¿Vuelve la guerra comercial entre EEUU y China?

Name: ¿Vuelve la guerra comercial entre EEUU y China?
Uploaded: 2025-10-15T17:00:00+00:00
Duration: 9 min 12 s
Channel: esRadio
Description: Verónica Llera, de Silver Alpha, analiza la actualidad de los mercados financieros.

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hace 7 semanas

Verónica Llera, de Silver Alpha, analiza la actualidad de los mercados financieros.

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00:001 y 6 minutos de la tarde, 12 y 6 en Canarias.

00:09Seguimos en Con Ánimo de Lucro, riguroso directo en la sintonía de Radio Libre Mercado,

00:13en directo para YouTube y si nos están escuchando en diferido, pues en todas las plataformas de podcast.

00:19Y todos los días hasta ahora, ¿qué hacemos? Bueno, pues echamos un vistazo a los mercados.

00:23Y tenemos nuestro selectivo IBEX 35 tratando de recuperar pulso, tratando de recuperar máximos

00:33y está ahí cotizando cerca de los 15.700 puntos, pero no llega.

00:3815.686 nos muestran las pantallas de las aplicaciones a tiempo real, un 0,64% arriba.

00:46¿Cuáles son las compañías que más suben? Defensa, Indra, sube un 5,77%.

00:50Puig Brands, un 3,41% y Solar y Energía, un 1,91%.

00:56Entre las que más bajan, Celnex, un 2,2%, Merlin Properties, un 1,12% y Fluidra, un 0,51%.

01:05Mucho ojo a la subida de Indra, de más de un 5%, casi un 6% impulsada, me imagino,

01:11después de que Donald Trump le echara la bronca a España por no querer aumentar su presupuesto en defensa

01:19hasta el 5% del PIB como había solicitado a todos los miembros de la Alianza Atlántica.

01:27Pero vamos a tratar de analizar, de buscar el punto de vista de la situación de mercados de hoy

01:32con una de las grandes expertas que tenemos con nosotros, que es Verónica Yera.

01:37¿Qué tal, Verónica? ¿Cómo estás?

01:38Hola, Luis Fer, muy bien.

01:41Bueno, pues tenemos muchos asuntos encima de la mesa.

01:44Por un lado, parece que se vuelven a despertar las hostilidades comerciales entre China y Estados Unidos.

01:50¿Tenéis monitorizado esto?

01:53Sí, así es. Habíamos tenido cierta tregua las últimas semanas con este ruido, ¿no?,

01:59que ha venido acompañando todo el ejercicio 2025, pero desde luego ya vimos desde el viernes pasado

02:05cómo ha vuelto a primer plano y en este caso especialmente por las nuevas restricciones

02:11en sectores tecnológicos y en materias primas estratégicas.

02:17¿Qué está pasando? Bueno, a ver, esto tiene un impacto significativo, ¿no?,

02:20porque ya no estamos hablando de tensiones que se limitan a aranceles clásicos, digamos,

02:28sobre bienes industriales, que es lo que habíamos visto hasta ahora,

02:31sino que está trasladando al terreno tecnológico y geoestratégico.

02:37Entonces, ¿cómo qué? Pues eso, chips en materia de inteligencia artificial,

02:42especialmente cuando hablamos de materias primas en tierras raras, perdón.

02:46En definitiva, son sectores que van a definir mucho la competitividad en las próximas décadas.

02:53Entonces, en concreto, lo que está haciendo Estados Unidos es incentivar la producción doméstica

02:59de semiconductores y baterías y China, por su parte, como tiene un prácticamente monopolio

03:06sobre estas tierras raras que son esenciales para la fabricación de muchos sectores y productos,

03:12pues no las está restringiendo y digamos que ya no es una guerra de aranceles,

03:19sino que es más sobre el control tecnológico y estratégico.

03:23Entonces, bueno, pues aquí el impacto macro de momento es limitado, eso es una realidad,

03:29pero sí que añade, lógicamente, una prima de riesgo adicional,

03:32y lo hemos visto con la reacción de los mercados estos últimos días.

03:35Y, bueno, a medio plazo lo que desde luego podría derivar y tendría mayor riesgo

03:41es en un problema más profundo, ¿no?, que sería, bueno, pues la fragmentación

03:47que puede suponer esto en la cadena de suministros global.

03:51Y lo más importante, yo creo, aquí, como siempre, pues era identificar aquellas compañías

03:56con más diversificación y exposición global, porque serán las que saldrán ganando de este contexto.

04:04Bueno, pues tendremos que estar muy pendientes, desde luego, igual que en todo lo que tiene que ver con la defensa,

04:10después de que el Gobierno anuncie los 4.500 millones de euros en créditos para incrementar la defensa,

04:18que le van a ir enteritos a Indra, claro, normal que Indra hoy se anote más de un 5%.

04:23Esto lo tenemos que tener monitorizado, lo tenemos que tener, desde luego, muy pendientes.

04:28Pero, Verónica, yo quería saber tu opinión o cómo estáis valorando, analizando, en este caso,

04:34la deriva de uno de los activos de moda.

04:36Casi podríamos decir que es el activo que lleva mejor performance en lo que llevamos de año,

04:40que es el oro, ¿no?

04:41Por encima de los 4.000 dólares la onza,

04:44analistas hablando de que llegaremos a los 5.000 y que los sobrepasaremos,

04:48en fin, no sé cómo lo veis.

04:51Sí, ahora parece que se suben a la ola, ¿no?

04:53Y, desde luego, el oro, pues como estás diciendo, es el activo estrella del año.

04:59¿Cuáles son las razones? Las hemos comentado alguna vez.

05:03Pues, fundamentalmente, son tres.

05:05Un gran impulso para la revalorización del oro ha sido las expectativas de recorrer de tipos de parte de Estados Unidos

05:11y, lógicamente, también la debilidad del dólar, que, al final, pues esto reduce el coste de oportunidad de mantener oro

05:18y hace más atractivo las rentabilidades que está presentando el metal.

05:24Por otro lado, en segundo lugar, las compras masivas de los bancos centrales,

05:28que están siendo homogéneas, o sea, me refiero, se están dando en todos los lados,

05:34tanto en Estados Unidos como en Europa, pero especialmente en Asia,

05:38y, bueno, buscando diversificar las reservas más allá de la reserva por excelencia, que también es el dólar.

05:46Y, en tercer lugar, bueno, pues este entorno de incertidumbre, pues de todo tipo, ¿no?,

05:51de política fiscal, que ya es el día a día de los mercados, pues refuerza ese papel de activo refugio

05:59que tiene por excelencia el oro.

06:02¿Que esto tiene freno? Pues, bueno, dependerá, pero es verdad que después de estas subidas

06:07tan verticales que hemos visto, pues podríamos ver alguna fase de consolidación,

06:13sobre todo aquí, si, bueno, pues el dólar se da la vuelta y se recupera, vamos, parte,

06:23especialmente derivado en este caso, sobre todo, de si la reserva federal acaba siendo más cauta

06:28de lo que está descontando el mercado.

06:31Y, pero bueno, yo creo que en general, estructuralmente, mientras llegamos en este entorno

06:38de unos tipos reales bastante bajos, una desconfianza que ya viene desde hace unos cuantos años

06:44sobre las monedas fiduciarias, pues el oro sí que tiene vientos de cola y que, bueno,

06:50pues que podrá mantener este papel estructural como herramienta diversificadora dentro de una cartera

06:57y sobre todo, pues eso, como papel, como activo refugio que caracteriza al activo.

07:05Verónica, en un minuto, pero no tenemos tiempo para más, estoy leyendo que Warren Buffett

07:10está huyendo de Apple, bueno, huyendo, está vendiendo su posición en Apple,

07:15que es su mayor activo en tecnológicas, justo cuando el mercado parece que la narrativa

07:20la quiere afianzar sobre el impulso, el valor de las tecnológicas.

07:24Se preguntan algunos analistas si está viendo Warren Buffett algo que otros no.

07:29Yo no te voy a preguntar por Warren Buffett ni por su posición,

07:31pero sí por dónde estáis encontrando mayores oportunidades ahora mismo en el mercado.

07:35Bueno, pues mira, la realidad es que nosotros no tenemos posicionamiento sectorial per se,

07:42porque eso al final es más una causa, es una consecuencia de las oportunidades que hayamos encontrado

07:50y cómo hemos conformado la cartera.

07:53Nosotros lo que ponemos el foco es más en el marco del ciclo de vida de las compañías.

07:59Me explico. Es entender la realidad del negocio y de las compañías,

08:08porque ofrece una visión más homogénea, más que tratar de identificar si va a ser la tecnología,

08:14va a ser la defensa, va a ser… No, es identificar compañías con un crecimiento sostenible,

08:21con balances sólidos y capacidad de fijación de precios, con ventajas competitivas.

08:26Yo sé que esto suena muy teórico, pero al final llevada a la práctica con un análisis fundamental exhaustivo

08:33es la mejor forma de protegerte ante todas las amenazas que hay encima de la mesa a día de hoy,

08:42que no son pocas, y conseguir tener una exposición global diversificada,

08:47que yo creo que eso es lo más importante para poder tener las mejores rentas.

08:53Garantía de éxito a largo plazo. Al final siempre es garantía de éxito a largo plazo.

08:58Verónica Ayera, muchísimas gracias, como siempre, por prestarnos tu análisis

09:02y espero escucharte muy prontito de vuelta aquí en Con Ánimo y Lucro.

09:06Gracias a vosotros.

09:07Gracias.

09:08Gracias.

09:10Gracias por ver el video.

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