Previsão da inflação de 2025 recua pela terceira semana

Name: Previsão da inflação de 2025 recua pela terceira semana | TEMPO REAL
Uploaded: 2025-12-01T18:50:05+00:00
Duration: 4 min 57 s
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há 12 horas
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O Boletim Focus do Banco Central (BC) indica que a previsão de inflação (IPCA) para 2025 recuou pela terceira semana consecutiva, atingindo 4,45%.

Confira o Tempo Real na íntegra em: https://youtube.com/live/Q_pbpyrrh5E

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00:00Vamos falar da projeção da inflação, economia, para 2025?

00:04Ela voltou a recuar, né? A inflação já deu mais uma recuada

00:08e segundo as estimativas do PIB, o câmbio e a Selic vão permanecer estáveis.

00:14Assunto para Denise Campos de Toledo, que é a nossa comentarista especialista em economia.

00:20Denise, saiu um novo boletim Focus, né? Com você. Boa tarde.

00:23Boa tarde, Marcia. Boa tarde a todos que nos acompanham.

00:25Pois é, toda segunda-feira é dia de relatório Focus

00:28e dia de conferir como andam as projeções do mercado financeiro

00:31para os principais indicadores e, como você disse, chama atenção

00:34esse novo corte da projeção de inflação.

00:37Nós já tivemos o IPCA 15 apontando a inflação acumulada em 12 meses até outubro

00:42em cima do teto da meta, que é 4,5%.

00:45E o mercado financeiro reduziu agora as projeções para este ano e também para o ano que vem.

00:49Para este ano, a projeção agora recuou de 4,45% para 4,43%.

00:56O teto é 4,5%.

00:57A do ano que vem caiu de 4,18% para 4,17% e a de 2028 ficou em 3,5%.

01:06A gente tem esse horizonte mais longo porque o Banco Central também trabalha com esse horizonte maior.

01:12Nós temos aí os dados também em relação ao PIB.

01:15PIB não teve alteração, 2,16% este ano, 1,78% no ano que vem.

01:22Selic 15% este ano, continua em 12% para o ano que vem e estável também em 10,5% em 2027.

01:31Mas em 2028, vale um detalhe aí, a projeção para os juros caiu de 9,75% para 9,5%.

01:37É até curioso a gente imaginar um horizonte tão longo assim porque muita coisa vai acontecer.

01:43Ano que vem tem eleições.

01:44Nós temos na semana que vem a decisão do Federal Reserve, do Banco Central dos Estados Unidos em relação aos juros.

01:50Mas são aí fórmulas matemáticas, econômicas que permitem você criar uma projeção de comportamento da inflação,

01:59inclusive com o efeito da manutenção de juros muito elevados.

02:03E nós vamos continuar com juros muito elevados, sim.

02:05Eu falei que a Selic houve essa diminuição para 2028, mas você vê que é um horizonte de taxa básica de juros muito alta.

02:14Então é um horizonte também de crédito muito alto, né?

02:18Agora, Denise, hoje tivemos falas do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo,

02:23indicando um conservadorismo com juros.

02:25Isso pode influenciar as futuras expectativas do mercado?

02:29Como ele analisou essa situação do mercado de trabalho?

02:33Olha, o mercado financeiro já está contando com esse conservadorismo do Banco Central,

02:38tanto que está em dúvida se haverá o início do corte da taxa básica de juros no mês de janeiro

02:44ou mais para frente em 2026 e qual pode ser essa intensidade.

02:49E o último dado que mexeu com essa expectativa e que Galípolo citou hoje

02:53foi o dado do mercado de trabalho, a PNAD, que foi divulgada na semana passada, na sexta-feira,

02:58mostrando uma taxa de desemprego de 5,4%, a menor da nova série histórica,

03:03que começa em 2020, houve mudanças da metodologia.

03:08Agora, em relação às perspectivas, Galípolo disse que há uma certa confusão,

03:14uma dificuldade de se definir o cenário macroeconômico do país,

03:17porque você tem juros muito altos que, em tese, deveriam estar produzindo uma freada maior na atividade,

03:24mas ele salientou que, por exemplo, o setor de serviços segue com um fôlego importante,

03:28setor de serviços, inclusive, é o que tem mostrado maior resistência em relação à própria inflação,

03:34os aumentos de preços do setor, até por uma demanda, nós tivemos um último levantamento

03:39em relação ao turismo, em relação à hospedagem, vários serviços continuam em alta

03:44e acima da média da inflação. Fora isso, os dados do mercado de trabalho.

03:48Então, você tem um aumento do emprego, um aumento da renda, da massa salarial,

03:53que dá fôlego também para o consumo.

03:56E você tendo consumo a espaço maior para remarcações de preços.

03:59Então, daí a preocupação de Galípolo, ele falou que todo esse cenário

04:02recomenda que o Banco Central continue muito cauteloso em relação à política de juros.

04:08Na prática, isso se traduz em conservadorismo, manutenção dos juros mais altos por mais tempo,

04:15até que haja, de fato, uma mudança desse cenário.

04:18E como ele ressaltou em alguns pronunciamentos na semana passada,

04:22não importa muito essa questão de a inflação estar um pouquinho abaixo do teto da meta de 4,5%.

04:27O que interessa é a convergência das projeções para o centro da meta, que é 3%.

04:32É esse o objetivo. O Banco Central se mostra muito inflexível em relação a isso.

04:37E teve uma repercussão direta no mercado financeiro.

04:39A Bolsa aqui, que até ensaiava uma alta, aliás, encerrou o mês de novembro com uma variação muito positiva,

04:45já deu uma freada, agora registra queda de 0,3%.

04:50E o dólar em alta também acompanha o movimento internacional,

04:54mas a cotação em R$ 5,35.

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