Galípolo: "Difícil explicar taxa de desemprego baixa" com inflação sob controle

Name: Galípolo: "Difícil explicar taxa de desemprego baixa" com inflação sob controle
Uploaded: 2025-12-02T01:53:48+00:00
Duration: 7 min 50 s
Channel: Jovem Pan News

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O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, afirmou que é "difícil explicar taxa de desemprego baixa" no país, um dado que historicamente pressiona a inflação, mas que está sendo acompanhado pela estabilidade de preços. A declaração foi dada após o IBGE registrar o desemprego em 5,4%, o menor patamar da série histórica.
Galípolo ressaltou que os dados do mercado de trabalho "reforçam uma economia forte" e resiliente, que cresce e gera vagas sem que isso dispare a inflação.

Assista à íntegra: https://youtube.com/live/ulS9-F5PD0s

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00:00O presidente do Banco Central afirma que o mercado de trabalho aquecido no Brasil

00:03reflete na postura do BC sobre a política monetária.

00:07Repórter Matheus Dias chegando com as últimas informações,

00:11o que declarou Gabriel Galípolo, que esteve hoje aqui em São Paulo.

00:14Não é isso, Matheus? Boa noite.

00:18É isso sim, viu, Tiago? Boa noite pra você, boa noite a quem nos acompanha.

00:21Ele esteve presente, então, num evento da XP Investimentos, aqui na capital paulista.

00:26Lá comentou bastante sobre o mercado financeiro muito movimentado,

00:31o mercado de trabalho aqui no país bastante aquecido e chamou bastante atenção pra esse ponto.

00:36Isso porque dados mostram que em outubro, no trimestre encerrado em outubro,

00:41a taxa de desemprego no país marcou a mínima histórica desde que ela começou a ser contabilizada em 2012.

00:48A taxa de desemprego no país, então, a 5,4% é a marca histórica,

00:53só que gera um efeito que chama bastante atenção, principalmente do presidente do Banco Central.

00:58Ele é melhor do que ninguém sabe, que é a alta taxa de juros.

01:01Costuma gerar um efeito no mercado de trabalho de desaceleração.

01:06Só que no momento atual, isso é justamente o contrário.

01:10Mesmo o Brasil com a taxa de juros a 15%,

01:13a maior taxa de juros do país nos últimos 20 anos

01:16e a segunda maior taxa de juros do mundo,

01:19o mercado de trabalho no país continua aquecido.

01:21Tiago, os dados mostram que só em outubro,

01:24mais de 85 mil empregos foram criados no país

01:26e de janeiro a outubro, quase 2 milhões de empregos foram criados,

01:30sejam eles formais ou informais.

01:33E pra Galípolo, isso mostra o quão difícil tem sido ler o mercado de trabalho aqui no país

01:37e que isso justifica uma maneira, uma ação mais cautelosa,

01:43um modo de trabalhar mais cauteloso da autoridade monetária.

01:46Vamos ouvir.

01:47Pegar um país que a taxa de juros subiu como subiu,

01:50o desemprego caiu, a inflação caiu,

01:52você fala, como é que faz, né?

01:54Pra você explicar um negócio desse tipo,

01:56você vem lá um número com 5.4 desemprego e queda na participação.

02:00Então, tudo isso eu acho que reforça a posição que a gente tem falado desde o início,

02:06que eu acho que tem sido a estratégia principal na nossa comunicação, né?

02:08Eu tenho dito que é tentar ser o máximo de transparente possível,

02:14explicar mesmo como a gente tá vendo as coisas,

02:16sem tentar induzir ou coisa desse tipo assim.

02:19Como é que a gente tá vendo as coisas?

02:21Apresentar quando a gente tem dúvidas efetivamente, né?

02:24E tentar ser humilde perante esse cenário e a complexidade de aproximar ele.

02:29Então, sendo muito sincero, como você bem colocou,

02:32esse é um cenário que uma série de fatores locais, mas também globais,

02:36tem afetado muito o comportamento de mercado de trabalho.

02:38Não tem sido simples fazer análise sobre mercado de trabalho.

02:42Essa que é a verdade.

02:44Mas eu acho que, como a gente comentou aqui, por diversas métricas,

02:47também eu acho que é difícil você contestar um mercado de trabalho

02:51que se mostra aquecido.

02:56Pois é, Galipo exaltou também outros dois pontos nessa reunião.

02:59Ele falou primeiro do PIX, exaltou bastante o método de pagamento,

03:03que segundo dados apresentados por ele,

03:05movimentou mais de 300 milhões de reais só na Black Friday,

03:08aqui no país, e ele disse que, comparando com outros países,

03:13a ferramenta deixa o Brasil em vantagem competitiva.

03:16E, por fim, foi questionado sobre a taxa de juros,

03:18se ela continuará a 15%, já que o Comitê de Política Monetária

03:22se reúne novamente nos dias 9 e 10 de dezembro,

03:25daqui a cerca de uma semana.

03:28E ele deu a entender que a taxa de juros vai continuar assim,

03:31defendendo novamente essa postura cautelosa do Banco Central.

03:35Mas falou que apenas depois da reunião vai se ter essa notícia em definitivo,

03:39a decisão divulgada, viu, Tiago?

03:42É isso, Matheus Dias.

03:43É bom lembrar também, até o fim do ano tem mais uma reunião do Copom,

03:47a gente continua acompanhando até daqui a pouquinho.

03:49Deixa eu chamar a Denise Campos de Toledo.

03:52Você vê que o presidente do Banco Central disse que é difícil explicar

03:54por que o emprego está dessa maneira.

03:56Se você explicar melhor, eu volto para você, para o Banco Central, Denise.

03:59Não tem todo esse preparo, não, Tiago.

04:02E é uma grande batata quente, que na verdade...

04:05Ele foi muito sincero, ele falou que ele busca transparência,

04:08por isso ele já de início disse que não ia falar nenhuma grande novidade,

04:12mas o mercado de trabalho foi a grande novidade,

04:15porque ele tinha feito dois pronunciamentos também em eventos

04:17no começo da semana passada, na sexta-feira saíram os dados da PNAD,

04:21que mostraram aí o menor nível de desemprego da série histórica, né?

04:26E isso reforça a preocupação com o ritmo de demanda,

04:30com o aquecimento da economia, e isso que chama atenção na avaliação dele.

04:35Não é exatamente o mercado de trabalho, é o fôlego da atividade econômica,

04:38porque a própria economia, o PIB, tem garantido aí uma expansão superior

04:42à que era esperada.

04:43Até se imagina que ele possa mostrar agora, no terceiro trimestre,

04:46uma certa desaceleração, o PIB vai ser divulgado na quinta-feira,

04:50mas o mercado de trabalho forte, você vê o setor de serviços,

04:54também foi citado, continua tendo um ritmo importante,

04:57isso dá margem para mais aumentos de preços,

05:00é um dos focos aí de resiliência dos aumentos de preços.

05:03Então, o que ele citou é que as variáveis que normalmente caminham juntas

05:07passaram a se mover em direções inesperadas.

05:10Então, o que se imagina é que com o aperto monetário,

05:13com juros muito elevados, com crédito mais caro,

05:17se acabe tendo uma desaceleração da atividade de modo geral,

05:20uma queda da demanda, e quando a demanda diminui,

05:24restringe o espaço para reajuste de preços.

05:27Então, esse é um processo normal, mas aí nós estamos com uma taxa de juros histórica,

05:31juros muito altos há muito tempo,

05:34tem problemas de inadimplência, de endividamento elevado,

05:37mas a demanda segue lá firme.

05:39E até o recorde de PIX, né, Tiago?

05:41Acabou reafirmando isso, foi na Black Friday,

05:44muita gente deve ter comprado, antecipado, inclusive compras de Natal,

05:48e esse recorde é um indicativo, foi dia de 13º também.

05:52É, e hoje saiu o Boletim Focus, como toda segunda-feira,

05:55o mercado crava ainda os juros a 15%,

05:59mas faz um reajuste para baixo da inflação, é isso?

06:04É, exatamente, Tiago, nós temos até uma arte para mostrar o que aconteceu.

06:08O mercado reduziu a projeção do IPCA deste ano,

06:12de 4,43% e a do ano que vem para 4,17%,

06:17é a terceira queda consecutiva da projeção do mercado para a inflação deste ano,

06:22manteve as previsões do PIB, 2,16% de crescimento,

06:26é mais do que se esperava quando começou o aperto monetário mesmo,

06:29quando a Selic chegou nos 15%,

06:31para o ano que vem crescimento de 1,78%,

06:34dólar a 5,40% neste ano, 5,50% no ano que vem,

06:3815% é aposta unânime do mercado financeiro na reunião de dezembro do Copom,

06:44agora para 2026 ela pode cair para 12%,

06:47houve uma redução no relatório foco já da semana anterior,

06:51e eu vou mais longe, para 2028 o mercado cortou a projeção média

06:56de 9,75% para 9,5%.

06:59Isso está ocorrendo porque eles sabem que o Banco Central

07:02não fica satisfeito com o fato de se ter essa projeção do IPCA

07:06abaixo do teto da meta, que é 4,5%.

07:09Galípulo já deixou evidente que o objetivo do Banco Central

07:12no horizonte mais longo é trazer a inflação para os 3%,

07:16que é o centro da meta,

07:18e isso só deve acontecer lá para 2018,

07:20e aí nós teríamos uma taxa menor de 9,5%,

07:23mas a gente vê que é um horizonte de aperto monetário,

07:26ninguém está contando com um afrouxamento muito grande não,

07:29nem mesmo no ano que vem, que é um ano de eleições,

07:31a Selic ainda deve permanecer em um patamar bem alto, 12%,

07:35principalmente se a inflação ceder para esses 4,17%.

07:39O juro real, que é a diferença entre a taxa Selic e a inflação,

07:43vai continuar muito alto, Tiago.

07:45Então é isso, o mercado está entendendo bem esse recado de Galípulo.

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