Belanjawan 2026 menandakan peralihan strategik dasar fiskal Malaysia, besar skalanya namun berdisiplin. Ia mengimbangi perlindungan sosial jangka pendek dan pelaburan struktur jangka panjang, dengan fokus pada semikonduktor, kecerdasan buatan (AI) dan tenaga boleh baharu. Pengarah Strategi Pelaburan & Ekonomi IPPFA, Mohd Sedek Jantan, mengupas kesannya terhadap pasaran, peluang pelaburan dan hala tuju fiskal negara.
00:00Belanjawan 2026 menandakan satu peralihan strategik dalam dasar fiskal Malaysia as pensionary in scale but conservative in design.
00:09Ia bukan sekadar mempeluas perbelanjaan tetapi meimbangi antara pelindungan sosial jangka pendek dan pelaburan struktur jangka panjang.
00:17Fokus kini jelas membina daya saing melalui pelaburan dalam semikonduktor, kecedasan buatan AI dan tenaga boleh baharu.
00:23Jadi bagaimana belanjawan kali ini diterjemahkan kepada prestasi pasaran dan peluang pelaburan bersedia dalam talian untuk mengelaskan belanjawan adalah
00:30Mohd Sidik Jantan, pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFE sedang berhad.
00:35Saya nak cakapkan terima kasih Sidik sedang tentu kita akan terus melihat bagaimanakah belanjawan ini akan memberi impak kepada pasaran tempatan
00:41dan melihat kepada peningkatan peruntukan belanjaan kepada RM470 bilion dengan defisit disasarkan 3.5% KDNK.
00:50Adakah ini benar-benar seimbang antara pengembangan dan juga disiplin fiskal tersebut?
00:56Okay baik Nina, kalau kita lihat belanjawan 2026 adalah contoh terbaik disiplin expansion.
01:04So ini iaitu membesarkan perbelanjaan tanpa menjejaskan credibility fiskal.
01:11So walaupun jumlah perbelanjaan dia meningkat sebanyak RM470 bilion, kerajaan kekal committed di bawah FRA untuk menurunkan defisit kepada 3.5%
01:22daripada KDNK berbanding dengan 3.8% untuk tahun 2025.
01:27So apa yang dibezakan kali ini adalah cara pembiayaan dilakukan.
01:33So kalau kita tengok dalam perincian bajet 2026 ini sekitar RM30 bilion disalurkan melalui pelaburan GLIC dan RM10 bilion melalui PPP iaitu Public-Private Partnership.
01:47So sekaligus jumlah ini mengurangkan kebergantungan kepada pinjaman langsung kerajaan.
01:55Ini menandakan kalau saya boleh katakan peralihan daripada pembiayaan berasaskan hutang kepada balance sheet mobilization iaitu menggunakan kekuatan institusi pelaburan negara bagi menjana pulangan ekonomi.
02:11So dari sudut pasaran dan apa yang kita boleh lihat langkah ini telah mengurangkan sovereign risk premium dan meningkatkan permintaan institusi terhadap sekreti kerajaan.
02:21So selain itu kalau kita tengok penambahbaikan betul-betul dalam akaun kerajaan termasuk yang pertama rasionalisasi subsidi perbelanjaan pembangunan strategi iaitu
02:30yang kalau kita boleh tengok ada meletakkan beberapa alokasi di dalam pembangunan semikonduktor dan juga teknologi serta pengoptiman hutang iaitu depth optimizations.
02:46So kalau kita tengok penambahbaikan ini yang dilakukan secara berterusan oleh kerajaan ianya berpotensi membuka jalan bagi fish rating.
02:58Kalau kita tengok dalam rating daripada SMP, Moody dan juga fish, hanya fish rating saja sekarang ini bawah daripada single A iaitu berada pada paras triple B plus.
03:15dan itu kalau kita tengok tarah rating untuk Malaysia pada triple B plus itu berlaku pada Desember 2020 iaitu dalam 5-6 tahun yang lepas.
03:31So ada kemungkinan kalau kita nampak FRA menjadi dan juga kerajaan berterusan melakukan penambahbaikan dalam akaun kerajaan
03:40berlaku penerapan yang baik di mana fish berkemungkinan akan menaik taraf Malaysia daripada triple B plus kepada A minus.
03:54Dan Sidiq, bagaimana transmisi fis kebelanjawan 2026 ini dijangka mempengaruhi ekonomi dan pasaran selepas ini?
04:01Okey, kalau kita tengok kesan belanjawan 2026 ini dia terhadap ekonomi dijangka berlaku secara berperingkat iaitu face by face.
04:11Dia mencerminkan tiga fasa transmisi fisikal yang berbeza kalau boleh dibuat secara lemen dia iaitu daripada sokongan penggunaan jangka pendek kepada pengukuhan pelaburan struktur jangka panjang.
04:24So dalam tempoh tiga bulan pertama ini, agihan tunai melalui program STR, SARA dan juga impak daripada Budi 95 akan menjadi pemangkat utama kepada permintaan domestik.
04:38So kesan ini bersifat sementara tapi kalau kita tengok ia penting untuk menstabilkan sentimen pengguna yang berpendapatan rendah dan sederhana.
04:47sekaligus dia menyokong kepada prestasi sektor consumer, stepper, F&B dan juga retail make cap dalam suguh pertama 2026.
04:55So untuk tempoh tiga hingga dua belas bulan berikutnya iaitu sekitar bulan April hingga bulan Dezember tahun depan,
05:03kita boleh lihat transmisi fisikal akan berakhir daripada pasal pelaburan dan beralik kepada pasal pelaburan iaitu apabila pelaksanaan dana seperti Strategi Code Investment Fund iaitu dengan jumlah RM200 juta dan juga NIMP Industrial Development Fund sejumlah RM180 juta.
05:24ianya akan memperkukuhkan akses modal kepada PKS dan juga syarikat berstatus pertengahan.
05:31So pelaburan ini dijaga meningkatkan aktiviti dalam sektor kalau seperti saya katakan pembinaan, perindustrian, logistik dan juga perkhidmatan keuangan yang turut mendapat manfaat daripada peningkatan aliran PPP dan juga pelaburan GLEEK.
05:45So dari sudut pasaran apa yang kita boleh lihat daripada keadaan ini ia bermakna berlaku peluang kitaran iaitu cycle rotation yang akan meningkat menjelang pertengahan kedua tahun 2026 apabila projek infrastructure dan juga industri mula diterjemahkan kepada pertumbuhan pendapatan korporat.
06:06So itu untuk peringkat 3 hingga 12 bulan tapi lepas 1 tahun sebab biasanya kalau kita nak tengok tentang kesan belanjawan ianya akan lebih jatuh selepas 1 tahun ataupun selepas 18 bulan.
06:23So dalam masa 12 bulan ke atas, kita akan melihat satu perubahan structure kepada pertumbuhan berasaskan productivity itu yang ekonomi mana dia punya objektif.
06:36So peruntukkan kalau kita tengok 500 juta yang berlaku dan yang diberi bagi ekosistem semiconductor 2 billion untuk infrastructure digital dan juga AI serta pelbagai insentif tenaga boli baru
06:50dia menunjukkan orientasi jangka masa panjang ke arah ekonomi berintensifkan modal dan juga teknologi.
06:57So kami melihat dia akan memberi kesan kepada pertumbuhan ke DNK antara 0.4% hingga 0.33% dan selain impact dia kepada lebih kurang 4,6,000 hingga 64,000 peluang pekerjaan baru menjelang akhir 2026.
07:15Dan sudah tentu kita ingin melihat selain yang memberi impak terhadap ekonomi dan pasaran, kita nak lihat secara terperinci, secara keseluruhannya belanjawan ini.
07:26Apa kesannya kepada pasaran, saham, bond dan juga matawang itu sendiri?
07:30So kesan kepada saham, matawang dan juga bond ianya kita kena lihat dalam sudut forward looking.
07:41So kita melihat beberapa hasil atau indeks kalau kita tengok untuk pasaran ekuiti, kita melihat 2025 hingga 2026 sebagai fasa market rewriting cycle.
07:54iaitu kalau kita boleh jelaskan berbanding dengan reaksi mendadak, kenaikan dijangka bersifat bertahap iaitu stage rotation.
08:04So pendekatan fiscal yang lebih terarah kepada pelaburan struktur turut meningkatkan prospek pendapatan corporate
08:10yang seterusnya menjadikan Malaysia lebih menarik kepada dana asing jangka masa panjang.
08:18So untuk pasaran bond, compression dalam sovereign risk premium, corporate si mewujudkan keluh hasil yang lebih stabil dan juga cetik.
08:28So ini membolehkan pelabur institusi merancang pendedahan jangka masa panjang mereka tanpa risiko kadar yang besar.
08:35So walaupun keadaan hasil tidak banyak berubah, kalau kita tengok untuk MGS tidak banyak berubah daripada paras masa iaitu sekitar 3.49.
08:44Kestabilan ini cukup menggalakkan duration extension strategy oleh dana terbatas dan juga asing dan memperkukuhkan likuiditi dalam pasaran sekreti kerajaan.
08:55So bagi mata wang pun kalau kita tengok pengukuhan nilai ringgit, bukan setakat kita boleh tengok pada perbezaan keadaan faedah
09:03tetapi ianya mencembirkan keyakinan pasaran terhadap polisi angka.
09:09So kami punya fokus kepada RM4.15 untuk 1 USD menjelang tahun 2025 dan RM4.05 untuk 1 USD menjelang pada tahun 2026.
09:23dia memberikan Malaysia kelebihan daya sain pelaburan berbanding kepada beberapa ekonomi serantau yang masih berdepan dengan defisit fiskal tinggi atau kadar infrasi yang lebih besar.
09:36So apa yang saya boleh katakan, impact kepada pasaran, kita boleh tengok kepada perubahan struktur aliran modal asing ini.
09:44So jika sebelum ni kalau kita tengok pelabur dia banyak tertumpu kepada pasaran besar seperti US, China, India.
09:53Trend yang kemasa sederhana akan menunjukkan peralihan.
09:56Sebahagiannya ke pasaran second tier yang mampu ini for far risiko yang lebih rendah tetapi peluang yang sebenar yang lebih stabil.
10:04dan Malaysia berada dalam keadaan yang tepat dalam kerompok ni dan ia membuka kepada ruang, kepada penilaian semula pasaran ekonomi Malaysia dan terutamanya dalam segmen teknologi, infrastruktur dan juga pengguna.
10:19Dan Cik Dik, kita kurang daripada satu minit mungkin boleh kongsikan sektor mana yang dijangka paling diuntungkan dan bagaimana pelabur boleh menyesuaikan strategi mereka?
10:27Okey, kalau kita boleh tengok daripada bajet 2026 ni, sektor yang paling utama yang mendapat manfaat adalah sektor penggunaan dan juga sektor pelancongan.
10:39So ini kita boleh nampak sekitar untuk suku pertama tahun 2026 ni hasil hargihan tonai dan juga kempen Visit Malaysia 2026 ni sebelum beralih kepada infrastruktur, penindustrian dan juga logistik.
10:53So untuk tiga bulan pertama 2026 ni sektor yang paling mendapat manfaat adalah sektor kepergunaan seperti sektor-sektor stok-stok yang berada dalam konsumen sebab peningkatan purchasing power di kalangan pengguna meningkat dan juga pada masa yang sama
11:12agihan kampen Visit Malaysia 2026. Untuk suku kedua baru kita nampak beberapa sektor iaitu sektor infrastruktur, penindustrian dan logistik.
11:24Baik, saya nak ucapkan terima kasih kepada Siddiq Jantan pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFA sedang berhad.
Be the first to comment