00:01Tout pour investir, arbitrage.
00:04Les arbitrages avec Michel Delobel d'MW Gestion.
00:07Bonjour, merci d'être avec nous Michel.
00:10Alors, oui, on est dégradé par Fitch et le CAC 40 en profite.
00:14Pour alors confirmer totalement cette espèce de breakout de la fin de la semaine dernière,
00:20on retrouve les niveaux de fin août.
00:24Est-ce que la configuration technique du CAC 40
00:27commence à vraiment changer l'attaque maintenant des 7900 ?
00:31Alors, c'est un changement de court terme.
00:33On reviendra sur la notation de Fitch tout à l'heure,
00:35mais c'est vraiment un changement de court terme.
00:38Si on prend un petit peu de recul,
00:39on est quand même toujours dans un même range de 7500-8000 globalement depuis le mois de mai.
00:45Alors, c'est sûr que là, on était bloqué par la zone des 7830
00:51qui était consécutive au gap baissier qu'on avait eu à la fin du mois d'août.
00:57On l'avait testé deux jours après le 28.
00:59On l'avait retesté et comblé la semaine dernière.
01:01Là, on vient de franchir ce niveau-là.
01:04On avait un premier objectif à 7 925, 7 930
01:07qu'on est allé chercher tout de suite le matin.
01:09Depuis, on est ici un petit peu en dessous.
01:11Parce qu'on se rapproche des 8000 points globalement,
01:14c'est le haut de la zone dans laquelle on évolue depuis maintenant 4-5 mois.
01:20Donc, voilà, il ne faut pas attendre et non plus.
01:21La note de Fitch, en tout cas, c'est clairement…
01:25On dit que c'est anticipé, mais j'ai vu ce matin qu'ils ont dégradé également Eramet
01:31et le titre progresse de 7%.
01:33Je ne sais pas si on se moque un petit peu de cette agence de notation
01:36qui est un petit peu moins gardée que les deux autres.
01:39Mais voilà, on trouvait que c'était quand même assez amusant
01:42de voir que Fitch égarde deux, la France et Eramet,
01:45et les deux progresse.
01:47Alors, on le rappelle, Eramet, effectivement, qui gagne 6,7%,
01:5251,20 €, mais le titre avait vraiment souffert à la fin de la semaine dernière
01:55du désengagement du Fonds souverain norvégien
01:58qui avait 0,44% du capital, qui a tout liquidé
02:01pour des raisons éthiques, estimant qu'Eramet a des pratiques dangereuses
02:06vis-à-vis de l'environnement et vis-à-vis de certaines populations autochtones
02:11concernant son activité d'extraction minière.
02:15Il y a un autre actif que vous regardez en particulier sur les marchés ce matin,
02:19quelque chose qui capte un petit peu votre attention ?
02:23Alors, on regarde, alors ce n'est pas juste ce matin,
02:26ça fait depuis la fin du mois d'août qu'on s'intéresse un petit peu à Alcon,
02:31alors qu'il n'est pas forcément une entreprise très connue,
02:33mais qui est pourtant parmi les leaders mondiaux.
02:35Ils font des lentilles de contact, notamment,
02:38et tout ce qui est équipements chirurgicaux, orthalmiques.
02:40Voilà, j'allais dire, c'est une entreprise qui est quand même connue
02:42de ceux qui portent des lentilles, qui utilisent du produit pour lentilles
02:45et qui prennent soin de leurs yeux.
02:47Mais Alcon, on les voit pas mal sur les emballages.
02:50Mais c'est vrai que c'est un groupe pharmaceutique
02:52dont on parle relativement peu par rapport aux grands cadors de la santé.
02:56Mais c'est un groupe très spécialisé
02:59avec vraiment des dynamiques de développement intéressantes.
03:03Alors, des dynamiques effectivement intéressantes,
03:06parce qu'il y a le vieillissement de la population,
03:11il y a quand même de plus en plus de jeunes maintenant
03:13qui sont devant les écrans,
03:16et on ne sait pas trop comment ça va évoluer dans les prochaines années pour eux,
03:19mais on voit notamment aussi une explosion de la New Yorkie en Asie.
03:23Donc il y a un fond, en tout cas une tendance de fond,
03:25qui est favorable.
03:26Et paradoxalement, à court terme, depuis quelques mois,
03:29le titre va quand même moins bien.
03:31Il y a eu une petite déception sur le chiffre d'affaires du P2.
03:35Rien de dramatique, mais ça a entraîné comme une baisse du titre
03:38qui est revenue sur ces niveaux de fin 2023.
03:41Avec pourtant, si on compare les chiffres d'aujourd'hui,
03:43les prévisions en 2025,
03:45compte tenu de la déception d'il y a quatre jours,
03:48par rapport aux chiffres de 2023,
03:49on a un chiffre d'affaires qui devrait être rose de 8% par rapport à 2023.
03:53Un résultat net qui devrait être rose de plus de 18%
03:56par rapport à ce qu'il était en 2023.
03:58L'EBITDA plus 15% et la dette, elle, recule de 20%.
04:02Donc je ne comprends pas forcément bien aujourd'hui
04:05la désaffection du marché par rapport à ce type-là,
04:08mais c'est un petit peu plus général.
04:09C'est tout le secteur de la santé qui est mis sous l'été noir en ce moment.
04:15Donc voilà, on se dit que c'est peut-être un bon moment
04:18de revenir aux thématiques.
04:20Ce sont des thématiques en plus relativement défensives.
04:23On parlait tout à l'heure de la hausse du CAC aujourd'hui.
04:25Il faut quand même regarder que la première hausse aujourd'hui,
04:28c'est que la laisse.
04:29Et voilà, je ne sais pas si c'est un si bon signe que ça,
04:32du moins à long terme, quand le secteur de la défense
04:34se retrouve en tête du marché.
04:37Voilà, ça dénote quand même de quelques inquiétudes à droite ou à gauche.
04:40Donc d'aller se refugir entre guillemets sur le secteur de la santé
04:44qui a sous-perts ces derniers mois,
04:46ce n'est peut-être pas une mauvaise idée.
04:49Effectivement, Alcon à retenir pour ces dynamiques de long terme.
04:56Thalès, on en parle, plus 3,3%, c'est effectivement la plus forte hausse du CAC
04:59à 258,80 euros.
05:02Le titre a déjà gagné 12% sur la semaine écouvée.
05:05C'est un parcours boursier absolument étonnant.
05:07Merci beaucoup, Michel Delobel, d'MW Gestion.
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