Análisis de mercados: La Fed baja los tipos y anticipa nuevos recortes

Name: Análisis de mercados: La Fed baja los tipos y anticipa nuevos recortes
Uploaded: 2025-09-18T17:00:00+00:00
Duration: 9 min 8 s
Channel: esRadio
Description: José María Luna, de Luna&Sevilla Asociados, analiza la actualidad de mercados con especial interés en la decisión de la Fed.

esRadio

hace 3 meses

José María Luna, de Luna&Sevilla Asociados, analiza la actualidad de mercados con especial interés en la decisión de la Fed.

Categoría

🗞

Noticias

Transcripción

Mostrar la transcripción completa del vídeo

00:00Y como cada día abrimos esta página mirando la foto fija del IBEX 35, nuestro principal

00:09indicador, mercado español, en este momento con un 0,19% arriba, no estamos por encima

00:14de los 15.200, sí en 15.156 puntos, un nivel desde luego que nos permite seguir hablando

00:24de un gran desempeño de nuestro indicador, el IBEX 35, en lo que llevamos de año, un

00:30desempeño muy bueno, por encima del 30%, insisto, en lo que llevamos de año y que no es un

00:38desempeño habitual. Normalmente nuestro selectivo no ha cosechado unos resultados tan importantes.

00:45¿Cuáles son las compañías que más están subiendo ahora mismo? Bueno, pues ArcelorMittal

00:48con un 2,82%, Indra con un 1,57%, Indra continúa en una buena senda alcista después de, bueno,

00:58pues el impulso que están teniendo las empresas de defensa en España. Precisamente ayer hablábamos

01:04con Verónica Ayera, que en la gestora Alfa en la que está, bueno, pues están celebrando

01:10el haber tenido en cartera desde hace años una compañera como Rain Metal, que es otra de

01:15las grandes compañías europeas en materia de defensa que están subiendo como la espuma

01:20precisamente por este impulso en el sector defensa. Más activos, más acciones que están

01:28subiendo ahora mismo. La tercera que más sube ahora mismo en España es Bank Inter con

01:32un 1,39% y entre las que más bajan, Farolello Rojo, Aena, la que más baja con un 4,42%, el señor

01:42Óscar Puente ahí tiene un problema, Laboratorio Robi con 1,26% abajo, Iberdrola un 0,96%.

01:49Esta es la foto fija que nos ofrece nuestro mercado a esta hora, según nos muestran las aplicaciones

01:54en tiempo real, pero es momento para hablar con uno de nuestros asesores favoritos, uno de nuestros

01:59grandes analistas en materia de mercados, que no es otro que el asesor de Luna y Sevilla,

02:04asesores José María Luna. ¿Qué tal, José María? ¿Cómo estás?

02:06Muy buenas, pues estupendamente. Es un momento post-FED, post-Reserva Federal, pero fenomenal.

02:12Bueno, pues hablemos de la bicha, hablemos de la Reserva Federal y de lo que ha hecho,

02:19porque no sé si lo comentaba contigo la semana pasada, me parece que sí, hablábamos de que el

02:25movimiento, el próximo movimiento de la Reserva Federal, si era a la baja, habría que empezar

02:30a interpretar si se trataba de cesiones ante las presiones de Trump o si de verdad consideraba

02:36que la economía norteamericana necesitaba ese impulso de bajada de tipos.

02:40Yo creo que hay un poco de todo. Yo creo, Luis Fernando, yo creo que hay un poquito de todo.

02:45Yo creo que en la Reserva Federal, en este retomar la senda de bajada de tipos de interés,

02:49por un lado está siendo realista en tanto que está viendo que la inflación norteamericana

02:56no repunta en exceso como consecuencia de las políticas comerciales adoptadas desde

03:01la Casa Blanca y, en cambio, sí es muy sensible, no solo a las palabras o los deseos del señor

03:08Trump, sino sobre todo es sensible a un mercado laboral que quizás es más frágil de lo que

03:15se cabría esperar. Es decir, está menos preocupada por la inflación y, en cambio,

03:20sí está más preocupado con el mercado laboral con unas tasas de despido y con unas bajas

03:25tasas de contratación que, evidentemente, no quiere Jerome Powell y el resto de miembros,

03:30porque la votación ha sido por unanimidad la bajada de tipos de cuarto de punto. No quiere

03:36que esa debilidad o esa fragilidad en el mercado laboral norteamericano se acentúe y lleve,

03:43bueno, pues a una situación de crecimiento económico algo peor que, por cierto, incluso

03:49la Reserva Federal ha revisado al alza, ligeramente al alza, la tasa de crecimiento en Estados Unidos

03:55tanto para este año como para el próximo ejercicio. Incluso sorprendía que planteaba

04:02la posibilidad de dos bajadas adicionales en este ejercicio en el 2025, probablemente

04:07de un cuarto de punto cada una de ellas, tanto en octubre como en diciembre. Esto, evidentemente,

04:12es música, que gusta mucho a los mercados, a los activos de riesgo, pero efectivamente

04:19no va por todos los barrios. Decías tú antes la bolsa española. En el caso de la bolsa

04:25española, en el caso de la bolsa europea, fíjate, si vemos los futuros de la bolsa norteamericana

04:30en el día de hoy, estamos viendo cómo los futuros norteamericanos vienen con subidas

04:35más fuertes, y mirá dónde están los índices de la bolsa estadounidense, más fuertes

04:40que en el caso de Europa. Y yo creo que hay una explicación, y es la fortaleza del euro.

04:47El euro, después de la bajada de tipos y, sobre todo, de la hoja de ruta que está

04:51marcando la Reserva Federal norteamericana y los oídos sordos que tiene el Banco Central

04:56Europeo, que sigue manteniendo los tipos donde están, a pesar de la importación de desinflación

05:02procedente de China, por poner un ejemplo, esto sí hace daño a muchas empresas europeas,

05:10en el conjunto de la eurozona, que venden sus productos fuera de Europa y que, evidentemente,

05:15pierden competitividad por un euro más fuerte. Esto sí se deja notar sobre el parquet, no

05:22solo el español, sino también sobre otras plazas europeas, que ya no solo por la fortaleza

05:28del euro, sino también por los desmanes de los gobiernos, pues eso, incrementando gasto

05:33público, déficit fiscal, Alemania queriendo gastar más en defensa, oye, que está muy

05:37bien, pero claro que esto hay que pagarlo. Evidentemente, se van a endeudar mucho más,

05:42el equilibrio fiscal se rompe, y en un país que ha estado hasta ahora manteniéndolo,

05:47¿no? Con lo cual, sí tiene efectos, lo tiene efectos sobre el euro, sigue fortaleciéndose,

05:54se sigue depreciando el dólar, es música muy buena para la renta variable norteamericana,

06:00sobre todo para las empresas de menor tamaño, y luego el oro, con esto termino, el oro,

06:05bueno, pues es lógico que tenga hoy un movimiento correctivo, pero yo creo que las fuerzas en

06:10general estructurales que pueden seguir aupando al precio del metal precioso, siguen estando

06:16ahí, probablemente retomará la senda alcista. Eso te iba a decir, que el movimiento que

06:21estamos viendo, esa música para los oídos de los intereses de la bolsa norteamericana,

06:26te diría que es a muy corto plazo, porque sí que yo creo que estarás de acuerdo conmigo

06:31en que si esta tendencia continúa y el dólar continúa debilitándose frente al euro, la

06:38economía norteamericana va a empezar no a tener buenas noticias, sino verdaderos problemas.

06:43Fíjate, todo lo contrario. La economía norteamericana sigue estando fuerte, evidentemente sigue muy

06:51endeudada. Lo comentaba el otro día con un compañero tuyo, la tokenización de activos

06:56financieros con la ley Genius, también eso se va a dejar sentir en favor del dólar y

07:01sobre todo en favor de la deuda pública norteamericana. Eso si un día, si queréis, lo hablamos tranquilamente

07:06lo que va a suponer en este sentido como un comparador nuevo que va a haber, sobre todo por

07:11la tokenización de los activos financieros en Estados Unidos. Pero lo que más gusta

07:17a los activos de riesgo, sobre todo a la renta variable, es que los costes de financiación

07:23caigan. Y en esa hoja de ruta que está marcando la Reserva Federal norteamericana y con la enorme

07:30liquidez que hay en Estados Unidos y también en otras partes del mundo, al final lo que el

07:35inversor está buscando es menos trabas burocráticas en cuanto al nivel empresarial, menores costes

07:42de financiación y una economía que está muy por la labor de la innovación. Y ahí la inteligencia

07:47artificial se deja sentir y de qué manera. Evidentemente, si uno mira a qué partes del

07:53mundo, sin duda alguna, beneficia todo lo que es inyección de liquidez y rebaja de costes

07:58de financiación, claramente salen las empresas norteamericanas. Empresas norteamericanas que no

08:04solo dependen de lo que ocurre en Estados Unidos, sino también lo que ocurre fuera de

08:07Estados Unidos. Y claro, para hacer América grande, ese MAGA, Trump ya lo dijo en su día,

08:14hay un MAGA, es decir, hacer América barata y lo está consiguiendo con una debilidad del

08:20dólar. Y eso, sin duda alguna, impulsa las ventas de activos, de servicios estadounidenses

08:26al resto del mundo. Y eso es muy interesante, no solo la lectura, sino también el hecho de

08:32no perdérselo. No perdérselo, insisto, a corto plazo. Ya debatiremos tú y yo, si quieres,

08:38qué puede pasar si esa tendencia continúa a largo plazo y el dólar se evalúa más de

08:43la cuenta y empiezan a volver los dólares que están en el mundo a Estados Unidos, provocando

08:48una inflación terrible. Pero eso, si quieres, es harina a otro costal y otro día te cojo

08:52o recojo el guante, hablamos de la tokenización. Un abrazo muy fuerte, José María, y muchísimas

08:57gracias, como siempre, por estar con nosotros analizando el mercado. Un abrazo.

09:00Un placer. Hasta pronto. Chao.

Sé la primera persona en añadir un comentario

Añade tu comentario

Análisis de mercados: La Fed baja los tipos y anticipa nuevos recortes

Categoría

Transcripción

Sé la primera persona en añadir un comentario

Recomendada