00:03I mercati stanno vivendo una fase ancora molto delicata, le tensioni in Medio Oriente stanno già avendo effetti concreti, i
00:10prezzi dell'energia sono tornati a salire e la volatilità sui mercati è aumentata.
00:15Per chi investe questo significa una cosa, bisogna muoversi con attenzione, quindi dove si trovano oggi le opportunità e soprattutto
00:22come si protegge il capitale in un contesto così volatile?
00:26Ne parliamo subito dopo la sigla.
00:47Bentornati su Stay Live, grazie per essere con noi, oggi torniamo a parlare delle fasi dei mercati sia obbligazionari che
00:55azionari
00:55e soprattutto delle opportunità di investimento che ci sono in questo contesto di mercato.
01:01Un contesto che vede ormai un'inflazione sotto controllo, scesa decisamente rispetto agli anni scorsi,
01:06tassi di interesse in discesa con il mercato che sta scontando ulteriori tagli sia in ambito europeo con la BCE
01:12ma soprattutto in ambito americano con la Fed
01:15e soprattutto un contesto geopolitico che vede l'inizio di un nuovo conflitto, quello tra Iran, Stati Uniti e Israele
01:24che sta portando pressione sui prezzi dell'energia e sicuramente più volatilità sui mercati azionari.
01:30Un contesto nel complesso forse leggermente più complicato rispetto alle previsioni di fine anno e anche inizio anno ma che
01:39come sempre ha anche opportunità , è ricco di opportunità per chi le sa cogliere
01:44e per capire quali sono abbiamo qua in studio Stefania Paolo, Country Head di BNY Investment Italia. Buongiorno e benvenuta.
01:54Buongiorno, grazie a voi per avermi invitato.
01:56Io partirei subito, dottoressa Paolo, dal mercato azionario perché abbiamo visto nei periodi scorsi un mercato che monitorava i titoli
02:08growth,
02:08soprattutto per quanto riguarda il settore tecnologico e poi è arrivato invece il momento di quelli value, quindi con anche
02:16più attenzione ai rendimenti.
02:20Per quanto riguarda oggi, quindi questo contesto di mercato, è ancora così o qualcosa è cambiato?
02:26Sì, è decisamente confermata la posizione dei titoli value e delle azioni a dividendo rispetto ai titoli growth.
02:35Ricordiamo che i titoli growth, in particolare le azioni nell'ambito tecnologico, sono particolarmente sensibili anche ai rialzi dei tassi,
02:45comunque alle variazioni dei tassi di interesse e hanno dominato la scena per lungo tempo, quindi è ora anche di
02:52diversificare.
02:54Abbiamo visto negli ultimi anni che comunque sono stati caratterizzati da una forte concentrazione di questi titoli growth
03:01e anche di una forte correlazione tra loro, che è tempo anche di diversificare.
03:05Questa diversificazione è portata senz'altro dai titoli value e dei titoli delle azioni a dividendo,
03:12che offrono anche valutazioni molto interessanti rispetto anche ai titoli growth, che invece hanno valutazioni molto elevate.
03:19Quindi i titoli a dividendo e value sono comunque ancora in ascesa e soprattutto oltre all'apprezzamento del capitale
03:30offrono appunto interessanti ritorni dal punto di vista proprio del dividendo.
03:38Per quanto riguarda invece il settore, abbiamo visto il settore delle infrastrutture che è stato sicuramente protagonista,
03:44non solo dell'anno scorso e anche dall'inizio di quest'anno. È ancora così o c'è insomma qualche
03:49cambiamento in atto?
03:51Sì, bisogna continuare a pensare che vivremo in un scenario dove dobbiamo aspettarci sempre più sciocchi inflazionistici.
04:02Infatti il contesto attuale lo dimostra. Questo vuol dire che l'inflazione comunque per quanto sia scesa
04:10non è ancora arrivata al target soprattutto negli Stati Uniti e questo è un contesto favorevole
04:15soprattutto per il settore delle infrastrutture, che possono essere considerate come una sorta di copertura
04:24contro proprio gli sciocchi inflazionistici e anche le variazioni dei tassi di interesse a rialzo,
04:29perché il contesto chiaramente inflazionistico non è detto che possa portare anche a far decidere
04:35le banche centrali verso un rialzo dei tassi piuttosto che invece un taglio dei tassi.
04:42Questo è tutto da vedere, da confermare se il conflitto comunque ancora perdura,
04:46tuttavia a partire anche dall'anno scorso abbiamo visto e confermiamo anche la bontà delle infrastrutture,
04:55dei titoli in questo ambito, dei real asset in generale, proprio come copertura in questo contesto di mercato
05:03particolarmente sfidante.
05:05Ultima domanda per concludere, trattiamo anche il settore obbligazionario per capire com'è la situazione quest'oggi.
05:13Il settore obbligazionario è senz'altro il settore molto più complesso rispetto anche all'azionario,
05:20però tuttavia pensiamo che ci siano delle opportunità .
05:24Bisogna guardare alle opportunità che offre soprattutto il settore del credito
05:30nell'ambito delle scadenze brevi.
05:32Noi guardiamo con favore alla yield con le scadenze brevi.
05:37Le scadenze brevi permettono anche di affrontare i momenti di riscoff e eventuali rialzo di mercati
05:46anche di adattarsi al contesto di sciocchi inflazionistici, come dicevamo prima.
05:57Pertanto sicuramente consente anche di avere una volatilità inferiore nell'ambito del portafoglio
06:03e anche una maggiore visibilità sull'assolvibilità del credito,
06:08che è fondamentale in contesti comunque dove le società magari sono messe sotto stress
06:14dovute anche all'aumento del costo dell'energia.
06:17Direi che abbiamo delineato un quadro completo,
06:20quindi io ringrazio moltissimo la dottoressa Paolo per essere stata con noi
06:24e spero di averla qua prestissimo.
06:26Grazie a voi.
06:28Mentre noi ci rivediamo nella prossima puntata di Stay Live.
06:32Grazie per essere stati con noi e a prestissimo.
06:34Grazie per aver guardato il video.
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