00:05A Estelantes registra o primeiro prejuízo anual da história, depois de baixas contábeis relacionadas
00:12a carros elétricos. Dona de marcas como Jeep, Fiat e Peugeot, a montadora registrou em 2025
00:18perda líquida de 22 bilhões e 300 milhões de euros, revertendo o lucro do ano anterior.
00:25O resultado foi impactado por baixas contábeis relacionadas à reestruturação estratégica.
00:32A empresa confirmou a suspensão dos dividendos em 2026 e anunciou a emissão de até 5 bilhões
00:38de euros em títulos híbridos. Também manteve as projeções para 2026 com o crescimento de
00:45receita em um dígito médio e imagem operacional ajustada em um dígito baixo.
00:51O Rodrigo Loureiro já está aqui com a gente para ajudar a gente a entender esses detalhes,
00:56alguns termos ali que são muito contábeis.
00:59Exatamente.
01:00Loureiro que nem sempre todo mundo capta, mas no fim das contas, apostaram alto na eletrificação
01:07e depois recuaram, gastaram muito com isso. O que está acontecendo?
01:10Tomaram um choque de realidade.
01:12Olha aí.
01:13Essa aqui foi manjada.
01:15Olha só, agora brincadeiras à parte.
01:17O que aconteceu nesse trimestre aqui da Estelantes?
01:20A gente viu esse resultado ruim e o resultado ruim do ano inteiro ali, o resultado de prejuízo
01:24de mais de 20 bilhões de euros. Realmente é um resultado bem catastrófico quando a gente
01:30olha só esse número. Muitos investidores iam ficar pensando, então a ação vai despencar,
01:35né? Perjuízo dessa magnitude e a ação vai despencar. Não despencou, porque ela já tinha
01:40despencado anteriormente. A ação já que despencou algumas semanas atrás, quando a Estelantes
01:44fez esse ajuste contábil no seu balanço. Então, algumas semanas atrás, a Estelantes
01:49viu as suas ações caírem em 25%. Quando essas ações caíram foi porque a Estelantes
01:55informou ao mercado que precisaria fazer um impairment. O que é esse termo aqui, que
02:02não tem uma tradução para o português ali muito correta, mas o que isso significa?
02:06Significa que a Estelantes investiu um determinado dinheiro numa fábrica de carros elétricos,
02:12vamos supor assim, vamos colocar de forma mais simples, investiu um determinado dinheiro
02:16numa fábrica de carros elétricos pensando que ela ia vender 100 carros elétricos por
02:21dia. Só que aí ela descobriu, depois de um tempo, que as vendas de carros elétricos
02:26elas não estavam assim tão boas e essas vendas iam cair ali para 30 carros elétricos
02:31por dia. Isso aqui é só um exemplo que eu estou dando. Então, quando você tem essa mudança
02:38na perspectiva, o que acontece? Aquele valor do ativo, ele diminui, ele já não vale mais
02:43os 100 reais que você tinha investido, ele vale menos. Por isso que ela precisa fazer
02:48esse ajuste contábil no balanço. Isso se chama impairment. Quando você precisa reajustar
02:54o valor de um ativo no seu balanço. Então, aquela fábrica que valia X, agora ela vale
02:59X menos 50, X menos 60 e por aí vai. Então, quando a Stellantis fez isso, aí sim a ação
03:06caiu. E quando você faz isso, você gera uma mancha no balanço. Não significa que a
03:11questão antes perdeu o dinheiro, que ela precisou pagar 25 bilhões, 22 bilhões de
03:16euros naquele trimestre, mas que o ativo dela se desvalorizou nesse patamar. Por isso que
03:23a gente fala que é uma mancha no balanço. E aí, o investidor já penalizou a companhia
03:27ano passado, nos últimos dias, quando a ação caiu 25% e isso foi informado.
03:33Agora, o investidor já sabia que teria esse impacto contábil. Então, não chega a ser
03:38surpresa. Estava precificado. Exatamente. A ação da Stellantis no pré-market está
03:43caindo um pouquinho. Está caindo 0,7%. Então, não está derrapando tanto assim
03:48quanto se esperava. O que o investidor está de olho? Se a Stellantis vai voltar a ter lucro
03:53em 2026, agora com esse ajuste todo, se vai reformular a sua estratégia, se vai
03:59pensar numa forma de vender mais carros elétricos, vai focar em combustão, veículos
04:04a combustão. Se vai continuar tendo uma competição agressiva com outras marcas, com
04:09as marcas chinesas também. Então, o investidor está de olho nisso. A questão dos carros
04:14elétricos é importante, mas não guia tudo do balanço da Stellantis.
04:18E essas respostas, eles ainda não têm? Não vieram ali numa forma de dar no guidance?
04:22O guidance diz que a Stellantis pretende retomar o lucro em 2026, mas aí é previsão.
04:29Só a gente projeção, se vai acontecer ou não. Depende de muitos fatores, mas nos
04:34cálculos dos economistas da Stellantis, nos cálculos de quem faz as finanças da
04:39Stellantis, a empresa projeta ter lucro em 2026. Aí sim, a gente vai avaliar se o lucro
04:44vai ser bom, se vai ser alto, se faz sentido esse lucro nesse momento, se não falta investimento.
04:50Mas nesse momento, o que a gente tem de informação é essa. Projeção de lucro em 2026, depois
04:56de uma mancha contábil em 2025.
04:58Obrigada pela explicação. Até daqui a pouco.
05:00Até.
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