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TVTrascrizione
00:04Noi proviamo a tracciare comunque un quadro sullo scenario con Giacomo Chiorino, responsabile
00:09di analisi di mercato per Banca Patrimoni Sella.
00:11Buongiorno Chiorino, grazie di essere con noi.
00:15Buongiorno Adolfo, buongiorno a tutti i telespettatori.
00:17Chiorino piove sul bagnato, sul tech.
00:20Ci mancava anche la spy story che coinvolge con una relazione sentimentale Jensen Wang.
00:26In questo momento c'è molta pressione per il modo in cui viene guardato.
00:31Questo settore, come diversificare e come rimanere dentro, secondo lei?
00:37Quali sono i destini del settore tech?
00:40Allora, direi che per quanto riguarda la diversificazione, come al solito si potrebbero dire tante cose
00:46dai settori meno favoriti finora, il value, i mercati emergenti.
00:51Magari provo a dare due cose più specifiche.
00:55Noi stiamo guardando molto tutto il settore di quello che può essere definito healthy living,
01:01questa grossa macro tematica che riguarda il vivere bene, il mangiare bene, lo stare bene,
01:08che è secondo me un trend che vediamo tutti i giorni, vediamo nella nostra vita comune,
01:13vediamo nelle persone che conosciamo, i nostri amici che lo vogliono vivere.
01:18In borsa è veramente poco apprezzato.
01:20Qui i telespectatori possono vedere un grafico che fa vedere alcuni fondi o ETF che cavalcono quel settore
01:29rispetto all'andamento dell'indice mondiale.
01:31Quindi si vede che negli ultimi 5-6 anni sostanzialmente nessuno l'ha considerato un qualche cosa di importante e
01:38serio.
01:38Credo che invece lo sia, ci sono società in vari campi, dall'alimentare al settore dell'entertainment,
01:46pensate alle tecnologie in di turno, società che si occupano di mangiare bene, biologico e quant'altro.
01:52Quindi credo che possa essere anche per le valutazioni attuali una diversificazione interessante.
01:58E l'altra, e questo magari è un discorso già sentito più volte, credo che possa essere proprio la tecnologia
02:03cinese.
02:03Vista la contrapposizione che c'è fra Cina e Stati Uniti da molto tempo e le valutazioni più interessanti,
02:11credo che l'investire nelle Tencent e Alibaba di turno abbia un senso.
02:17Lo abbiamo visto fra l'altro nell'ultima settimana che quell'area è andata meglio rispetto alla tecnologia americana.
02:24Quindi proporrei queste due idee.
02:26Chiorino, lei in parte in queste idee ha già considerato una diversificazione geografica.
02:31Le chiedo però che cosa c'è per l'Europa da un flusso di capitali che in qualche modo sta
02:37cercando nuove alternative rispetto all'accumulo nei titoli tech.
02:44Ma l'Europa, al di là del settore bancario di cui avete parlato prima e che resta ovviamente composto da
02:51aziende
02:52che vanno molto bene leader, è poi rappresentata da tanti altri settori che negli ultimi anni sono stati
02:59per motivi specifici loro, per motivi legati alle singole aziende, molto sfavoriti.
03:06Diciamo, sono andati male, c'è stata tutta una serie di problemi importanti.
03:10Però ha delle aziende importanti l'Europa, quindi credo che il fatto di andare a vedere
03:15che le aziende di qualità europee possa nel medio termine pagare.
03:21Abbiamo aziende nel settore farmaceutico, abbiamo aziende nel settore del food and beverage,
03:28abbiamo società nel campo del lusso.
03:32Sono tutti settori che man mano che li nomino vi fanno pensare a problemi avuti in questi ultimi anni.
03:39Anche qui questo grafico di Bloomberg fa vedere molto bene quelle che sono state definite come forgotten stocks,
03:46quanto indietro siano rimaste rispetto agli indici americani.
03:49Se fino al, sostanzialmente al 2020, 2021, avevano proseguito in linea assolutamente con l'S&P,
03:58si è creato un gap di quasi 100 punti percentuali.
04:00Quindi credo che siano aziende comunque di qualità, con dei business importanti
04:05e quindi credo che questa sia la cosa principale che l'Europa può offrire da qui in avanti agli investitori
04:11azionari.
04:12Chiorino, le faccio un'ultima domanda sulle banche centrali, sulla Fed,
04:15perché questo è l'altro grande interrogativo.
04:17Cosa farà nel prossimo meeting?
04:21Potevamo scommettere su un rialzo dei tassi, però non so adesso.
04:25Certo, dipende anche un po' dal dato sull'inflazione di questa settimana.
04:30Certo, ma direi che al momento sembra più probabile che il prossimo aumento avvenga l'anno prossimo,
04:36almeno questo è attualmente il vento, quindi pausa dicembre.
04:42Il mercato stima comunque un pochettino più di rialzi rispetto a quello che stimano i membri dell'FMC.
04:48Sappiamo che il mercato è sempre volatile, ma al momento questa è la situazione.
04:53Io credo che la Fed dovrà soprattutto tener conto dei prossimi, come sempre, dati economici,
04:59ma in modo ancora più importante del solito, visto che siamo in una fase di cambiamento,
05:05come dicevamo prima, della leadership settoriale e sappiamo quanto l'infotech in senso ampio,
05:13l'AI, abbia influito sulla crescita americana.
05:16Quindi credo che quello sia il punto focale su cui la Fed si andrà a concentrare.
05:22Grazie Giacomo Chiorino, responsabile per l'analisi di mercato di Banca Patrimoni Sella.