00:00est disponible en replay. Et Renaud Ramet, nous rejoint. Bonjour Renaud.
00:04Bonjour, c'est Baptiste.
00:06Ah c'est pardon, j'ai pas du tout été attentif pour le coup. Alors on est ravi de vous retrouver.
00:10Baptiste Revelle, effectivement, pour nous parler d'une valeur en plus.
00:14Pour ceux qui souhaitent compléter leur portefeuille, Baptiste, attention, vous n'avez que 2 minutes 30. Vous êtes prêt ?
00:19Oui.
00:19Ok, on va parler d'une star du marché espagnol en l'occurrence, ce titre Iberdrola. Pourquoi Iberdrola ?
00:25Effectivement, donc quand on parle d'Iberdrola, je rappelle que c'est une utility d'espagnol de 110 milliards d'euros de capitalisation.
00:31Et Iberdrola a la particularité d'être intégrée, c'est-à-dire qu'elle a deux piliers de business model.
00:36La première, c'est une activité de réseau qui est régulée. Et la seconde, c'est de la génération d'électrons, donc d'électricité, via des installations renouvelables.
00:43Et c'est le premier point impréciable chez Iberdrola, c'est la résilience de son business model.
00:48Donc l'activité de réseau, c'est-à-dire l'opération de lignes à haute tension, transmission et distribution d'électricité,
00:53elle est régulée et donc sa rentabilité est contractualisée et garantie par les États.
00:59On peut ainsi facilement projeter et modéliser l'ébitat du groupe sur cette activité.
01:04La seconde, sur la partie de génération d'électricité, Iberdrola, dans 75% des cas, l'électricité via pipier.
01:11Des pipiers, c'est-à-dire que c'est des accords d'achat à longue terme avec des prix fixes.
01:14Donc ça renforce une nouvelle fois la visibilité du groupe.
01:17En juillet dernier, le groupe a réalisé une augmentation de capital de 5 milliards d'euros
01:21et on voulait que le management clarifie comment est-ce qu'il allait utiliser ce cash.
01:27Et c'est justement ce qu'a fait le management mercredi dernier lors de son Capital Market Day.
01:32Trois éléments clés sont à retenir de ce CMD.
01:35Le premier, c'est l'accent mis sur le développement des réseaux.
01:37Le groupe a revu à la hausse son investissement total d'ici 2028.
01:41Il va investir 58 milliards d'euros, dont 65% seront réalisés dans les réseaux.
01:47Ça a pour but de transformer le mix EBITDA du groupe.
01:50Les réseaux deviendront le principal contributeur d'EBITDA en 2028.
01:54Le second point, c'est l'accent anglo-saxon donné aux investissements du groupe.
01:59Les États-Unis et les Royaume-Uni vont capter les deux tiers de ces 58 milliards d'euros.
02:03L'Espagne, qui pourtant est le berceau du groupe, n'en présentera que 15% de ses CAPEX.
02:08L'objectif, c'est qu'en 2028, les pays anglo-saxons représentent 50% de l'EBITDA du groupe,
02:14contre actuellement seulement 35%.
02:16Il nous reste 40 secondes, Baptiste.
02:18Les investissements à l'international d'Iberdrola vous semblent-ils pour l'heure à ses créateurs de valeur,
02:22et notamment pour les actionnaires ?
02:24Oui, et c'est là le troisième point clé du CMD, c'est que cette internationalisation du groupe,
02:29elle est relative pour les marges et les bénéfices du groupe.
02:32Sur les 37 milliards qui vont investir dans les réseaux,
02:34Iberdrola a réussi à verrouiller un retour sur capital garanti de 9,5%.
02:40Ça va apporter donc l'EBITDA du groupe, mais surtout ses bénéfices.
02:45En 2028, on a des bénéfices nets attendus à 7,6 milliards d'euros,
02:49et c'est une croissance annualisée entre 7 et 9%.
02:52Enfin, on a une rémunération des actionnaires avec une hausse de dividendes
02:56qui sera garantie avec un seuil plancher de 64 centimes.
02:59C'est 4% de rendement.
03:00Ah oui, effectivement, c'est pas rien, c'est Iberdrola qui méritait qu'on y passe un peu plus de temps
03:05que ce que le Crono voulait bien nous offrir, en l'occurrence.
03:08Bon, il a été un peu cruel avec vous, Baptiste, aujourd'hui, Crono.
03:10Désolé, oui, quelques petites secondes.
03:12Une bonne occasion de revenir pour tenir votre revanche, il y aura la belle, promis.
03:16Baptiste Revelle avec nous, merci Baptiste, pour Thiepolo,
03:19et donc votre argumentaire, c'est quand même l'essentiel,
03:21c'est ce qui compte, le contenu de votre argumentaire.
03:23Tout ça a été retrouvé en replay, bien sûr, valeur ajoutée sur l'application BFM Business.
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