00:00Et Culture Bourse, Zulis, c'est aussi de la haute pédagogie financière.
00:04Absolument, et on a le cas qui reste quand même étonnamment résilient.
00:07Pourtant, il y a l'inflation qui repart à 1,7%.
00:10Un baril de Brent aussi qui joue un petit peu avec nos nerfs.
00:14Alors pourquoi une telle résilience ?
00:16Eh bien parce que le premier trimestre vient de s'achever.
00:18Et dans les salles de marché, on a assisté à un grand ménage de printemps.
00:23C'est ce qu'on appelle le window dressing.
00:25Alors de quoi s'agit-il ?
00:27Je vais écouter ça parce que l'expression, je l'adore, on l'emploie souvent aussi
00:32juste avant les fêtes de fin d'année.
00:34Oui, il y a des périodes comme ça, mais notre expert en exclusivité va tout nous révéler.
00:39C'est Vincent Gras pour Trade Republic.
00:41Bonjour Vincent.
00:42Bonjour Julie.
00:42Alors Vincent, on est dans Culture Bourse.
00:44C'est quoi cette histoire de ménage de printemps ?
00:47Eh bien c'est exactement comme quand un étudiant cache la poussière sous le tapis
00:51juste avant l'arrivée des parents.
00:53C'est-à-dire que concrètement, les gérants, à certaines périodes de l'année,
00:57notamment quelques jours ou quelques semaines avant l'édition des reportings,
01:02vont revendre les positions qui sont soit qui n'ont pas donné les résultats attendus,
01:07soit qui ont actuellement mauvaise presse.
01:10L'idée c'est un petit peu d'habiller la mariée avant l'édition des reportings officiels.
01:15Bon attention, c'est toujours à la marge,
01:17on ne rebalance pas l'intégralité d'un portefeuille directement avant le reporting.
01:21Et en plus, ça ne vient pas impacter la performance du portefeuille,
01:24mais ça consiste à faire un petit peu de ménage dans les positions en retirant les brebis galeuses.
01:29Ce que vous nous dites, en fait Vincent, c'est comme un commerçant qui va mettre les plus gros produits
01:33en vitrine
01:34et qui va finalement cacher ses invendus un petit peu avant l'arrivée de l'inspecteur.
01:39C'est un peu limite quand même, non ?
01:41C'est un peu limite, mais c'est le principe même de la gestion active.
01:44C'est-à-dire que quand vous achetez un OPCVM, un fonds à gestion active,
01:49le gérant a liberté, bien sûr dans le cadre du prospectus du fonds,
01:52mais a liberté de sélectionner les actions ou les actifs dans lesquels il va investir.
01:56Donc il a également la liberté de les retirer quand il le souhaite.
01:59Donc c'est légal ?
02:00C'est complètement légal.
02:01Et d'ailleurs, il y a même un petit ratio pour certains fonds de 10% d'investissement dit hors
02:06cadre
02:06qui permettent au gérant d'avoir encore plus de liberté sur ses investissements.
02:10Donc voilà, encore une fois, ça reste à la marge, mais c'est une pratique qui est assez répandue.
02:15Et alors, quel conseil vous donneriez aux investisseurs
02:17pour qu'ils voient finalement le vrai visage de leurs investissements ?
02:21D'une manière un peu générale, dans tous les cas,
02:24le principal conseil, c'est de ne pas investir dans un produit qu'on ne comprend pas.
02:28Donc déjà, dès qu'il y a un manque de transparence,
02:30dès qu'il y a des formules de calcul pour des rendements qu'on n'est pas en mesure de
02:33comprendre,
02:34quand on est un particulier, mieux vaut éviter ce type de produit.
02:38Deuxièmement, au-delà des positions dans lesquelles le fonds investit,
02:42il y a un autre critère qui va faire la performance, c'est notamment les frais.
02:46Donc c'est-à-dire que si vous investissez dans un fonds qui a à la fois pas la bonne
02:50stratégie
02:50et en plus beaucoup de frais, c'est un peu double peine.
02:53À l'inverse, si vous investissez dans un fonds qui a une bonne stratégie
02:55et qui a très peu de frais, c'est très bien pour vous.
02:58Donc l'important, c'est déjà un, transparence,
03:01et deux, de comprendre dans quel investissement on investit.
03:03Et si on n'arrive pas, il y a des produits qui ont notamment fait une très très grosse percée
03:07sur les dernières années, qui sont les ETF.
03:09Le mot magique.
03:10Qui, eux, répliquent la performance d'un ASIS.
03:14Donc voilà, c'est d'une transparence.
03:16À partir du moment où on comprend l'indice, on a compris l'ETF.
03:20Et en plus, ça a de très faibles frais.
03:21Donc ça explique pourquoi les particuliers ont massivement investi ces dernières années sur les ETF.
03:25Merci beaucoup Vincent.
03:27Vincent Gras, je rappelle que vous êtes le directeur France de Trade République.
03:30Et on vous retrouve aussi bien dans BFM Bourse que dans Tout pour investir.
03:3311h midi où vous intervenez régulièrement aussi.
03:36Merci beaucoup Julie Cohen-Hurton.
03:37On se retrouve demain pour un prochain Culture.
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