso gli
05:08analisti ritengono trascurabile sulle stime di utile 2027 di Campari. Banca Acros ha anche
05:17sottolineato che il rapporto di copertura degli interessi si è attestato a 7,5 volt, quindi
05:24tutte queste metriche confermano un profilo finanziario solido per Campari e nonostante l'emittente
05:31non abbia un rating da parte delle agenzie di rating, per Banca Acros implica una valutazione
05:38creditizia assimilabile a quella di investment grade, motivo per cui Banca Acros ha confermato
05:44il rating buy e il prezzo obiettivo a 7,30 euro sull'azione. Anche Equita continua a puntare
05:51sul titolo anche perché. La valutazione di Campari resta molto interessante rispetto
05:57ai competito, ha un target price a 7,5 e quindi un rating buy. Sul sito www.milanofinanza.it
06:06nella sezione analisi tecnica c'è un approfondimento sul Fuzimib scadenza giugno
06:122026, che ieri è salito fino al picco a 51,280 punti, nuovo massimo, prima di accusare
06:21una brusca correzione. Il trend di fondo rimane comunque positivo, anche se prima di poter
06:28tentare un nuovo allungo è necessaria una fase laterale di consolidamento. In questo momento
06:34è difficile ipotizzare un'inversione ribassista per il Fuzimib Futures cadenza giugno 2026,
06:43soltanto una discesa sotto 49.400 punti può fornire un primo concreto segnale negativo.
06:51Grazie a tutti per l'attenzione, a presto.
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