Mercado sob pressão política; paralização pode atrasar indicadores

Name: Mercado sob pressão política; paralização pode atrasar indicadores
Uploaded: 2025-10-02T23:39:24+00:00
Duration: 12 min 8 s
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00:00Para a gente entender o que determinou esses resultados do mercado financeiro aqui e lá nos Estados Unidos,

00:07eu converso agora com o Gabriel Brond, sócio da The Link Investimentos.

00:11Brond, boa tarde para você, obrigado aqui pela sua participação.

00:15Brond, o shutdown lá nos Estados Unidos, mesmo com essa declaração do secretário do Tesouro

00:20de que vai haver um impacto sobre o PIB, parece que não está assustando muito os investidores não, por enquanto?

00:26Boa tarde a todos que nos assistem.

00:29Sim, Turci, não está assustando os investidores, porque o que deve causar esse shutdown é um esfriamento da economia americana.

00:38E isso deve levar o Federal Reserve a cortar ainda mais os juros no futuro.

00:43Então, o shutdown vem em um momento em que o mercado quer realmente uma economia americana menos desaquecida,

00:52ele quer uma economia americana resfriando, ele quer uma economia americana um pouco menos forte

00:57do que a gente tem visto aí nos últimos meses.

01:01Então, veio em um bom momento, o mercado está querendo esses dados econômicos americanos mais fracos,

01:08justamente para trazer um corte de juros nos Estados Unidos.

01:11Então, não está assustando os investidores.

01:14Ontem a gente viu a bolsa americana batendo máxima, hoje se mantendo ali próximo das máximas históricas.

01:22E realmente, os investidores gostaram desse shutdown, porque quando teve em outros governos,

01:27e até mesmo no governo americano, no governo do Donald Trump,

01:31a gente viu uma economia americana um pouco mais fraca depois disso.

01:36Então, vem em um bom momento, eu sei que é estranho falar isso,

01:40mas vem em um momento em que o mercado realmente quer uma economia americana menos desaquecida,

01:45justamente para ter corte de juros.

01:47Agora, Brond, já começou a funcionar, ou a valer, um dos impactos dessa paralisia,

01:53que é o impacto sobre a divulgação de estatísticas sobre a economia.

01:57Então, hoje aquele dado semanal de pedidos de seguro-desemprego já não saiu.

02:01Do jeito que a coisa está indo, amanhã também não vai ter payroll,

02:04o principal relatório sobre mercado de trabalho nos Estados Unidos.

02:08Em que medida isso afeta o mercado?

02:12Se amanhã era para sair o relatório de emprego mensal nos Estados Unidos,

02:18um relatório muito importante, que normalmente quando sai traz muita volatilidade,

02:22e provavelmente a gente não vai ter ele amanhã, porque é divulgado por um órgão federal.

02:26Amanhã a gente vai ter PMI, que é do ISM, divulgado pelo ISM e pelo S&P Global.

02:34Então, esses dois dados vão sair, mas o dado do payroll não vai sair.

02:38O mercado está reagindo bem, até então reagindo bem.

02:42Mas, lógico, ele vai estar de olho nesses outros dois dados que vão sair, que é o PMI.

02:48O PMI pelo ISM, o mercado considera um pouco mais.

02:51Então, acho que o mercado vai olhar para esses dois dados econômicos,

02:54que medem a atividade econômica americana, e vai deixar o payroll um pouco escanteado,

03:01até realmente isso ser resolvido.

03:03Agora, o que pode acontecer também é esse dado do payroll sair em atraso.

03:08Eu acho que não vai sair, mas vamos ver como é que vai se dar essa situação toda do shutdown.

03:15Vamos ver por quanto tempo esse shutdown vai se dar, porque isso joga uma pressão também

03:21nos dirigentes do Banco Central Americano, já que eles vão ter que lidar com mais essa variável agora.

03:30Porque a variável que eles estavam tanto falando eram as tarifas, eram as incertezas sobre o futuro,

03:37inflação e tudo mais.

03:39Agora, eles vão ter que falar na próxima decisão de política monetária sobre esse shutdown.

03:43Então, o shutdown realmente vai impactar os dados econômicos americanos a ponto de o Federal Reserve

03:50falar em mais corte de juros, em cortar mais os juros na próxima reunião, é isso que a gente vai ter que ver.

03:55Por quanto tempo esse shutdown vai ficar?

03:57Por quanto tempo a gente não vai ter acesso a dados econômicos importantes, como o payroll, por exemplo?

04:02Então, acho que o mercado está trabalhando mais nesses quesitos.

04:07Agora, lógico, amanhã seria ótimo a gente ter acesso ao dado.

04:11A gente não vai ter acesso ao dado, mas a gente vai ter acesso ao dado de PMI.

04:15Então, o mercado vai se resguardar nesses outros dados econômicos que vão ser liberados,

04:20que não é medido por órgãos federais.

04:23Então, acho que o mercado vai dar mais importância para esses outros dados econômicos,

04:28que não são liberados pelos órgãos federais.

04:31E o payroll a gente vai ter que ter acesso ou mais atrasado,

04:35ou não vai ter acesso aí nessa semana.

04:38A gente vai ter que esperar outros dias, os próximos dias, até que esse shutdown seja finalizado.

04:45Brondi, e aqui no Brasil, uma das grandes notícias de ontem para hoje foi a aprovação na Câmara

04:50do projeto que aumenta o limite de isenção do imposto de renda.

04:54Aprovação unânime e agora a matéria vai para o Senado.

04:58Como é que o mercado recebeu a aprovação desse projeto?

05:01Olha, Tucci, já era esperado uma aprovação, mas como você falou, a aprovação foi unânime.

05:08Então, o mercado hoje amanheceu até bem, mas eu vi realmente um impacto maior negativo

05:16aí durante o dia, principalmente porque começou a ser veiculada a notícia

05:21de que o governo estava planejando outras medidas populistas.

05:24Se falou-se da isenção para ônibus, tarifa para ônibus, e também se veiculou no mercado

05:35que isso traria um impacto em torno de 60 bilhões.

05:39Então, como o governo ontem mostrou que ele tem capital político para aprovar medidas populistas,

05:46isso preocupou o mercado no dia de hoje, quando saiu essa notícia de que ele estava planejando

05:51fazer isso para os ônibus. Por quê? Se ele fizer isso para os ônibus,

05:55a expectativa é que também isso possa ser aprovado na Câmara, no Senado,

06:01e também tem ali a aprovação do presidente Lula, e isso possa realmente complicar um pouco o fiscal.

06:07Então, acho que a isenção do IR já estava como certa, mas como a aprovação foi unânime

06:14e todos os lados mostraram apoio, o receio agora do mercado é que o governo consiga aprovar

06:21mais medidas populistas e isso acaba impactando o fiscal.

06:25Então, por isso que o mercado hoje realizou um pouco.

06:28O dólar estressou, acredito que não por conta disso, lógico, isso pode ter ajudado,

06:33mas o dólar estressou no mundo inteiro, então não vi impacto tão forte no dólar,

06:37mas acho que o índice realizou muito por conta desse receio de novas medidas populistas

06:42pelo governo Lula e medidas que podem impactar o fiscal no futuro.

06:47Essa isenção do IR ajuda bastante o trabalhador de classe média,

06:53mas não é a solução de tudo.

06:54A gente sabe que o que impacta mais para o trabalhador é realmente os impostos indiretos

07:01que estão presentes ali nos produtos.

07:04Então, como resolver isso é que é a questão.

07:07Isenção do IR é bom, mas a gente sabe que quem ganha menos já paga menos IR.

07:15O problema mesmo está nos impostos presentes nos produtos, aqueles impostos indiretos,

07:22onde o rico paga a mesma coisa que o pobre.

07:24E o pobre, quando compra, por exemplo, um leite, ele tem proporcionalmente na renda dele,

07:31é muito mais afetado do que a renda do rico, porque os dois estão pagando os mesmos impostos

07:36por produtos.

07:37Então, essa é a grande questão.

07:38Mas, lógico, a isenção do IR é bom.

07:40A única coisa que o mercado viu como um possível malefício é a aprovação de novas medidas populistas

07:50que possam impactar o fiscal no futuro.

07:52Você falou aí desse boato de que o governo estaria preparando isenção de tarifas de transporte público,

08:01de ônibus.

08:01Foi um boato que ocorreu no mercado durante o dia.

08:03O Vinícius Torres Freire tem uma apuração junto ao governo, Vinícius, de que o governo

08:08nega...

08:09Pode falar daí mesmo, Vinícius, só para a gente registrar aqui.

08:12O governo nega que esteja pensando em isentar.

08:18Por enquanto, é só estudo.

08:19Vamos lá, Vinícius está com o microfone.

08:20Chega aí, Vinícius.

08:21Vamos já...

08:21Vamos lá.

08:21Pronto, só para a gente esclarecer.

08:23O Vinícius fez aqui uma apuração.

08:27Vamos já...

08:27Vinícius...

08:28Pronto, Vinícius, tá?

08:29Tirei o Vinícius ali da apuração dele.

08:31Estava apurando uma outra coisa, mas já vem atualizar aqui para a gente.

08:33Eu falei com o ministro Fernando Haddad hoje, ele disse, olha, o que há é apenas

08:38um estudo sem prazo de conclusão.

08:41Há um estudo.

08:41Há um estudo, o presidente Lula pediu.

08:44É um estudo, é um estudo muito complicado.

08:46Eu falei com outras áreas do governo que estão envolvidas nisso.

08:48Ele falou assim, olha, só para dimensionar custos é infernalmente complicado.

08:53Para inventar um sistema de subsídio total ou parcial, você precisa envolver um monte

08:58de cidades, milhares de cidades com sistemas de transporte muito diferentes, tem que pensar

09:02em um monte de tipos de custos, não é simplesmente pegar e pagar a tarifa, porque o custo do sistema

09:06não é o custo da tarifa.

09:07Então, isso tudo vai demorar, eles dizem, alguns anos.

09:11Eu vou dar um, inclusive, exemplo assim da isenção do IR.

09:14Olha, o presidente prometeu no final de 2022, a gente começou a estudar em 2023, terminou

09:20o projeto para apresentar para o presidente quase no final de 2024 e aprovou agora.

09:24E tem gente no governo, que não é o ministro Haddad, vou ressaltar, ele foi muito seco,

09:29ele falou assim, olha, estamos estudando, é uma coisa complicada, o presidente pediu,

09:33a coisa vai longe.

09:34E tem gente dizendo o seguinte, olha, é uma coisa para entrar na campanha, no programa

09:38de campanha do presidente Lula para a reeleição no ano que vem.

09:43Então, é um troço muito complicado, que vai longe.

09:45E eles deram assim, muito pior, muito mais difícil do que o projeto de isenção do IR,

09:50que demorou de 2023 até começar a ser estudado, até ser aprovado quase três anos.

09:56Quer dizer, é uma coisa possivelmente para o próximo governo, do jeito que está desenhado.

10:01Tem cara de que vai ser a nova isenção de IR do programa de governo Lula 2026.

10:08Está aí.

10:09Obrigado, Vinícius.

10:10Obrigado aqui por trazer a informação para a gente.

10:11Então, Brond, correu esse boato hoje, Vinícius está confirmando que existe o plano,

10:15mas que isso depende de um estudo e que o estudo não é para agora.

10:19Então, possivelmente, isso fica para o próximo governo, claro, caso o presidente Lula seja reeleito.

10:25Agora, o boato em si já provocou uma movimentação no mercado hoje, né?

10:30É isso que eu ia falar, Turcinho.

10:32Para o mercado já basta a notícia de que pediu estudo.

10:37O mercado precifica tudo minuto a minuto.

10:39Então, um pedido de estudo como esse, se foi veiculado hoje ou se o pedido foi semana passada

10:46e foi veiculado hoje, a reação é negativa da mesma forma.

10:50Se tem um pedido de estudo depois de uma aprovação de uma isenção de imposto de renda

10:55onde foi unânime a votação, a conta que o mercado faz é

11:00a votação ontem foi unânime para uma medida que é bom para o trabalhador, lógico,

11:08mas que é populista.

11:09Então, as próximas medidas populistas que o governo federal vier a trazer para a Câmara,

11:16conversar ali com algum voto e vier a trazer para a Câmara, provavelmente vai ser aprovado.

11:20Então, o mercado já começa a trabalhar com a hipótese de que o fiscal vai ser mais abalado.

11:26E aí é normal uma realização.

11:28Pode ser que amanhã tudo volte.

11:30Amanhã a gente veja esse índice subindo e tudo mais.

11:33Mas a reação do mercado é imediata sempre.

11:37Então, se vai ser para o futuro, pode ser até que o mercado, por exemplo, volte a subir amanhã.

11:45Outra notícia impacte o mercado amanhã, mas sempre vai ter essa reação imediata nos mercados

11:51quando a gente tem algo como isso sendo veiculado ali na mídia.

11:55Gabriel Brondi, sócio da Delinque Investimentos.

11:58Valeu, Brondi.

11:59Obrigado pela sua participação aqui.

12:01Uma boa noite para você.

12:02Obrigado, Turcio.

12:04Sempre prazer estar aqui com vocês.

12:05Estamos juntos e até a próxima.

12:07Valeu, um abraço.

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