00:00네, 보신 것처럼 어제 국내 증시가 또 한 번 무너졌습니다.
00:04납폭, 하락률 모두 역대 최대였습니다.
00:07조만간 반응할 것이라는 전망도 나오지만, 문제는 이른바 비투에 나선 개인 투자자들입니다.
00:13반대 매매, 강제 청산에 대한 공포가 퍼져나가고 있습니다.
00:17이정환 한양대학교 경제금융대학 교수와 함께 알아보도록 하겠습니다.
00:20교수님, 어서 오십시오.
00:22전날은 7%, 어제는 12%, 코스피의 낙폭이 어마어마, 어제는 무서울 정도로 빠지던데요.
00:29일단은 이 상황부터 한 번 짚어보도록 하겠습니다.
00:32이게 너무 과도하게 빠진 겁니까? 아니면 지금까지 너무 가파르게 올랐던 겁니까?
00:37사실 가파르게 올랐다는 평가는 일단 맞는 것 같고요.
00:41저희가 코스피 5천하고 6천 사이의 간격이 너무 좁지 않았느냐라는 이야기는 나오고 있습니다.
00:47계속 지속적으로 얘기하는 게 우리가 가격 상승의 여력은 있지만, 주가 상승의 폭이 좀 빠르지 않느냐.
00:54주가 상승이 이렇게 빠르면 언젠가는 기관 투자자들이 수익 실현을 할 것이라는 얘기들은 지속적으로 여러 전문가들이 하신 이야기들이라.
01:03결국은 이런 것들이 외부 충격이 왔을 때 수익 실현 요구로 확보가 되고,
01:07이 수익 실현 요구가 확보된다는 건 기관 투자자들이 빠르게 많이 팔면서 결국은 주가를 많이 낮추는 이런 경향을 보이고 있다고 보시면
01:16될 것 같습니다.
01:16사실 올해 초만 해도 5천을 언제 달성할 것인가가 관심사였는데,
01:21한 달 사이에 5천을 달성하고, 그 다음 한 달 사이에 6천까지 달성하다 보니까 주가가 좀 빨리 올랐다.
01:27이런 빨리 오른 경향들 때문에 아무래도 수익 실현 요구 역시 굉장히 강할 수밖에 없는 이런 상황들이다.
01:33이런 말씀을 드려야 될 것 같습니다.
01:35알겠습니다. 이런 상황.
01:37어제의 낙폭은 역대 최대폭.
01:40지난 2001년에 있었던 9.11 테러 때보다도 더 강하게 빠졌거든요.
01:44이런 것들이 급한 오름세랑 맞물려서 조정을 받았다고 볼 수가 있겠는데요.
01:49이 시점에서 걱정이 되는 것은 역시 개인 투자자들입니다.
01:54개인들의 신용 융자 규모가 32조 원이나 된다고 해요.
01:58신용 융자 규모가 이 정도라는 건 무슨 뜻입니까?
02:01신용 융자라는 것은 결국은 흔히 말해서 증권사에서 빌려서 주식을 산 규모가 이 정도 된다고 말씀드릴 수 있겠습니다.
02:09결국은 주식도 일종의 담보물로서 역할을 할 수가 있기 때문에.
02:12내가 일종 주식을 사면은 내 일종 이 주식을 가지고 자산으로서 담보를 잡힐 수가 있고.
02:18이 자산으로 담보를 잡힐 수가 있기 때문에 흔히 말해서 증권사들에서 이걸 빌려줄 수 있다라는 이런 말씀을 드려야 될 것 같고요.
02:25결국은 우리가 담보물이라는 게 생기면은 담보물을 잡고 늘 돈 빌릴 수가 있는데.
02:30이걸 은행에 가서 빌리는 것이 아니라 증권사에서 빌린다라고 보시면 될 것 같습니다.
02:34이렇게 증권사에서 빌릴 때 증권사들도 자기 자본 여력을 넘어서 빌려줄 수는 없는 거기 때문에 흔히 말하는 100% 자기 자본
02:42규제라는 것이 있다라고 보시면 될 것 같고.
02:45그런데 이제 신용거래가 늘어난다.
02:47신용거래 융자가 늘어난다는 것의 의미는 결국은 좀 투기적인 수요라든지 이런 것이 많이 붙었다라고 아마 이해하시면 될 것 같습니다.
02:55그러니까 주가가 빠르게 오르게 되면은 흔히 말해서 빚을 내서 투자하고 빨리 갚아버리면은 내가 예전에는 100원이 있으면 100원에 정확한 수익만 올렸는데
03:0550원을 빌려서 투자를 하면은 수익률 자체가 뭐 사실 반을 레버리지를 한다고 이야기하는데 반을 레버리지 하면은 수익률이 두 배가 될 수
03:12있거든요.
03:13올라갔을 때 두 배가 될 수가 있기 때문에 이 B2라는 것은 올라갈 때 주가가 올라갈 때 많이 형성이 된다라고 말씀드릴
03:19수 있을 것 같고.
03:20그렇기 때문에 늘 흔히 말해서 이제 국내 중시 시장을 얘기할 때 과외되느냐 안 되느냐 보면은 예탁금 같은 거라든지 B2 규모라든지
03:30이런 것들에 대해서 많이 초점을 가지고 시장 분석가들이 분석을 한다.
03:33이런 말씀을 드려야 될 것 같습니다.
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