Selic segue alta e Banco Central evita sinalizar cortes, avalia economista

Jovem Pan News

O economista-chefe da Level Asset Management, Jason Vieira, analisa a decisão do Banco Central de manter a taxa Selic em 15% ao ano e a ausência de sinalização para cortes no curto prazo. Segundo ele, o BC segue cauteloso diante dos riscos inflacionários, apesar do alívio recente vindo do câmbio, e avalia que uma eventual redução dos juros pode demorar mais do que o mercado esperava.  Assista ao Jornal Jovem Pan completo: https://youtube.com/live/vKhf5HJGJHo  Baixe o app Panflix: https://www.panflix.com.br/  Inscreva-se no nosso canal: https://www.youtube.com/c/jovempannews  Entre no nosso site: http://jovempan.com.br/  Facebook: https://www.facebook.com/jovempannews  Siga no Twitter: https://twitter.com/JovemPanNews  Instagram: https://www.instagram.com/jovempannews/  TikTok:  https://www.tiktok.com/@jovempannews   Kwai: https://www.kwai.com/@jovempannews  #JovemPan #JornalJovemPan

Transcript

00:00Eu quero falar um pouquinho de economia agora e vou receber aqui o Jason Vieira,

00:04que é economista-chefe da Leve Asset Management.

00:08E vai falar um pouquinho sobre a questão da taxa de juros,

00:10porque o Banco Central decidiu pela manutenção da taxa de juros, Jason,

00:13e o que mais chamou a atenção nessa semana é o fato de que,

00:17além da manutenção em 15%, não houve sinalização por parte do Banco Central

00:21de uma possível redução a partir do ano que vem,

00:27ou de se flexibilizar um pouco mais essas decisões bastante duras

00:32que têm sido tomadas pelo Banco Central nos últimos meses.

00:36E havia até uma expectativa do mercado de que isso poderia acontecer no início de 2026.

00:42E por que, Jason, que você entende que isso não acontece?

00:47E eu quero saber se você concorda com a decisão que foi tomada pelo Banco Central nesta semana.

00:52Boa noite.

00:53Olá, pessoal. Boa noite de novo. Obrigado pelo convite.

00:56Nós éramos da ala que estava dizendo que não ia cortar em janeiro.

01:00Ou seja, nós já tínhamos a expectativa de que efetivamente o corte de juros

01:03deveria vir a partir de março.

01:06Porque existe, na verdade, uma questão de ciclo de política monetária.

01:09O Banco Central, ele manteve os juros a partir de agosto,

01:14ou seja, a última decisão de juros foi no dia 30 de agosto.

01:18A partir daí, se a gente contabilizar nove meses,

01:20que é mais ou menos o período que tem entre uma decisão de política monetária

01:24e a sua efetivação na economia, dá março.

01:27Dentro desse aspecto, o Banco Central ainda tem preocupações muito pesadas em relação à inflação,

01:32porque apesar desse alívio que nós sofremos da inflação recentemente,

01:36isso vem do câmbio.

01:37Mas não vem do câmbio por questões locais.

01:41Não é...

01:42Os eventos locais que estão trazendo conforto efetivamente ao investidor internacional

01:49e o dinheiro está entrando no Brasil.

01:50É o dólar internacional que caiu a partir do Liberation Day,

01:53que foi quando o Donald Trump colocou as tarifas mundo afora.

01:57Neste cenário, o Banco Central sabe que nós estamos no topo da inflação,

02:01ainda com um câmbio super favorável para o Brasil.

02:04Ou seja, qualquer evento que possa vir no meio do caminho

02:07e que reverte-se essa valorização do real,

02:12isso se converte automática e rapidamente em inflação.

02:16Daí a preocupação do Banco Central.

02:17E a segunda grande preocupação do Banco Central

02:19é o excesso de estímulos fiscais e de gastos do governo,

02:24que tem sido de maneira cada vez mais constante e crescendo cada vez mais.

02:28Fazendo com que o Banco Central se torne cada vez também mais conservador.

02:32É esse fio que eu queria puxar contigo, né?

02:34Sobre as contas do governo e sobre como, mesmo com as falas de ministros,

02:40como o ministro da Fazenda, Fernando Haddad,

02:41de que haveria um controle, de que o governo está realmente planejando

02:45possíveis manutenções do arcabouço fiscal em 2026,

02:51a gente sabe que vem uma eleição pela frente,

02:53a gente sabe o quanto a máquina pública funciona

02:56ou como ela funciona quando há nessa máquina pública

03:00alguém que pode tentar a reeleição.

03:03O quanto vocês olham com preocupação para 2026

03:06exatamente por ser um ano eleitoral?

03:11Nós já olhamos 2025,

03:13porque uma parcela significativa daquilo que você teve de controle em tese fiscal

03:17foi porque uma série enorme de gastos foi tirada do arcabouço.

03:22E o segundo ponto, também houve aumento da arrecadação

03:24dado o aumento de impostos que ocorreu no período.

03:27Então não é que o governo está conseguindo cumprir as suas metas

03:31e não adianta bater palma para isso,

03:33o governo não está cumprindo as suas metas.

03:35O governo está deficitário, está altamente deficitário,

03:38está prometendo superávit no próximo ano,

03:40que deveria ser pelo menos 0,25% do PIB,

03:43e nós sabemos que ele não vai cumprir.

03:44Especialmente o que já está falando de isenção de transporte público,

03:51mais uma série de pacotes de BNES,

03:53tudo o que ele está tentando de alguma maneira

03:55para tentar reverter a enorme impopularidade que o atual mandatário tem.

04:00Esse é um ponto muito relevante.

04:02Ele não consegue reverter a impopularidade,

04:03e isso nós sabemos que no Brasil

04:05acaba sendo mais decisivo numa eleição

04:08do que a própria popularidade.

04:10Falando em eleições, eu queria muito ouvir a sua análise

04:13sobre a maneira como o mercado financeiro

04:15tem enxergado as possíveis candidaturas

04:17e aquelas que não saem exatamente da maneira como se esperava,

04:21porque a gente viu o Flávio Day,

04:23como ficou conhecido o dia que o Flávio Bolsonaro

04:26anunciou a sua candidatura,

04:27derrubando as bolsas de uma maneira bem intensa

04:30e provocando aquela queda brusca

04:33que foi avaliada pelo mercado naquela data.

04:35E depois, uma certa oscilação

04:38na maneira como o mercado olha para essa candidatura,

04:41exatamente porque ela começa a tirar um pouquinho

04:44a possibilidade que o mercado olhava para

04:46o nome de Tarcísio de Freitas,

04:48como alguém capaz de competir com o presidente Lula

04:55à altura, numa possível tentativa de reeleição do presidente Lula,

04:58aliado a um controle que o mercado acredita

05:02que Tarcísio tenha, um controle maior

05:04dos gastos públicos,

05:06ou uma preocupação maior com os gastos públicos.

05:08O quanto isso, no teu ponto de vista,

05:11ainda vai mexer também com a questão econômica

05:14aqui no país, principalmente pelo fato

05:16de Flávio Bolsonaro sinalizar que vai manter

05:18a sua candidatura?

05:21Bom, nós sabemos que a questão do Flávio Bolsonaro

05:24não são as pautas dele,

05:25mesmo porque nós observamos durante o governo do pai dele

05:28que muitas das pautas que são muito importantes

05:31para a economia, o Paulo Guedes teve que brigar

05:33com o próprio governo para conseguir fazer

05:35com que elas fossem colocadas em diante.

05:37Nós sabemos disso.

05:38Mas não é a questão da pauta,

05:40não é a questão do viés, não é a questão de nada.

05:41É a questão de você fazer uma divisão na direita,

05:43que é o campo agora, nesse momento,

05:45que é a expectativa de alternância de poder,

05:48que traz essa visão fiscalista,

05:50nesse ponto de vista.

05:51Isso é muito importante porque

05:52o aspecto fiscal de controle de gastos,

05:56de melhoria da utilização da máquina pública,

06:00o Tarcísio está provando na prática,

06:02ele está provando para o mercado,

06:03o mercado sabe o que ele está fazendo no Estado de São Paulo

06:06e aprova como ele está lidando no Estado de São Paulo

06:08e entende que transformado isso para o espectro nacional

06:11pode ser muito bom para o país.

06:13O temor do Flávio Bolsonaro entrar na rodada

06:15é fazer uma divisão da direita,

06:18tirar votos que levariam a um primeiro e um segundo turno

06:21mais fácil numa coalizão com o Tarcísio.

06:24E o temor é exatamente isso,

06:25porque nós sabemos que o primeiro ano

06:26do governo Bolsonaro

06:27foi extremamente conflitivo

06:30com a base deles mesmo,

06:31com a própria base do governo Bolsonaro

06:32e com o Congresso.

06:34A coisa começou a se alinhar muito

06:36depois da pandemia,

06:37quando começou ali a trabalhar um pouco melhor

06:38com o Congresso,

06:39mas ainda foi muito conflitivo.

06:41E nós vimos durante o governo Temer

06:43que só foi de dois anos

06:44e a economia conseguiu se recuperar

06:46da pior recessão da história do Brasil,

06:49da pior perda de valor,

06:50do maior aumento de pobreza do país,

06:52que foi durante a recessão do governo Dilma,

06:54levou praticamente dois anos

06:55para se corrigir uma parcela significativa daquilo.

06:58Então, você sabe que o fiscal precisa só

07:00de pouco tempo,

07:02o fiscal precisa de um ciclo um pouco mais virtuoso

07:07de controle das contas públicas

07:09para que nós possamos chegar

07:11num futuro um pouco melhor para esse país.

07:14Porque enquanto insistir nesse modelo

07:15de excesso de gastos públicos,

07:17sempre fica tudo muito fragilizado.

07:20E esse é o temor do mercado.

07:21Vai continuar temeroso

07:23enquanto as pesquisas continuarem dessa maneira.

07:26Para nós, o Tarcísio tem que ser colocado

07:28muito imaticamente

07:29para evitar alienar a própria base

07:31que é do ex-presidente Bolsonaro

07:34e está tentando, obviamente,

07:35buscar alguma alternativa aí no caminho.

07:38O problema é que nós podemos chegar

07:39num momento que nós vamos ter de candidato

07:40o Flávio Bolsonaro,

07:41o Ratinho Júnior e o Bunzema.

07:43Aí é uma divisão bastante clara da direita.

07:45Para o Tarcísio, está simples.

07:47O estado de São Paulo, ele ganha no primeiro turno.

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