- il y a 10 heures
Ce jeudi 21 mai, Antoine Larigaudrie a reçu Alexandre Baradez, chef Analyste chez IG, Omar Dibo, cofondateur de Finneko et économiste chez Lior Global Partners, Andrea Tueni, sales trader chez Saxo Banque, Marie-Christine Sonkin, rédactrice en chef de la rubrique Patrimoine chez Les Echos, Éric Lewin, stratégiste Actions chez Bourse Direct, et Marion Chapel-Massot, dirigeante et fondatrice de DeCarion Gestion Privée, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:10Bonjour à toutes et tous, bienvenue dans TPI, cette nouvelle édition de tout pour investir qui vous est consacré votre
00:18argent, votre patrimoine, vos finances personnelles, votre éducation financière au quotidien dans l'émission.
00:23On est en direct évidemment à la radio, à la télé, sur le web, vous trouvez toutes nos chroniques en
00:29podcast, en replay, bien entendu, même pendant le week-end, vous pouvez aller y piocher, c'est votre bibliothèque patrimoniale
00:34personnelle.
00:36Alors, tactique et stratégie au menu du jour, face à des marchés qui bougent beaucoup en ce moment, des grands
00:42paradigmes de l'économie mondiale qui évoluent à toute vitesse, on fait quoi ?
00:46Déjà, on déchiffre, il y a les taux, la rotation géographique peut-être à venir, on va en parler avec
00:51Omar Dibault de Fineco et Alex Baradez d'IG, arbitrage de court terme avec Andrea Tueni de Saxo Bank aussi,
00:59parce qu'il se passe des choses sur le marché, entre autres les résultats d'Nvidia ou alors ce gros,
01:03gros gadin ce matin pour Elior qui perd le quart de sa capitalisation boursière à 2,11€.
01:10Les résultats sont vraiment très très mal arbitrés ce matin à la bourse, c'est le cas pour Ubisoft aussi,
01:15on en reparlera, mais qui perd plus de 15%, donc pas mal de choses.
01:19On en reparlera d'ailleurs d'Elior dans le journal des Small Limit Cap, tout à l'heure c'est
01:23jeudi, édition préparée par Eric Lewin de Bourse Direct, bien sûr.
01:27Mais tout ça, c'est le court terme. Derrière, il y a le long terme pour vos investissements, vos finances
01:31personnelles, il y a le long terme tactique et stratégie,
01:34et cette stratégie, c'est le pilier de votre patrimoine, votre vision, jamais oublié Marion Chapelle-Massaute de Carillon, nous
01:41le redira en fin d'émission.
01:42Enfin, investir en couple, pourquoi, comment, quelles précautions, on prend votre profil d'investisseur, on fait un diagnostic détaillé tout
01:49à l'heure,
01:50et on fait le point comme régulièrement avec Marie-Christine, son cas des échos.
01:54Toutes vos questions, vous pouvez nous les adresser par mail, direct à bfmbusiness.fr, nous envoyer un SMS au 732
01:59.16, tapez le mot-clé business, suivi de votre message,
02:02et puis également vos questions sur Twitter ou LinkedIn, j'y répondrai sur mon compte personnel.
02:08Le reste de l'actualité du jour, l'information de la matinée au Moyen-Orient, elle vient des Etats-Unis,
02:13qui ont transmis une lettre inédite à Téhéran afin de mettre fin au conflit.
02:17Les Iraniens sont en train de l'étudier, ça fait baisser un petit peu les prix du pétrole.
02:20On est à 105 dollars sur le Brent de Mer du Nord, 98, 99 du côté du brut léger américain.
02:27Beaucoup d'actualités d'entreprises, Nvidia toujours aussi impressionnant avec ses trimestriels,
02:3281,6 milliards de dollars de vente au premier trimestre, dont 58 milliards de bénéfices.
02:37Ça fait plus de 111% sur un an au-dessus des attentes.
02:41Et le patron du groupe, Jensen Wang, se félicite d'une accélération extraordinaire des projets d'infrastructure.
02:46Malgré tout, quelques petits points un petit peu en dessous des attentes, du côté des prévisions,
02:50mais enfin rien de bien méchant.
02:51Ça a instillé pas mal de volatilité en après-marché du côté de Wall Street.
02:55Ça a un petit peu bougé dans tous les sens.
02:58Beaucoup d'options avaient été prises et quasiment aucune à la vente.
03:00Du coup, petite baisse sur les derniers signaux.
03:03On va voir comment ça offre tout à l'heure du côté de Wall Street.
03:05Dans le même temps, SpaceX a dévoilé son projet d'IPO.
03:08Sans dire combien il veut lever, mais le groupe a dévoilé ses comptes.
03:11Et on voit déjà qu'il y a une forte croissance des revenus qui gramment de 80% sur 3
03:15ans,
03:15à plus de 18 milliards en 2025, mais le groupe reste dans le rouge.
03:19Il a perdu plus de 4 milliards au premier trimestre.
03:21Eh oui, lancer des fusées dans l'espace, même en les récupérant,
03:24ça reste quand même pas mal gourmand en trésorerie comme activité.
03:27En France, on n'a pas Nvidia, on n'a pas SpaceX, on a Elior.
03:30Et là, autant dire que c'est une mauvaise journée pour le titre qui a ouvert
03:33en perdant le quart de sa capitalisation boursière.
03:36On y est toujours.
03:37Bénéfice net divisé par deux sur le premier semestre de l'exercice annuel décalé.
03:41Résultat aussi très mal arbitré pour Ubisoft,
03:44qui est en baisse de plus de 15%.
03:46On verra ça dans le détail, là, dans une seconde.
03:48Attention, à 17h, on aura les annonces de Sébastien Lecornu sur les aides carburants.
03:53Le premier ministre qui avait promis un changement d'échelle dans le soutien.
03:56Les agriculteurs, a priori, devraient particulièrement en bénéficier,
03:58mais beaucoup d'autres secteurs seront quand même de la partie.
04:01Enfin, la France, toujours championne d'Europe de l'attractivité.
04:04Elle a attiré 852 projets d'investissement étrangers sur 5026 recensés en Europe.
04:10C'est ce que nous dit le baromètre EY qui sort ce matin.
04:13avec à la clé la création de 28 000 emplois.
04:16Allez, le tableau de bord tout de suite.
04:24Et un caca qui nous fait à peu près le même début de séance qu'hier à la même heure,
04:28c'est-à-dire qu'on commence en baisse, on vient toucher des supports,
04:30alors du côté des 8085.
04:33Et puis, on remonte tout doucement,
04:35plus 0,11% pour l'indice vedette de la Bourse de Paris.
04:38On est à 8126 points.
04:39Et toujours une tech européenne qui surperforme le reste des marchés
04:43et qui va signer une très très belle semaine.
04:45L'Euronext Tech Leaders gagne encore 0,48%.
04:49L'Eurostock 50, lui, est en hausse,
04:50plus 0,21%, plus 0,24% pour le DAX à Francfort.
04:54À noter Madrid, Londres et Milan,
04:57qui sont en très très légère baisse.
04:59Du côté des valeurs les plus actives du jour,
05:01on va tout de suite regarder le SBF 120,
05:03parce que c'est là qu'il se passe le plus de choses
05:05et qu'il y a le plus de mouvements.
05:06On a Eutelsat, alors, qui flambe de 15,2% à 3,61 euros.
05:12La Défense, qui est quand même pas mal entourée,
05:13comme hier, c'est le cocktail du moment.
05:15La Techno, la Défense et Exosense gagnent 6,8% à 65,60 euros.
05:21On a parlé d'Eutelsat, il y a SES,
05:23qui est dans le sillage et qui gagne 2,8% à 8,54 euros.
05:27À la baisse, on en a parlé dans les titres,
05:29c'est vraiment une douche froide, glaciale autour d'Eliore,
05:32avec un bénéfice net qui est divisé par deux sur le premier semestre.
05:36Et ça, les marchés ne s'en remettent pas.
05:38Le titre perd le quart de sa capitalisation.
05:41On est à 2,11 euros en ce moment.
05:43Réaction violente aussi autour des résultats
05:46et des publications d'Ubisoft.
05:48L'éditeur de jeu n'en finit pas de s'écrouler.
05:50À moins 15,2%, on tombe à 4,06 euros.
05:54Du côté du CAC 40, pas grand-chose à signaler parmi les baisses.
05:57On a FH qui recule 2,3%, 124,15.
06:01Airbus, moins 2,09, 169,74.
06:04Puis quelques prises de bénéfices autour du secteur bancaire.
06:06Société Générale recule de 0,7 à 68,93 euros.
06:10Un coup d'œil sur les taux sur le marché obligataire.
06:13Évidemment, c'était la clé sur l'ensemble de la semaine.
06:15Et ça va le rester.
06:16Du côté de la France, ça se calme un petit peu.
06:19Quoi peu, 3,71 quand même pour le 10 ans.
06:23On est à 3,08 pour le 10 ans allemand.
06:254,57, là ça se calme franchement autour de la dette américaine.
06:29Et puis le pétrole, je vous le disais, on est optimiste concernant une énième déclaration de Donald Trump
06:36autour d'un éventuel accord de paix avec l'Iran.
06:39104,99 pour le Brent de Mer du Nord, 98,45 pour le brut léger américain.
06:44Allez, on déchiffre l'actu du jour.
06:45Tout pour investir, le déchiffrage.
06:52Je dis l'actu du jour, l'actu de la semaine, l'actu du mois.
06:55Au mardi, Bofineco, bonjour.
06:58Alexandre Baradez, DJ, merci d'être avec nous pour commenter un petit peu cette actualité.
07:04Alors bon, les gros titres restent les mêmes.
07:06L'IA, les taux obligataires.
07:09Bon, là, on est dans l'actualité.
07:10Et peut-être, c'est peut-être par ça qu'on va commencer.
07:13C'est le truc qui dénote un petit peu, c'est la rotation géographique.
07:20Je remarque quand même depuis, allez, un mois, un mois et demi,
07:24la tech européenne est en train de complètement changer de dimension.
07:28On a des performances, mais alors absolument monstrueuses,
07:30de Soitech, d'ST Microelectronics, d'ASML du côté d'Amsterdam.
07:34On sent qu'enfin, la tech européenne est prise au sérieux.
07:38Est-ce que ce n'est pas un paradigme qui est peut-être en train de changer, Omar Dibault ?
07:41Alors en fait, le sujet, c'est que la demande pour l'IA
07:44commence à devenir de plus en plus importante.
07:45Et c'est un petit peu ce qui est vraiment en train, finalement,
07:49de régir un petit peu les marchés mondiaux aujourd'hui.
07:51C'est-à-dire qu'on est en train de comprendre, finalement,
07:54que les économies asiatiques, européennes, voire latino-américaines,
07:57sont un peu en berne à cause de ce qui se passe en Iran.
08:01Finalement, quand on regarde ce qui se passe sur l'économie américaine,
08:04on voit véritablement que c'est l'IA qui est en train de tout porter,
08:07parce que la consommation des ménages est complètement en berne.
08:09On a aussi le marché immobilier qui est dans un état presque catastrophique.
08:14Presque ?
08:14Presque catastrophique.
08:16Donc quand on regarde un petit peu la croissance américaine,
08:18la seule chose qui est en train de tirer celle-ci,
08:20c'est véritablement les investissements dans l'IA,
08:21mais aussi et surtout les gains de productivité grâce à l'IA.
08:25Donc quand on regarde un petit peu tout cela,
08:27et qu'on, justement, on regarde un petit peu les bilans,
08:30en tout cas les dernières publications des sociétés dans la tech,
08:32on remarque finalement que la demande est réelle.
08:34Donc à partir de ce moment-là, il est difficile de négliger ce secteur-là.
08:39Donc ce qui se passe finalement, c'est des rotations sectorielles,
08:42où on a véritablement une concentration des flux sur la tech,
08:46mais également aussi une rotation géographique,
08:48c'est-à-dire qu'on va négliger des zones géographiques
08:53qui sont dans des situations quelque peu critiques,
08:56voire pleines d'incertitudes,
08:57pour aller justement sur des marchés qui présentent beaucoup plus de certitudes,
09:01donc la tech et les États-Unis,
09:02qui ne devraient pas connaître, en tout cas à mes yeux, une récession.
09:05Bon, malgré tout, on reste sur un marché qui est en train de se demander
09:09si on va peut-être aller regarder des opportunités ailleurs
09:14que sur les marchés directeurs,
09:17du fait de cette extrême concentration.
09:20Oui, mais c'est vrai que l'Europe,
09:21si on regarde les marchés européens en termes de valorisation,
09:25on est aux entours de 15 fois, en moyenne,
09:2715 fois les bénéficientes IP sur des gros indices,
09:29comme le CAC, à peu près similaire sur le DAX également,
09:31là où aux États-Unis, on s'est redressé avec ce rallye assez spectaculaire,
09:35on s'est redressé entre 21 et 22 fois les bénéficientes IP,
09:38c'est-à-dire on revient sur des niveaux qui,
09:39d'un point de vue historique, d'un point de vue sur 20 ou 30 ans,
09:41sont quand même des niveaux plutôt élevés que pas élevés.
09:44Mais ce qui est intéressant de voir, c'est qu'aux États-Unis,
09:46si vous enlevez la composante tech, IA ou autre,
09:48finalement, les valorisations moyennes des groupes,
09:50hors max 7, hors top 10, top 20,
09:53vous avez des valos qui sont à peu près similaires,
09:55en termes de courts bénéfices anticipés,
09:57de PE forward, assez similaires à l'Europe.
10:00Donc je dirais que l'Europe, elle reste attractive
10:02d'un point de vue de dévalorisation.
10:05Le problème qui fait que les investisseurs, aujourd'hui,
10:06n'ont pas envie d'aller plus loin sur l'Europe,
10:08c'est effectivement tout ce qui se passe au niveau de l'Iran,
10:10parce que c'est toute cette réaction en chaîne,
10:12stress géopolitique, qui lifte le pétrole,
10:13qui lifte l'inflation, qui lifte les anticipations
10:16par rapport aux banques centrales.
10:17Effectivement, quand vous étiez en début d'année,
10:19quand vous disiez que le scénario de base de la BCE,
10:20c'était 0 ou baisse de taux,
10:22où c'est un scénario flat pour l'année,
10:23et qu'on se retrouve, allez, 2, 3 mètres plus tard,
10:25à considérer qu'il y a 2 à 3 hausses de taux,
10:27c'est ce que le marché price.
10:28Je ne dis pas qu'il a raison,
10:28et je ne pense pas qu'on aura 3 hausses de taux,
10:30mais c'est ce que le marché craint.
10:31Donc c'est ça qui retient, en fait, les investisseurs
10:33d'aller plus sur le CAG, sur le DAX ou autre,
10:35parce qu'aussi, on voit que les prévisions de croissance
10:36ont été révisées à la baisse.
10:37Mais je dirais que moi, l'Europe,
10:38je la vois toujours très, très attractive,
10:40et même des secteurs qui, effectivement,
10:42ont été chahutées par la question iranienne.
10:44Les banques, par exemple,
10:45ça avait très, très largement progressé
10:47pendant 2-3 ans.
10:48Là, on voit qu'effectivement,
10:49des prises de bénéfices se sont opérées,
10:50parce que craintes sur l'économie,
10:51donc assez logiquement,
10:52il y a un peu la partie crédit privé,
10:53Antoine Lefond, qu'on a un peu oublié,
10:54mais qui pèse un peu sur la tendance.
10:56Mais on voit très bien que,
10:58dès que le stress iranien ne sera plus là,
11:00la situation reviendra comme avant,
11:02d'un point de vue du sentiment
11:03par rapport à l'Europe.
11:04Le sentiment des besoins n'était quand même
11:05pas mal sur l'Europe.
11:06C'était plus de 1% de croissance,
11:12Et on attendait des flux,
11:13je me souviens, on en avait parlé.
11:16Donc l'Europe, je pense qu'il faut
11:17continuer à accumuler patiemment.
11:18Là, on fait des choses,
11:19il n'y a pas de signaux
11:20très court terme déclencheurs,
11:21mais les valeurs restent attractives
11:23et en attendant que la situation iranienne,
11:25effectivement, se déverrouille.
11:26En plus, il y a un truc
11:27qui commence à peser,
11:28parce qu'on reproche souvent
11:29à l'économie américaine,
11:30précisément, d'être archi concentré
11:32sur cette problématique de l'IA
11:33et de la tech.
11:34Et quand on regarde,
11:35et on a eu pas mal de spécialistes
11:38des marchés émergents
11:38qui venaient nous voir
11:39et qui nous disaient,
11:40on commence à avoir un peu la même chose
11:42quand on, par exemple,
11:43quand on achète un ETF
11:44sur les marchés asiatiques,
11:46les trois premières capitalisations,
11:50Samsung, SKINX,
11:51voilà, il y a aussi
11:52un phénomène de concentration
11:54qui peut être compliqué
11:55pour l'économie asiatique,
11:56surtout qu'elle, pour le coup,
11:58les prix de l'énergie,
11:59elle y est archi, archi réactive
12:01et que ça peut poser problème,
12:03notamment du côté des échanges aussi
12:06en matière d'obligations souveraines,
12:08etc.
12:09Donc, là aussi,
12:11crainte de risque en chaîne.
12:13Clairement, moi,
12:14ce qui m'effraie un petit peu,
12:15par exemple,
12:16sur ce qui se passe en Corée,
12:17c'est,
12:17on commence à voir un petit peu
12:19des articles qui sortent
12:20qui montrent que les retails
12:22sont en train un petit peu
12:23de contracter des prêts
12:25pour justement investir
12:26sur les marchés boursiers.
12:27Donc ça, c'est le premier sujet.
12:28Et en fait,
12:30les gens peuvent être choqués,
12:31mais c'est un peu,
12:32pas une tradition,
12:33mais c'est quelque chose
12:33que l'on a déjà vu
12:34en 2020-2021
12:36quand on a eu un espèce de boom
12:38sur la crypto,
12:38notamment sur Bitcoin.
12:39C'est-à-dire qu'on avait aussi
12:40beaucoup de retails
12:41du côté de la Corée du Sud
12:42qui, justement,
12:43empruntaient énormément
12:44et qui étaient surexposés
12:45sur Bitcoin.
12:45Mais les particuliers chinois,
12:47depuis des décennies,
12:48investissent le marché action
12:50comme ça.
12:51Disons que le marché repose dessus.
12:52Donc, le risque se transfère
12:54en Corée,
12:55mais là encore,
12:56avec un phénomène
12:57de concentration assez étonnant.
12:59Et qui devrait durer,
13:00à mon avis,
13:01tant que la demande
13:01restera réelle sur l'IA
13:02et surtout,
13:03tant que les autres secteurs,
13:05notamment, je pense,
13:05notamment à la consommation
13:07discrétionnaire,
13:07qui montrent justement
13:08que les économies mondiales
13:09sont un petit peu,
13:12deviennent en tout cas
13:13inégalitaires.
13:14C'est-à-dire qu'on n'a plus
13:15que 1% de la population
13:17qui profite véritablement
13:18de la situation actuelle.
13:20Quand on a ce type
13:22de configuration-là
13:23et que l'on voit justement
13:24une réelle demande sur l'IA,
13:25il est difficile
13:25de voir de moins en moins
13:28de concentration
13:28sur ces secteurs-là.
13:29Alors, oui, Alexandre ?
13:31Quand on parle d'Asie,
13:32il y a aussi deux tableaux
13:33un peu différents.
13:34Là, quand on parle
13:35de Corée du Sud,
13:35c'est ça l'indice
13:37qui a vraiment
13:37complètement explosé à la hausse,
13:38qui ressemble à un indice
13:40SOX, finalement,
13:41des semi-conducteurs
13:43survitaminés.
13:43Il y a 50%
13:45de la composition
13:46du COSPI,
13:47donc l'équivalent
13:47du CAC 40
13:48pour la Corée du Sud.
13:50C'est 50%
13:51de valeur tech
13:52IA,
13:52donc c'est hyper réactif.
13:54Mais si on regarde,
13:54par exemple,
13:54l'Asie côté Chine
13:56avec des indices
13:56comme le Hang Seng,
13:57alors c'est plutôt côté Hong Kong,
13:58mais c'est des valeurs chinoises
13:59côté Hong Kong.
14:00Le Hang Seng,
14:00il ressemble un petit peu
14:02à un indice européen
14:02depuis quelques mois,
14:03c'est-à-dire une phase
14:04assez hésitante.
14:05Il y avait un beau rebond
14:06qui s'était dessiné
14:07depuis deux ans
14:07parce que la Chine
14:08avait réussi à stabiliser
14:09un peu la sphère
14:10fabilière,
14:11le domaine intérieur
14:11avait été un petit peu
14:12soutenu aussi,
14:13mais finalement,
14:14on attend des breakouts
14:15sur la Chine.
14:16C'est un indice
14:16qui n'est pas très cher
14:17non plus,
14:18le Hang Seng.
14:19Donc ça,
14:19c'est typiquement les indices.
14:20Autant je ne cours pas
14:21après un Nasdaq
14:21par rapport aux valos,
14:22autant un Hang Seng.
14:23J'attends justement
14:24que la situation en Iran
14:25se décante
14:26pour commencer à avoir
14:26des breakouts,
14:27des cassures à la hausse
14:27sur des beaux indices chinois
14:29qui ne sont pas excessivement chers
14:30et qui en plus se consolident.
14:32Donc la consultation,
14:32il faut bien le voir aussi
14:33comme un phénomène
14:34de tassement des valorisations.
14:36C'est-à-dire comme les saisons
14:36de résultats défilent
14:37pendant deux ou trois trimestres,
14:38si pendant six mois,
14:40neuf mois vous latéralisez,
14:41vos valos maintenant
14:43sont moins chers.
14:44À coût équivalent,
14:45vous avez des valorisations
14:46moins élevées aujourd'hui
14:47qui a neuf mois
14:47sur les marchés chinois.
14:48Donc c'est ça
14:49qui les rentre actifs aussi.
14:50Pour la Chine d'ailleurs,
14:51on attend véritablement
14:51un signal finalement
14:52de la Banque Populaire de Chine
14:53parce qu'on voit aujourd'hui
14:55une demande intérieure
14:55qui est encore en berne,
14:57c'est-à-dire qu'on a
14:57une inflation qui reste toujours
14:59entre 0,5 et 1%.
15:00De l'autre côté,
15:01on a eu les dernières données
15:02sur les ventes au détail
15:03qui sont à mes yeux
15:04assez catastrophiques
15:05pour un État comme la Chine.
15:07Donc finalement,
15:08la question,
15:08ça va être de savoir
15:09quelle va être la réaction
15:10de la Banque Populaire de Chine.
15:11Est-ce que ça va être
15:12entre guillemets
15:12une planche à billets ?
15:14Oui, c'est possible.
15:15Mais la vraie question,
15:16c'est comment viser les ménages ?
15:18Est-ce qu'on fait
15:19une planche à billets classique,
15:20c'est-à-dire on déverse
15:21de la liquidité
15:21pour racheter de la dette d'État
15:23ou d'entreprise ?
15:25En réalité,
15:26si on fait cela,
15:27les ménages ne vont pas
15:28en tirer véritablement
15:30un vrai retour.
15:31C'est-à-dire qu'ils n'auront
15:32pas nécessairement les fonds
15:33pour continuer de consommer
15:34comme ils le faisaient avant
15:35et relancer entre guillemets
15:36la machine économique.
15:37Donc, est-ce que ça va être
15:38des chèques ?
15:39C'est assez difficile à imaginer
15:40parce que quand on émet des chèques,
15:42c'est vraiment conjoncturel
15:43et surtout,
15:43c'est très ponctuel comme effet.
15:44Donc, toute la question finalement
15:46qui va se poser
15:47pour la Banque Populaire de Chine,
15:48ça va être de savoir
15:48qu'est-ce qu'on fait
15:50et le signal que l'on va envoyer
15:51au marché pour justement
15:53obtenir ce fameux break-up
15:54que beaucoup de gens attendent,
15:55je pense.
15:55Oui, Alexandre.
15:56C'est vrai qu'il y a un élément
15:56construit aussi parce que
15:57la confiance des consommateurs chinois
15:59s'est effondrée
15:59avec le marché immobilier.
16:00C'est quand ça a commencé
16:01à craquer en 2021-2022
16:02que tout s'est affaissé
16:03et on voit qu'au niveau des prix
16:05il y a des petits seniors
16:06c'est d'ici un peu faible quand même
16:07mais par exemple
16:07la baisse du prix des logements
16:09en Chine ralentit.
16:10C'est-à-dire qu'on commence
16:11à avoir des baisses
16:11de moins en moins fortes
16:13et donc bientôt,
16:14je pense repasser en quelques mois,
16:15à nouveau en progression
16:16sur les prix,
16:17sur les maisons,
16:17ce qui est plutôt...
16:18Je dirais en Chine,
16:18s'il y a un peu d'inflation,
16:20c'est finalement pas une mauvaise chose
16:21parce que ça traduit le fait
16:22que l'économie se porte un peu mieux
16:24à qu'il ne soit pas une inflation
16:25effectivement
16:25qui soit dangereuse
16:27et donc je dirais qu'effectivement
16:28il y a peut-être
16:29la stabilisation,
16:30la souche que les autorités chinoises
16:31n'ont pas trop mal joué,
16:32c'est de stabiliser
16:32le marché immobilier,
16:33c'est aussi une manière
16:34de ramener un peu de confiance
16:36sur le consommateur chinois
16:37mais je suis d'accord avec Omar,
16:38il va falloir peut-être
16:39un peu plus des aspects
16:40peut-être fiscaux,
16:41des baisses d'impôts,
16:42ce genre de choses
16:43pour stimuler un peu
16:44comme la demande intérieure
16:46mais je pense encore une fois
16:47que l'Iran,
16:47c'est vraiment la pièce maîtresse
16:49pour décomposer la situation
16:50parce que regardez
16:50la dernière salve de stats
16:52qu'on a eu au mois d'avril
16:52pour la Chine,
16:53on voit l'effet de l'Iran
16:54complètement,
16:54les deux, trois mois d'avant
16:55c'était pas mal
16:56et en avril,
16:57boum,
16:57on voit là,
16:57effectivement,
16:58en vente d'État,
16:58tu l'as dit,
16:590,2%
16:59au lieu de 2% de croissance,
17:01production industrielle
17:01plus faible qu'attendu,
17:02investissement urbain
17:03plus faible qu'attendu,
17:04il y a vraiment un effet
17:05de la guerre en Iran
17:05sur l'économie chinoise
17:06à très court terme.
17:07Oui,
17:08au-delà de la Chine,
17:09moi je regarde par exemple
17:11hier après-midi,
17:12on était avec Guillaume Sommerer
17:12dans BFM Bourse,
17:14on regardait les marchés
17:14d'un coup,
17:15ballon d'oxygène
17:16avec Trump qui dit
17:18phase finale
17:18d'un accord de paix,
17:19bon c'est la 387ème fois
17:21qu'il nous le fait,
17:23on voit que le marché
17:24s'est plus ou moins
17:25accoutumé à ça
17:26en disant
17:26ouais d'accord,
17:27c'est-à-dire que
17:28les actions ont grimpé,
17:29il y a eu une belle baisse
17:30de la prime de risque,
17:31du côté des taux
17:32ça s'est pas tellement calmé
17:34et du côté du pétrole
17:35non plus,
17:37higher for longer
17:37va falloir s'y habituer
17:39dans les prochains mois,
17:40c'est tout,
17:40c'est ce que le marché
17:41est en train de nous dire.
17:42C'est exactement ça,
17:43enfin tu sais ce que je dis
17:44depuis deux ans,
17:45c'est-à-dire 3%
17:46is a new 2%,
17:47moi je vois toujours pas.
17:48Oui c'est exactement ça.
17:49Je vois pas du tout
17:50l'inflation revenir à 2%
17:51avant très longtemps,
17:52en fait je vais même
17:53aller plus loin,
17:54c'est-à-dire que tant
17:54qu'on est dans ce cycle
17:55de l'IA,
17:56il n'y a pas un monde
17:56où l'inflation reviendra
17:57à 2% aux Etats-Unis.
17:58Donc quand on a
18:01ce contexte-là,
18:02oui, higher for longer
18:03et après il y a aussi
18:04deux éléments quand même
18:05qui sont importants
18:05à garder sur les taux
18:06obligataires,
18:06c'est-à-dire que
18:07le premier élément,
18:08il n'y a plus d'acheteurs
18:10structurels en fait
18:11de dettes américaines.
18:12Donc quand on n'a plus
18:13la Fed qui est là
18:14pour, entre guillemets,
18:16injecter des liquidités
18:17en rachetant justement
18:18des dettes d'entreprise
18:19et d'Etat,
18:19c'est difficile de voir
18:20les taux revenir plus bas.
18:22Et puis il y a un deuxième
18:22élément et je trouve
18:23qu'il est extrêmement
18:24sous-estimé et c'est pour ça
18:25qu'on est capable de voir
18:26des taux obligataires
18:26aller beaucoup plus haut,
18:28c'est qu'aujourd'hui
18:29on est dans un monde
18:30où la dette d'entreprise
18:31est plus attractive
18:32que la dette d'Etat,
18:34et moins risquée
18:35que la dette d'Etat.
18:36Donc la question,
18:37beaucoup se disent
18:38les taux peuvent continuer
18:39de grimper
18:39mais à un moment donné
18:40ça va devenir chaotique.
18:41En fait, moi la vraie question
18:42que je me demande
18:42c'est à quel moment
18:43on retrouvera de la demande
18:44et des vrais acheteurs
18:46structurels pour ces dettes-là.
18:48Je pense que si le 10 ans
18:49américain touche les 5%,
18:50on aura potentiellement
18:51des achats,
18:52mais vous n'aurez pas
18:53des personnes qui vont se jeter
18:55et qui feront la queue
18:56pour aller en acheter.
18:57Et c'est toute la question
18:59qui va se poser derrière,
19:00c'est quelles sont les conséquences
19:01pour les Etats-Unis.
19:02Mais pour l'instant
19:03ils continuent toujours
19:04d'émettre de la dette
19:04à court terme.
19:05Ce qu'a fait Janet Yellen
19:06il y a quelques années sous Biden
19:08et que Scott Besant
19:09a critiqué
19:10mais continue d'ailleurs
19:11toujours de faire.
19:12Warren Buffett en profite
19:14et je pense qu'il devrait
19:15continuer à le faire.
19:17Oui, oui.
19:17La question d'ailleurs
19:18forlongueur,
19:19effectivement la question
19:19je suis d'accord avec toi
19:20c'est complètement la situation
19:21mais c'est vrai que
19:22c'était pas du tout
19:22le scénario de base
19:22en début d'année.
19:23Encore une fois,
19:24c'est ça qui est intéressant
19:24c'est que en début d'année
19:26on partait,
19:26la question c'était
19:27combien de baisses de taux
19:29la Fed pourra mettre
19:30en place cette année.
19:32Et effectivement
19:32la reprise de l'inflation
19:34il y avait déjà
19:35une persistance
19:35quand même de résilience
19:36avant la guerre en Iran
19:37et du coup la guerre en Iran
19:38a rajouté ce surplus d'inflation
19:39qui nous ramène
19:39sur le CPI
19:40donc l'inflation globale
19:41on est à 3,8 maintenant
19:42et l'inflation sous-jacente
19:44a un petit peu réagi aussi
19:45moins fortement heureusement
19:46que la partie globale
19:47mais le sous-jacent bouge un peu
19:48et on sait que c'est
19:49le sous-jacent qui compte
19:49c'est l'inflation
19:50hors alimentation
19:51et hors énergie
19:51qui compte pour la Fed
19:52mais c'est toujours pareil
19:53c'est à quelle vitesse
19:54se propage la partie d'énergie
19:56dans tout le reste
19:56dans les services ou autres
19:57et c'est ça que la Fed regarde
19:59et là aussi
20:00on voit bien que les discours
20:01ils ne sont pas encore
20:01en train de parler de hausse
20:02de manière très concrète
20:03au niveau de la Fed
20:03mais on a une vraie symétrie
20:06maintenant
20:07entre
20:07on pourra baisser
20:08si les conditions sont là
20:09mais on pourra aussi remonter
20:10s'il y a besoin de le faire
20:11et juste pour ne pas faire trop long
20:13mais la question
20:13qu'est-ce que l'économie américaine
20:15peut encaisser
20:15comme higher for longer
20:17c'est ça la question
20:18parce que les taux réels
20:19ces dernières semaines
20:20se redressent
20:21c'est un petit peu
20:21le taux réel
20:21c'est le taux global
20:22et on va les enlever
20:23les actions d'inflation
20:24donc quand le taux réel se redresse
20:25c'est le coût de l'argent réel
20:26aussi qui se redresse
20:27et donc on parle moins
20:28de crédit privé
20:29mais ça a quand même
20:29un impact sur le crédit privé
20:31et quand on regarde
20:32la structure du PIB
20:33c'est très très tiré
20:34par le CAPEX
20:35par les grosses boîtes
20:35qui investissent
20:36mais la consommation
20:37elle n'est pas amorphe
20:38mais pour les Etats-Unis
20:40c'est pas un niveau de consommation
20:41qu'on peut considérer
20:42comme très dynamique
20:43donc c'est toujours masqué
20:44par le
20:45masqué
20:45c'est une composante forte
20:46de l'économie en ce moment
20:47mais c'est taux élevé
20:49ça a quand même
20:49une empreinte sur les consommateurs
20:51il y a ceux en haut du cas
20:52qui n'ont pas de problème
20:53mais milieu du cas
20:54il y a du cas
20:54ça pose un peu plus de problèmes
20:56ouais Omar
20:57c'est ce que j'étais en train
20:59de me dire
20:59parce que j'aime bien
21:00réécouter les podcasts
21:01des semaines et des mois précédents
21:03pour comparer un petit peu
21:04les situations
21:04et même de réécouter
21:06ce qui s'est passé
21:06avant la guerre en Iran
21:08et j'ai finalement
21:10l'impression
21:10c'est l'impression
21:11que ça me laisse
21:12que la guerre en Iran
21:13en fait
21:14a eu comme un effet
21:15accélérateur
21:16sur des tendances
21:16qui étaient déjà inscrites
21:18dans l'économie américaine
21:19ouais vous avez
21:19la même impression
21:20j'ai exactement
21:21la même impression
21:22et en fait
21:22moi je
21:23alors je dirais pas
21:24que la Fed est coincée
21:24mais je trouve que
21:25Warj va arriver
21:26dans un contexte
21:27qui va être de plus en plus
21:27compliqué à justifier
21:29et en fait
21:29moi il y a une chose
21:30que je défendais déjà
21:31depuis un an
21:31c'est à dire que
21:32peut-être que les indicateurs
21:33que la Fed a aujourd'hui
21:35à disposition
21:35ne lui permettent pas
21:36nécessairement
21:37de prendre les bonnes décisions
21:38et je dis cela
21:38parce qu'en fait
21:39encore une fois
21:40quand on regarde un peu
21:41l'économie américaine
21:42elle est tirée que par deux choses
21:42c'est à dire l'IA
21:43et les 1%
21:44de la population
21:45qui sont les plus riches
21:46et qui peuvent être
21:47qui peuvent vivre
21:48entre guillemets
21:48de manière assez sereine
21:49aujourd'hui
21:50donc est-ce qu'il faut
21:51remonter les taux
21:52du côté de la Fed
21:53moi quand je regarde
21:54la situation
21:55et quand je regarde
21:55un petit peu
21:56tous les indicateurs
21:56j'ai un peu du mal
21:58à me dire
21:59qu'il faut le faire
22:00parce que le vrai sujet
22:01va devenir un petit peu
22:02sociétal et aussi politique
22:03c'est à dire
22:04est-ce qu'on va augmenter
22:04les taux
22:05et envoyer encore plus
22:08les populations
22:08les plus défavorisées
22:09dans une situation
22:10encore plus critique
22:10et moi il y a
22:12une publication
22:12moi qui m'a frappé
22:14publication d'entreprise
22:14qui m'a frappé
22:15c'est celle de Clarnin
22:16par exemple
22:16c'est à dire
22:17le buy now pay later
22:18explose
22:19et Clarnin
22:20qui à titre personnel
22:21n'est pas une société
22:22que j'apprécie beaucoup
22:23a explosé en bourse
22:24grâce à cela en fait
22:25et montre
22:26que les ménages
22:27les plus défavorisés
22:27font de plus en plus
22:29appel à ce type
22:31de moyens de paiement
22:32donc quand on voit cela
22:33est-ce qu'il faut
22:33augmenter les taux
22:35je ne sais pas
22:36sachant qu'il y a
22:36les mi-termes qui arrivent
22:37sachant qu'il y a
22:38beaucoup de choses
22:39qui vont être
22:40un petit peu
22:41déterminantes
22:42pour la suite
22:43du mandat de Trump
22:44j'ai du mal
22:45à imaginer
22:45Kevin Warsh le faire
22:46mais s'il le fait
22:48je pense que le marché
22:49ne devrait pas
22:49nécessairement apprécier
22:50parce qu'il y a
22:51beaucoup de volets
22:52dans l'économie américaine
22:53qui montrent
22:54qu'une augmentation
22:55de taux serait problématique
22:56ça fait partie
22:57de ces signaux faibles
22:57qu'on regarde
22:59assez régulièrement
23:00via Twitter
23:01les taux des cartes
23:02de crédit
23:02c'est vrai que ça atteint
23:04des taux totalement fous
23:06il y a aussi une question
23:06qui va s'ajouter à ça
23:07peut-être que la Corée du Sud
23:09il y a un premier élément
23:10de ça
23:10l'aspect un peu fiscal
23:11par rapport à cet
23:14enrichissement
23:15stratosphérique
23:15c'est vrai que c'était
23:16une des grandes thématiques
23:17de cette semaine
23:19parce qu'on connaît ce débat
23:20et que Musk a lancé lui-même
23:21en disant
23:21préparez-vous dans quelques années
23:22à une espèce de revenu
23:24un peu universel
23:24vous n'auront plus besoin de travailler
23:26ça c'est sa vision
23:27très futuriste des choses
23:28mais il y a des choses
23:29très court-termistes
23:30qu'on voit en Corée du Sud
23:31Samsung
23:31alors la grève a été évitée
23:32de justesse
23:33mais c'était parti
23:35pour une grève
23:35de plusieurs jours
23:37plusieurs semaines
23:38parce que leur revendication
23:39c'était de dire
23:39en gros voilà
23:40on travaille pour ces groupes
23:41qui génèrent un fric
23:42pas possible
23:42et on veut en être
23:44on veut des plafonds
23:45d'intéressement plus élevés
23:46des bonus plus élevés
23:47et il y avait
23:49un membre
23:49un conseiller économique
23:51je crois du président
23:51c'est la semaine dernière
23:52ça a fait bouger les marchés
23:53à ce moment-là
23:53il a fait un petit post Facebook
23:54il disait
23:55effectivement il va falloir
23:56un peu comme en Norvège
23:57qu'on récupère des fonds
23:59de ce secteur tech
24:00pour pourquoi pas
24:01effectivement
24:01en faire bénéficier
24:02plus largement la population
24:03via des initiatives ou autres
24:04et ça je pense
24:06c'est un sujet
24:06qui va monter
24:08alors est-ce qu'il arriverait
24:08jusqu'aux Etats-Unis
24:09je ne sais pas
24:10mais on sait que
24:10avec le déficit très élevé qu'ils ont
24:12est-ce que la fisc
24:12c'est pas Trump
24:13qui le fera probablement
24:13mais la question
24:14de changer un peu
24:15la fiscalité
24:16d'un certain groupe
24:16en plus
24:17qui est pas très
24:17de réduire un peu le déficit
24:18est-ce que la question fiscale
24:19peut se poser à un moment donné
24:20c'est...
24:21Ah c'est une problématique intéressante
24:23merci beaucoup
24:23Omar Diboffineco
24:25Alexandre Baradez
24:25IG
24:26merci d'avoir déchiffré
24:27l'actualité du jour
24:28avec nous tout de suite
24:29les arbitrages
24:36Andréa Tuenis
24:37Axo Banque
24:38bonjour Andréa
24:39CAC 40
24:40tu as connu
24:41il nous fait un petit peu
24:43la même séance
24:43que hier
24:45finalement qu'hier matin
24:45c'est-à-dire un démarrage poussif
24:47on est en petite baisse
24:48puis finalement on remonte
24:49plus 0,35%
24:51pour le CAC
24:538146 points
24:53là ça commence à faire
24:54on a peut-être ouvert
24:55les portes
24:56d'une tendance
24:57haussière
24:58j'allais dire modérée
25:00tranquillement
25:00régulièrement
25:01mais au moins bien orientée
25:06Oui c'est vrai qu'on a un marché
25:07qui malgré tout
25:08ne va pas très très bas
25:10quand on a des phases
25:11de correction
25:11quand on a des phases
25:12un peu de consolidation
25:13on a un marché un peu plus fébrile
25:14on voit qu'on ne va pas
25:15sur des niveaux très très bas
25:16on s'éloigne globalement
25:18des zones un petit peu à risque
25:19sur le marché
25:19qui sont plutôt sous les 8000 points
25:21pardon
25:22mais on a
25:23on a quand même un marché
25:24qui peine à progresser
25:26qui peine à aller
25:27franchir certains paliers
25:28donc le prochain
25:29le prochain palier
25:29là on est sur une zone
25:30de résistance
25:31autour des 8150
25:31le prochain palier
25:32il est 100 points
25:34au-dessus à peu près
25:34vers 8250
25:368259 points
25:37c'est la prochaine zone
25:38de résistance
25:38qui est à surveiller
25:39et puis on a une zone
25:40de support autour
25:41des 8050
25:42mais c'est vrai que
25:42le contexte actuel
25:43est assez particulier
25:44on a toujours
25:45beaucoup de géopolitique
25:46et d'ailleurs
25:46c'est vrai qu'on peut se dire
25:47d'une certaine manière
25:48qu'on a un petit peu
25:48le pétrole qui prend le pouvoir
25:49sur les marchés
25:50dans le sens où
25:51il a une influence directe
25:52sur l'inflation
25:53et donc du coup
25:53il a une influence directe
25:54sur l'évolution des taux
25:59que ce soit en Europe
26:00ou aux Etats-Unis
26:02donc ça c'est quand même
26:02un sujet qu'il va falloir
26:03surveiller
26:04le pétrole il a une incidence
26:06sur pas mal d'aspects
26:07encore une fois
26:08de l'économie
26:10actuellement
26:10et puis on a toujours
26:11Donald Trump
26:12qui souffle le chaud
26:13et le froid
26:14à la fois une rhétorique
26:15un peu plus diplomatique
26:16mais en parallèle aussi
26:17une rhétorique plus belliqueuse
26:18donc là il y a un nouveau plan
26:20qui a été soumis aux Iraniens
26:21on attend encore une fois
26:22d'avoir une confirmation
26:23mais c'est vrai que
26:24ce qui est sûr
26:24et ce qu'on ressent aujourd'hui
26:25c'est qu'on a un marché
26:26qui price beaucoup plus
26:27cette solution diplomatique
26:29qui estime que c'est
26:29la solution aujourd'hui
26:30qui est la plus probable
26:32pour les marchés
26:32et c'est vrai que
26:33le risque qu'on a aujourd'hui
26:34et sur lequel on se repose
26:36c'est qu'on n'ait pas
26:37justement cette solution diplomatique
26:39et si on n'a pas
26:39cette solution diplomatique
26:40et un retour aux armes
26:41là pour le coup
26:42je pense que le marché
26:43n'est pas du tout bien positionné
26:44et qu'on a un risque
26:45qui va être beaucoup plus fort
26:47et potentiellement
26:47une perte de vitesse
26:48qui peut être beaucoup plus importante
26:49dans le cas où on retourne
26:51à une solution militaire
26:52donc il va falloir être
26:53assez méfiant là-dessus
26:54et puis peut-être
26:54un dernier point à surveiller
26:56c'est aujourd'hui
26:57du côté de la tech
26:58avec la séance post-résultats
27:01d'NVIDIA
27:02des résultats qui ont été
27:03encore une fois exceptionnels
27:04on a dépassé à la fois
27:06les résultats
27:07mais on a aussi dépassé
27:08les projections
27:08les prévisions qui sont faites
27:09sur les prochains trimestres
27:10mais malgré tout
27:11le marché reste assez fébrile
27:13par rapport à ces résultats
27:14on n'a pas accueilli ça
27:16de très bonne manière
27:18on va dire sur le titre
27:18parce qu'on a vu
27:19une légère baisse
27:19en post-marché
27:20et comment on l'explique ?
27:22On l'explique tout simplement
27:23par le fait qu'NVIDIA
27:24aujourd'hui
27:24ce n'est plus uniquement
27:25des résultats qui sont liés
27:25à l'entreprise
27:26mais c'est plus une projection
27:27sur l'ensemble de cette thématique
27:29intelligence artificielle
27:30et aujourd'hui
27:30le marché est de plus en plus gourmand
27:32ce qui est assez sain
27:33parce qu'on est déjà
27:34sur des valorisations
27:34qui sont importantes
27:35et donc il y a des sujets
27:36notamment la concurrence
27:38des providers de cloud
27:39on a la Chine
27:40on a tous ces sujets-là
27:42qui aujourd'hui
27:42font que les attentes
27:44des investisseurs
27:44sont encore plus fortes
27:45les attentes des analystes
27:46sont encore plus fortes
27:47et c'est ce qui explique
27:48un peu cette réaction
27:49un peu plus modérée
27:50on n'attend pas des résultats
27:51juste sur un trimestre
27:52on attend des résultats
27:53sur plusieurs années
27:53on a besoin d'avoir cette confiance
27:55qu'NVIDIA sera capable
27:56de produire des résultats
27:57toujours forts en 2027
27:58en 2028
27:59et ainsi de suite
28:00donc voilà un petit peu
28:01le contexte dans lequel on est
28:02il faudra voir la réaction
28:03des valeurs de la tech
28:04aussi à l'ouverture
28:04mais pour le moment
28:05on est plutôt sur une dynamique positive
28:07parce qu'on est encore dominé
28:08par cette géopolitique
28:09et cet espoir
28:10d'une résolution diplomatique
28:11du conflit entre les Etats-Unis
28:12et l'Iran
28:13merci André Atchueni
28:15Saxo Bank
28:15d'avoir fait le point
28:16sur le CAC 40
28:17sur Nvidia
28:17bien sûr
28:18qui sera le titre
28:20le plus actif
28:20à l'ouverture de Wall Street
28:21à n'en pas douter
28:22restez avec nous
28:23tout pour investir
28:24continue
28:24dans quelques instants
28:25on va retrouver
28:26Marie-Christine
28:26son qu'un des échos
28:27et cette question
28:28pourquoi et comment
28:29investir en couple
28:31on y répond
28:32dans une seconde
28:32à tout de suite
28:38Oui avec cette dernière minute
28:41on s'en doutait
28:42la commission de Bruxelles
28:44qui rehausse sa prévision
28:45d'inflation à 3%
28:46pour 2026
28:47oui on s'en doutait
28:49et qui abaisse aussi
28:49ses prévisions de croissance
28:50ça on s'en doutait aussi
28:52on vous donnera
28:53un petit peu plus de détails
28:54tout à l'heure
28:54Marie-Christine Sonquin
28:56des échos
28:56on ouvre la boîte à outils
28:57avec vous
28:58bonjour
28:58bonjour Antoine
28:59et on va se poser
29:00cette question
29:01et investir en couple
29:02ben forcément
29:04pourquoi
29:05comment
29:06bonne ou mauvaise idée
29:07profil d'investisseur
29:08on va se poser
29:09toutes les bonnes questions
29:10et puis surtout
29:13se poser la question
29:14de savoir
29:14quelles sont
29:14les différences
29:16si on est concubin
29:18si on est paxe
29:19si on est marié
29:20comment ça
29:21comment ça se passe
29:22du point de vue
29:22du patrimoine
29:23peut-être
29:24vraiment
29:26ressortir
29:26les points
29:26les points précis
29:28les points les plus importants
29:29pour avoir les idées claires
29:30on nous annonce
29:31des temps difficiles
29:32et puis
29:32pour l'instant
29:33quand on est en couple
29:34tout se passe bien
29:35alors qu'on soit
29:36paxé
29:37concubin
29:38marié
29:38on fait pas vraiment attention
29:40on vit un petit peu
29:42au jour le jour
29:43mais tout cela
29:43peut avoir
29:44des conséquences
29:45patrimoniales
29:46extrêmement importantes
29:48et qui peuvent être
29:49fort désagréables
29:50alors bien évidemment
29:51en cas de décès
29:52mais
29:53les ruptures
29:54sont
29:54très fréquentes
29:56les concubins
29:57qui se séparent
29:58les ruptures
29:59de pax
30:00et puis bien évidemment
30:01les divorces
30:02c'est quasiment
30:03un couple
30:04sur deux
30:04alors quand on commence
30:06à investir ensemble
30:07et à construire
30:07son patrimoine
30:08il y a beaucoup de choses
30:09auxquelles il faut faire attention
30:11sous peine d'avoir
30:11de très mauvaises surprises
30:13oui ça évidemment
30:14alors le premier investissement
30:15qu'on fait à deux
30:16puisque à deux
30:16on est plus fort
30:17on met les ressources en commun
30:19c'est évidemment l'immobilier
30:20surtout que c'est
30:21un investissement long terme
30:22généralement ça
30:23ça concerne
30:24son logis
30:25son toit
30:27quels sont
30:28les différents modes
30:29de détention
30:29et ce que ça implique
30:31alors c'est vrai que l'immobilier
30:33c'est la première pierre
30:34du patrimoine
30:35et puis ce qu'on peut dire
30:37au départ
30:37c'est que déjà
30:38ça va être plus sympa
30:39d'être à deux
30:40parce que ça va être
30:40beaucoup plus facile
30:41d'emprunter
30:42la banque
30:43au lieu de regarder
30:44un seul revenu
30:44elle va regarder
30:45vos deux revenus
30:46en plus
30:47vous allez être
30:48solidaire
30:49pour le remboursement
30:50donc pour la banque
30:51c'est toujours
30:51très rassurant
30:52donc banco
30:53on va vous prêter
30:54de l'argent
30:54et là vous allez investir
30:56alors qu'est-ce qui se passe
30:57en général
30:57vous allez être
30:59en indivision
30:59que vous soyez
31:00marié
31:01paxé
31:02concubin
31:03etc
31:03vous investissez ensemble
31:04vous allez être
31:05en indivision
31:05alors tant que tout
31:06se passe bien
31:07encore une fois
31:07ça n'a pas
31:08grande importance
31:10mais
31:10le jour
31:11où il va y avoir
31:12une éventuelle séparation
31:14le gros problème
31:15ce sera de savoir
31:17ce qui appartient à l'un
31:18et ce qui appartient à l'autre
31:19parce qu'il est quand même
31:20relativement fréquent
31:21si on est un des deux
31:22qui a un apport personnel
31:23beaucoup plus important
31:24que l'autre
31:25ou que l'un des deux
31:27procède à des remboursements
31:28plus importants
31:29que l'autre
31:30et alors là
31:31en cas de dispute
31:32de séparation
31:34ça donne lieu
31:35à des pugilats
31:36et aussi à une jurisprudence
31:38qui est extrêmement importante
31:40alors lorsque vous investissez
31:41comme ça
31:42en indivision
31:43le premier conseil
31:44qu'on peut donner
31:45et normalement
31:45votre notaire
31:46doit le faire naturellement
31:48c'est de déterminer
31:50une cote part
31:51de ce qui appartient
31:52à l'un
31:52et de ce qui appartient
31:53à l'autre
31:53c'est important
31:54par exemple
31:55en fonction
31:55de votre rapport personnel
31:57ça c'est la première solution
31:58vous allez être
31:59en indivision
32:00la deuxième solution
32:01c'est de créer
32:02une SCI
32:03une société civile immobilière
32:05donc là
32:06pour la répartition
32:07de ce qui appartient
32:08à chacun des deux
32:09c'est beaucoup plus simple
32:10bien évidemment
32:11puisque vous allez être
32:12propriétaire
32:13d'un certain nombre de parts
32:14donc ça va être
32:15votre propriété
32:16à hauteur de cette propriété
32:17ce qui vous appartiendra
32:18dans le bien immobilier
32:20que vous allez acquérir
32:22mais la SCI
32:24c'est pas forcément
32:24la panacée
32:26notamment pour une raison
32:27qui est quand même
32:28relativement importante
32:29alors bien sûr
32:30tout le monde
32:30n'est pas concerné
32:31par l'IFI
32:32l'impôt sur la fortune immobilière
32:35mais c'est ce que je souhaite
32:36aux jeunes couples
32:37qui commencent à investir
32:38et puis finalement
32:39ça peut arriver assez vite
32:41parce que quand on achète
32:42un appartement à Paris
32:43et qu'on sait que
32:44le mètre carré
32:45c'est de l'ordre
32:46de 10 000 euros
32:47une fois qu'on a fini
32:48de rembourser son crédit
32:50pour peu qu'on ait
32:51un autre petit bien
32:52par exemple locatif
32:54dans lequel on est investi
32:56pour sa retraite
32:57on se trouve relativement
32:59facilement à passer
33:00ces 1,3 million
33:01qui sont la limite
33:03de l'IFI
33:03et là
33:04très mauvaise surprise
33:05si vous avez investi
33:07via une SCI
33:08et bien vous n'aurez pas
33:09le droit
33:10à cet abattement
33:11de 30%
33:12pour la résidence principale
33:13et cet abattement
33:14c'est très souvent
33:15pour les petits
33:17redevables de l'IFI
33:18ce qui va faire
33:19que vous ne serez
33:20pas assujetti
33:21à cet IFI
33:22or si vous êtes en SCI
33:24et bien ça va être
33:26problématique
33:26donc il faut vraiment
33:28faire attention à ça
33:29et c'est pas forcément
33:30la solution à privilégier
33:32pour sa résidence principale
33:34en tout cas
33:34et puis vous avez
33:35une troisième forme
33:36de détention
33:37qui peut être
33:38la tontine
33:38alors c'est un petit peu
33:40anéglise
33:40c'est très mignon
33:42mais c'est très utile
33:43c'est assez déçu
33:44c'est une convention
33:46qui va vous permettre
33:47finalement
33:49lorsque l'un des deux
33:50va décéder
33:51de vous retrouver
33:53rétroactivement
33:54pleinement propriétaire
33:55de la totalité du bien
33:56mais seulement
33:57c'est très limité
33:58puisque c'est juste
34:0076 000 euros
34:03c'est limité en montant
34:04c'est limité en montant
34:06donc vous n'aurez
34:07de ce fait
34:08pas du tout
34:09de droit
34:11à payer
34:11notamment par exemple
34:12si vous êtes concubin
34:13parce que si vous êtes marié
34:14il n'y a pas de droit
34:15de succession
34:15entre conjoints
34:17donc la question
34:18ne se pose pas
34:19donc vous aurez juste
34:20des droits d'enregistrement
34:21à payer
34:21sur ce qui va vous revenir
34:24suite au décès
34:26de votre compagnon
34:27ou de votre compagne
34:29enfin c'est vraiment
34:29à titre anecdotique
34:30c'est quand même
34:31quelque chose
34:31de très rare
34:32mais bon
34:32à regarder quand même
34:34le nerf de la guerre
34:35dans un projet immobilier
34:36évidemment c'est le crédit
34:38encore une fois
34:39on est plus fort à deux
34:39on a des revenus
34:41on a du patrimoine
34:42chacun
34:44quels sont les avantages
34:46et les inconvénients
34:46de souscrire
34:47un prêt immobilier
34:48à deux
34:49alors le premier avantage
34:51comme je l'ai dit
34:51c'est que la banque
34:52va regarder vos deux revenus
34:53et puis comme vous allez
34:54être plus fort à deux
34:55plus riche
34:56le risque va être moins
34:57donc vous pourrez
34:58mieux négocier
34:59et vous aurez très probablement
35:00droit à un taux d'intérêt
35:02un petit peu inférieur
35:03à celui auquel
35:05vous auriez emprunté
35:06si vous étiez seul
35:06puisque bien évidemment
35:07les taux sont fixés
35:09en fonction du risque
35:10que vous représentez
35:11par rapport
35:12à l'établissement financier
35:14mais là encore
35:15tout se passe bien
35:16quand vous êtes ensemble
35:17en cas de divorce
35:18de dispute
35:19le problème
35:19c'est de savoir
35:20que vous êtes
35:21solidaire du remboursement
35:23de cette dette
35:23lorsque vous avez
35:24souscrit un crédit à deux
35:26et que si l'un des deux
35:27cesse de rembourser
35:29et bien la banque
35:30peut se retourner
35:32vers le co-emprunteur
35:33pour lui réclamer
35:34la totalité
35:36de sa créance
35:37donc c'est vraiment
35:39quelque chose
35:39auquel il faut faire attention
35:41quand on s'engage à deux
35:43quand on souscrit
35:44un crédit immobilier à deux
35:45il faut quand même
35:45être assez sûr
35:46de son couple
35:47autant qu'on s'engage
35:49en général
35:49sur 15-20 ans
35:51voire 25 ans
35:52pour certains
35:52et puis tout mettre au clair
35:54avant de signer
35:55évidemment
35:57quelles sont
35:58les principales différences
35:59entre l'imposition
36:00des couples
36:01mariés
36:02paxés
36:02ou concubins
36:04on est en pleine
36:05déclaration des impôts
36:06d'ailleurs
36:06dépêchez-vous
36:07c'est début juin
36:09date limite
36:10comment ça impacte
36:12la déclaration
36:12alors quand vous êtes
36:13mariés ou paxés
36:14vous faites une déclaration
36:16commune
36:17alors sauf éventuellement
36:18l'année du mariage
36:19ou du pax
36:20enfin sauf si vous passez
36:21de paxés
36:22un marié ou quelqu'un
36:23vous devez obligatoirement
36:24faire une déclaration
36:24commune
36:25mais l'année du mariage
36:26ou du pax
36:26vous avez le choix
36:27donc soit vous faites
36:28une déclaration
36:29c'est pareil
36:29soit vous faites
36:30une déclaration
36:31commune
36:32sinon à partir du moment
36:33où vous êtes marié
36:34ou paxé
36:34la règle c'est
36:36que vous faites
36:36une déclaration
36:37commune
36:37alors qu'est-ce que ça va changer
36:39pour le montant
36:40de votre imposition
36:41il y a essentiellement
36:42deux cas de figure
36:43si vous gagnez
36:44à peu près la même chose
36:45ça va à peu près
36:47rien changer
36:47en revanche
36:48si l'un des deux
36:49a un revenu
36:50très inférieur à l'autre
36:51ça peut être extrêmement
36:53avantageux
36:53alors attention
36:54je ne veux pas dire
36:54qu'il faut se marier
36:55pour payer moins d'impôts
36:56c'est absolument pas
36:57ce que je suis
36:58ni ce paxé d'ailleurs
37:00ça serait de très très
37:02mauvaise raison
37:02mais si l'un des deux
37:03a un revenu
37:04qui est nettement inférieur
37:05à celui de son conjoint
37:06et bien ça peut être
37:07très avantageux
37:08pourquoi ?
37:09parce que si vous êtes
37:10en couple
37:10vous aurez droit
37:11à deux pas
37:12de caution familiale
37:13ce qui veut dire
37:14que vous allez pouvoir
37:16bénéficier deux fois
37:17des tranches inférieures
37:19du barème
37:19donc pour celui
37:20qui gagne beaucoup
37:21plus que l'autre
37:22ça va être très avantageux
37:23puisque ça va être
37:24divisé par deux
37:25et vous allez bénéficier
37:27donc des tranches inférieures
37:28du barème
37:29ce qui est beaucoup plus
37:30que si vous étiez tout seul
37:32alors ce qui est très intéressant
37:33aussi
37:34c'est que dans ce caution familiale
37:36l'avantage en impôt
37:37que ça procure
37:38par votre mariage
37:39c'est pas plafonné
37:40alors que les demi-parts
37:42auxquelles vous avez droit
37:42pour vos enfants
37:44et bien celle-là
37:45l'avantage en impôt
37:46qui est procuré
37:46par le caution familial
37:47il est plafonné
37:48ce qui n'est pas le cas
37:49lorsque vous êtes marié
37:52alors en revanche
37:53les patrimoines
37:54s'additionnent
37:56et pour l'IFI
37:57par exemple
37:58vous allez être obligés
37:59de déclarer ensemble
38:01pour ce qui est des concubins
38:02alors il y a
38:03le cas de figure
38:04de l'impôt sur le revenu
38:05et le cas de figure
38:06de l'IFI
38:06ce sont deux choses différentes
38:07parce que autant
38:08pour l'impôt sur le revenu
38:09l'administration fiscale
38:11va considérer
38:12que chacun
38:13fait sa déclaration
38:14de son côté
38:15comme si
38:16vous étiez
38:17deux individus
38:18totalement séparés
38:19en revanche
38:20si vous vivez ensemble
38:21vous êtes
38:22ce qu'on appelle
38:22des concubins notoires
38:24et bien
38:25pour le calcul
38:26de l'impôt
38:26sur la fortune immobilière
38:28il va falloir
38:28additionner
38:29les deux patrimoines
38:30ce qui encore une fois
38:31peut dans ce cas
38:32vous permettre
38:33de franchir
38:34ce fameux seuil
38:35des 1,3 millions
38:37donc attention
38:38et puis
38:39ne restez pas concubins
38:40sous prétexte
38:41que vous pouvez
38:42éventuellement
38:42échapper à l'IFI
38:43parce que
38:44ce n'est pas le cas
38:46et être concubin
38:47c'est un statut
38:48qui n'est pas du tout
38:49protecteur
38:49en cas de décès
38:50ça il faut vraiment
38:51le savoir
38:51vous êtes considéré
38:52comme des étrangers
38:53et si l'un des deux
38:55disparaît
38:55ça peut arriver
38:56même à des gens
38:56jeunes
38:57parce qu'il y a des accidents
38:58hélas tous les jours
39:00votre concubin
39:01notamment si vous n'avez
39:02pas prévu de testament
39:03et bien il n'a droit
39:04absolument à rien
39:05et même au cas
39:07où vous avez prévu
39:08un testament
39:09il faut savoir
39:10que votre concubin
39:11il serait imposé
39:12à 60%
39:13parce qu'il est considéré
39:14comme un étranger
39:16donc vraiment
39:16le statut de concubin
39:17est un statut
39:18qui n'est absolument
39:18pas protecteur
39:19pour le survivant
39:21à retenir
39:22et réécouter
39:23replay podcast
39:24un fiche technique
39:25comment bien investir
39:26en couple
39:27merci beaucoup
39:27Marie-Christine
39:28merci à vous
39:28des échos
39:29et on passe au
39:30small and mid cap
39:30c'est jeudi
39:34tout pour investir
39:35le placement à suivre
39:38et on retrouve
39:38Eric Léwin de Bourse Direct
39:40bonjour mon cher Eric
39:41salut mon cher Antoine
39:43ça va ?
39:43ça va
39:44le printemps revient
39:45les indices
39:46small and mid cap
39:47ne sont pas trop mal orientés
39:49bon il y a juste
39:50une dégringolade
39:51absolument monstrueuse
39:52en préparant l'émission
39:53je vais lever un coin de voile
39:55sur comment on prépare
39:56l'émission
39:57Elior dégringole
39:58Elior vous mettez ça
39:59dans les small and mid cap
40:01quand on perd 25%
40:02d'un coup comme ça
40:04bah oui
40:05on devient un peu
40:05une small and mid cap
40:06et effectivement
40:07le titre se prend encore
40:09une correction
40:10c'est une séance
40:11bien bien difficile
40:12pour Elior
40:12oui juste un mot
40:13des indices
40:14Antoine
40:14depuis le début d'année
40:15le CAC est à moins 0,2%
40:17mais par contre
40:18CAC small plus 3,2%
40:19et CAC mid and small
40:20plus 6,6%
40:21avec je le disais
40:22lundi chez Guillaume
40:23un retour
40:25des particuliers
40:26qui viennent de plus en plus
40:27en bourse
40:27qui ont acheté
40:27beaucoup d'actions
40:29liées à l'intelligence
40:30artificielle
40:30qui ont acheté
40:31beaucoup de biotech
40:31donc ça c'est plutôt
40:32une bonne nouvelle
40:32alors bah l'histoire
40:33d'Elior
40:34c'est que l'action
40:35abandonne 24%
40:37alors c'est vrai
40:37quand on a préparé
40:38l'émission ensemble
40:39et bien Elior
40:40c'est simplement
40:40550 millions d'euros
40:41de capitalisation boursière
40:42donc c'est quasiment
40:44comme si j'étais
40:44une small cap
40:45alors que s'est-il passé
40:46croissance organique
40:48croissance organique
40:48de seulement 1,3%
40:49pour le premier semestre
40:50à 3 milliards 2
40:51résultat d'exploitation
40:52recul de 28%
40:53ça fait une marge
40:54de 3%
40:55la problématique
40:56c'est que le ratio
40:57d'endettement
40:58remonte lié à l'ébidab
40:59de 3,3 à 3,6 fois
41:01et puis le groupe
41:02abaisse toutes ses prévisions
41:04croissance organique
41:04entre 1 et 2%
41:05contre 3 à 4%
41:07initialement prévu
41:08même abaissement
41:08pour marge d'exploitation
41:09attendue à 3%
41:10contre 3,5 à 3,7
41:13la problématique
41:14c'est que ça entraîne
41:14dans son sillage
41:15quel groupe
41:16de Richembourg
41:17puisque de Richembourg
41:18détient 48% du capital
41:19abandonne plus de 7%
41:20que faut-il faire
41:22sur Elior
41:22pas très cher
41:23au cours actuel
41:23ça va entre 8 et 9 mois
41:24maintenant quand vous perdez
41:2625%
41:26c'est qu'il y a vraiment
41:27non seulement des fonds
41:28qui sortent
41:28mais à mon avis
41:29des hedges
41:29qui se positionnent
41:31à la baisse
41:32donc on passera
41:33notre tour
41:34sur Elior
41:35mais c'est vraiment
41:35l'énorme dégringolade
41:37du jour
41:38comme une autre biotech
41:39dont je ne devais pas
41:40vous parler
41:41mais dont je vais vous parler
41:42une seconde
41:42c'est Matpharma
41:43qui perd plus de 60%
41:46là il y a eu
41:47un énorme avis négatif
41:48concernant
41:48une mise sur le marché
41:50dans le traitement
41:51de la maladie aiguë
41:52du greffon
41:53contre l'hôte
41:53et donc ça veut dire quoi ?
41:54ça veut dire que ça va être
41:55très compliqué pour le groupe
41:56qui va essayer
41:57de prolonger
41:58sa visibilité financière
41:59jusqu'en novembre 2026
42:00encore une fois
42:01ça reste très compliqué
42:03donc Elior et Matpharma
42:04c'est les deux gros
42:05gros gros gadins du jour
42:07il y a un titre
42:08qui va bien
42:08en revanche
42:08c'est Inatpharma
42:11ça n'arrête pas
42:12le titre gagne
42:13plus de 50%
42:14en un mois
42:15qu'est-ce qui se passe ?
42:16Bah écoutez
42:17Inatpharma
42:17fait partie des
42:19petites biotech
42:20c'est une biotech
42:20de 180 millions d'euros
42:22et en fait
42:23le premier trimestre
42:25a été plutôt beau
42:26avec un chiffre d'affaires
42:26qui a doublé à 2 millions 6
42:27avec des accords
42:28de collaboration
42:29et de licences
42:30conclues
42:31notamment avec AstraZeneca
42:32et Sanofi
42:32mais c'est pas simplement ça
42:33c'est que le groupe
42:34a atteint une étape importante
42:35dans un essai de phase 1
42:38pour cibler certaines cellules
42:41cancéreuses
42:41et il y a un essai
42:43de phase 3
42:44pour certains lymphomes rares
42:46de la peau
42:46qui est prévu
42:47au second semestre
42:502026
42:50le groupe estime
42:52qu'avec 25 millions d'euros
42:53de trésor
42:54il pourrait financer
42:54ses activités
42:55jusqu'à la fin du troisième trimestre
42:56moi je reste quand même
42:58extrêmement
42:58extrêmement circonspect
42:59sur ce genre de valeur
43:00je veux pas dire du mal
43:01d'Inatpharma
43:01c'est un beau dossier
43:02mais quand on voit
43:04l'accélération haussière
43:05pour simplement
43:06une étape importante
43:08dans un essai de phase 1
43:09vous vous dites
43:10qu'il y a encore
43:10beaucoup beaucoup d'écueils
43:12Antoine
43:12dans ce genre de dossier
43:14et donc il faut faire
43:15extrêmement attention
43:16c'est vrai qu'on a eu
43:17de bonnes nouvelles
43:18sur Médincelle
43:19et sur Nanobiotics
43:20qui est suspendu de cotation
43:21parce qu'ils font un placement
43:22privé d'action
43:23notamment aux Etats-Unis
43:24je crois que la cotation
43:25va reprendre à 15h30
43:26alors il y a des belles biotech
43:28il y a eu des belles performances
43:29comme du Genfit
43:30comme du Nanobiotics
43:31il gagne soit 88%
43:32depuis le début d'année
43:33mais il faut vraiment séparer
43:34le bon gré de livret
43:34dans ce secteur
43:35parce qu'on vient de le voir
43:36avec Math Pharma
43:37à la moindre mauvaise nouvelle
43:38c'est le cataclysme
43:40et en tout cas de cause
43:42moi j'achète pas une biotech
43:43qui a des résultats positifs
43:45en phase 1
43:45on peut acheter en phase 3
43:47mais en phase 1
43:48entre la phase 1
43:48et la phase 3
43:49il peut y avoir 6 à 8 ans
43:50donc attention quand même
43:52sur ce genre de dossier
43:53bon on termine avec la croix
43:56étonnant
43:57cette trajectoire boursière
43:58le titre gagne 30%
44:00en un mois
44:01et voilà une société
44:02qui connaît une croissance boursière
44:04régulière
44:05tranquille
44:05mais enfin vraiment
44:07une performance
44:07qui commence à se faire remarquer
44:09alors la croix en fait
44:10ils avaient eu des problèmes
44:11parce qu'il y avait une activité
44:12signalisation qui ne marchait pas
44:13ils ont des problèmes aux Etats-Unis
44:14et puis là ça va de mieux en mieux
44:15alors rappelons rapidement
44:17ils accompagnent leurs clients
44:18dans ce qu'on appelle
44:19la fabrication électrique
44:19embarquée dans les solutions
44:20pour l'automobile
44:21c'est ce qu'on appelle
44:22la division électronique
44:23et puis il y a une division
44:23qui monte en puissance
44:24c'est la sécurisation
44:25de la gestion des réseaux
44:26d'infrastructures critiques
44:28solutions services connectés
44:29pour réseaux d'eau
44:30installations de chauffage
44:30ça représente maintenant
44:3135% du chiffre d'affaires
44:32contre 30% il y a un an
44:34bon premier trimestre
44:35avec un chiffre d'affaires
44:36en hausse de 6%
44:37à 123 millions d'euros
44:38il y a eu un crédit syndiqué
44:39qui permet d'allonger
44:41la maturité de sa dette
44:42et l'idée
44:43c'est que le groupe
44:44finalement
44:44les prévisions sont bonnes
44:45EBITDA 7-6 cette année
44:46marche d'EBITDA
44:482027
44:48on pourrait avoir un chiffre d'affaires
44:49entre 475 et 500 millions d'euros
44:52avec une forte réduction
44:53de la dette nette
44:54vous savez que c'était
44:54l'angoisse des investisseurs
44:56sur ce dossier
44:56la dette nette
44:58qui pourrait passer
44:58en dessous des 2 fois l'EBITDA
45:00et puis marche d'EBITDA
45:01supérieure à 8%
45:02sur 2027
45:03qu'est-ce qu'on peut dire
45:04sur ce dossier
45:05vrai recovery
45:05vrai recovery
45:06pas très cher
45:0710 fois les bénéfices
45:09VS sur EBITDA
45:10de 6
45:10alors on est sur une toute petite capille
45:1283 millions d'euros
45:13mais quand on regarde
45:14ce que le titre a perdu en 5 ans
45:16moins 65%
45:17alors certes
45:18ça fait plus de 48%
45:19depuis le début de l'année
45:19on peut se dire
45:20qu'entre 17 et 18 euros
45:21ça vaut peut-être encore le coup
45:22d'y aller
45:23parce que ça reste un beau dossier
45:24et surtout il y a une activité
45:25qui plaide de plus en plus
45:26c'est tout ce qui est
45:27l'environnement
45:28quand vous sécurisez
45:29les réseaux d'infrastructures
45:30critiques etc
45:31il y a un vrai thème porteur
45:32en ce moment
45:33en bourse
45:34sur ce genre de dossier
45:36donc la croix
45:36beau petit dossier de recovery
45:38pas encore très cher
45:39on va pas doubler
45:40mais allez voir
45:4120-22 euros
45:41ça ne serait pas une folie
45:42sur ce genre de dossier
45:43la croix à retenir
45:45et puis Elior
45:45dont on parlait
45:46en début de chronique
45:48moins 25,6%
45:51du côté de la bourse
45:52ça se passe très mal
45:53restez avec nous
45:54dans un instant
45:55tout pour investir
45:56continue
45:56et on va parler stratégie
45:59la stratégie
46:01c'est le pilier
46:02de vos finances personnelles
46:04et on en parle
46:04avec Marion Chapelle-Masson
46:06de Carillon
46:06à tout de suite
46:08tout pour investir
46:09le coffre fort
46:12Marion Chapelle-Masson
46:14de Carillon
46:14est avec nous
46:15bonjour
46:16bonjour Antoine
46:17alors c'est vrai que
46:18sur les marchés
46:19sur les finances personnelles
46:21sur le patrimoine
46:21il y a des logiques
46:22de court terme
46:23des logiques
46:23de long terme
46:24souvent on fait de la tactique
46:25et notamment
46:25avec la bourse
46:26qui bouge beaucoup
46:29mais derrière
46:30en toile de fond
46:31il y a ce qu'on appelle
46:31la stratégie
46:32donc on rappelle
46:33les fondamentaux
46:34je ne sais plus
46:35qui disait ça
46:35mais la tactique
46:37c'est aller casser
46:38la figure à quelqu'un
46:39la stratégie
46:40c'est de savoir
46:41pourquoi
46:42ce que ça va me rapporter
46:43c'est la vision
46:44du long terme
46:45donc là il n'est pas question
46:46de casser la figure
46:47à qui que ce soit
46:47il est question
46:48de faire fructifier
46:49son patrimoine
46:50et voilà
46:51derrière les tactiques
46:52il y a la stratégie
46:55on est d'ailleurs
46:56en pleine période
46:56de déclaration des impôts
46:57donc on est au coeur
46:59du truc
47:00mais toujours rappeler
47:01que la stratégie
47:02ce n'est pas que la guerre
47:03ce n'est pas que
47:05des grandes visions
47:06d'entreprise
47:07c'est aussi
47:07ses finances
47:08au quotidien
47:08la stratégie
47:10bah oui
47:11on a
47:12on a
47:13et de surprend
47:15en ce moment
47:15cette période déclarative
47:17évidemment pousse
47:18la réflexion
47:18puisque
47:20ça permet
47:20de faire le point
47:21et on a une question
47:24qui revient
47:25tout le temps
47:25alors
47:26qu'est-ce que vous avez
47:27comme bon placement
47:28en ce moment
47:29et je pense que
47:30c'est une des questions
47:31qu'on m'a le plus posée
47:33dans toute ma carrière
47:34le bon placement
47:36ça fait un bon tuyau
47:37oui c'est ça
47:38en réalité
47:40c'est pas la bonne question
47:41Antoine
47:42c'est pas la bonne question
47:43parce que
47:43je ne suis pas sûre
47:45qu'il existe
47:45de bons
47:46ou de meilleurs placements
47:48puisque ça va dépendre
47:50de l'objectif
47:52de nos épargnants
47:55de nos clients
47:55et ça va également
47:57dépendre
47:57de la stratégie patrimoniale
47:58globale
47:59que nous
48:00évidemment
48:01nous mettons
48:02au centre
48:02de nos discussions
48:03et de surcroît
48:04dans ces périodes déclaratives
48:05où on a envie
48:07évidemment
48:07de donner des solutions
48:09pour réduire les impôts
48:10parce que
48:11c'est évidemment
48:12ce point
48:13qui revient pertinemment
48:15vous avez une solution
48:15pour pouvoir payer
48:16moins d'impôts
48:17etc
48:17et on remet
48:20la notion
48:21d'objectif
48:21patrimonial
48:22d'enjeu
48:24au coeur
48:25de nos sujets
48:25c'est ça
48:26qui est peut-être
48:27le plus important
48:27c'est quand on est
48:28dans la cour d'école
48:29qu'on se demande
48:30quel super héros
48:31a les meilleurs super pouvoirs
48:32c'est pas ça l'important
48:33l'important c'est d'avoir
48:35les placements
48:36qui sont adaptés
48:37à notre profil
48:37d'investisseur
48:39et le début
48:40c'est juste
48:41de quantifier
48:41des objectifs
48:42et d'avoir
48:43réellement
48:44une pleine conscience
48:45de ce dont on a besoin
48:46bien sûr
48:48parce que
48:48beaucoup d'épargnons
48:49oublient
48:50de constituer
48:52une épargne disponible
48:54un matelas
48:54et se disent
48:55je vais investir
48:56dans plusieurs solutions
48:59donc je vais diversifier
49:00donc je suis dans une bonne stratégie patrimoniale
49:02parce qu'on nous répète
49:03on nous le dit
49:04il faut diversifier
49:05etc
49:05mais pas n'importe comment
49:08absolument
49:08c'est en réalité
49:10n'oublions pas que
49:11si vous investissez
49:13dans l'immobilier
49:14cela va mobiliser
49:15votre capacité d'endettement
49:16cela va également
49:19mobiliser
49:19une capacité
49:20de blocage
49:21de vos fonds
49:22puisque l'immobilier
49:23évidemment
49:24on peut le vendre
49:25mais c'est souvent
49:26un peu plus long
49:27et donc
49:27ce ne sera pas
49:28de l'épargne disponible
49:31immédiatement
49:31si vous en avez besoin
49:32rapidement
49:33et ensuite
49:34ça va aussi mobiliser
49:36un risque
49:36puisque si
49:37vous avez des loyers
49:38en payé
49:38etc
49:39vous devez faire face
49:40sur votre trésorerie
49:41du moment
49:43pour pouvoir
49:44pallier à ces dépenses là
49:46donc si on prend
49:47par exemple
49:48de l'épargne
49:48en action
49:50qui peut être
49:51vu
49:52et souvent rappelé
49:53comme le meilleur
49:54investissement du monde
49:55bien sûr
49:56puisque vous prenez
49:57du risque
49:58mais
49:59on vous le dit
50:00et on le dit
50:01assez souvent
50:01sur la trentaine
50:02on prend du risque
50:03sur le long terme
50:04exactement
50:05le meilleur placement
50:07du monde
50:07peut devenir
50:09finalement
50:09le plus mauvais
50:10si vous êtes obligé
50:12de vendre
50:13à un moment
50:13où la bourse
50:16par exemple
50:16est en baisse
50:17et que vous avez besoin
50:19de liquidité
50:19et finalement
50:21je pense
50:22à ceux qui nous vendent
50:23des produits financiers
50:24toute la journée
50:24mettre en avant
50:25le rendement
50:26ça fait du 7%
50:28ça fait du 8%
50:29c'est peut-être
50:30le pire
50:30des arguments
50:31des arguments
50:32de vente
50:32dans le sens
50:33où on va toujours
50:33regarder le rendement
50:34en premier
50:35avant de se concentrer
50:36sur la qualité du produit
50:37je pense par exemple
50:38au private equity
50:39qui est un produit
50:39de temps très long
50:41avec alors
50:42évidemment
50:43des rendements
50:44qui sont très très attractifs
50:45mais
50:45c'est des fonds
50:47qui sont bloqués
50:48pour un certain temps
50:49et ça
50:49il ne faut pas l'oublier
50:50beaucoup l'oublient
50:51beaucoup l'oublient
50:52donc c'est pour ça
50:53que l'investissement
50:54en private equity
50:55doit d'abord
50:56représenter
50:57un pourcentage
51:01vraiment dédié
51:02et spécifique
51:03à chaque patrimoine
51:04parce qu'effectivement
51:05on est au moins bloqué
51:06pour 10 ans
51:07sur ces investissements
51:08là avec des appels
51:09de fonds
51:10donc qu'il faut pouvoir
51:12honorer
51:12donc pour autant
51:14bloquer son argent
51:15pour ses investissements
51:17et prévoir un schéma
51:18de déblocage régulier
51:20donc il est clair
51:22que même
51:22en termes de protection
51:23par exemple
51:24du conjoint
51:25parce que ça fait partie
51:26des objectifs
51:26des enjeux patrimoniaux
51:28investir en private equity
51:30n'est pas forcément
51:31la meilleure protection
51:33parce que
51:33si on décède
51:34pendant la période
51:35des 10 ans
51:35le conjoint héritier
51:37qui va se retrouver
51:38donc aux manettes
51:40de l'investissement
51:41va devoir honorer
51:43les appels de fonds
51:44bah oui
51:44voilà
51:44ou alors
51:45il y aura une cession
51:46de cette ligne
51:48private equity
51:49à des conditions
51:50qui sont plus du tout
51:51les bonnes
51:53et donc là
51:53le meilleur placement
51:54devient le moins bon
51:56évidemment
51:56Antoine
51:57mais on réduit ce risque
51:59voilà
51:59en ayant une stratégie
52:01en n'oubliant pas
52:01de l'ajuster au besoin
52:04c'est vrai qu'on est
52:04dans des périodes
52:05qui sont critiques
52:05avec des taux
52:06qui ont changé d'orientation
52:07très très clairement
52:09mais voilà
52:09il y a un principe de base
52:11et des ajustements à faire
52:12mais certainement pas
52:13commencer à regarder
52:14c'est qui le super champion
52:15je mise dessus
52:16etc
52:17de toute manière
52:18ceux qui ont la meilleure cote
52:19ça rapporte rien
52:21si on se place
52:22dans la logique des paris
52:23ah non mais c'est
52:24c'est certain
52:25et c'est souvent
52:26on constate aussi cette erreur
52:28sur le plan d'épargne-retraite
52:29le plan d'épargne-retraite
52:31est un excellent exemple
52:32de stratégie patrimoniale
52:33pourquoi ?
52:34parce que d'abord
52:35c'est un très bon outil
52:36d'épargne-retraite
52:37avec en contrepartie
52:40d'un avantage fiscal
52:41un blocage
52:42jusqu'à l'âge de la retraite
52:44sauf cas exceptionnel
52:46mais également
52:47une fiscalité à la sortie
52:49et certains aussi l'oublient
52:51donc si il est parfaitement
52:53le plan d'épargne-retraite
52:54est parfaitement adapté
52:56à un chef d'entreprise
52:57qui a besoin
52:58de réduire son impôt
52:59à l'instant T
53:00et qui a de l'épargne
53:02par ailleurs
53:02de précaution
53:03pour pallier
53:04à un accident de la vie
53:05mais par contre
53:06il est beaucoup moins
53:07à un couple
53:08qui a par exemple
53:09des études
53:10des enfants
53:10à financer
53:12dans 5 ans
53:13et qui va devoir sortir
53:15peut-être
53:16de ce plan
53:16et ils ne savent pas comment
53:18moyennant une acquisition
53:19de résidence principale
53:21forcée
53:22ou autre
53:22évaluation du bien
53:24stratégie
53:25et véritablement
53:27vous créez votre ossature
53:28votre pilier
53:29de vos finances personnelles
53:32merci infiniment
53:33de tous ces bons conseils
53:34Marion Chapelle-Masso
53:35de Decarion
53:36demain c'est Christopher Dembic
53:37qui anime
53:38TPI
53:39la Masterclass
53:41en attendant
53:42avant de vous quitter
53:43juste un point
53:43sur les meilleurs replays
53:45les meilleurs podcasts
53:46de la semaine
53:47le premier
53:48le coffre-fort
53:49de François Delassus
53:50c'était lundi
53:51sur les cours de l'or
53:52au point d'équilibre parfait
53:54on avait également
53:55ça
53:55ça vous parle toujours
53:57la finance comportementale
53:59Julien Nebenzal
53:59qui vous donnait
54:00des conseils
54:01sur l'orientation
54:02des taux
54:03notamment
54:03c'était lundi également
54:05et puis mardi
54:06deux chroniques
54:07qui ont très très bien marché
54:08notamment la mémorabilia
54:09le marché des articles
54:10de sport collector
54:11avec nos partenaires
54:12d'Agut
54:13c'était super intéressant
54:14vous pouvez encore
54:15le télécharger
54:16et le replay
54:17et puis les placements
54:18à suivre aussi
54:19les produits structurés
54:20ça on a beaucoup
54:21de questions dessus
54:21et on a fait le point
54:23avec Benjamin Mani
54:23de la financière d'Orion
54:25c'est peut-être
54:25le moment d'aller regarder
54:26sous le capot
54:27pour voir comment ça marche
54:28ces instruments
54:29qui nous ont été vendus
54:31pendant des mois
54:31des mois
54:32des mois
54:32et qui sont en train
54:32de changer un petit peu
54:33d'orientation
54:34avec notamment
54:35les taux obligataires
54:37donc demain
54:37Christopher Dembic
54:38TPI la Masterclass
54:39et je vous retrouve
54:40tout à l'heure
54:41en compagnie de Guillaume Sommerer
54:42pour BFM Bourse
54:43d'ici là
54:43Marie-Cœur de Roi
54:44les expériences
54:47tout pour investir
54:49sur BFM Business
Commentaires