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BFM Business
  • il y a 2 jours
Ce mercredi 10 décembre, Jean-François Robin, directeur de la recherche de Natixis, et Laurent Chaudeurge, membre du comité d'investissement chez BDL Capital Management, se sont penchés sur le prix européen du gaz à 27 euros contre 340 en 2022, et la prime de valorisation du secteur des Staples, estimée à 5 %, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:0017h30, dans cinq minutes la clôture, d'abord on entre dans la data.
00:10Si tu ne viens pas à la data, la data viendra à toi.
00:13Les datas que vous avez du mal à trouver ailleurs vous appellent chaque soir.
00:16Ici, dans BFM Bourse, avant la clôture.
00:18Jean-François et Laurent, êtes-vous prêts ?
00:20Nous sommes prêts, autant qu'on puisse l'être.
00:22À nous livrer ces datas, rares, précieuses, et que tout le monde cherche,
00:25elles viennent ici nous rencontrer avant la clôture.
00:27Laurent, Jean-François, vous avez chacun une minute pour nous présenter une data qui fait la différence.
00:31Jean-François, votre data, 27 euros ce soir.
00:35Oui, je pense que ça fait une habile transition avec ce qui avait été dit précédemment,
00:39c'est qu'aujourd'hui les prix du gaz en Europe sont à 27 euros.
00:42C'est quand même quelque chose qui passe assez inaperçu,
00:45alors que c'était quand même un énorme problème de 2022-2023,
00:49ce qui avait fait jusqu'aux deux tiers de l'inflation,
00:51c'était la hausse des prix du gaz suite à l'interruption des fournitures du gaz russe
00:54quand Poutine avait fermé le gaz russe aux Européens.
00:57Je rappelle que l'Europe importait plus de 40% de son gaz en provenance de Russie.
01:03Les Allemands, c'était 55%.
01:05Aujourd'hui, on est passé à moins de 10%.
01:07Et pourtant, les prix du gaz aujourd'hui sont passés sous les 30 et on est désormais à 27.
01:12En 2022, au moment où Poutine coupe le gaz, on est monté à 340 euros le TTF.
01:17Et donc, explosion des prix de l'électricité.
01:19Aujourd'hui, ce qu'on voit sur les prix de 2026 de l'électricité française, typiquement,
01:23on est repassé très très largement en dessous.
01:25Donc, il y a quand même un phénomène très très particulier,
01:27de très fortes baisses de nouveau des prix du gaz.
01:30On n'est pas complètement revenu au prix d'avant de crise.
01:34Pourquoi ? Parce qu'en fait, on a remplacé le gaz russe par du gaz américain
01:37qui traverse l'Atlantique, qui reste cher.
01:38Mais attention, c'est quand même la fin de la crise énergétique.
01:41Et donc, peut-être du potentiel de croissance à venir supplémentaire pour l'Europe.
01:44Et des inflationnistes, etc. On en a parlé tout à l'heure.
01:46Bien sûr.
01:46Vous vous êtes livré pour nous ce soir.
01:48À vous, Laurent. Votre chiffre, 5%.
01:515%.
01:52On en a parlé rapidement tout à l'heure sur le secteur de la consommation non discrétionnaire,
01:57donc alimentation et boissons.
01:595%, c'est un plus bas historique sur 20 ans.
02:02C'est-à-dire que c'est la prime de ce secteur par rapport au marché européen.
02:05C'est un secteur qui, par nature, est plus rentable et moins cyclique.
02:08Donc, il traite à une prime.
02:09Historiquement, en moyenne, c'est 30% sur 20 ans.
02:12Et là, on est à 5%.
02:13On est revenu au plus bas de la crise de 2009.
02:16Et donc, c'est un point historique.
02:17Et c'est du coup pour ça qu'on se renforce sur ces métiers-là.
02:21Et on est devenu cette année actionnaire de brasseurs comme Abinbev ou Carlsberg
02:25ou de sociétés leaders dans les spiritueux comme Diageo ou Campari.
02:28Voilà. Quelques idées.
02:30Merci à tous les deux de vous être livrés avec ces datas.
02:32Vous avez largement battu le gros, mais on l'a ce soir, Laurent.
02:34Je crois que c'est un record depuis le début de la Data Room.
02:36Jamais un expert n'avait en 40 secondes plié l'ensemble de son argumentaire.
02:39Mais là, en quelques mots, tout est disqu'il se conçoit bien, s'énonce clairement.
02:42Merci, Guillaume.
02:43J'en avais fait la preuve ce soir.
02:44Merci beaucoup, donc, Laurent.
02:45Il était un peu plus laborieux, Jean-François.
02:47Mais enfin, vous avez quand même battu le chrono, c'est bon.
02:49Jean-François Robin pour Natixis et Laurent Schauderch pour BDL Capital Management.
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