- 17 hours ago
Pasaran saham Malaysia dijangka bergerak mendatar apabila pelabur berdepan kadar faedah global yang kekal tinggi dan harga minyak Brent melepasi AS$100 setong. Perbincangan bersama Mohd Sedek Jantan, memberi fokus kepada daya tahan semasa pasaran, risiko inflasi dan margin korporat, serta bagaimana keputusan Fed dan musim pendapatan syarikat teknologi AS berpotensi mengubah sentimen dalam tempoh terdekat.
Category
đź—ž
NewsTranscript
00:00Pasaran saham Malaysia dijangka terus bergerak secara mendata dalam jangka pendek, dipengaruhi oleh dua tekanan utama global iaitu jangkaan kadar
00:08faedah yang kekal tinggi lebih lama dan lonjakan harga minyak melepasi $100 USD setong.
00:14Walaupun ketegangan geopolitik sedikit reda, paras harga tenaga yang tinggi masih mengekalkan risiko inflasi dan menekan margin korporat.
00:22Dalam masa yang sama, tumpuan pelabur kini beralih kepada mesyuarat faedah dan prestasi syarikat teknologi utama, Amerika Syarikat, yang akan
00:29menentukan sama ada sentiment global dapat kekal stabil atau kembali berdepan tekanan baru.
00:34Dan bersedia untuk bantu kita fahami pasaran lebih mendalam adalah Mohd Siddiq Jantan, pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFA sedang
00:41berhad.
00:41Saya nak ucapkan terima kasih, Siddiq.
00:43Sekali lagi, kita lihat esok cukup dua bulan sejak perperangan berlaku dan konflik di Asia Barat, kita telah memasuki bulan
00:50kedua.
00:51Apakah antara kebimbangan utama yang masih menghantui pasaran global?
00:56Baik, Nina. Kalau kita tengok untuk sekarang ini, yang Nina katakan kita telah memasuki bulan kedua dan minggu depan masuk
01:08kepada bulan ketiga.
01:09Dan apa yang kita lihat, keadaan konflik buat masa sekarang ini adalah at the merchant level.
01:16Sebab kita dah lihat pada dua bulan yang lepas, in fact kalau kita tengok pada bulan Mac lalu, pada sekitar
01:249 Mac,
01:25apabila minyak brand melonjak lebih kepada $100 dan ini memberi sedikit like a panic dalam pasaran.
01:35Tetapi pada minggu lepas dan juga dua minggu yang lalu, apabila brand meningkat balik kepada $100, keadaan panic tidak berlaku.
01:45So, apa yang kita boleh lihat sekarang ini, kebimbangan pasaran kini lebih tertempu kepada saluran transmisi ekonomi yang lebih luas
01:53tetapi berimpak besar.
01:55So, pertama kalau kita tengok risiko gangguan bekalan minyak bukan semestinya melalui kehilangan output secara langsung,
02:03tetapi melalui ketidakketuan laluan perdagangan dan premium risiko yang semakin meningkat dalam harga.
02:09So, ini yang menyebabkan harga kekal tinggi walaupun konflik tidak berkembang secara ketara.
02:14Yang kedua kalau kita tengok kesan sekarang terhadap inflasi semakin menjadi fokus apabila kos tenaga yang tinggi
02:21mula meresap ke dalam kos logistik, pengeluaran dan akhirnya kepada harga pengguna.
02:26Dan ini berisiko menjadikan inflasi lebih melekit, sticky inflation khususnya dalam komponen teras yang biasanya lebih sukar untuk dikawal.
02:38Yang ketiga dan mungkin paling kritikal yang saya boleh katakan adalah implikasi kepada dasar monetary global.
02:45Dalam keadaan inflasi yang berpotensi meningkat semula, bank pusat kalau kita lihat mempunyai ruang yang sangat terhadap untuk melonggarkan dasar.
02:53Walaupun pertumbuhan ekonomi mula sederhana.
02:57Ini kita boleh lihat khususnya dalam Federal Reserve dan ini mewujudkan dilema besar di mana kadar faedah perlu dikekalkan lebih
03:05tinggi
03:05walaupun momentum pertumbuhan tidak begitu kukuh.
03:08Jadi kebimbangan sebenar yang saya boleh katakan adalah pasaran bukan lagi tertumpu kepada konflik secara langsung
03:14tetapi kepada bagaimana konflik itu memperpanjangkan kitaran kos tinggi dan mengenggalkan persekitaran kewangan yang ketat dalam tempoh yang lebih panjang.
03:26Dan Siddiq, namun begitu dalam dua minggu kebelakangan ini, pasaran menunjukkan ketahanan walaupun harga minyak brand melepasi $100 setong.
03:33S&P 500 mencatat paras setinggi baharu dan pasaran domestik turut mengukuh.
03:39Apa yang boleh kita tafsirkan daripada perkembangan ini?
03:42Okey, kalau kita tengok perkembangan yang berlaku pada tiga minggu lepas hingga minggu lalu
03:48perkembangan ini dia menunjukkan bahawa pasaran kini membezakan antara kejutan jangka masa pandang pendek dengan trajektori ekonomi yang lebih asas.
03:57So walaupun harga minyak meningkat, apa yang kita lihat pelabur melihat setakat ini impaknya masih belum cukup besar untuk menjejaskan
04:06pertumbuhan global secara material.
04:08So dalam arti kata lain kalau saya boleh katakan persekitaran pasaran menilai bahawa ekonomi global masih berada dalam landasan soft
04:17landing
04:17bukannya menuju ke melisetan.
04:19So selain itu ketahanan ini banyak disokong oleh faktor dalaman pasaran sendiri, prestasi earnings.
04:26Kalau kita tengok pada minggu lepas di Amerika Syarikat, kekal kukuk untuk memberi keyakinan kepada bahawa syarikat masih mampu
04:35mengekalkan marjin walaupun berdepan dengan kos yang lebih tinggi.
04:39So pada masa yang sama, aliran dana masih tertumpu kepada saham berkualiti tinggi dan syarikat yang secara relatifnya lebih berdaya
04:49tahan dalam persekitaran kadar faedah yang tinggi.
04:52Namun penting untuk difahami bahawa ketahanan ini tidak semestinya menjabinkan kekuatan yang menyeluruh.
04:59sebab ini lebih kepada keseimbangan sementara antara sokongan earnings dan risiko makron yang masih wujud.
05:05Jadi harga minyak walaupun terus meningkat ataupun dasar monitoring menjadi lebih ketat daripada jangkaan,
05:12pasaran boleh dengan cepat beralih daripada stabil kepada lebih berhati-hati.
05:17So dalam konteks ini saya boleh katakan pergerakan pasaran semasa lebih mencerminkan fasa konsolidasi dengan bias positif tetapi dengan asas
05:27yang masih rapuh.
05:29Dan minggu ini juga menyaksikan tumpuan kepada musim laporan pendapatan syarikat teknologi utama US.
05:35Mengapa ia begitu kritikal dan apa antara jangkaan pasaran?
05:39Okey, sebab pada minggu lepas kita dah tengok kebanyakan syarikat berasaskan keuangan di Amerika Syarikat menunjukkan keputusan earnings yang sangat
05:49impressive.
05:51So kepentingan minggu ini kalau kita tengok dia terletak bahawa pada hakikat bahawa syarikat teknologi MegaCamp menjadi tulang belakang kepada
05:59prestasi pasaran global.
06:01So dalam beberapa suku kebelakang ini, bukan hanya pada suku pertama 2026, sebahagian besar kenaikan indeks didorong oleh kumpulan syarikat
06:11ini iaitu syarikat yang berdatang belakangkan teknologi.
06:15Terutamanya melalui naratif AI, cloud, cloud computing dan juga transformasi digital.
06:23So justru keputusan earnings, mereka bukan sekadar mencermihkan prestasi syarikat individu tetapi menjadi proksi kepada kekuatan keseluruhan pasaran equity global.
06:34So dari sudut market expectation, pasaran saya lihat masih menjagakan pertumbuhan keuntungan yang kukuh, disokong oleh permintaan petusan terhadap AI
06:44dan juga perbelanjaan teknologi berskala besar.
06:46Namun fokus sebenarnya kini kalau saya boleh katakan ia yang telah beralih daripada earnings big semata-mata kepada kualiti pertumbuhan
06:54dan juga kelestarian momentum.
06:57So pelabur dia nak lihat sama ada pertumbuhan ini boleh dikekalkan tanpa tekanan ketara ke atas margin, terutamanya dalam keadaan
07:06sekarang.
07:06So ini termasuk penelitian terhadap perbelanjaan modal yang semakin meningkat khususnya dalam pembangunan infrastruktur AI yang boleh memberi tekanan kepada
07:17aliran tunai dalam jangka masa pendek.
07:20So selain itu kalau kita tengok kepekatan pasaran menjadi semakin relevan apabila prestasi pasaran terlalu bergantung kepada segelintih syarikat sahaja,
07:30syarikat besar sahaja.
07:31Sebarang kekecewaan khususnya yang sekiranya berlaku pada minggu ini walaupun kecil dia boleh memberi kesan yang tidak seimbang kepada keseluruhan
07:40indeks khususnya S&P 500.
07:42Tapi ianya juga akan memberi kesan kepada pasaran membangun seperti di Asia.
07:48So dalam konteks ni risiko bukan hanya kepada keputusan semasa tetapi pada panduan masa depan.
07:55So jika syarikat memberi isyarat bahawa pertumbuhan mereka akan sederhana ataupun pulangan daripada pelaburan AI mengambil masa lebih lama so
08:03pasaran boleh melihat pelarasan semula penilaian yang lebih ketara.
08:08So minggu earnings ni kalau saya boleh katakan ianya titik penentu sama ada naratif pertumbuhan yang didorong oleh teknologi adakah
08:17ianya masih utuh atau mula menunjukkan tanda keletihan.
08:21So dalam persekitaran yang ketika ni yang agak fragile pasaran dia perlukan justifikasi earnings yang lebih kukuk untuk mengekalkan penilaian
08:30semasa dan sebab itulah kalau kita lihat minggu ni dilihat sebagai minggu ujian kritika kepada sentimen global.
08:37Dan pada masa sama sedek mesyuarat Rizal Persekutuan Amerika Syarikat juga akan berlangsung minggu ini kita bercakap mengenai The Fed.
08:44Jadi apa jangka utama pasaran terhadap hala tuju dasar monetary?
08:48Okey kalau kita lihat buat masa ni even kalau kita tengok dalam CME FedWatch iaitu platform yang membuat market expectations
09:00survey.
09:01Pasaran secara meluas menjangkakan bahawa kadar faedah akan kekal pada paras masa iaitu 350 hingga 375.
09:08Namun perkara yang lebih penting adalah komunikasi dasar ataupun fault guidance daripada Fed.
09:15Dengan keadaan inflasi kalau kita tengok di US ianya berada di atas sasaran.
09:20Facts kita boleh jangkakan akan mengingkalkan nada berhati-hati atau tidak tergesa-gesa untuk melonggarkan dasar monetary mereka.
09:29So ini yang akan mengukurkan narrative higher for longer yang bermaksud kadar faedah akan kekal tinggi untuk tempoh yang lebih
09:37yang saya katakan lebih panjang.
09:40So ini pada masa yang sama ianya akan meningkatkan kos kepada syarikat dan menekankan penilaian aset berisiko dan seterusnya mengurangkan
09:51kecairan global.
09:52So dalam masa yang sama juga kita tahu bahawa general power akan tamat pada suku ini dan ianya akan digantikan
10:00kemungkinan akan digantikan oleh Kevin Walsh iaitu nomini daripada Donald Trump.
10:08So ini juga akan memberi sedikit ketidakpastian ataupun volatiliti dalam unjuran kedudukan dasar interest rate di Federal Reserve.
10:20Dan dalam persekitaran pasaran yang semakin mencabar ini kita tidak tahu bila ketentuan ini akan berakhir.
10:26Apa antara strategi pelaburan yang paling sesuai untuk pelabur ketika ini?
10:31Saya boleh lihat pada minggu ini kita melihat keadaan FBM KSI akan berada dalam mendaftar kerana ketidaktentuan ataupun semua pelabur
10:42akan melihat mengenai earnings report yang bakal dikeluarkan oleh syarikat-syarikat di Amerika Syarikat.
10:49So dalam keadaan persekitaran ini kita tahu tekanan kos yang berterusan pendekatan pelabur akan menjadi lebih berhati-hati dan selektif.
10:58So saya lihat pelabur wajar memberi tumpuhan kepada syarikat yang mempunyai asas keuangan yang kukuh.
11:04Aliran tunai yang stabil dan juga keupayaan untuk memindahkan kos kepada pengguna.
11:09So sektor yang berteraskan permintaan domestik dan kurang sensitif kepada turun naik harga komoditi khususnya harga petrol juga cenderung lebih
11:18defensif dalam keadaan ini.
11:20So pada masa yang sama saya menasihatkan sekiranya pelabur boleh memperbagikan platform, memperbagikan portfolio pelaburan mereka dan disiplin pengurusan risiko
11:31yang saya lihat ianya menjadi semakin penting pada keadaan ini.
11:36So ini kalau kita lihat pasaran ketika ini tidak berada dalam fasa kenaikan.
11:43Walaupun kita nampak indeks daripada 1680 naik sehingga 1715 sehingga 1720.
11:52Tetapi keadaan pasaran masih dalam fasa konsolidasi di mana pergerakan agak tehat dan sentimen mudah untuk berubah.
12:02So pendekatan strategi yang seimbang saya boleh katakan antara pertumbuhan dan juga perlindungan nilai adalah lebih sesuai untuk keadaan semasa.
12:10Terima kasih kerana menonton!
Comments